تخيل هذا: قاعة مؤتمرات في مستشفى، أضواء خافتة، تعجّ بصناع القرار. يتصفح مندوب مبيعات شرائح عرض تُدار بواسطة منصة Foundry التابعة لشركة Palantir Technologies (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز PLTR )، مُسلّطًا الضوء على تكامل البيانات في الوقت الفعلي وتحليلات دقيقة تُحوّل أبحاث وتطوير الأدوية القديمة إلى ما يشبه إرسال نتائج المختبرات عبر الفاكس. في نفس الرواق، تُقدّم شركة Tempus AI (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز TEM ) عرضها التقديمي: خط أنابيب تشخيصي قائم على الجينوم، لديه القدرة على اختصار عملية تطوير الأدوية من أشهر إلى أسابيع. في نهاية الشارع، تُطوّر شركة Recursion Pharmaceuticals (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز RXRX )، المُتصلة بشركة Nvidia (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز NVDA )، الجزيئات بسرعة تفوق قدرة معظم شركات الأدوية الكبرى على عقد اجتماع لبراءات الاختراع.

تتبع تحركات أسهم Palantir هنا .

هذا ليس فيلم خيال علمي. نحن في عام ٢٠٢٥، وهو مستقبل الطب.

لكن ماذا لو ألقينا نظرة خاطفة على معظم صناديق الاستثمار المتداولة في قطاع الرعاية الصحية ، ووجدنا أن القائمة لا تزال تهيمن عليها شركات عملاقة من الطراز القديم: فايزر (NYSE: PFE )، وميرك (NYSE: MRK )، وجونسون آند جونسون (NYSE: JNJ )، جميعها شركات تحقق إيرادات جيدة، نعم، لكنها الآن متعثرة من حيث زخم أسهمها وضجيج الابتكار. لذا، يبقى السؤال الأهم: هل يغفل مُصدرو صناديق الاستثمار المتداولة عن الإثارة الحقيقية في قطاع التكنولوجيا الحيوية القائمة على الذكاء الاصطناعي؟

مشهد صناديق الاستثمار المتداولة: هل لا نزال نرتدي نظارات 2015؟

حتى مع هذا التحول الجذري في مجالات الابتكار، لم يلحق عالم صناديق الاستثمار المتداولة بالركب بعد. لا يزال صندوق SPDR للقطاع المختار للرعاية الصحية (NYSE: XLV ) يتصدر قائمة الأسهم القيادية في شركتي UnitedHealth (NYSE: UNH ) و Eli Lilly (NYSE: LLY ). أما صندوق iShares US Pharmaceuticals ETF (NYSE: IHE ) فيركز بشدة على الأسهم المعتادة.

ومع ذلك، فإن عدداً قليلاً جداً من الصناديق المواضيعية مثل ARK Genomic Revolution ETF (BATS: ARKG ) قد استثمرت في Tempus AI وRecursion - على الرغم من أن ARK التابعة لـ Cathie Wood تشتهر بغمس أصابع قدميها في مياه Palantir.

وهذا يثير السؤال التالي: إذا كانت الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل الرعاية الصحية في مصدرها - الجزيء، التشخيص، بروتوكول التجربة - فلماذا لا يزال المستثمرون يدفعون مقابل التعرض للمخرجات، بدلاً من المهندسين المعماريين؟

اقرأ أيضًا: 3 شركات أدوية لا تخشى زيادة الرسوم الجمركية على الأدوية بنسبة 200%

الأدوية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي أصبحت شيئًا حقيقيًا وتتقدم بسرعة

لنبدأ بالأرقام. ارتفعت أسهم بالانتير بأكثر من 11% خلال الشهر الماضي، وقد أظهرت بالفعل أداءً استثنائيًا منذ بداية العام حتى الآن، مع استعداد المستثمرين لإعلان أرباح الربع الثاني. توسع الشركة في مجال الرعاية الصحية ليس مجرد عمل جانبي، بل إنها ترسخ مكانتها بهدوء كركيزة رقمية لأنظمة المستشفيات والتخطيط الطبي العسكري.

على الرغم من تراجع سهم تيمبوس للذكاء الاصطناعي بنسبة 6% خلال الشهر الماضي، إلا أنه ظل ثابتًا عند حوالي 64 دولارًا، مما يدل على ثقة السوق في قدرته على استخدام الذكاء الاصطناعي لتطوير تشخيص السرطان. وارتفع سهم ريكيرشِن للأدوية بنسبة 15% منذ أواخر يونيو، مع بقائه في خسائر خلال العام، وهو نمط شائع في شركات التكنولوجيا الحيوية في مراحلها المبكرة، ولكنه الآن معزز باكتشاف الأدوية الخوارزمي.

تظل شركة NVIDIA، التي تقع شرائحها في قلب نموذج Recursion الهجين الذي يجمع بين المختبر الرطب والدماغ السيليكوني، هي الوسيط الأساسي لكل هذا الأمر.

ماذا عن شركات الأدوية الكبرى؟ سعر سهم فايزر يراوح حول 24 دولارًا، بينما يحوم سعر سهم ميرك حول 85 دولارًا، وهي ليست بالضرورة مادةً مناسبةً لقصص نجاحٍ باهر.

فرصة صندوق الاستثمار المتداول

الضغط واضح. لا تزال شركات الأدوية التقليدية تسيطر على التصنيع والتنظيم والتوزيع. لكن الشركات التي تُركز على الذكاء الاصطناعي بدأت تُسيطر على المراحل الأولية، والمفاهيم، والتكرارات، وتصميمات التجارب. وفي عالمٍ قد تُكلّف فيه التأخيرات في البحث والتطوير مليارات الدولارات وتُودي بحياة المرضى، لم تعد السرعة والدقة من الكماليات، بل أصبحتا من الضروريات.

أصبح لدى مُقدّمي صناديق الاستثمار المتداولة خيارٌ الآن. هل سيواصلون تتبّع نجاحات الأمس في قطاع الرعاية الصحية، أم سيحوّلون محافظهم استباقيًا نحو الشركات التي تُشكّل ابتكارات الغد؟

هناك دعوة مفتوحة للابتكار. إن صندوق "الذكاء الاصطناعي وتقنيات الرعاية الصحية من الجيل التالي" المُصمم خصيصًا، والذي يجمع بين التشخيص القائم على الجينوم، والاكتشاف بمساعدة التعلم الآلي، والبنية التحتية لتكنولوجيا الرعاية الصحية، قد يُحقق النمو الذي لا تشهده صناديق الأدوية المتداولة التقليدية.

خلاصة القول

ليست بالانتير، وتمبوس للذكاء الاصطناعي، وريكورسيون مجرد شركات تكنولوجيا مرتبطة بالرعاية الصحية، بل هي طليعة صناعة مربحة للغاية - صناعة حطمت بالفعل كل الدروع القديمة للتكنولوجيا الحيوية. ورغم أن شركات الأدوية الكبرى لا تزال، في الواقع، شركات أدوية، إلا أن الشركات الناشئة الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي هي التي تُمهد الطريق للمستقبل.

ربما يتعين على قطاع صناديق الاستثمار المتداولة أن يبدأ في الاهتمام، لأن دورة صعود التكنولوجيا الحيوية الفعلية قد لا تحدث في المكاتب الجانبية، بل في رفوف الخوادم، ومختبرات التسلسل، ولوحات معلومات البيانات في الوقت الفعلي.

اقرأ التالي:

• تراجع أرباح تسلا يُصعّب أداء صناديق الاستثمار المتداولة