أعلنت شركة Warner Bros. Discovery Inc (NASDAQ: WBD ) يوم الثلاثاء أن شركة Paramount Skydance Corporation (NASDAQ: PSKY ) رفعت عرضها للاستحواذ العدائي إلى 31 دولارًا للسهم الواحد، بعد أن كان 30 دولارًا، في أحدث تطور لحرب مزايدة قد تعيد تشكيل هوليوود.

أقر مجلس إدارة WBD لأول مرة بأن اقتراح باراماونت المعدل "يمكن توقعه بشكل معقول أن يؤدي إلى" عرض أفضل مقارنة باتفاقيتها الحالية مع شركة نتفليكس (NASDAQ: NFLX ).

وحتى الآن، رفض مجلس الإدارة مراراً وتكراراً عروض شركة باراماونت .

لا يستطيع سوق بولي ماركت اختيار الفائز

في سوق "من سيُنهي صفقة استحواذ وارنر بروس؟" التابع لشركة بولي ماركت، تتصدر باراماونت بنسبة 45%، ونتفليكس بنسبة 42%، بينما تبلغ نسبة عدم إتمام الصفقة 11%.

وتبلغ نسبة السوق ذات الصلة، في حال الإعلان عن عملية الاستحواذ بحلول 30 يونيو، 42%.

تبلغ نسبة إتمام عقد منفصل مع نتفليكس بحلول نهاية العام 37%. وبعد التوصل إلى اتفاق بين الطرفين، لا يزال يتعين الحصول على موافقة الجهات الحكومية التنظيمية.

ما هو موجود على الطاولة

عرض باراماونت المحسن يقدر قيمة شركة WBD بحوالي 77 مليار دولار.

يتضمن ذلك رسوم إنهاء عكسية بقيمة 7 مليارات دولار في حالة قيام الجهات التنظيمية بإلغاء الصفقة، بالإضافة إلى تغطية رسوم فسخ العقد البالغة 2.8 مليار دولار التي ستدفعها WBD لشركة Netflix لانسحابها.

تحدد الاتفاقية الحالية لشركة نتفليكس سعر أصول الاستوديو والبث المباشر لشركة WBD بـ 27.75 دولارًا للسهم الواحد.

تريد شركة باراماونت كل ما تملكه شركة WBD، بما في ذلك شبكات الكابل التي ستتخلى عنها نتفليكس.

إذا أعلن مجلس الإدارة رسمياً أن عرض باراماونت هو الأفضل، فإن أمام نتفليكس أربعة أيام عمل لمطابقة العرض أو الانسحاب .

بحسب تقرير نشرته مجلة فارايتي، أشار المحلل روبرت فيشمان من شركة موفيت ناثانسون إلى أن نتفليكس قد تنسحب إذا ارتفع السعر فوق 32 دولارًا.

البعد السياسي

يحظى ديفيد إليسون، الرئيس التنفيذي لشركة باراماونت، بدعم والده لاري إليسون ، الذي ضمن شخصياً تمويلاً بقيمة 40.4 مليار دولار من خلال الأسهم.

لقد ألقت علاقة إليسون الأب الوثيقة بالرئيس دونالد ترامب بظلالها على العملية، على الرغم من أن ترامب قال منذ ذلك الحين إنه سيترك القرار لوزارة العدل.

وقد امتدت تلك الخلفية السياسية إلى حرب المزايدة، حيث طالب ترامب مؤخراً شركة نتفليكس "بطرد سوزان رايس العنصرية والمختلة عقلياً فوراً، أو تحمل العواقب".

ماذا تشاهد

أعلنت شركة WBD عن أرباح الربع الرابع يوم الخميس قبل افتتاح السوق.

تم تداول الأسهم عند حوالي 28.95 دولارًا يوم الأربعاء، وهو أقل بكثير من سعري العرض، مما يعكس الشكوك حول إمكانية إتمام أي من الصفقتين بسلاسة.

توقع المحلل غاري بلاك أن تفوز نتفليكس في النهاية، ويرى أن سعر سهم NFLX سينتعش إلى 100 دولار حتى لو انتصرت باراماونت.

صورة: Shutterstock