أطلقت شركة باراماونت سكاي دانس كورب (ناسداك: PSKY ) عرضا عدائيا بقيمة 108 مليار دولار للاستحواذ على شركة وارنر براذرز ديسكفري (ناسداك: WBD )، بدعم من التمويل من شركة أفينيتي بارتنرز التابعة لجاريد كوشنر وصناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط.

المعركة "المكلفة" من أجل الهيمنة

وتهدف هذه الخطوة العدوانية إلى إفشال عملية استحواذ منافسة من جانب شركة نيتفليكس (NASDAQ: NFLX )، مما أثار معركة إعلامية عالية المخاطر يحذر الخبراء من أنها قد تخلق "كتلة" مؤسسية محفوفة بالمخاطر، مليئة بالصراعات الأخلاقية العميقة وكوابيس التكامل.

تتمحور معركة المزايدة حول السيطرة على مكتبة الملكية الفكرية الضخمة لشركة WBD، بما في ذلك HBO وDC Entertainment. ويهدف عرض نتفليكس المنافس، الذي تُقدر قيمته بحوالي 83 مليار دولار أمريكي، إلى إنشاء "عملاق محتوى عالمي".

ويتوقع نيك جروس من شركة Ark Invest أن يؤدي هذا الدمج إلى تسريع موت نوافذ المسارح، مما يجعل البث "الخيار الافتراضي القابل للتطوير".

مع ذلك، أثارت البيانات المالية قلق المحللين. انتقد جون كولي ، أستاذ الممارسة في كلية وارويك للأعمال، عرض نتفليكس ووصفه بأنه "مكلف" بشكل خطير، مشيرًا إلى علاوة سعرية هائلة بلغت 121% فوق سعر السهم، ورسوم فسخ قياسية بلغت 5.8 مليار دولار.

حذّر كولي من أن "إدارة الشركات الضخمة ليست سهلة دائمًا"، مشيرًا إلى عبء الديون الثقيل ونقص العناية الواجبة. وأضاف: "نظرًا لفشل معظم عمليات التكامل، قد تجد نتفليكس هذا الأمر أكثر صعوبة مما تتصور".

انظر أيضًا: محلل يقول إن اندماج نتفليكس ووارنر براذرز لا يقتصر على الأفلام فحسب، بل هو لعبة ذكاء اصطناعي

حقل ألغام الأخلاق والسياسة

وقد أدى العرض المضاد الذي قدمته شركة باراماونت إلى تسليط الضوء التنظيمي بشكل مباشر على مصالح عائلة الرئيس دونالد ترامب .

ويعتمد تمويل شركة باراماونت على شركة كوشنر، التي يتم تمويلها بشكل كبير من قبل صناديق الثروة السيادية السعودية والقطرية، بالإضافة إلى شركة ليماد القابضة المملوكة لأبو ظبي.

أثار هذا الترتيب انتقادات لاذعة من هيئات الرقابة الأخلاقية. وصرحت نيل مينو من شركة فاليو إيدج أدفايزرز لرويترز: "لو كنتَ تُدرّس فصلًا دراسيًا في كلية إدارة أعمال حول تضارب المصالح، لكان هذا الدليل القاطع".

وفي حين قال ترامب للصحفيين إنه لم يناقش الصفقة مع صهره، فإن تأكيده على أنه " سيشارك " في القرارات التنظيمية المتعلقة بالاندماج أثار مخاوف بشأن ما إذا كان نفوذ الرئيس يمكن أن يرجح كفة الميزان.

الرياح المعاكسة التنظيمية

يواجه كلا العارضين تدقيقًا مكثفًا. ويتعين على وزارة العدل الآن أن تقيّم المخاطر المناهضة للمنافسة الناجمة عن اندماج نتفليكس العمودي، في مقابل شبكة التمويل الأجنبي المعقدة والمحسوبية السياسية المتأصلة في عرض باراماونت.

وكما قال سكوت أمي من مشروع الرقابة الحكومية لرويترز، فإن "الخط غير الواضح" بين الإدارة ومصالح عائلة ترامب التجارية يتسع، مما يهدد نزاهة عملية الموافقة على الصفقات.

كيف كان أداء PSKY و NFLX؟

• ارتفع سهم PSKY بنسبة 9.02% ليصل إلى 14.57 دولارًا للسهم يوم الاثنين. وارتفع بنسبة 1.24% أخرى خلال تداولات ما بعد الإغلاق.

• تشير تصنيفات أسهم بنزينجا إيدج إلى أن سهم PSKY يحافظ على اتجاه سعري أضعف على المدى القصير والمتوسط والطويل، مع تصنيف قيمة قوي. للمزيد من التفاصيل حول الأداء ، يُرجى زيارة هذا الرابط.

• انخفض سهم NFLX بنسبة 3.44% يوم الاثنين ليصل إلى 96.79 دولارًا للسهم. وارتفع بنسبة 8.59% منذ بداية العام وحتى الآن، وبنسبة 3.55% على مدار العام.

• يحافظ السهم على اتجاه سعري ضعيف على المدى القصير والمتوسط والطويل، مع تصنيف جودة ممتاز. للمزيد من التفاصيل حول أدائه ، يُرجى زيارة الرابط التالي.

اقرأ التالي:

• الاندماج الضخم بين نتفليكس ووارنر "كارثة على أمريكا"، هذا ما قاله أحد مناهضي الاحتكار: من المرجح أن يواجه "عقبات سياسية وأخرى تتعلق بمكافحة الاحتكار" كبيرة.

إخلاء المسؤولية: تم إنتاج هذا المحتوى جزئيًا بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته ونشره بواسطة محرري Benzinga.

الصورة مقدمة من: Shutterstock