يحذر بول كروغمان من أن الارتفاعات في أسعار الفائدة على أسهم الذكاء الاصطناعي، مدفوعةً بآمال خفض أسعار الفائدة، ما هي إلا "ارتدادات مؤقتة" - ويقول إنها "تشبه إلى حد كبير" حقبة شركات الإنترنت.
يرسم الخبير الاقتصادي بول كروغمان أوجه تشابه حادة بين الوضع الحالي لتجارة الذكاء الاصطناعي والسنوات الأخيرة من طفرة الإنترنت في التسعينيات، محذراً في الوقت نفسه من أن المستثمرين قد يسيئون فهم الإشارات والإجراءات الأخيرة للاحتياطي الفيدرالي.
طفرة الذكاء الاصطناعي تحمل "تشابهاً لا لبس فيه" مع التسعينيات
قال كروغمان في رسالته الإخبارية يوم الأربعاء إن الاقتصاد الأمريكي في عام 2025 كان "مُشتتًا"، يتشكل بفعل قوى متضاربة. فمن جهة، قام الرئيس دونالد ترامب "بعكس سياسة التجارة الأمريكية التي استمرت 90 عامًا بشكل مفاجئ" و"رفع الرسوم الجمركية إلى مستويات لم نشهدها منذ ثلاثينيات القرن الماضي"، مما خلق "حالة من عدم اليقين" تُؤدي إلى "ركود الاقتصاد".
من ناحية أخرى، سلط الضوء على الارتفاع الهائل في "الاستثمار المتعلق بالذكاء الاصطناعي"، والذي "يعزز الاقتصاد"، على الرغم من التباطؤ الأوسع نطاقاً.
انظر أيضاً: إيدي وو لا يتوقع فقاعة في مجال الذكاء الاصطناعي خلال السنوات الثلاث المقبلة: الرئيس التنفيذي لشركة علي بابا لا يرى "مشكلة كبيرة"
لكن كروغمان حذر من أن طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية "تشبه إلى حد كبير طفرة التكنولوجيا في أواخر التسعينيات"، وهي فترة انتهت بتراجع طويل بدلاً من انهيار مفاجئ.
الارتفاعات المتوقعة بعد خفض أسعار الفائدة ليست سوى "ارتدادات مؤقتة".
بينما يستمر الجدل محتدماً حول ما إذا كانت هناك فقاعة في مجال الذكاء الاصطناعي أم لا، أشار كروغمان إلى سلوك سوقي محدد وجد أنه مشابه بشكل غريب لما حدث في الماضي.
بحسب كروغمان، فإن الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تتفاعل بقوة مع التوقعات بشأن إجراءات الاحتياطي الفيدرالي على الرغم من أن "هذه التفاعلات القوية لا معنى لها".
وأشار إلى مؤشر ماج 7 التابع لبلومبيرج، والذي كان يتراجع وسط مخاوف متزايدة بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي، قبل أن "يرتفع" يوم الاثنين عندما فسرت الأسواق تصريحات الاحتياطي الفيدرالي على أنها تشير إلى احتمال أكبر لخفض سعر الفائدة .
قال: "بعضنا شاهد هذا الفيلم من قبل"، مشيراً إلى أن انكماش فقاعة التكنولوجيا في التسعينيات تضمن سلسلة من "الارتدادات المؤقتة"، على غرار ما شهدناه في وقت سابق من هذا الأسبوع. وأضاف كروغمان أن العديد من المستثمرين آمنوا آنذاك بـ"خطة غرينسبان"، في إشارة إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق آلان غرينسبان .
ومع ذلك، قال إن تخفيضات أسعار الفائدة في ذلك الوقت لم تفعل الكثير لتغيير المسار طويل الأجل للانهيار التكنولوجي الأخير، محذراً المستثمرين من عدم توقع جهد إنقاذ مماثل من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذه المرة.
انقسم الخبراء حول سردية فقاعة الذكاء الاصطناعي
لا يزال المحللون والخبراء البارزون منقسمين بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى حالة من عدم اليقين الكبير بين الشركات والمستثمرين.
رفض وزير الخزانة سكوت بيسنت هذه المخاوف يوم الثلاثاء، قائلاً إن التوسع الهائل في مجال الذكاء الاصطناعي سيتحول إلى انتعاش صناعي أوسع في البلاد.
وبالمثل، ردت كاثي وود من شركة آرك إنفست على المخاوف بشأن الفقاعة، قائلة: "قصة الذكاء الاصطناعي قد بدأت للتو". وألقت باللوم في الاضطرابات الأخيرة في السوق على "ضيق السيولة"، مشيرة إلى أن هذا الاتجاه سينعكس خلال "الأسابيع القليلة" القادمة.
لكن المستثمر والمؤلف روشير شارما يتزايد قلقه من اعتماد الاقتصاد الأمريكي بشكل خطير على سردية تكنولوجية واحدة. ويقول إن الولايات المتحدة باتت الآن "رهاناً كبيراً على الذكاء الاصطناعي"، مسلطاً الضوء على مواطن الضعف الهيكلية العميقة الناجمة عن ذلك.
الصورة مقدمة من: A.PAES على موقع Shutterstock.com
اقرأ المزيد:
- فقاعة الذكاء الاصطناعي تنفجر، ولكن ليس للسبب الذي قد تظنه