يشتري بول تيودور جونز المزيد من أسهم الذكاء الاصطناعي، ويراهن على أن السوق الصاعدة لديها 40% أخرى لتستمر قبل حدوث تصحيح "مذهل".

وفي حديثه على برنامج "Squawk Box" على قناة CNBC هذا الصباح ، قارن مؤسس شركة Tudor Investment Corp صعود الذكاء الاصطناعي بارتفاع أسعار الإنترنت في أواخر التسعينيات، وقال إن أحد أوجه التشابه مع الاحتياطي الفيدرالي قد يستمر في ارتفاع أسعار الأسهم حتى العام المقبل.

يقارن جونز مسيرة الذكاء الاصطناعي بعام 1999

قال جونز إنه يشتري أسهم الذكاء الاصطناعي في مجموعات بدلاً من اختيار أسماء فردية، واصفاً الدورة بأنها معجزة إنتاجية تضاهي انتشار استخدام أجهزة الكمبيوتر الشخصية على نطاق واسع في أوائل الثمانينيات وتسويق الإنترنت في منتصف التسعينيات.

وقد اعتبر إطلاق برنامج Claude Code، وهو برنامج تطوير البرمجيات من شركة Anthropic الخاصة، في يناير بمثابة المكافئ الحديث لإطلاق شركة Microsoft Corp (NASDAQ: MSFT ) لأجهزة الكمبيوتر الشخصية في عام 1981، عندما وصل التبني التجاري إلى الكتلة الحرجة.

استمرت دورات الإنتاجية السابقة من أربع إلى خمس سنوات ونصف، مما جعل انتعاش الذكاء الاصطناعي يمر بنسبة تتراوح بين 50% إلى 60%.

وقال جونز إن أقرب مثال مشابه هو خريف عام 1999.

تبدو المضاعفات والأرباح كما كانت في أكتوبر أو نوفمبر من ذلك العام، أي قبل أربعة أشهر من ذروة فقاعة الإنترنت في مارس 2000.

وبناءً على ذلك، فإن أمام الأسهم الأمريكية فرصة للارتفاع بنسبة 40% أخرى، مع احتمال وصول نسبة القيمة السوقية إلى الناتج المحلي الإجمالي إلى 300% إلى 350% قبل ما وصفه جونز بتصحيح "مذهل".

يتفق معظم تجار السوق المتعدد على ذلك

تدعم أسواق التنبؤ استمرار الارتفاع. يمنح عقد " انفجار فقاعة الذكاء الاصطناعي بحلول..." من شركة بولي ماركت أعلى احتمالات ضمنية لانهيار السوق بحلول نهاية عام 2026 بنسبة 21% فقط، مع حجم تداول بلغ 2.8 مليون دولار أمريكي يراهن على استمرار الارتفاع حتى العام المقبل.

السؤال الأهم هو من سيقود هذه الموجة. تبلغ القيمة السوقية لشركة إنفيديا (ناسداك: NVDA ) حوالي 5 تريليونات دولار قبل إعلان أرباح الربع الأول من السنة المالية 2027 في 20 مايو، ويبلغ متوسط السعر المستهدف في وول ستريت 275 دولارًا، ما يعني ارتفاعًا محتملاً بنسبة 32% تقريبًا عن 208 دولارات، وهو سعر قريب من توقعات جونز.

يقدر متداولو Polymarket أن شركة Nvidia ستظل أكبر شركة في العالم بنسبة 58.5% فقط بحلول نهاية العام، مع كون شركة Alphabet Inc(NASDAQ: GOOGL ) هي أقرب تهديد بنسبة 30.5% بعد ارتفاع إيرادات Google Cloud بنسبة 63% في الربع الأول.

تراجعت المخاوف من الركود بشكل حاد منذ أن دخلت الحرب الإيرانية مرحلة أقل حدة، وتشير تقديرات شركة بولي ماركت إلى حدوث ركود هذا العام بنسبة 22%، بانخفاض عن 36% في وقت سابق من الصراع.

لماذا يتشابه اسم "نظام الاحتياطي الفيدرالي" مع عام 1999؟

قال جونز إن الوضع الحالي للاحتياطي الفيدرالي يشبه إلى حد كبير الوضع في عام 1999، عندما أبقت مشكلة عام 2000 صانعي السياسات حذرين حتى ذروة فقاعة الإنترنت. وفي هذه الدورة، تلعب انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر/تشرين الثاني والرئيس الجديد كيفن وارش دورًا مشابهًا.

يرى أنه "لا توجد فرصة" لخفض الرواتب، ويشكك في قيام وارش برفعها قبل الانتخابات، حتى مع وجود عجز في الميزانية بنسبة 6% وإنفاق شركات الحوسبة السحابية العملاقة ما يقارب 1% من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتتفق شركة بولي ماركت مع هذا الرأي، حيث تتوقع عدم وجود أي تخفيضات هذا العام بنسبة 55%.

كما حذر جونز من أن تنظيم الذكاء الاصطناعي قد تأخر، وقال لشبكة سي إن بي سي إن الولايات المتحدة "متأخرة بالفعل" وأن وضع العلامات المائية يجب أن يصل "غداً".

صورة: Shutterstock