أعلنت شركة باي بال هولدينغز (ناسداك: PYPL ) عن أكبر عملية إعادة هيكلة لها منذ سنوات، مما أثار ردود فعل مدروسة من وول ستريت.

أبقى المحلل ماثيو أونيل من بنك أوف أمريكا للأوراق المالية على تصنيفه المحايد لسهم باي بال مع توقعات سعرية تبلغ 55 دولارًا.

تشير التوقعات إلى ارتفاع محتمل بنسبة 9% تقريبًا عن سعر السهم الحالي البالغ 50.44 دولارًا. ويستند في تقييمه إلى مضاعف 10 أضعاف لتقديره لأرباح السهم لعام 2027 والبالغة 5.46 دولارًا.

إعادة التنظيم الاستراتيجي

في 29 أبريل، أعلنت شركة PayPal عن إعادة تنظيم استراتيجية إلى ثلاثة قطاعات تشغيلية: حلول الدفع وPayPal، وخدمات التمويل الاستهلاكي وVenmo، وخدمات الدفع والعملات المشفرة.

يرى أونيل أن دمج Venmo مع الائتمان، وخدمة الشراء الآن والدفع لاحقًا، والادخار، والخصم المباشر يمثل خطوة استراتيجية رئيسية.

ويقول إن ذلك يضع الوحدة في موقع يسمح لها بالتنافس مباشرة مع تطبيق Cash App وتطبيق Chime في إطار بيان أرباح وخسائر واحد.

توقعات تقليص القوى العاملة

يشير أونيل إلى أن خفض القوى العاملة بنسبة 15%، الذي تم تأجيله في عهد الرئيس التنفيذي السابق كريس، من المرجح أن يحدث خلال الربع أو الربعين القادمين.

يفسر مصطلح "التبسيط" في منصب رئيس قسم الذكاء الاصطناعي الجديد أنشو بهاردواج على أنه تفويض عام لخفض التكاليف يعكس استراتيجية الرئيس التنفيذي لوريس السابقة في شركة إتش بي.

تقييم Venmo

يقدر أونيل القيمة المستقلة لـ Venmo بـ 5-6 مليارات دولار، أو 11-13% من قيمة شركة PayPal البالغة 45 مليار دولار، استنادًا إلى مضاعفات التقييم من Chime و Cash App.

يمكن تقييم القطاع المجمع، بما في ذلك الائتمان الاستهلاكي، ومستحقات الشراء الآن والدفع لاحقًا، ورسوم التبادل المدين، والمدخرات، بمبلغ يتراوح بين 8 و11 مليار دولار، مما يجعله شركة عامة مستقلة قابلة للاستمرار.

التوقعات المالية

يتوقع أونيل نموًا ثابتًا في ربحية السهم في عام 2026 عند 5.31 دولارًا، مع زيادات طفيفة إلى 5.46 دولارًا في عام 2027 و5.77 دولارًا في عام 2028.

يتوقع المحلل انخفاض التدفق النقدي الحر إلى 4.6 مليار دولار في عام 2026 قبل أن يتعافى جزئياً. كما يتوقع انخفاض هوامش التشغيل من 18.3% في عام 2025 إلى 12.8% بحلول عام 2028.

يرى أونيل أن مخاطر وعوائد باي بال متوازنة. فحجم الشركة وقوتها المالية يساعدان في التخفيف من ضغوط المنافسة، ومخاطر انتقال القيادة، واحتمالية إلغاء الوساطة في المدفوعات بفعل الذكاء الاصطناعي.

حركة سعر سهم PYPL: ارتفعت أسهم شركة PayPal Holdings بنسبة 0.12% لتصل إلى 50.50 دولارًا وقت النشر يوم الاثنين، وفقًا لبيانات Benzinga Pro .

الصورة: مايكل السادس على Shutterstock.com