استقرت أسهم شركة PayPal Holdings, Inc. (NASDAQ: PYPL ) يوم الخميس حيث قام المستثمرون بتقييم الضعف المستمر في إنفاق المستهلكين عبر المنصة.

لا تزال الشركة تعاني من تباطؤ في زخم أعمالها الأساسية المتعلقة بعمليات الدفع، مما يثير تساؤلات جديدة حول وتيرة تحولها الأوسع.

قام المحلل ميهير بهاتيا من بنك أوف أمريكا للأوراق المالية بتخفيض تصنيف باي بال من "شراء" إلى "محايد"، وخفض توقعات السعر من 93 دولارًا إلى 68 دولارًا، مشيرًا إلى تباطؤ التقدم في تنشيط نمو نقاط البيع ذات العلامات التجارية.

اقرأ أيضاً: رهان ديزني الكبير التالي الذي تبلغ قيمته مليار دولار على الذكاء الاصطناعي

رأي المحلل

يكتب بهاتيا أن ترقيات المنتج وتجربة الدفع المحدثة لم تؤدي بعد إلى الزيادة المتوقعة في استخدام الزر.

وأشار المحلل إلى أن الشركة ترى الآن أن الربع الأخير من هذا العام يمثل تراجعاً في اتجاهات نقاط البيع ذات العلامات التجارية.

وأضاف أن الإدارة تنظر أيضاً إلى عام 2026 على أنه عام استثماري، مما يحد من الارتفاعات قصيرة الأجل للأسهم.

بينما لا يزال المحلل ينظر بإيجابية إلى قاعدة عملاء وتجار PayPal الكبيرة والابتكار الأسرع تحت قيادة جديدة، جادل بهاتيا بأن نسبة المخاطرة إلى العائد تبدو متوازنة حتى يرى المستثمرون أدلة أوضح على أن التحول بدأ يترسخ.

قال بهاتيا إن باي بال تتوقع تباطؤاً ملحوظاً في نمو عمليات الدفع عبر العلامات التجارية في الربع الرابع مقارنةً بالفترة السابقة. وأشار إلى أن هذا سيمثل أضعف توسع منذ عدة سنوات، حتى بعد تحذيرات الإدارة السابقة بشأن المقارنات الأكثر صعوبة.

ووفقًا لباتيا، أشارت باي بال مؤخرًا إلى استمرار الضعف حتى شهر نوفمبر، وهو ما وجده مفاجئًا مقارنة بالتحديثات الإيجابية العامة لقطاع التجزئة.

هل تتنازل باي بال عن حصتها السوقية لمنافسيها؟

وحذر المحلل من أن بطء عملية الدفع عبر العلامات التجارية قد يعزز المخاوف من أن باي بال تتخلى عن حصتها لصالح المحافظ الرقمية المنافسة والبدائل.

أشار بهاتيا إلى أن أحجام عمليات الدفع التي تحمل علامة باي بال التجارية غالباً ما نمت بوتيرة أبطأ من معايير التجارة الإلكترونية الأوسع نطاقاً.

وقال إن بعض المستثمرين يخشون أن تظل شركة باي بال مانحة لحصة السوق لفترة طويلة، مما يحد من أي إعادة تقييم للقيمة.

خفض بهاتيا توقعاته للأرباح لعامي 2026 و2027 ليعكس تباطؤ النمو وزيادة الإنفاق الاستثماري.

يتوقع المحلل الآن أرباحاً أقل بقليل من التوقعات لتلك السنوات، ويرى مخاطر سلبية إذا كان عام 2027 يميل أيضاً نحو الاستثمار بكثافة.

قال بهاتيا إن شركة باي بال شهدت استمرار ضعف الإنفاق الذي أشارت إليه في أكتوبر حتى نوفمبر.

وأشار إلى أن عملاء الشركة يميلون نحو الأسر ذات الدخل المتوسط والمنخفض، مع تعرض أكبر لقطاع التجزئة والإنفاق التقديري.

وأضاف بهاتيا أن هذا يتناقض مع التحديثات الإيجابية العامة المتعلقة بالعطلات من تجار التجزئة والشركات في نطاق تغطيته.

حركة السعر: انخفضت أسهم باي بال بنسبة 0.36% لتصل إلى 60.98 دولارًا عند آخر فحص يوم الخميس.

اقرأ التالي:

• تراجعت أسهم شركات أشباه الموصلات بعد أن أفسدت نتائج أوراكل مستقبل الذكاء الاصطناعي.

الصورة: Shutterstock