عقدت شركة PDD Holdings (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: PDD ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الأول يوم الأربعاء. فيما يلي النص الكامل للمؤتمر.

هذا النص مقدم لكم من Benzinga APIs. للوصول الفوري إلى كتالوجنا الكامل، يرجى زيارة https://www.benzinga.com/apis/ للاستشارة.

يمكنكم الاطلاع على التقرير الكامل للأرباح على الرابط التالي: https://edge.media-server.com/mmc/p/t6vpaffq/

شاهد مكالمة الأرباح الكاملة أدناه:

ملخص

أعلنت شركة PDD Holdings عن إيرادات بلغت 106.2 مليار يوان صيني في الربع الأول من عام 2026، مسجلة زيادة بنسبة 11٪ على أساس سنوي، مدفوعة بشكل أساسي بخدمات المعاملات.

تركز الشركة على مبادرتها الجديدة للعلامة التجارية الخاصة بها، وتخطط لاستثمار 100 مليار يوان صيني على مدى السنوات الثلاث المقبلة، لتعزيز تكامل سلسلة التوريد وتطوير العلامة التجارية.

تعمل شركة PDD Holdings على توسيع قدراتها اللوجستية، بما في ذلك الشحن المجاني إلى القرى الريفية، وإطلاق مبادرات لتحسين كفاءة سلاسل الإمداد الزراعي.

ارتفع الربح التشغيلي بنسبة 22% على أساس سنوي ليصل إلى 19.6 مليار يوان صيني، مع هامش ربح تشغيلي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 20% للربع.

تؤكد الإدارة على استراتيجية طويلة الأجل تركز على استثمارات سلسلة التوريد والتطوير عالي الجودة بدلاً من الأداء المالي قصير الأجل.

النص الكامل

المشغل

شكرًا لكم على انتظاركم، وأهلًا بكم في مكالمة مؤتمر أرباح شركة PDD Holdings للربع الأول من عام 2026. جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. سيبدأ المؤتمر بعرض تقديمي، يليه جلسة أسئلة وأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة (*) ثم الرقم واحد على لوحة مفاتيح الهاتف. الآن، أود أن أترك المجال لمضيفنا. تفضل.

تشا جياجون

قبل أن نبدأ، أودّ أن أحيلكم إلى بيان الحماية القانونية الوارد في بيان الأرباح الصحفي، والذي ينطبق على هذه المكالمة، حيث سنُدلي ببعض التصريحات التطلعية. كما تتضمن هذه المكالمة مناقشات حول بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (GAAP). يُرجى الرجوع إلى بيان الأرباح الذي يتضمن تسوية بين المقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً والمقاييس المتوافقة معها. ينضم إلينا اليوم في هذه المكالمة السيد تشين لي، الرئيس المشارك والرئيس التنفيذي المشارك، بالإضافة إلى السيد لي جونغ. وسيقدم مديرنا المالي، السيد لي يانغ، والسيد جياجون، بعض الملاحظات العامة حول أدائنا خلال الربع الماضي وتركيزنا الاستراتيجي، ثم سيستعرض السيد جونغ نتائجنا المالية للربع الأول المنتهي في 31 مارس 2026. خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، سيجيب السيد لي والسيد جياجون على الأسئلة باللغة الصينية وسيساعدان في الترجمة. يُرجى ملاحظة أن الترجمة الإنجليزية هي للمرجعية فقط، وفي حالة وجود أي اختلاف، تُعتمد البيانات باللغة الأصلية. يسرني الآن أن أقدم لكم رئيس مجلس الإدارة المشارك والرئيس التنفيذي المشارك، تشا جياجون. تفضل يا جياجون. أهلاً بكم جميعاً، معكم تشا جياجون. شكراً لكم جميعاً على حضوركم مكالمة الأرباح للربع الأول من عام 2026. ويصادف هذا العام بداية العقد الثاني لشركة PDD بعد تعييني رئيساً لمجلس الإدارة. كما يُعد هذا العام حاسماً لإعادة هيكلة الشركة وثقافتها بشكل كامل، بحيث تتمحور حول التطوير عالي الجودة لعقد جديد. ندعو جميع العاملين في الشركة، على اختلاف مستوياتهم، إلى التعاون المتواصل لتحقيق تحول جذري في فرق خطوط أعمالنا، وعملياتنا الداخلية، وإدارتنا التنظيمية. يجب على جميع أعضاء الفريق اعتبار السلامة والامتثال والمسؤولية الاجتماعية شرطاً أساسياً في كل ما نقوم به، مع التركيز التام على التطوير عالي الجودة. نحن ملتزمون بالارتقاء بمسؤولياتنا كشركة رائدة في مجال المنصات لخلق قيمة إيجابية للمستخدمين، وللقطاع، وللمجتمع ككل. في الربع الأول، دخلت الشركة مرحلة جديدة من استراتيجيتها الثلاثية لبناء بوابة Pindu أخرى، والتي تم إطلاقها العام الماضي. يحقق نشاطنا الجديد في مجال العلامات التجارية الخاصة بنا تقدمًا مطردًا، ونحن نضاعف جهودنا في سلسلة التوريد من خلال نماذج مبتكرة واستثمارات جديدة. في الوقت نفسه، تواصل مبادراتنا طويلة الأجل لدعم قطاع التجارة الإلكترونية، والتي تبلغ قيمتها 100 مليار يوان، تحقيق قيمة مضافة للتجار والقطاع ككل. ويعمل فريقنا على تسريع وتيرة إطلاق خدمة الشحن المجاني إلى القرى الريفية، وتعزيز حوكمة المنصة والامتثال للمعايير، والاضطلاع بمسؤوليات اجتماعية أوسع نطاقًا. لقد حققنا نتائج قوية في الربع الماضي، حيث بلغت إيرادات المجموعة 106.2 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 11%. وكما أعلنا سابقًا، فإن أولويتنا هي خلق قيمة طويلة الأجل من خلال الاستثمار المستدام في النظام البيئي وسلسلة التوريد، بدلًا من التركيز على النتائج قصيرة الأجل. في مارس، أسسنا شركة متخصصة في شنغهاي، معلنين بذلك الإطلاق الرسمي لنشاطنا في مجال العلامات التجارية الخاصة بنا، وذلك بضخ نقدي أولي قدره 15 مليار يوان، وخطة لاستثمار 100 مليار يوان على مدى السنوات الثلاث المقبلة. ويعمل فريقنا حاليًا على تطوير هذا النشاط بثبات من خلال التوسع في مراكز الصناعة لتسريع توحيد موارد سلسلة التوريد. نتعاون بشكل وثيق مع Global في مجال الابتكار المشترك العميق لإنشاء علامات تجارية جديدة مصممة خصيصًا لمختلف الأسواق وفئات المنتجات. سيمكّن هذا النهج الشامل سلسلة التوريد لدينا من الانتقال نحو تطوير العلامات التجارية، مما يحفز نقلة نوعية في جميع مراحل سلسلة التوريد. خلال الربع الأول، واصل برنامج الدعم الخاص بنا، الذي تبلغ قيمته 100 مليار دولار، تحقيق مستويات عالية من الاستثمار في إطلاق نسخ مطورة من مبادرات مثل Dodo Premium Produce، ودعم الإمداد والخدمات اللوجستية عالية الجودة للمناطق الزراعية النائية. أطلقنا برنامج Total Premium Produce لعام 2026، استنادًا إلى دعم العام الماضي للمنتجات والتجار. نعمل الآن على تعزيز دعمنا عبر سلسلة القيمة بأكملها، بما في ذلك الزراعة والحصاد، والزراعة والخدمات اللوجستية، والمعالجة المتقدمة للمنتجات الزراعية. يساعد هذا في تحسين جودة وكفاءة سلسلة التوريد الزراعية، وتمكين مناطق الإنتاج من الارتقاء في سلسلة القيمة. تم إطلاق المرحلة الأولى من هذا المشروع في مناطق متخصصة مثل برتقال نانينغ، وأناناس هاينان، وتوت غوجي، ومأكولات ليوينغ غاو البحرية. ضمن الحزام الصناعي، تواصل الجولة الأخيرة من مبادرتنا الجديدة للإمداد عالي الجودة تحقيق نتائج ملموسة. تم تطبيق هذه المبادرة في مراكز التصنيع الرئيسية مثل "تشونغتشو سناك"، و"تشنغتشو سكين كير جوليري"، و"تشينغداو بورسلين إيناميل"، و"تشونغشان لايتينغ"، و"تيانجين شوكليت"، وبدأ التجار والمصانع بالابتعاد عن المنافسة التقليدية القائمة على بيع المنتجات المتشابهة، والتحول نحو نموذج يركز على المستهلك ويعتمد على البحث والتطوير. يكتشفون من خلال هذه المنصة متطلبات المستهلكين المحددة والمتنوعة، ويبنون علاماتهم التجارية الخاصة بنجاح. وتشهد مصانع المفكات القديمة نموًا سريعًا لتصبح مصانع ذكية مؤتمتة. وتوفر الكفاءة والجودة المتحققة من خلال هذا التحول خارطة طريق جديدة لتطوير الصناعة. بالإضافة إلى ذلك، ساهم دعمنا اللوجستي للمناطق النائية في فتح آفاق نمو جديدة لمجموعة واسعة من التجار. لنأخذ صناعة الإضاءة في تشونغشان كمثال. على سبيل المثال، كانت تكلفة شحن مصباح سقف كبير من تشونغشان إلى قانسو تتراوح بين 40 و50 يوانًا صينيًا. وبفضل تغطية المنصة لرسوم الشحن للتجار، تمكنت من خفض تكاليف الشحن إلى حوالي 10 يوانات صينية. يشهد العديد من التجار نموًا في حجم الطلبات إلى المحافظات الغربية بمعدل سنوي يزيد عن 30% منذ بداية هذا العام. وانطلاقًا من دعمنا اللوجستي للمناطق النائية، نُطلق مبادرة الشحن المجاني إلى القرى بكامل طاقتنا، وقد حققنا بعض النتائج الأولية. على سبيل المثال، في بعض مقاطعات كانغ، قمنا بإنشاء شبكة توصيل للميل الأخير، تشمل مستودعات نقل على مستوى المقاطعة ونقاط استلام في القرى، مما وسّع نطاق التغطية المباشرة إلى القرى لتشمل أكثر من 70% منها. وبحلول شهر مارس، اقترب حجم الطلبات اليومية في هذه المستودعات من 10,000 طلب. هذا لا يُضيف المزيد من المناطق الريفية إلى مناطق الشحن المجاني فحسب، بل يُوفر أيضًا المزيد من فرص العمل المحلية، مما يُعزز حيوية المقاطعة والريف. وفيما يتعلق بحوكمة المنصة، فقد تم إطلاق عدة جولات من المبادرات لتعزيز الرقابة عليها باستمرار، وتحسين قدراتنا على الامتثال، وتحسين تجربة المستخدمين والتجار بشكل عام. وفي الربع الأول، أطلقت المنصة أكثر من 20 مبادرة لسلامة الغذاء. تشمل هذه الإجراءات مراجعة امتثال مؤهلات الشركات، ومراقبة محتوى الإعلانات الغذائية، ورصد البث المباشر للأطعمة، وإنشاء قاعدة بيانات مخصصة للأغذية. كما عززنا عمليات فحص امتثال البث المباشر، ورفعنا مستوى قنوات الإبلاغ عن سلامة الأغذية، وعززنا المراقبة الآلية واليدوية. علاوة على ذلك، تم تقليص وقت معالجة مخالفات المتاجر إلى ساعات. حماية سلامة الغذاء للمستهلكين. لا مفر من وجود تحديات أولية، لكن هذه الصعوبات ستكون قليلة جدًا، وهي التي ستدفعنا نحو التطور والتحول. توفر هذه المرحلة الجديدة من النمو أيضًا فرصة جيدة لبناء فرق عمل جديدة، وأنظمة جديدة، وثقافة جديدة.

تشين لي

سيواجه فريق قيادتنا الحالي هذه التحديات بكل حزم. سنعمل بجدٍّ وتفانٍ، وسنجيب على مخاوف الجمهور وتوقعاته بإجراءات ملموسة ونتائج قابلة للقياس، وسنكون جديرين بالثقة والدعم اللذين أولاهما لنا جميع أصحاب المصلحة. الآن، سأترك المجال لتشن لي لإلقاء المزيد من الملاحظات. شكرًا لك يا جيسون، وأهلًا بالجميع. شكرًا لكم جميعًا على حضوركم مكالمة الأرباح اليوم. في الاجتماع السنوي العام الماضي، طرحنا رسميًا استراتيجية مدتها ثلاث سنوات لبناء شركة رائدة أخرى، مع التركيز على الاستثمار في سلسلة التوريد كأولوية استراتيجية للشركة. في الربع الأول من هذا العام، تم تأسيس شركة متخصصة لإطلاق أعمال العلامة التجارية الخاصة. في الربع الأول، حققنا تقدمًا مطردًا في أعمال علامتنا التجارية الخاصة، مما جعله أول ربع كامل ضمن استراتيجية الثلاث سنوات. تعمقت فرقنا في دراسة المناطق الصناعية عبر فئات المنتجات المختلفة لتسريع دمج موارد سلسلة التوريد عالية الجودة، ووضع أسس نموذج أعمال العلامة التجارية الخاصة. يجري تعاون وثيق مع التجار والمصنعين في مختلف الفئات لتصميم وتطوير منتجات العلامة التجارية الخاصة المصممة خصيصًا لمختلف الأسواق العالمية. تهدف هذه المبادرات إلى رفع معايير سلسلة التوريد ودفع عجلة التحول والتطوير فيها. خلال هذا الربع، واصلت أعمالنا العالمية نموها بوتيرة ثابتة، مما أتاح فرصًا سوقية واعدة. في الوقت نفسه، أسفرت الاستثمارات المتواصلة في إطار برنامج دعم المئة مليار عن رؤى قيّمة وخبرات عملية ستُرشد الاستثمارات المستقبلية في سلسلة التوريد. منذ بداية هذا العام، عززنا استثماراتنا في منصتنا ونظامها البيئي الأوسع من خلال مبادرات متعددة ضمن برنامج دعم المئة مليار، مما يُحسّن التجربة الشاملة لتجارنا وعملائنا، ويجعل سلسلة التوريد الزراعية أكثر كفاءة ومرونة. وقد ساعدنا التجار على تطوير نماذج أعمالهم من خلال توسيع نطاق تغطية الشحن المجاني ليشمل المزيد من المناطق النائية والريفية. تُقدّم الشركة باستمرار قيمة مضافة لكل من جانبي العرض والطلب في منصتنا. في المناطق الصناعية، يستفيد العديد من التجار من دعم منصتنا لبناء علاماتهم التجارية الخاصة. وقد قام العديد منهم بتحسين محفظة منتجاتهم لتكون أكثر تركيزًا وانتقائية، والانتقال من التصنيع التقليدي إلى التخصيص القائم على الطلب. يُمكّنهم هذا التحول من النمو السريع ليصبحوا علامات تجارية ناشئة في فئاتهم. في الوقت نفسه، تتجاوز العديد من مصانع تصنيع المعدات الأصلية التقليدية الإنتاج الأساسي، وتستثمر في تطوير المنتجات والتكنولوجيا والعلامات التجارية وقنوات التوزيع. إنها تتطور من نموذج قائم على الكمية إلى نموذج قائم على الجودة، مما يضفي مزيدًا من المرونة والقيمة على سلسلة التوريد، ويجعلها محفزًا جديدًا لتحول الصناعة. تُظهر نتائج برنامج دعمنا البالغ 100 مليار دولار أن تطوير العلامات التجارية هو الفرصة الرئيسية التالية لتحديث سلسلة التوريد، مما يعزز ثقتنا في نموذج العلامة التجارية للطرف الأول، والمنتجات ذات العلامات التجارية، أو في الانطلاق على منصتنا العالمية. مع استمرار عدم تلبية طلب المستهلكين في أسواق مختلفة، يخلق هذا إمكانات كبيرة لإطلاق منتجات ذات علامات تجارية في فئات منتجات متنوعة من خلال نموذج العلامة التجارية للطرف الأول. هدفنا هو احتضان مجموعة من العلامات التجارية المعترف بها عالميًا بشكل منهجي، والتي بدورها ستدفع تحول سلسلة التوريد. وقد واصلنا هذا العام الاستثمار في البحوث الزراعية. أطلقنا مؤخرًا نهائيات مسابقة الزراعة الذكية الخامسة. صممت الفرق الأربعة المتأهلة للنهائيات مصانعها النباتية الخاصة وبنتها. بالاعتماد على هذه المرافق، سيستكشف المشاركون حلول زراعة الفراولة التي تزيد من الإنتاجية والجودة، وتقلل من تكلفة استخدام الطاقة. يُصادف هذا العام الدورة السادسة لمسابقة الزراعة الذكية. على مرّ السنين، تطورت المسابقة من كونها جزءًا من قطاع الزراعة إلى منصة اختبار لتحويل ابتكارات التكنولوجيا الزراعية إلى تطبيقات عملية. كما أصبحت حاضنةً للجيل القادم من المواهب البحثية الزراعية، مساهمةً بدورها في تحديث الزراعة. يُمثّل عام 2026 نقطة انطلاق جديدة لشركة PDD في العقد القادم. وقد ذكر جيسون للتو أننا راجعنا بدقة أوجه قصورنا واتخذنا خطوات حاسمة لتصحيح عملياتنا، وإعادة هيكلة إدارتنا الداخلية، وتعزيز وعي فريقنا بالامتثال. نحن نبني أساسًا يُفيد النمو الصحي طويل الأجل للشركة والقطاع. انطلاقًا من الامتنان والشعور العميق بالمسؤولية، نمضي قدمًا بإيمان راسخ بأن التمسك بجذورنا هو الشرط الأساسي والمبدأ التوجيهي لجميع مساعينا المستقبلية، وسيكون بمثابة بوصلة للمرحلة القادمة من مسيرتنا. سنزيد الاستثمار في الأعمال الجديدة، ونُعزز بقوة أعمال علامتنا التجارية، ونُضاعف الاستثمارات في سلسلة التوريد. من خلال هذه الجهود، نهدف إلى بناء شركة مثل بيندودو خلال السنوات الثلاث القادمة، وإلى إحداث نقلة نوعية في سلسلة التوريد ككل. والآن، دعوني أترك المجال للي تشونغ الذي سيطلعكم على أدائنا المالي للربع الأول من عام ٢٠٢٠.

لي تشونغ (المدير المالي)

شكرًا لك لي، مرحبًا بالجميع، معكم تشونغ. دعوني أطلعكم على أدائنا المالي للربع الأول المنتهي في 31 مارس 2026. فيما يتعلق ببيانات الدخل في الربع الأول، ارتفع إجمالي إيراداتنا بنسبة 11% على أساس سنوي ليصل إلى 106.2 مليار يوان صيني. ويعود هذا الارتفاع بشكل رئيسي إلى زيادة الإيرادات من خدمات المعاملات. وبلغت الإيرادات من خدمات التسويق الإلكتروني وغيرها 49.9 مليار يوان صيني في هذا الربع مقارنةً بـ 48.7 مليار يوان صيني في الربع نفسه. أما إيرادات عام 2025 من خدمات المعاملات فبلغت 56.3 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 20% عن الربع نفسه من العام الماضي. وبالانتقال إلى التكاليف والمصروفات، فقد ارتفع إجمالي تكلفة إيراداتنا بنسبة 15% من 40.9 مليار يوان صيني في الربع الأول من عام 2025 إلى 46.9 مليار يوان صيني في هذا الربع، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة رسوم التنفيذ، وتكاليف النطاق الترددي والخوادم، ورسوم معالجة المدفوعات. وفقًا للمعايير المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP)، بلغ إجمالي المصاريف التشغيلية لهذا الربع 39.8 مليار يوان صيني، مقارنةً بـ 38.6 مليار يوان صيني في الربع نفسه من عام 2025. أما وفقًا للمعايير غير المحاسبية المقبولة عمومًا، فقد ارتفع إجمالي المصاريف التشغيلية إلى 38.3 مليار يوان صيني لهذا الربع، من 36.5 مليار يوان صيني في الربع الأول من عام 2025. وبلغت نسبة إجمالي المصاريف التشغيلية غير المحاسبية المقبولة عمومًا إلى إجمالي الإيرادات لهذا الربع 36%، مقارنةً بـ 38% في الربع نفسه من العام الماضي. وبالنظر إلى بنود المصاريف المحددة، فقد بلغت مصاريف المبيعات والتسويق غير المحاسبية المقبولة عمومًا لهذا الربع 33.4 مليار يوان صيني، مقارنةً بـ 32.8 مليار يوان صيني في الربع نفسه من العام الماضي. وبلغت نسبة مصاريف المبيعات والتسويق غير المحاسبية المقبولة عمومًا إلى الإيرادات لهذا الربع 31%، مقارنةً بـ 34% في الربع نفسه من العام الماضي. بلغت مصاريفنا العامة والإدارية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 872 مليون يوان صيني، مقابل 735 مليون يوان صيني في الربع نفسه من عام 2025. وبلغت مصاريف البحث والتطوير 4 مليارات يوان صيني هذا الربع وفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، بزيادة قدرها 32% على أساس سنوي. ووفقاً لمبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، بلغ الربح التشغيلي لهذا الربع 19.6 مليار يوان صيني، مقابل 16.1 مليار يوان صيني في الربع نفسه من العام الماضي، بزيادة قدرها 22% على أساس سنوي. أما الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، فقد بلغ 21.1 مليار يوان صيني، مقابل 18.3 مليار يوان صيني في الربع نفسه من العام الماضي. وبلغ هامش الربح التشغيلي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً 20% هذا الربع، مقارنةً بـ 19% في الربع نفسه من العام الماضي. وبلغ صافي الدخل العائد للمساهمين العاديين 12.5 مليار يوان صيني في الربع الرابع، مقارنةً بـ 14.7 مليار يوان صيني في الربع نفسه من العام الماضي. بلغ ربح السهم الأساسي 8.94 يوان صيني، ونسبة القيمة إلى ربح السهم 8.48 يوان صيني، مقارنةً بربح أساسي قدره 10.59 يوان صيني وربح مخفف قدره 9.94 يوان صيني في الربع نفسه من عام 2025. وبلغ صافي الدخل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً، والمنسوب إلى المساهمين العاديين، 14.1 مليار يوان صيني، مقابل 16.9 مليار يوان صيني في الربع نفسه من العام الماضي. وبلغ الربح المخفف غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للسهم 9.51 يوان صيني، مقابل 11.41 يوان صيني في الربع نفسه من عام 2025. بذلك نكون قد انتهينا من بيان الدخل. والآن، دعونا ننتقل إلى التدفقات النقدية. بلغ صافي النقد المتولد من الأنشطة التشغيلية 16.4 مليار يوان صيني، مقارنةً بـ 15.5 مليار يوان صيني في الربع نفسه من العام الماضي. وفي 31 مارس 2026، بلغ رصيدنا النقدي وما يعادله من أصول واستثمارات قصيرة الأجل 436.1 مليار يوان صيني. شكرًا لكم. بهذا أختتم ملاحظاتي.

المشغل

شكرًا لك يا جونغ. الآن ننتقل إلى جلسة الأسئلة والأجوبة. في جلسة الأسئلة والأجوبة اليوم، سيجيب كل من لي وجياجونغ وجونغ على أسئلة المحللين عبر الهاتف. يمكننا تلقي سؤالين كحد أقصى من كل محلل. سيجيب لي وجياجونغ على الأسئلة باللغة الصينية وسيساعدان في الترجمة لتسهيل الأمر. سيفتح المشغلون باب الأسئلة. شكرًا لكم. إذا كنتم ترغبون في طرح سؤال، يُرجى الضغط على زر النجمة 1 على هاتفكم وانتظار الإعلان عن اسمكم. إذا كنتم ترغبون في إلغاء طلبكم، يُرجى الضغط على زر النجمة 2. إذا كنتم تستخدمون مكبر الصوت، يُرجى رفع سماعة الهاتف لطرح سؤالكم. سؤالكم الأول اليوم من أليسيا ياب من سيتي غروب. تفضلوا.

أليسيا ياب (محللة أسهم)

شكرًا لكم. شكرًا للإدارة على الإجابة على أسئلتي. أولًا، تم وضع الشركة كمنصة للتجارة الإلكترونية، ورأينا إطلاقها لمبادرة العلامة التجارية الخاصة بالطرف الأول في الربع الأخير. فهل يمكن للإدارة توضيح الاعتبارات الرئيسية وراء هذا التوقيت؟ وهل ينبغي اعتبار ذلك تحولًا كبيرًا في استراتيجية الشركة الشاملة؟ ثانيًا، بناءً على بيانات الطرف الثالث التي نراها، حققت أعمال PDD العالمية نموًا جيدًا في عدد المستخدمين. ما هو التركيز الأساسي للشركة في المستقبل؟ هل حقق نمو المستخدمين التوقعات، وكيف تخطط الشركة للاحتفاظ بالعملاء وتقديم خدمات أفضل لهم؟ شكرًا لكم.

تشا جياجون

مرحباً، معكم تشاجاجون. بخصوص سؤالكم الأول، منذ بداية هذا العام، ونحن نعمل على إعادة هيكلة شاملة للمؤسسة والإدارة الداخلية، وتتركز هذه الجهود على السلامة والامتثال والمسؤولية الاجتماعية، ونسعى جاهدين لخلق قيمة أكبر لمستخدمينا وقطاع الصناعة والمجتمع. ويمثل تأسيس الشركة المتخصصة في الربع الأول من العام وإطلاق نموذج العلامة التجارية الخاصة بنا استمراراً لهذا التوجه. من خلال سنوات من العمل الوثيق مع القطاع الصناعي، اتضح لنا أن سلسلة التوريد تواجه تحديات معينة في الوقت الراهن، وأن العديد من المصنّعين المتميزين، الذين يعانون من قيود مثل نقص المواهب والمعلومات والمهارات، لم يكملوا بعدُ عملية تحويل علاماتهم التجارية، وهم عالقون في منافسة متجانسة. وبصفتنا منصة، لدينا المسؤولية والقدرة على تعزيز استثماراتنا.

تشين لي

في سلسلة التوريد، نقدم حلولنا الخاصة للتحديات التي تواجهها الصناعة. يهدف تأسيس الشركة المتخصصة إلى توحيد موارد المنصة للارتقاء بنموذج أعمال العلامة التجارية "الطرف الأول" الجديد، وذلك من خلال لعب دور أعمق وأكثر فعالية في تطوير المنتجات ووضع المعايير. من خلال نموذج العلامة التجارية "الطرف الأول"، تتحمل المنصة مسؤولية أكبر، وتتحمل أيضًا مخاطر، مما يسمح لشركائنا الصناعيين بالتركيز على الإنتاج عالي الجودة. نعتقد أن هذا ضروري لدفع المنصة ونظام التجارة الإلكترونية بأكمله نحو المرحلة التالية من النمو عالي الجودة، والاستفادة القصوى من نطاق المنصة. سنتحمل المزيد من المخاطر مع مشاركة العوائد مع سلسلة التوريد، مما يوفر اليقين للمشاركين في جميع أنحاء النظام البيئي. ونعتقد أن هذا اليقين سيعزز بشكل كبير الكفاءة العامة لسلسلة التوريد، ويُمكّن المصانع من إعادة الاستثمار في تطوير المنتجات والبحث والتطوير، مما يدفع دورة إيجابية في بيئة سوق معقدة وسريعة التغير. يجب على المنصة تحمل مسؤولية أكبر وتعميق عملياتها، وسنظل شديدي التركيز، ونواصل الاستثمار بكثافة في سلسلة التوريد، وندفع المرحلة التالية من التطوير عالي الجودة لسلسلة التوريد. مرحبًا، أنا تشين لي. دعني أجيب على سؤالك الثاني. بعد ما يقارب ثلاث سنوات من النمو، حظيت أعمالنا العالمية بدعم واسع من المستهلكين حول العالم. ومع نمو أعمالنا، يواصل فريق الإدارة التفكير في كيفية خلق قيمة مستدامة ومتميزة للمستهلكين في سوق عالمية شديدة التنافسية. نؤمن بأن المفتاح يكمن في العودة إلى جذور التجارة الإلكترونية، ألا وهي قدرات سلسلة التوريد. وانطلاقًا من هذه الأولوية الأساسية، سنوجه جهودنا على جبهتين. أولًا، سنعمل على تطوير تكامل سلسلة التوريد وتحسينها، وإزالة أي اختناقات من بدايتها إلى نهايتها. لن يؤدي هذا إلى توسيع نطاق منتجات المنصة فحسب، بل سيعزز أيضًا تجربة التسوق للمستهلكين بشكل ملموس. خلال هذه العملية، سنعمل بنشاط على ضم تجار وشركاء متميزين في النظام البيئي، ودمج المنصة في بيئة الأعمال في مختلف الأسواق. ثانيًا، سنعمل على تعميق تطوير نموذج العلامة التجارية الخاصة بنا في السوق العالمية. تُعد العلامات التجارية بالغة الأهمية في ترسيخ مكانة منتجاتنا في أذهان المستهلكين من خلال تقديم قيمة عالية الجودة وقيمة ممتازة. في الوقت نفسه، يُعد تطوير العلامة التجارية مسارًا هامًا لرفع معايير جودة المنتجات، مما يُمكّننا من تعزيز قدرات المنصة على الامتثال في بيئة تنظيمية متزايدة التعقيد. تتميز صناعة التجارة الإلكترونية بمنافسة شديدة وتكاليف تحويل منخفضة للمستهلكين. وبينما يرى الكثيرون أن المنصات تجذب المستهلكين من خلال التسويق، فإن المحرك الحقيقي للميزة التنافسية المستدامة على المدى الطويل يكمن في قدرات سلسلة التوريد التي غالبًا ما تكون غير ظاهرة. يُعد الاستثمار في سلسلة التوريد عملية منهجية طويلة الأمد. وبغض النظر عن التحديات التي قد نواجهها، سنبقى أوفياء لجذورنا، وسنواصل إحداث تحولات جذرية في فرقنا وعملياتنا التجارية وإدارتنا التنظيمية، وسنواصل تنمية أعمالنا العالمية من خلال تحسينات ملموسة في سلسلة التوريد. شكرًا لكم.

أليسيا ياب (محللة أسهم)

شكرًا لك.

المشغل

شكرًا لكِ يا أليسيا، عاملة الاستقبال. لننتقل إلى المتحدث التالي على الخط. شكرًا لك. سؤالك التالي من رونالد كونغ من غولدمان ساكس. تفضل.

رونالد كونغ (محلل أسهم)

والآن، شكرًا لك على إتاحة الفرصة لي لطرح سؤالي. لديّ سؤالان. أولهما، لاحظنا الإعلان عن خطة استثمارية بقيمة مئة مليار دولار لمبادرات العلامات التجارية الخاصة بالشركة. سؤالي هو: في أي المجالات تخطط الشركة لتخصيص هذه الاستثمارات؟ متى نتوقع أن يبدأ هذا بالانعكاس على البيانات المالية للشركة، وكيف يمكننا تقييم إمكانات النمو الإضافية الناتجة عن استراتيجيتها؟ سؤالي الثاني هو: لاحظنا من خلال بيانات المكتب الوطني للإحصاء أن نمو الاستهلاك في الربع الأول كان قويًا للغاية. ولا يزال معدل انتشار السلع المادية عبر الإنترنت في ازدياد. في هذا السياق، نلاحظ تباطؤًا في معدل نمو خدمات التسويق الإلكتروني في الربع الأول لشركة pdd. فهل يمكنك توضيح مسار النمو المستقبلي لإجمالي قيمة البضائع المباعة وخدمات التسويق الإلكتروني من الآن فصاعدًا؟ شكرًا لك.

تشاو جياجيان

مرحباً، معكم تشاو جياجيان، سأجيب على سؤالكم الأول. يتضمن بناء العلامة التجارية مجموعة واسعة من القدرات، بدءاً من تصميم المنتج ووضع المعايير والتصنيع، وصولاً إلى مراقبة الجودة والتخزين والتوزيع، وحتى الامتثال وخدمة العملاء، وغيرها. ويتطلب كل جانب من هذه الجوانب استثماراً طويل الأجل وصبراً. تتميز العديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة في المناطق الصناعية بقدرتها على الإنتاج الضخم والتحكم في التكاليف. ومع ذلك، ونظراً لافتقارها إلى القدرات اللازمة في مجال العلامات التجارية، لم تتمكن بعد من الارتقاء في سلسلة القيمة. ومن خلال إنشاء هذه الشركة المتخصصة، نستفيد من قوة منصتنا في التكنولوجيا والحجم والتنظيم لبناء القدرات الأساسية اللازمة لمساعدة شركائنا في سلسلة التوريد على تطوير علاماتهم التجارية. في إطار نموذج علامتنا التجارية الخاصة، نضمن حجم مبيعات ثابتاً لسلسلة التوريد، مما يمكّن المصنّعين من الاستثمار بثقة في البحث والتطوير وابتكار العمليات، ويقلل بشكل كبير من التكاليف والمخاطر المصاحبة للابتكار وبناء العلامة التجارية. نعتقد أن هذا هو التوجه الاستراتيجي الصحيح الذي يجب أن تتبناه المنصة.

المشغل

ولأداء هذا الدور، تُمكّننا مزايانا في نطاق التكنولوجيا وفهم السوق من استيعاب هذه التحديات والتعامل معها. ومن خلال استيعاب بعض المخاطر التي يواجهها المصنّعون، نُعزّز سلسلة التوريد باليقين، مما يخلق وضعًا مربحًا للجميع في منظومة الصناعة. يُصبح بإمكان المصنّعين التحرر من المنافسة المتجانسة والتركيز على جودة التحديثات. ويستطيع المستهلكون الاستمتاع بمنتجات عالية الجودة بأسعار معقولة، كما تُعمّق المنصة قدراتها في سلسلة التوريد، مما يُتيح إعادة ابتكارها. وبالنظر إلى تاريخنا، بدءًا من المبادرة المبكرة لتحسين سلسلة التوريد الزراعية وصولًا إلى الجهود اللاحقة مثل Double Grocery والأعمال العالمية وبرنامج الدعم بقيمة 100 مليار دولار، فقد عمّقت المنصة باستمرار عملياتها في سلسلة التوريد من خلال عملية تحديد المشكلات وحلها. وإذا أردنا معالجة تحدي المنافسة المتجانسة الذي يواجهه تجار المنصة بشكل جذري، فيجب علينا تحمّل مسؤولية أكبر وتمكين تكامل أعمق لسلسلة التوريد. ونعتقد أن هذا مسار حتمي في تطور منظومة المنصة. ومع انطلاق هذا العام لعقد جديد من التطوير عالي الجودة، سنبدأ من جديد. إن اغتنام هذه الفرصة لإعادة هيكلة مؤسستنا وإدارتنا الداخلية، والتركيز على بناء قدرات سلسلة التوريد، ومبادرة "العلامة التجارية للحفلات" الأولى، يُعدّ الخطوة الاستراتيجية الأولى التي نفذناها بعد إعلان استراتيجية الاستثمار المكثف في سلسلة التوريد قبل بضعة أشهر. ومع إطلاق المزيد من مبادرات سلسلة التوريد، نعتقد أننا سنحظى بفرصة بناء سلسلة توريد جديدة خلال السنوات الثلاث القادمة. أما بالنسبة لسؤالنا الثاني، فلا يزال سوق التجزئة الإلكترونية يحمل إمكانات هائلة، وهناك الكثير مما يمكننا فعله. ومع ذلك، فقد دخل القطاع في الوقت نفسه مرحلة حاسمة من التطور عالي الجودة. والطريقة الوحيدة لتحقيق نمو مستدام وصحي للقطاع هي اتخاذ المبادرات اللازمة لتمكين سلسلة التوريد بشكل كامل. وانطلاقًا من هذا الفهم، وبعد إطلاق برنامج دعم المئة مليار في أبريل من العام الماضي، أطلقنا سلسلة من مبادرات دعم سلسلة التوريد. وقد تعمّق فريقنا في المناطق الزراعية والمناطق الصناعية. ومن خلال حلّ مشكلات سلسلة التوريد العملية، فإننا نُطلق العنان لمزيد من النمو لكل من القطاع والمنصة. فعلى سبيل المثال، يعمل فريقنا حاليًا على تطوير نقطة استلام الطرود في القرية لتصبح مركزًا متعدد الوظائف للمناطق الريفية النائية. يعمل هذا النموذج الجديد كنقطة استلام للطرود ومحطة لوجستية لتوزيع المنتجات الزراعية المحلية المتخصصة. ومن خلال توفير حل متكامل للمزارعين يشمل التعبئة والتغليف والشحن، نساهم في وصول المنتجات الزراعية عالية الجودة إلى أسواق أوسع. وبفضل خلق فرص عمل مباشرة وبيع المنتجات الزراعية، تساهم هذه المراكز الصغيرة في زيادة دخل المجتمعات المحلية. مثال آخر هو الدعم اللوجستي للمناطق النائية. يعمل فريقنا على جذب المزيد من المستهلكين من المناطق النائية إلى مناطق الشحن المجاني من خلال إنشاء مستودعات عبور وتغطية تكاليف الشحن عبر تحسينات ملموسة في سلسلة التوريد، مثل خفض تكاليف الشحن إلى بعض المناطق النائية بنسبة تقارب 80%، وخفض التكاليف التشغيلية بين مختلف المناطق. يوفر العديد من التجار ملايين اليوانات الصينية في تكاليف الشحن وحدها. بفضل هذه الاستثمارات الكبيرة، تعمل المنصة على سد الفجوة بين العرض والطلب، وخلق طلب أكثر فعالية. وهذه مجرد أمثلة قليلة. وبالنظر إلى المستقبل، سنواصل العمل على مشاريع ملموسة في سلسلة التوريد، ومن خلال هذه المبادرات سنقدم قيمة أكبر لمستخدمينا والقطاعات والمجتمع. حسنًا، شكرًا لك يا رونالد. أيها الموظف، لننتقل إلى المحلل التالي على الخط. شكرًا لك. سؤالك التالي من جويس تشو من بنك أوف أمريكا. تفضل.

جويس تشو (محللة أسهم)

دعوني أوضح الأمر. أولًا، شهدنا ظهور نماذج جديدة للتجارة الإلكترونية بشكل متواصل، بما في ذلك التجارة عبر البث المباشر والتجارة السريعة. كيف تقيّم الشركة تأثير هذه النماذج الجديدة على المشهد العام للقطاع؟ وهل لدى الشركة أي خطط للتوسع في هذه المجالات؟ ثانيًا، شهدنا في الربع الأول زيادة طفيفة في نسبة مصروفات المبيعات والتسويق، إلى جانب تذبذب في هامش الربح الإجمالي. كيف نتوقع اتجاهات هامش الربح مستقبلًا، وما هو المستوى المتوقع لهامش ربح مستقر؟

تشاو جياجيان

مرحباً، معكم تشاو جاجان. بالمقارنة مع تجارة التجزئة التقليدية، تتميز التجارة الإلكترونية بتكاليف تحويل مبيعات أقل بكثير، مما يؤدي إلى تطور أسرع في القطاع ومنافسة أشد. كما يتابع فريق الإدارة عن كثب تطور التقنيات الجديدة. ومع ذلك، وبغض النظر عن الابتكارات في نماذج الأعمال الأمامية، تظل الاحتياجات الأساسية للمستهلكين ثابتة، وهي: تشكيلة منتجات أوسع، وأسعار تنافسية، وخدمات أفضل. وكما ذكرنا سابقاً، فإن المنافسة بين منصات التجارة الإلكترونية أو نماذج الأعمال المختلفة تتلخص في نهاية المطاف في المنافسة على قدرات سلسلة التوريد الأساسية. ولهذا السبب وضعنا استراتيجية جماعية واضحة في نهاية العام الماضي للتركيز على سلسلة التوريد والاستثمار فيها بكثافة. وبموجب هذه الاستراتيجية، نمضي قدماً بثبات في مختلف مبادرات سلسلة التوريد، ولا سيما أعمال العلامات التجارية الخاصة بنا. وتعمل فرق متخصصة حالياً في المناطق الصناعية الرئيسية لتسريع دمج موارد سلسلة التوريد عالية الجودة وبناء إطار عمل لأعمال العلامات التجارية الخاصة بنا. كما نعمل عن كثب مع المصنّعين لتصميم وتطوير منتجات العلامات التجارية الخاصة بنا لمختلف الأسواق العالمية مع رفع مستوى...

لي تشونغ (المدير المالي)

تحويل وتطوير سلسلة التوريد. تمثل الفترة المقبلة فرصةً حاسمةً للاستثمار في سلسلة التوريد. سنمضي قدمًا بمبادرة علامتنا التجارية الخاصة بكل قوة، ونزيد استثماراتنا في القدرات الأساسية لسلسلة التوريد، كما سنواكب التطورات المتسارعة في القطاع من خلال خلق قيمة فريدة باستمرار لمنظومة سلسلة التوريد. مرحبًا، معكم جوان. دعوني أجيب على سؤالكم الثاني. كما أوضحنا مرارًا، هدفنا هو النمو المستدام طويل الأجل للقيمة الجوهرية للمنصة. وفي هذه العملية، ونظرًا للعوامل الموسمية ودائرة استثماراتنا الخاصة، فمن الطبيعي أن نشهد بعض التقلبات في نتائجنا المالية الفصلية. ترتبط القيمة طويلة الأجل للمنصة ارتباطًا وثيقًا بالقيمة التي نخلقها للمستهلكين والمنظومة الأوسع. ولهذا السبب نلتزم التزامًا راسخًا بالاستثمار طويل الأجل في سلسلة التوريد. سواءً كانت استراتيجية علامتنا التجارية الخاصة بكل قوة، أو خدمة التوصيل المباشر إلى القرى، أو مبادرات سلسلة التوريد الجديدة عالية الجودة، فإن جميعها مشاريع ذات تأثير كبير تُطلق قيمة طويلة الأجل ونموًا جديدًا للقطاع. وسنواصل الاستثمار فيها بكل حزم. لذا، بدلاً من التركيز على الأداء المالي قصير الأجل، نولي الأولوية للتطوير السليم لمنظومة المنصة وتراكم القدرات الأساسية لسلسلة التوريد. هذه المصادر الأكثر استدامة للميزة التنافسية ستحدد مسار القيمة الجوهرية للمنصة. شكرًا.

المشغل

حسنًا. أي شيء. وشكرًا لكِ يا جوي. وشكرًا لكم جميعًا مرة أخرى على انضمامكم إلينا اليوم. أعتقد أن الوقت قد حان. نتطلع إلى التحدث إليكم في نهاية الربع القادم. شكرًا لكم. شكرًا لكم. بهذا نختتم مؤتمرنا لهذا اليوم. شكرًا لكم على مشاركتكم. يمكنكم الآن إنهاء المكالمة.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.