تساءل بيتر شيف يوم الثلاثاء عن سبب اعتبار مؤيدي البيتكوين (CRYPTO: BTC) أن سعر 20000 دولار غير واقعي، في حين أن البيتكوين تم تداوله عند هذا المستوى فقط في عام 2022.

يقول شيف إن استراتيجية الشراء لم تستطع منع انخفاض سعر البيتكوين بنسبة 53%

أشار شيف إلى سجل شراء شركة Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR ) كدليل على أن دعم البيتكوين أضعف مما يبدو.

منذ أكتوبر 2025، أنفقت شركة ستراتيجي ما يقرب من 17 مليار دولار لتجميع البيتكوين، ومع ذلك انخفض السعر بنسبة 53٪ خلال تلك الفترة على الرغم من ضغط الشراء.

"إذا كان البيتكوين ضعيفًا إلى هذا الحد مع شراء شركة Strategy بقيمة 17 مليار دولار، فتخيل مدى ضعفه مع بيع شركة Strategy بقيمة 3.25 مليار دولار، بالإضافة إلى المزيد للحفاظ على الحد الأدنى من احتياطياتها من الدولار الأمريكي"، كتب شيف، مشيرًا إلى برنامج تسييل البيتكوين الجديد لشركة Strategy الذي يسمح بمبيعات محتملة تصل إلى 1.25 مليار دولار.

وأشار شيف أيضًا إلى أن العائد الحالي لشركة STRC يبلغ 15٪، وهو أعلى بكثير من معدل توزيع الأرباح البالغ 12٪ الذي رفعته شركة Strategy مؤخرًا.

وجادل بأن شركة "ستراتيجي" ستحتاج إلى رفع المعدل أكثر لإعادة سعر STRC إلى القيمة الاسمية البالغة 100 دولار، وهي خطوة تزيد من استنزاف النقد وقد تجبر على بيع المزيد من عملات البيتكوين في وقت أقرب للحفاظ على الحد الأدنى من احتياطي الدولار للشركة.

فائض المعروض البالغ 4.4 مليار دولار يعيق أي انتعاش

تُظهر بيانات Glassnode أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين باعت 71600 بيتكوين، بقيمة تزيد عن 4 مليارات دولار، في شهر يونيو وحده، وهو أكبر استرداد شهري مسجل.

لم تستوعب خزائن الشركات سوى 7500 بيتكوين خلال الفترة نفسها. وبإضافة العملات المُعدّنة حديثًا، يصل صافي المعروض في السوق إلى حوالي 77000 بيتكوين، أو ما يعادل 4.4 مليار دولار، وهو أكثر مما استوعبه المستثمرون المؤسسيون.

هذا الخلل يعني أن أي انتعاش سعري على المدى القريب من المرجح أن ينفد وقوده بسرعة ما لم تتحول تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة إلى إيجابية مرة أخرى.

تساهم خطة شركة "ستراتيجي" الخاصة لتحقيق الدخل من البيتكوين بقيمة 1.25 مليار دولار في زيادة هذا العبء بدلاً من تخفيفه، حتى مع قيام الشركة بتصوير هذه الخطوة على أنها بناء احتياطيات لحماية التزاماتها المتعلقة بتوزيعات الأرباح.

تجاوزت عملة البيتكوين قناة الصعود الثالثة لعام 2026

انخفض تداول البيتكوين بنسبة 3%، مسجلاً بذلك الانهيار الثالث للقناة هذا العام بعد إخفاقات مماثلة في أواخر يناير وأواخر مايو.

وقد أدى كل انهيار إلى انخفاض حاد أكثر من سابقه، وانخفض السعر مباشرة عبر منطقة الطلب التي تتراوح بين 59500 دولار و 60000 دولار والتي صمدت لفترة وجيزة الأسبوع الماضي.

يقع مستوى المتوسط المتحرك الأسي الهبوطي الكامل فوق مستوى 62,341 دولارًا إلى 76,334 دولارًا، مع عدم وجود دعم رئيسي مرئي حتى منطقة الطلب التالية بالقرب من 52,000 دولار إلى 53,000 دولار.

إن استعادة 59500 دولارًا ستمثل محاولة للتعافي نحو 62341 دولارًا، لكن المحفز الهبوطي قد تم تشغيله بالفعل، حيث أصبحت 52000 إلى 53000 دولارًا هي المحطة التالية.

صورة: Shutterstock