تواجه شركة Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR ) انتقادات متجددة بعد أن جادل الخبير الاقتصادي بيتر شيف بأن أحدث عملية شراء للبيتكوين (CRYPTO: BTC ) للشركة قد دمرت قيمة المساهمين.

"امتلاك شركة MSTR هو أسوأ طريقة "

في منشور على منصة X بتاريخ 9 يونيو، أثار شيف جدلاً حول الرافعة المالية، وتخفيف الملكية، واستدامة استراتيجية مايكل سايلور لتجميع البيتكوين. وادعى أن شركة "ستراتيجي" تتكبد بالفعل خسارة تزيد عن 6 ملايين دولار من شرائها الأخير لـ 1550 بيتكوين.

انخفض مؤشر MSTR بأكثر من 8% خلال الأيام الخمسة الماضية.

ووفقًا لشيف، لم تفقد عملية الاستحواذ قيمتها فقط مع انخفاض قيمة البيتكوين، بل أدت أيضًا إلى انخفاض قيمة البيتكوين لكل سهم، مما أدى إلى ما وصفه بأنه عائد سلبي للبيتكوين للمساهمين.

قال شيف: "حتى لو كنت متفائلاً بشأن البيتكوين، فإن امتلاك MSTR هو أسوأ طريقة للقيام بهذا الرهان".

تأتي هذه التعليقات في الوقت الذي يدقق فيه المستثمرون بشكل متزايد في هيكل رأس مال شركة "ستراتيجي" بعد أول عملية بيع للبيتكوين تم الإعلان عنها منذ عام 2022 وتوسيع نطاق عروض الأسهم الممتازة المرتبطة بالبيتكوين.

تويتر العملات المشفرة يرد

لم يتفق الجميع مع تقييم شيف.

أقر موقع Trader ZeroReserveNews بأن حساب عائد البيتكوين السلبي كان "صحيحًا من الناحية الفنية" بالنسبة للمعاملة المحددة، لكنه جادل بأن التحليل تجاهل الوضع المالي الأوسع لشركة Strategy.

وبحسب التاجر، قامت الشركة عمداً ببناء احتياطي نقدي بقيمة مليار دولار تقريباً لتجنب إصدار أسهم إضافية أو بيع البيتكوين خلال فترات ضعف السوق.

جادل المتداول بأن النقاش يجب أن يركز على موازنة مخاطر التخفيف مقابل التزامات توزيع الأرباح بدلاً من تقديم خيار بسيط بين امتلاك البيتكوين وامتلاك MSTR.

ظل شيف غير مقتنع ورد قائلاً: "لكن شركة MSTR ستستنزف تلك الأموال التي تدفع أرباح الأسهم الممتازة. ماذا بعد ذلك؟"

صورة: Shutterstock