وجدت شركة Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR ) نفسها في قلب جدل آخر يوم الاثنين، بعد أن جادل الناقد القديم بيتر شيف بأن المستثمرين أفضل حالاً بامتلاك عملة البيتكوين (CRYPTO: BTC) بشكل مباشر.

"عائد البيتكوين سيكون سلبياً "

أثار منشور شيف على X في 27 يوليو ردًا من الباحث في مجال البيتكوين آدم ليفينغستون ، الذي يدعي أن MSTR قد تفوقت على العملة المشفرة في معظم آفاق الاستثمار.

تساءل شيف عن سبب ارتفاع أسهم شركة ستراتيجي بنسبة 7% تقريباً، على الرغم مما وصفه بتدهور مقاييس عائد البيتكوين.

وأشار الخبير الاقتصادي إلى أن عائد البيتكوين للشركة منذ بداية العام قد انخفض إلى 4.5%، بانخفاض عن 13.3% في 25 مايو، أي بانخفاض قدره 66% تقريبًا في شهرين.

كتب شيف على موقع X: "بهذا المعدل، سيكون عائد البيتكوين في عام 2026 سلبياً. إذا كنت متفائلاً، فمن الأفضل لك أن تمتلك البيتكوين فقط."

وأضاف شيف أنه لا يزال متشائماً بشأن البيتكوين، وبالتالي لن يشتري العملة المشفرة أو أسهم شركة ستراتيجي.

بيانات ليفينغستون تروي قصة مختلفة

رفض ليفينغستون استنتاج شيف، بحجة أن استراتيجية الاستثمار قد كافأت تاريخياً المستثمرين الصبورين على الرغم من تقلباتها الأكبر.

كتب ليفينغستون: "1,118,260 فترة احتفاظ محتملة منذ 10 أغسطس 2020... تفوقت استراتيجية MSTR على البيتكوين في 68.75% منها"، مضيفًا أن الاستراتيجية تفوقت على البيتكوين في كل فترة احتفاظ مدتها أربع سنوات في مجموعة البيانات الخاصة به.

وفي تحليل منفصل، قال ليفينغستون إنه فحص كل نقطة دخول وخروج ممكنة عبر 1496 يوم تداول مشترك بين 10 أغسطس 2020 و 24 يوليو 2026.

أظهرت نتائج دراسته أن استراتيجية التداول تفوقت بشكل طفيف فقط على البيتكوين خلال فترات استثمار قصيرة. ومع ذلك، اتسعت هذه الميزة بشكل ملحوظ على مدى فترات الاحتفاظ الطويلة.

حقق متوسط الاستثمار في استراتيجية لمدة أربع سنوات ثروة نهائية تزيد بنسبة 108.6% تقريبًا عن الاحتفاظ بالبيتكوين بشكل مباشر.

كان "الوقت في السوق" هو العامل الحاسم

جادل ليفينغستون بأن المحرك الرئيسي لتفوق أداء استراتيجية الاستثمار كان مدة الاستثمار وليس توقيت السوق.

خلال جميع فترات الاحتفاظ التي لا تقل عن عام واحد، تفوقت استراتيجية التداول على البيتكوين في 76% من الحالات. وارتفعت هذه النسبة إلى 96.6% لفترات الاحتفاظ التي تبلغ أربع سنوات أو أكثر.

على مدار فترة الدراسة الكاملة، قدر ليفينغستون أن استثمارًا بقيمة 10000 دولار في استراتيجية كان سينمو إلى حوالي 74167 دولارًا، مقارنة بحوالي 53951 دولارًا لنفس الاستثمار في البيتكوين.

وصف استراتيجية الشركة بأنها "ادعاء طويل الأمد بشأن تحقيق الدخل من البيتكوين"، بحجة أن تعرض الشركة للرافعة المالية يضخم كلاً من إمكانات الصعود والتقلبات قصيرة الأجل.

صورة: Shutterstock