حققت شركة فيليب موريس إنترناشونال عائدًا إجماليًا بنسبة 135.5% على مدى السنوات الخمس الماضية، ومع ذلك تشير الفحوصات الحالية إلى أن السهم ليس صفقة واضحة، حتى مع وجود تقدير للقيمة الجوهرية بناءً على التدفق النقدي المخصوم (DCF) يشير إلى خصم على سعر السوق.

• على مدى السنوات الخمس الماضية، حققت شركة فيليب موريس إنترناشونال عائدًا بنسبة 135.5%، مما يضع الأداء الأخير في منطقة قوية بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل.
• قد تدعم توقعات النمو المتعلقة بمنتجات التبغ الخالية من الدخان، مثل أكياس النيكوتين، التدفقات النقدية على المدى الطويل. مع ذلك، قد يحد التدقيق التنظيمي لهذه المنتجات من القيمة التي يرغب المستثمرون في تخصيصها لهذا التحول.
• حصلت شركة فيليب موريس إنترناشونال على درجتين من أصل 6 في فحوصات التقييم الأوسع، مما يميل أكثر نحو كونها باهظة الثمن بدلاً من كونها رخيصة بشكل واضح على الرغم من أن تقدير التدفق النقدي المخصوم (DCF) يشير إلى أن السهم يتم تداوله بنحو 16.9٪ أقل من قيمته الجوهرية.

بالنسبة للمستثمرين، يدور النقاش حول ما إذا كان سعر سهم شركة فيليب موريس إنترناشونال يعكس بالفعل معظم قصة تحولها على المدى الطويل، أو ما إذا كان الخصم على القيمة الجوهرية لا يزال يوفر هامش أمان.

هل تُعتبر شركة فيليب موريس إنترناشونال صفقة رابحة من حيث التدفق النقدي؟

تُقدّر طريقة التدفقات النقدية المخصومة (DCF) القيمة المحتملة لشركة فيليب موريس إنترناشونال بناءً على التدفقات النقدية المتوقعة للمساهمين. يستخدم النموذج نهجًا ثنائي المراحل لتحويل التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية، بدءًا من التدفق النقدي الحر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية والذي يبلغ حوالي 12.7 مليار دولار، مع افتراض نمو التدفقات النقدية بمرور الوقت بدلًا من انخفاضها.

بناءً على هذه الافتراضات المتعلقة بالتدفقات النقدية، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 226 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد، مما يعني أن السهم يُتداول بخصم 16.9%، وبالتالي يبدو مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية ضمن هذا الإطار. ويُفسر التركيز الأخير على أكياس النيكوتين كمجال نمو محتمل سبب افتراض النموذج استمرار توليد التدفقات النقدية، على الرغم من ازدياد اهتمام الجهات التنظيمية بهذه المنتجات. ونظرًا لأن أكياس النيكوتين تخضع لمزيد من التدقيق في الأسواق الرئيسية، فقد يُفسر ذلك سبب انخفاض سعر السهم حاليًا عن تقدير نموذج التدفقات النقدية المخصومة.

وبناءً على ذلك، فإن شركة فيليب موريس إنترناشونال تُعتبر حاليًا مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنة بالتدفقات النقدية التي يشير إليها نموذج التدفقات النقدية المخصومة.

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة فيليب موريس إنترناشونال مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 16.9%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 50 سهماً آخر عالي الجودة ومقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

هل تبدو شركة فيليب موريس إنترناشونال مقومة بشكل عادل بناءً على أرباحها؟

يُعدّ مضاعف الربحية (P/E) مؤشرًا مفيدًا لشركة فيليب موريس إنترناشونال، إذ لا تزال الأرباح محورًا رئيسيًا للمستثمرين الذين يركزون على الدخل في الشركات الاستهلاكية الناضجة. يُتداول السهم حاليًا بمضاعف ربحية يبلغ حوالي 27.0 ضعفًا، وهو أعلى من متوسط قطاع التبغ البالغ حوالي 11.8 ضعفًا، ومتوسط مجموعة الشركات النظيرة الأوسع نطاقًا البالغ حوالي 18.5 ضعفًا، مما يشير إلى استعداد المستثمرين لدفع علاوة سعرية مقابل تدفق الأرباح.

يبلغ مضاعف الربحية العادل لشركة فيليب موريس إنترناشونال، وفقًا للنموذج، حوالي 27.2 ضعفًا. وهذا قريب جدًا من مضاعف السوق الحالي، لذا تبدو الأسهم متوافقة بشكل عام مع ما يشير إليه النموذج بالنظر إلى ملف الشركة. بعبارة أخرى، حتى مع وجود علاوة سعرية على مضاعف الربحية العام للقطاع، لا يبدو السهم رخيصًا أو غاليًا بشكل ملحوظ عند مقارنته بمضاعف القيمة العادلة المُعدّل.

بشكل عام، تبدو شركة فيليب موريس إنترناشونال مقومة بشكل عادل تقريباً بناءً على مضاعف السعر إلى الأرباح الحالي.

رواية شركة فيليب موريس الدولية: ما الذي يبرر سعر اليوم؟

تُقدّم لك تحليلات Simply Wall St لشركة فيليب موريس إنترناشونال طريقةً مُنظّمة لربط أسئلة التقييم المذكورة أعلاه برؤى واضحة حول ما قد يحدث للشركة. يشرح كل تحليل ما يجب أن يكون صحيحًا بشأن نمو فيليب موريس إنترناشونال وهوامشها وأرباحها المستقبلية حتى تكون قيمة السهم أعلى أو أقل بشكل ملحوظ من قيمتها الحالية. كما يربط كل تحليل أرقامه برؤية ملموسة لكيفية تطور النمو والهوامش والمخاطر، والتي يمكنك مراجعتها عند ظهور معلومات جديدة.

تنقسم آراء المجتمع بشأن شركة فيليب موريس الدولية بين الثقة في التحول نحو بيئة خالية من التدخين والقلق من أن التنظيم واحتياجات رأس المال قد تقيد هذا التحول.

السيناريو المتفائل: القيمة العادلة تقريبًا

"إن التسارع العالمي في تبني البدائل الخالية من الدخان، مدفوعًا بزيادة الوعي الصحي والتحولات التنظيمية بعيدًا عن المواد القابلة للاحتراق، يغذي نموًا قويًا في حجم المبيعات والأرباح بنسبة تتجاوز 10% في منصات IQOS وZYN وVEEV التابعة لشركة PMI..."

سيناريو هبوطي: مبالغ في التقييم بنسبة 7%

"تزداد البيئة التنظيمية تعقيداً وسلبية بشكل متزايد، مع وجود قيود جديدة أو مشددة وأطر ضريبية على كل من المنتجات القابلة للاحتراق والمنتجات الخالية من الدخان، مثل توجيهات الاتحاد الأوروبي المتطورة بشأن الضرائب غير المباشرة، وعدم وجود تدابير فعالة لمكافحة التجارة غير المشروعة، مما يشكل مخاطر مادية على تكاليف الامتثال وهوامش التشغيل المستقبلية..."

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة فيليب موريس إنترناشونال؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

الخلاصة

بالنسبة لشركة فيليب موريس إنترناشونال، تشير دراسة التدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن القيمة الجوهرية للشركة أعلى بكثير من سعر السهم الحالي، بينما يشير مؤشر السعر إلى الأرباح (P/E) إلى أن سعر السهم مناسب بالفعل مقارنةً بأرباحها المتوقعة. هذا التباين، بالإضافة إلى ضعف التقييم العام، يجعل مؤشر التدفقات النقدية المخصومة مجرد جزء من الصورة، وليس ضوءًا أخضرًا قاطعًا. يكمن التحدي الحقيقي الآن في قدرة المنتجات الخالية من الدخان على تحقيق تدفقات نقدية مستدامة دون أن تؤدي العوائق التنظيمية إلى تآكل هوامش الربح أو الحاجة إلى إعادة استثمار أكبر. من المرجح أن يحدد توازن هذه العوامل ما إذا كان الخصم الحالي فرصة استثمارية أم فخًا.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.