يشهد البلاتين ارتفاعًا مذهلاً هذا العام، حيث ارتفع بنسبة تزيد عن 30% في شهر يونيو وحده ووصل إلى 1390 دولارًا للأوقية - وهو أعلى مستوى له منذ سبتمبر 2014 - مما يضعه على المسار الصحيح لتحقيق أفضل أداء شهري له منذ عام 1986.

وارتفع المعدن النفيس، الذي يتابعه عن كثب صندوق GraniteShares Platinum Shares ETF (NYSE: PLTM )، بأكثر من 50% منذ بداية العام، وهو أكثر من ضعف العائدات التي شهدها الذهب، الذي ارتفع بنسبة 25%، والفضة، التي ارتفعت بنسبة 24%، حيث يطارد المستثمرون البلاتين وسط توقعات باستمرار العجز الهيكلي.

من المتوقع أن تحقق أسعار البلاتين المرتفعة أرباحًا غير متوقعة لشركات التعدين الرئيسية ذات التعرض الكبير للمعدن، والتي بدأ العديد منها بالفعل سوقًا صاعدة.

الرسم البياني: البلاتين في طريقه لتحقيق أفضل أداء شهري منذ عام 1986

ما الذي يغذي ارتفاع البلاتينيوم؟

وبحسب مجلس الاستثمار العالمي في البلاتين، فإن الارتفاع مدعوم بنقص الإمدادات الذي طال أمده.

وتتوقع المجموعة أن يستمر عجز سوق البلاتين حتى عام 2029، بمتوسط 727 ألف أوقية سنويا من عام 2025 إلى عام 2029، وهو ما يعادل نحو 9% من متوسط الطلب.

وقال المجلس إن "حالة الاستثمار في البلاتين تظل مقنعة"، مسلطا الضوء على العجز المستمر الناجم عن انخفاض المخزونات فوق الأرض، ونقص الإمدادات من مناطق الإنتاج الرئيسية، وارتفاع الطلب من قطاع المجوهرات في الصين.

إن ظروف السوق هذه لا تتأثر إلى حد كبير بمستويات الأسعار قصيرة الأجل.

يظل العرض والطلب غير مرنين إلى حد كبير، مما يشير إلى أن المزيد من الضغوط الصعودية قد تستمر إذا ظلت معنويات المستثمرين صعودية وواجه العرض المادي صعوبة في تلبية الطلب.

ولعبت جهود إزالة الدولرة والمخاوف الأوسع نطاقا بشأن استقرار الاقتصاد الكلي العالمي دورا أيضا.

ومع ارتفاع أسعار الذهب والفضة نتيجة لهذه المواضيع في وقت سابق من العام، كان يُنظر إلى البلاتين والبلاديوم على أنهما متأخران عن الركب، مما أدى إلى جذب صفقات "التعويض" من المستثمرين المؤسسيين والتجزئة.

ما هي مخاطر انخفاض البلاتين في المستقبل؟

يرى جولدمان ساكس بعض المخاطر السلبية على البلاتين. في مذكرة نُشرت في 11 يونيو، قالت المحللة لينا توماس : "يبدو أن عمليات الشراء الصينية حساسة للغاية للأسعار، وتميل إلى الانخفاض عند ارتفاعها".

وأشارت أيضًا إلى أن تحول الصين نحو المركبات الكهربائية يقلل الطلب طويل الأجل على البلاتين في المحولات الحفازة، في حين يزيد المعروض من الخردة مع تقاعد السيارات ذات محرك الاحتراق الداخلي.

وأضاف توماس: "في الغرب، يتوقع محللو أسهم السيارات لدينا أن يظل أسطول السيارات ذات محركات الاحتراق الداخلي والسيارات الهجينة مستقراً نسبياً".

وعلى جانب العرض، يتوقع جولدمان استقرار الإنتاج العالمي أو ارتفاعه قليلا، وخاصة من جنوب أفريقيا، التي تورد 70% من البلاتين في العالم.

ما لم تتكرر انقطاعات التيار الكهربائي، فمن غير المرجح أن ينخفض الإنتاج، حيث يتم استخراج البلاتين في المقام الأول كمنتج ثانوي، والإنتاج أقل استجابة لتقلبات الأسعار بسبب تكاليفه الثابتة العالية.

من هم أكبر منتجي البلاتين؟

تتركز سوق البلاتين العالمية في جنوب أفريقيا، وخاصة في جنوب أفريقيا وزيمبابوي.

شركة أنجلو أمريكان بلاتينيوم المحدودة هي أكبر مُنتج للبلاتين في العالم، وهي شركة تابعة لشركة أنجلو أمريكان بي إل سي (OTCPK: NGLOD). تغطي عملياتها جنوب أفريقيا، وهي معرضة بشدة لتقلبات أسعار البلاتين.

شركة إمبالا بلاتينيوم القابضة المحدودة (OTCPK: IMPUF)، أو إمبلاتس، هي ثاني أكبر منتج عالمي، مع أصول كبيرة في جنوب أفريقيا وزيمبابوي.

تعمل شركة Sibanye Stillwater Ltd. (NYSE: SBSW ) في كل من جنوب أفريقيا والولايات المتحدة، مع محفظة متنوعة عبر معادن مجموعة البلاتين (PGMs).

شركة Sibanye Stillwater هي شركة التعدين الوحيدة التي تركز على البلاتين والمدرجة في بورصة أمريكية رئيسية، وتتداول تحت الرمز SBSW.

شركة نورثام بلاتينيوم المحدودة (OTCPK: NPLTF) هي شركة جنوب أفريقية متوسطة الحجم ذات أصول تعدين ومعالجة متنامية، وهي معروفة بتركيزها التشغيلي على أجسام الخام عالية الجودة.

تمتلك شركة African Rainbow Minerals Ltd. (OTCPK: AFBOF) حصصًا كبيرة في مشاريع معادن مجموعة البلاتين إلى جانب حصص في المعادن الحديدية والمعادن الأساسية، مما يوفر التعرض لدورات السلع المتعددة.

رغم أن شركة Glencore plc (OTCPK: GLNCY) ليست شركة منتجة للبلاتين بشكل كامل، إلا أنها تحافظ على تعرضها للبلاتين من خلال المشاريع المشتركة والشراكات في جنوب إفريقيا.

تزامن ارتفاع أسعار هذه الشركات مع ارتفاع أسعار البلاتين، حيث حقق العديد منها مكاسب بأرقام مزدوجة في يونيو. ومع توقع استمرار عجز السوق حتى عام ٢٠٢٩، قد يظل اهتمام المستثمرين قويًا، خاصةً إذا ظلت الأسعار فوق ١٣٠٠ دولار.

اقرأ التالي:

• انقلبت موجة صعود الذكاء الاصطناعي للتو - هذه الأسهم تتفوق الآن على Nvidia
  

الصورة: yMediaStock/Shutterstock