بقلم إندراديب غوش

بنغالورو، 22 أبريل (رويترز) - سينتظر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ستة أشهر على الأقل قبل خفض أسعار الفائدة هذا العام، وفقًا لاستطلاع أجرته رويترز لآراء الاقتصاديين، حيث أدت صدمات الطاقة الناجمة عن الحرب إلى إعادة إشعال التضخم المرتفع بالفعل.

أدت الحرب التي استمرت قرابة شهرين في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار الوقود بشكل كبير، وتآكل ثقة المستهلك إلى مستوى قياسي منخفض ، والقضاء على تسعير السوق لتخفيضات أسعار الفائدة.

حتى أكثر صانعي السياسة النقدية تيسيراً في الاحتياطي الفيدرالي يحذرون الآن من أن التضخم لا يزال مرتفعاً بشكل مقلق، مما يؤكد عدم وجود حاجة ملحة للتحرك. وقد أرجأ الاقتصاديون مجدداً موعد خفض سعر الفائدة المتوقع في أحدث استطلاع للرأي.

مع ذلك، لا يزال معظم المحللين الاقتصاديين متمسكين برأيهم بأن أسعار الفائدة ستنخفض مرة أخرى على الأقل. ويتوقعون تضخماً أقل حدة بكثير من توقعات الأسر التي تلاحظ ارتفاعاً حاداً في الأسعار منذ بداية الحرب، لا سيما أسعار البنزين والطاقة.

توقعت أغلبية ضئيلة من الاقتصاديين، 56 من أصل 103، في استطلاع أجرته رويترز في الفترة من 17 إلى 21 أبريل، أن يظل سعر الفائدة القياسي للاحتياطي الفيدرالي ثابتًا في نطاق 3.50% إلى 3.75% بحلول نهاية سبتمبر، مقارنةً بنحو 70% ممن توقعوا خفضًا واحدًا على الأقل بحلول ذلك الوقت في استطلاع أُجري في أواخر مارس. وكان معظمهم قد توقع خفضًا بحلول نهاية يونيو في استطلاع أُجري في أوائل مارس.

لم يكن هناك إجماع واضح حول مستوى أسعار الفائدة بنهاية العام، لكن 71 خبيرًا اقتصاديًا توقعوا خفضًا واحدًا على الأقل. ويتوقع متوسط التوقعات خفضًا واحدًا، وهو ما يتوافق مع توقعات الرسم البياني النقطي التي نشرها الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي.

يتوقع ما يقرب من ثلث الاقتصاديين الآن أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير هذا العام، أي ما يقرب من ضعف النسبة في الاستطلاع السابق.

انتقال قيادة الاحتياطي الفيدرالي

أُجري الاستطلاع إلى حد كبير قبل جلسة استماع تأكيد تعيين كيفن وارش، المرشح لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أمام لجنة في مجلس الشيوخ الأمريكي يوم الثلاثاء، على الرغم من أن الاقتصاديين الذين تم الاتصال بهم بعد ذلك لمناقشة توقعاتهم قالوا إن شهادته لم تغير وجهات نظرهم.

"لدينا توقعات إيجابية مشابهة إلى حد كبير لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي، حيث أن التضخم الناتج عن الرسوم الجمركية مؤقت، وأن أسعار النفط تضغط تصاعدياً على التضخم العام، لكنها لا تؤدي إلى تسارع التضخم الأساسي. لذلك، سيتمكن الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام"، هذا ما قاله مايكل غابين، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في مورغان ستانلي.

"يكمن الخطر الرئيسي الذي يهدد توقعاتنا في أن بعض جوانب التضخم لا تتصرف بشكل إيجابي كما نعتقد، وأن يبقى الاحتياطي الفيدرالي على موقفه الثابت."

أعرب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن ثقته بأن وارش، مرشحه لخلافة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، سيخفض أسعار الفائدة إذا تمت المصادقة عليه، وقال إنه سيشعر بخيبة أمل إذا لم يحدث ذلك.

وفي شهادته يوم الثلاثاء، نفى وارش تقديم أي وعود من هذا القبيل لترامب، لكنه دعا إلى "تغيير النظام" في الاحتياطي الفيدرالي.

"وارش ليس سوى صوت واحد، وسيحتاج إلى إقناع لجنة (تحديد السياسة النقدية في الاحتياطي الفيدرالي) إذا ما طرح فكرة خفض أسعار الفائدة بسرعة. سيحتاج إلى بعض الوقت لكسب مصداقية اللجنة وثقتها"، هذا ما قاله بريت رايان، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في دويتشه بنك.

وافق آدم شيكلينغ، الخبير الاقتصادي في شركة فانغارد، على ذلك.

وقال: "إن تغيير عضو واحد فقط في مجلس الاحتياطي الفيدرالي لا يكفي لتغيير وجهة نظرنا بشأن ما ستفعله السياسة".

من المتوقع الآن أن يرتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو المقياس المفضل للتضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي، بمعدل سنوي قدره 3.7% و3.4% و3.2% في الربع الثاني والثالث والرابع على التوالي، أي بزيادة قدرها 30 نقطة أساس تقريبًا عن التوقعات التي صدرت في أواخر مارس. ويستهدف الاحتياطي الفيدرالي معدل تضخم بنسبة 2%.

تمثل هذه التغييرات في الاستطلاع مراجعة تصاعدية ثانية مباشرة، لكنها لا تزال طفيفة مقارنة بالتضخم الذي يتوقعه المستهلكون بنسبة 5% تقريبًا خلال العام المقبل.

وقال ريان من دويتشه بنك: "في ظل خلفية التضخم الذي لم يحقق هدفه طوال معظم السنوات الخمس الماضية، فإنهم بحاجة حقًا إلى توخي الحذر من أن تصبح توقعات التضخم غير مستقرة".

لم تشهد التوقعات المتعلقة بالبطالة والنمو تغييرات كبيرة. وتشير التوقعات إلى أن متوسط البطالة سيبلغ 4.3% في السنوات القادمة، وهو ما يقارب مستواه الحالي ، بينما من المتوقع أن يبلغ متوسط النمو حوالي 2%.

( قصص أخرى من استطلاع رويترز الاقتصادي العالمي)