أعلنت شركة بلوك تشين بوليغون لابز (رمزها في سوق العملات الرقمية: POL ) يوم الثلاثاء أنها ستستحوذ على شركة كوينمي المتخصصة في مدفوعات العملات الرقمية. استحوذت شركة Polygon Foundation على شركة Sequence، المزودة للبنية التحتية للعملات المشفرة، مقابل 250 مليون دولار لدخول سوق المدفوعات القائمة على العملات المستقرة. وفي ذلك الوقت، صرّح سانديب نايلوال ، مؤسس مؤسسة Polygon Foundation، في بيان صحفي: "نطمح أن تصبح Polygon أكبر منصة لتحويل الأموال عبر العملات المستقرة في العالم".

العملات المستقرة هي رموز رقمية مرتبطة بعملة ورقية، وتحديداً الدولار، وتُستخدم بشكل متزايد كأداة للدفع. ويبدو أن العملات المستقرة قد حظيت بموافقة البيت الأبيض العام الماضي بعد إقرار قانون العباقرة.

قال ستيفن ويلينجر ، الشريك العام في صندوق Blockchain Builders في بالو ألتو: "يبدو أن هذا العام يتشكل بالفعل ليكون "العام الذي انتقلت فيه العملات المستقرة من كونها أداة تداول العملات المشفرة إلى أداة دفع".

هذا لا يعني أن العالم بحاجة إلى 50 عملة مستقرة جديدة، حتى لو حاولت الشركات الناشئة حظها في ذلك.

تم الإعلان عن حوالي ستة مشاريع عملات مستقرة أو إطلاقها عالميًا منذ 1 ديسمبر 2025. وأطلق بنك جيه بي مورغان عملة JPM Coin في نوفمبر. وهذا هدف سريع التغير بالنسبة للمستثمرين.

مشاريع العملات المستقرة الجديدة منذ ديسمبر

SoFiUSD — تم إطلاقه في 18 ديسمبر 2025

عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي بالكامل، صادرة عن بنك SoFi على سلسلة كتل عامة. يُعدّ SoFi أول بنك وطني يُصدر مثل هذه العملة المستقرة.

شراكة عملة مستقرة بقيمة دولار أمريكي واحد لباكستان - أُعلن عنها في 14 يناير 2026
وقّعت الحكومة الباكستانية مذكرة تفاهم لدمج العملة المستقرة الدولارية الواحدة في بنيتها التحتية للدفع الرقمي.

EURXM و USDXM و RONXM — 8 ديسمبر 2025
تم الإعلان رسمياً عن هذه العملات المستقرة الثلاث الجديدة مع خطط لإطلاقها هذا الصيف من قبل بنك روماني.

عملة وايومنغ FRNT المستقرة - تم إطلاقها

بدأ إطلاق عملة Frontier المستقرة الرسمية الصادرة عن ولاية وايومنغ للجمهور في أوائل يناير 2026 تقريبًا، بعد مراحل اختبار الشبكة الرئيسية في أغسطس.

على الرغم من الوافدين الجدد، فإن تأثيرات الشبكة في المدفوعات تدفع القيمة نحو عدد محدود من أصول التسوية عالية السيولة والمتكاملة على نطاق واسع. اليوم، تستحوذ عملتا Tether (رمزها في البورصة: USDT ) و US Dollar Coin (رمزها في البورصة: USDC )، الصادرتان عن مجموعة Circle Internet Group (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CRCL )، على معظم القيمة السوقية للعملات المستقرة.

هل نحتاج إلى المزيد من العملات المستقرة؟

قال ويلينجر: "بالنسبة للمدفوعات اليومية واسعة النطاق، فربما لا". وأضاف أن التجار ومقدمي خدمات الدفع "سيفضلون الرموز ذات السيولة الأعلى، ووضوح الامتثال، وأسهل مسارات التكامل".

وقال ويلينجر إن العملات المستقرة الجديدة تكون منطقية عندما تكون خاصة بمنتج معين، مثل تلك المصممة لنظام السيولة والحوافز الخاص ببروتوكول معين، أو لتصميم عائد معين.

على سبيل المثال، يضع بروتوكول Cap - وهو بروتوكول عملة مستقرة - نفسه كبروتوكول عملة مستقرة مع cUSD مدعومًا بسلة من العملات المستقرة المنظمة للدفع و stcUSD كمتغير تراكم العائد.

تُسوّق شركة Unitas عملتها USDu على أنها عملة مستقرة لامركزية ومدرة للعائد.

وأضاف ويلينجر أن العملات المستقرة الجديدة تُعدّ خيارًا منطقيًا أيضًا إذا كانت صادرة عن بنوك أو أنظمة دفع ذات سيولة عالية، مثل شركة سترايب العملاقة الخاصة بمزودي خدمات الدفع. وفي مايو/أيار، أطلقت سترايب حسابات قائمة على العملات المستقرة لعملائها في أكثر من 100 دولة.

ويلينجر يشرح:
كيف يدمج التجار العملات المستقرة في التدفقات النقدية الحقيقية

• "اقبل العملات المستقرة، وقم بالتسوية بالعملات الورقية" - تتيح آلية دفع العملات المستقرة من Stripe للعملاء الدفع بالعملات المستقرة بينما يقوم التاجر بالتسوية بالدولار.
  
• العملات المستقرة المجردة التي تقف وراء شبكات البطاقات - Immersve هي عضو رئيسي في Mastercard وتسوق واجهات برمجة التطبيقات/العقود الذكية غير الاحتجازية التي تتيح للشركاء إنشاء تجارب حيث ينفق المستخدمون النقود الرقمية في أي مكان يتم فيه قبول Mastercard؛ كما أنها تقدم "إصدار العملات المستقرة كخدمة".

ذكرت وكالة رويترز في 14 يناير أن شركة فيزا (V) تعمل على دمج العملات المستقرة في أنظمة الدفع الحالية.

الضجة حقيقية، لكن قبول التجار الرئيسيين لها لا يزال محدوداً. وذكرت رويترز، نقلاً عن بيانات من شركة Allium Labs المتخصصة في فهرسة تقنية البلوك تشين، أن هناك ما يزيد عن 270 مليار دولار من العملات المستقرة المتداولة، أي أكثر من ضعف المبلغ المتوقع في عام 2023 والبالغ 120 مليار دولار.

المزيد قادم. قطاعات مهيأة للنمو

أصدر رئيس لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ، تيم سكوت (جمهوري من ولاية كارولاينا الجنوبية)، مؤخرًا مسودة جديدة لما وصفه بـ"مشروع قانون هيكلة السوق التفاوضي" للعملات المستقرة. ينص مشروع القانون على منع مزودي خدمات الأصول الرقمية من دفع أي شكل من أشكال الفائدة أو العائد لحاملي العملات، باستثناء المكافآت المرتبطة بالنشاط، والتخزين، وتوفير السيولة، أو تقديم الضمانات. في حال إقراره، قد يُصعّب هذا على المستثمرين في العملات ذات العائد، مثل سولانا (رمزها في البورصة: SOL )، عملية سحب استثماراتهم بسهولة. قد يضطرون إلى الاحتفاظ بمراكزهم كما هو الحال مع حاملي شهادات الإيداع المصرفية.

هذا هو المكان الذي تسعى فيه المؤسسات المالية التقليدية إلى التمييز عن التكنولوجيا المالية قبل أن يتم سحقها بواسطة الأصول الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة ذات العائد.

العملات المستقرة ليست مصدراً للربح. يستخدمها المستثمرون الأفراد للاحتفاظ بالنقد الرقمي في حسابات التداول الخاصة بهم قبل تحويله إلى عملات ورقية، أو استبداله بعملة مشفرة أخرى.

بالنسبة لرأس المال الاستثماري، تميل فرص الاستثمار إلى التركيز على الشركات الناشئة العاملة في مجالات التوزيع والامتثال وتكامل سير العمل. فعلى سبيل المثال، يستثمر صندوق Blockchain Builders Fund في شركات Immersve و Levl و Efexpay و Moni .

"أعتقد أن فرصة الاستثمار الحقيقية تكمن في البنية التحتية والتوزيع والنسخ المحلية المنظمة"، هذا ما قاله برزيميك كوالتشيك ، الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك لشركة رامب نتوورك، وهي شركة مزودة للبنية التحتية للمدفوعات المنظمة.

قال كوالتشيك: "تكمن القيمة الحقيقية للعملات المستقرة في كيفية استخدامها؛ في المدفوعات، وإدارة الخزينة، وتسوية معاملات التجار، والتدفقات المالية عبر الحدود، وبشكل متزايد، في المنتجات المالية اليومية". وأضاف: "بالنسبة للتجار، أعتقد أن جاذبيتها واضحة. فالعملات المستقرة تُقلل تكاليف صرف العملات الأجنبية، وتُتيح تسوية أسرع، وتُسهّل الوصول إلى العملاء العالميين دون الاعتماد كلياً على الأنظمة المصرفية التقليدية. وبمجرد أن تندمج العملات المستقرة بشكل أعمق في أنظمة الدفع، ستبدأ في أن تُصبح أقل شبهاً بالعملات المشفرة وأكثر شبهاً بنسخة مُحسّنة من النقود الرقمية".

هذا ما تراهن عليه شركة بوليغون.

ينظر القطاع إلى العملات المستقرة باعتبارها الدولار الرقمي الحقيقي. ويصدق هذا بشكل خاص في الدول التي تكون فيها العملة المحلية مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية مقارنةً بالدولار. ويتوقع الخبراء أن نحو 30% من المدفوعات الدولية في الأسواق الناشئة قد تتحول إلى العملات المستقرة.

ينبع التفاؤل من وضوح اللوائح التنظيمية في أوروبا والولايات المتحدة، مما يعزز الإقبال على هذه التقنية.

يتوقع جان راوسيس، المؤسس المشارك لشركة Everything (المعروفة سابقًا باسم SMARDEX)، أن تظل Tether مهيمنة من حيث الحجم والسيولة، مستشهدًا بانتقال Tether بقيمة 7 تريليون دولار إلى شبكة TRON العام الماضي، لكنه يعتقد أن USDC ستتفوق في الأوساط المالية التقليدية.

من المرجح أن تؤدي المنافسة إلى تآكل حصة USDT هذا العام مع دخول منافسين مثل PayPal Holdings (NASDAQ: PYPL ) PYUSD والعملة المستقرة USD1 التابعة لشركة World Liberty Financial إلى السوق. وقال راوسيس إن التجار سيدمجون عملياتهم عبر Visa وPayPal وStripe وCash App لإجراء عمليات الدفع في العالم الحقيقي، مشيرًا إلى ربط Rumble (NASDAQ: RUM ) وTether لإرسال الإكراميات إلى مقدمي برنامج Rumble، متجاوزين بذلك البنوك.

"تهيمن عملتان مستقرتان بشكل كبير، لكن السوق لم يصل إلى حد التشبع. هل نحتاج إلى المزيد؟ نعم،" قال راوسيس. "بالنسبة للاحتياجات المتخصصة مثل عوائد التمويل اللامركزي، التي تصل إلى 20% في بعض البروتوكولات، أو لتوفير سيولة خاصة بسلسلة معينة، وترميز الأصول في العالم الحقيقي، فأنت بحاجة إلى المزيد."

قال كوالتشيك من شركة رامب نتوورك: "المنافسة مهمة. ستستفيد حالات الاستخدام المختلفة، والولايات القضائية، واحتياجات المستخدمين من التنوع، سواءً أكان ذلك من خلال العملات المستقرة المقومة بالدولار، أو العملات المستقرة المقومة باليورو، أو البدائل المحلية والمنظمة. نحن لا نعتمد على بنك واحد أو شبكة دفع واحدة على مستوى العالم. ولن يكون الوضع مختلفًا بالنسبة للنقود الرقمية".

في غضون ذلك، سيظل عام 2026 يشهد استخدام عملتي USDT وUSDC كعملتين مستقرتين رئيسيتين، ولكن من المتوقع أن يستثمر مستثمرو رأس المال المخاطر أموالهم في الشركات التي تحظى بقبول واسع لدى التجار. وأوضح ويلينجر أن رأس المال المخاطر سيتدفق إلى الشركات القادرة على "تحويل العملات المستقرة إلى أداة يمكن للشركات استخدامها لإدارة الرواتب والخزينة وتسوية المعاملات التجارية".

الكاتب مستثمر في شركة سولانا. الصورة الرئيسية من تصميم الكاتب. الرسم البياني من منصة TradingView.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.