لقد أعاد الغزو الروسي لأوكرانيا قبل أكثر من ثلاث سنوات تشكيل المشهد الأمني في أوروبا.

شهدت النفقات الدفاعية، التي كانت تعاني من انخفاضات تاريخية، ارتفاعاً هائلاً. وتجاوزت نفقات حلفاء الناتو الأوروبيين مجتمعين عتبة 2% من الناتج المحلي الإجمالي لأول مرة في عام 2025. ومن المتوقع أن تتجاوز 800 مليار يورو بحلول عام 2029 ، ويمثل هذا الارتفاع تحولاً استراتيجياً نحو الردع بعد غزو موسكو لأوكرانيا في فبراير 2022.

بعد أن بلغت الميزانيات 326 مليار يورو في جميع أنحاء الدول الأعضاء الـ 27 في الاتحاد الأوروبي في عام 2024، بزيادة عن 218 مليار يورو في عام 2021، أعرب المحللون عن مخاوفهم بشأن الاستدامة المالية لميزانية الاتحاد الأوروبي.

حذّر معهد غولدمان ساكس العالمي من أن أوروبا تواجه تحديات مالية كبيرة. فمن المتوقع أن يرتفع إجمالي الدين العام لفرنسا، صاحبة أقوى جيش في الاتحاد الأوروبي وفقًا لمؤشر القوة النارية العالمية، إلى 120% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2027، مقارنةً بـ 116.3% هذا العام ، مما يثير مخاوف بشأن القدرة على تحمل التكاليف.

قال سيباستيان مانغ، كبير مسؤولي السياسات في مؤسسة الاقتصاد الجديد (NEF)، لصحيفة الغارديان: "لم يكن النقاش حول المالية العامة في أوروبا يدور قط حول ما نستطيع تحمله، بل حول ما تختاره الحكومات كأولوية. فبعد الالتزام بالفعل بزيادة ميزانيات الدفاع، تكشف خطط زيادة الإنفاق بشكل أكبر عن ازدواجية المعايير المطبقة على الاستثمار في المناخ والإسكان والرعاية".

تصاعد التسلح الأوروبي بعد غزو أوكرانيا

تشير الميزانيات الدفاعية المتزايدة إلى تحول الموقف العسكري لأوروبا، حيث دفع العدوان الروسي الإنفاق العسكري العالمي إلى 2.7 تريليون دولار في عام 2024، وحصة أوروبا، بما في ذلك روسيا، إلى 693 مليار دولار، وفقًا لمعهد ستوكهولم الدولي لأبحاث السلام (SIPRI).

تهدف مبادرة إعادة تسليح أوروبا التابعة للاتحاد الأوروبي، إلى جانب بوصلتها الاستراتيجية للأمن والدفاع لعام 2022، إلى تسريع التحديث العسكري والاستقلال التكنولوجي، مع خطة بقيمة 800 مليار يورو بحلول عام 2029.

تهدف هذه المبادرات إلى تسريع ابتكار تكنولوجيا الدفاع وتقليل الاعتماد على الولايات المتحدة والصين من خلال تعزيز الاكتفاء الذاتي والاستقلال الصناعي لأوروبا.

سلط جاريد كوهين، رئيس الشؤون العالمية والرئيس المشارك لمعهد غولدمان ساكس العالمي ، الضوء في يونيو على نقص الاستثمار المستمر والتجزئة والإفراط في التنظيم الذي يعيق القاعدة الصناعية الدفاعية لأوروبا.

حلف شمال الأطلسي يوافق على زيادة الإنفاق الدفاعي

كما عزز حلف الناتو التزاماته الإنفاقية. ففي قمة لاهاي عام 2025، اتفق قادة الناتو على هدف جديد يتمثل في زيادة الإنفاق الدفاعي إلى 5% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2035. وستُخصص 3.5% من هذه النفقات للاحتياجات العسكرية الأساسية، بينما ستُخصص 1.5% للإنفاق الأوسع نطاقاً المتعلق بالأمن.

الدول الست الرائدة في حلف الناتو من حيث الإنفاق العسكري في عام 2024 ، المصدر: عالمنا في بيانات، معهد ستوكهولم الدولي لأبحاث السلام، 2024.

تشير أحدث تقديرات الناتو إلى أن عام 2025 سيكون العام الأول الذي سيحقق فيه جميع الحلفاء، باستثناء أيسلندا، هدف الإنفاق الدفاعي السابق البالغ 2٪ من الناتج المحلي الإجمالي، وفقًا للمركز الدولي للدفاع والأمن ( ICDS ).

علاوة على ذلك، يتوقع حلف الناتو أن تتجاوز الدنمارك وإستونيا ولاتفيا والنرويج والولايات المتحدة عتبة الإنفاق الدفاعي البالغة 3% من الناتج المحلي الإجمالي. كما ستنفق ليتوانيا وبولندا أكثر من 4% من ناتجهما المحلي الإجمالي على الدفاع هذا العام.

المصدر: مؤشرات التنمية العالمية للبنك الدولي، معهد غولدمان ساكس العالمي، يونيو 2025

كتب معهد ستوكهولم الدولي لأبحاث السلام (SIPRI) في يونيو: "يمثل هدف الإنفاق الجديد لحلف الناتو لحظة حاسمة في مسار الحلف. فهو يشير إلى الالتزام والوحدة والاستجابة للتهديد الروسي. ولكنه يطرح أيضاً تحديات كبيرة، مالية وعملياتية على حد سواء".

ألمانيا تزيد من طموحاتها في الإنفاق الدفاعي

ذكرت وكالة رويترز أن ألمانيا، أكبر اقتصاد في أوروبا، سترفع ميزانيتها الدفاعية من 86 مليار يورو في عام 2025 إلى أكثر من 152 مليار يورو بحلول عام 2029، أي ما يعادل 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي. ومع ذلك، يبقى من غير المؤكد كيف ستتمكن ألمانيا من تحقيق هدف حلف الناتو المتمثل في إنفاق 2% من الناتج المحلي الإجمالي على الدفاع دون استمرار مساهمات صندوقها الدفاعي الخاص.

يحدّ قانون الدين الدستوري في البلاد من اقتراض الحكومة إلى 0.35% من الناتج المحلي الإجمالي. وفي مارس/آذار، تمت الموافقة على استثناء للإنفاق المتعلق بالدفاع بعد مفاوضات سياسية مكثفة.

المصدر: حلف شمال الأطلسي، معهد غولدمان ساكس العالمي ، يونيو 2025.

في ظل قيادة المستشار فريدريش ميرز، يمكن لألمانيا الآن اقتراض ما يصل إلى 378.1 مليار يورو للدفاع بين عامي 2025 و2029. وهذا سيمكن برلين من الحفاظ على التزاماتها الدفاعية المتزايدة.

وقال خبراء في مركز أوروبا التابع للمجلس الأطلسي : "إن هذا التحول في الإنفاق الدفاعي الألماني بمثابة تذكير بمشكلة نقص الاستثمار الألماني في الدفاع على مدى عقود، وهي مشكلة عميقة".

تستفيد صناعة الدفاع من إنفاق حلف الناتو

استفادت شركات الدفاع الأوروبية بشكل كبير من جهود أوروبا لتعزيز ترسانتها العسكرية.

أعلنت شركة راينميتال إيه جي (RHM: XETRA)، وهي شركة ألمانية لإنتاج وتصنيع المعدات الدفاعية، عن نمو في الإيرادات بنسبة 69% على مدى عامين ونصف من مارس 2023 إلى سبتمبر 2025. وارتفع سعر سهمها إلى 1716 يورو من 270 يورو منذ مارس 2023.

المصدر: ياهو فاينانس، سعر سهم راينميتال (RHM:DE)، 19 نوفمبر 2025.

وبالمثل، أبلغت شركات BAE Systems (OTCPK: BAESY) (OTCPK: BAESF) (BA: LSE) و Thales (TCFP: PA) و Leonardo (LDO: BIT) و Saab [SAAB-B: STO] عن زيادات كبيرة في الإيرادات وأسعار الأسهم في نفس الفترة.

توقع معهد كيل الألماني للاقتصاد العالمي أن يرتفع معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي السنوي على مستوى أوروبا بنحو 0.9-1.5% حتى عام 2028 إذا ارتفع الإنفاق الدفاعي من 2% إلى 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي، وذلك من خلال إعطاء الأولوية للتكنولوجيا المتقدمة والإنتاج المحلي.

وكتب المعهد: "لا يُعد الإنفاق العسكري أكثر ضرراً في فترات الركود منه في فترات الازدهار الاقتصادي. وينبغي أن يكون الإنفاق إما معاكساً للدورة الاقتصادية أو موزعاً على مدارها، وقد تكون مكاسب الناتج المحلي الإجمالي أقل بكثير إذا تم تمويل الإنفاق بزيادة الضرائب بدلاً من الاقتراض".

حذر مركز الأبحاث "بروجيل" الذي يتخذ من بروكسل مقراً له، في أبريل من أن تجزئة الإنتاج والتحيز في المشتريات المحلية يقللان من الكفاءة من خلال إجبار الدول على تفضيل مكونات الدفاع المنتجة محلياً، مما يؤدي إلى استنزاف الكفاءة الإجمالية.

يحتاج توسيع الدفاع في الاتحاد الأوروبي إلى تعاون سياسي

دفعت ميزانية الدفاع الروسية المتزايدة وموقفها العدواني أوروبا إلى زيادة الإنفاق العسكري. وقد تُضيف هذه الجهود ما بين 0.9% و1.5% إلى النمو السنوي للناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي.

شهدت شركتا راينميتال وبي إيه إي سيستمز، وهما أكبر شركتين دفاعيتين في أوروبا، ارتفاعاً في الإيرادات بنسبة 69% و28% على التوالي، بين الربع الأول من عام 2023 والربع الثالث من عام 2025، مدفوعة بزيادة الإنفاق العسكري وتزايد الطلبات المتراكمة.

إن دفع الإنفاق الدفاعي إلى 5% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2035 قد يحول الموارد عن مجالات رئيسية مثل دمج اللاجئين والتعليم، مما يزيد من التحديات السياسية والاجتماعية التي تواجه القادة الأوروبيين.

كتب كوهين: "لقد حققت الاستثمارات طويلة الأجل لإعادة تنشيط الدفاع الأوروبي بعض التقدم، لكن من غير المرجح تحقيق الاستقلال الاستراتيجي والاكتفاء الذاتي لقطاع الدفاع الأوروبي على المدى القريب والمتوسط. فمثل هذه التغييرات تتطلب التزامات سياسية مستدامة وتعاوناً بين الدول الأعضاء الـ 27 في الاتحاد الأوروبي وشركائها على مستويات لم نشهدها بعد."

تنصل:

الآراء الواردة في هذه المقالة لا تُعتبر نصيحة استثمارية، وإنما هي آراء المؤلفين فقط. لا تتحمل European Capital Insights أي مسؤولية عن أي قرارات مالية تُتخذ بناءً على محتوى هذه المقالة. يمكن للقراء استخدام هذه المقالة لأغراض المعلومات والتعليم فقط.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.