معاينة - شركات بناء المنازل الأمريكية تستعد لعام آخر مليء بالتحديات مع تراجع هوامش الربح بسبب الحرب والتعريفات الجمركية
KB Home KBH | 0.00 | |
هورتون دي آر إنك DHI | 0.00 | |
لينار كورب LEN | 0.00 | |
بولت إنك PHM | 0.00 | |
NVR, Inc. NVR | 0.00 |
بقلم أتريي داسغوبتا
20 أبريل (رويترز) - قال محللون إن شركات بناء المنازل الأمريكية ستشير على الأرجح إلى عام آخر مليء بالتحديات، حيث أن الرسوم الجمركية والحرب الإيرانية تزيدان من الضغط على هوامش الربح، في حين أن ارتفاع التضخم لا يزال يثني المشترين.
عانى القطاع من انخفاض المبيعات لعدة فصول، حيث أدى نقص الإنتاج على مدى سنوات، نتيجة لنقص العمالة والقيود المفروضة على تقسيم الأراضي، إلى ارتفاع أسعار المنازل. وأشار المحللون إلى أن التحديات تفاقمت بسبب التعريفات الجمركية الجديدة والصراع في الشرق الأوسط.
لا تزال أسعار مدخلات البناء السكني مرتفعة بعد أن ارتفعت بشكل كبير خلال ذروة التضخم التي أعقبت الجائحة.
حذر المحللون في بنك باركليز من أن "التضخم النهائي في تكاليف التطوير - الأنابيب والشحن والبنية التحتية التي تواجه ديناميكيات تضخمية جديدة - سيكون من الصعب على شركات البناء تمريره، مما يؤدي إلى مزيد من التحديات المتعلقة بالهوامش و/أو مزيد من الانخفاض في عمليات البدء".
أقر الرئيس التنفيذي لشركة لينار (LEN.N) ستيوارت ميلر بأن الرسوم الجمركية وقضايا الهجرة تساهم في زيادة تكاليف المواد والعمالة.
قال ميلر خلال مكالمة هاتفية لمناقشة الأرباح الشهر الماضي: "مع تزايد المخاوف بشأن القدرة على تحمل التكاليف، بذلنا جهوداً حثيثة للتصدي لهذه الضغوط وإدارتها من خلال علاقاتنا مع شركائنا التجاريين. ومع ذلك، فإن هيكل التكاليف في هذا القطاع آخذ في الارتفاع ويصعب إدارته."
كما أشار الرئيس التنفيذي لشركة Peer KB Home KBH.N روبرت ماكجيبني إلى "بعض الضغط على تكاليف المواد من الأخشاب".
ولحماية حجم المبيعات، اعتمد العديد من البنائين على حوافز مثل تخفيضات أسعار الرهن العقاري، ويتوقع المحللون استمرار هذا الاتجاه.
وقد أثبت الانخفاض الطفيف في سعر الفائدة الثابت لمدة 30 عامًا إلى أقل من 6% في أواخر فبراير، نتيجة لانخفاض التضخم وتراجع عوائد سندات الخزانة، أنه قصير الأجل، حيث سرعان ما ارتفعت أسعار الفائدة مرة أخرى إلى حوالي 6.5% بحلول أوائل أبريل، مما ضغط على قدرة العملاء على تحمل التكاليف.
أدت الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران، التي اندلعت في 28 فبراير، إلى توجيه ضربة جديدة لانتعاش قطاع الإسكان الهش بالفعل، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط وعوائده.
وقال ماكجيبني من شركة KB Home: "مع ارتفاع أسعار النفط، من المؤكد أن ذلك يمكن أن يؤثر على تطوير الأراضي والبناء الرأسي"، خاصة بالنظر إلى أن البترول مطلوب للعديد من المنتجات التي تدخل في المنزل، مما يؤدي إلى ارتفاع التكاليف.
ربيع بطيء
قال المحلل ماثيو بولي من بنك باركليز: "إن التوترات الجيوسياسية، وارتفاع أسعار الفائدة، وعدم اليقين الاقتصادي الأوسع نطاقاً، كلها عوامل تؤثر على المستهلكين في فترة حيوية من موسم مبيعات الربيع".
وقد ردد المحلل سام ريد من ويلز فارجو هذا القلق، مشيراً إلى أن أسهم الإسكان قد تخلفت عن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بمقدار 12 نقطة منذ بداية الحرب.
المخاطر كبيرة، نظراً لأن نشاط المشترين يبلغ ذروته عادةً من مارس إلى يونيو.
وصف المحلل ستيفن كيم من شركة إيفركور آي إس آي موسم البيع الربيعي لهذا العام بأنه "مخيب للآمال" حتى الآن، حيث كانت اتجاهات الطلب أسوأ مقارنة بالفترة نفسها من عامي 2024 و2025.
أعلنت كل من شركتي لينار وكي بي هوم عن مبيعات مبكرة في فصل الربيع أقل من التوقعات.
قال بولي: "من المرجح أن يبدأ المقاولون دورة أخرى من تخفيضات التوجيهات. وحتى إذا بقيت توجيهات التسليم على حالها، نعتقد أن هناك خطرًا متزايدًا لإجراء تعديلات سلبية في وقت لاحق من العام".
ستعلن شركة DR Horton عن نتائجها يوم الثلاثاء، تليها شركة PulteGroup يوم الخميس، ومن المقرر أيضاً صدور نتائج شركة NVR هذا الأسبوع.