بقلم جوناثان ستيمبل

أوماها، نبراسكا، 30 أبريل (رويترز) - سيجد مساهمو شركة بيركشاير هاثاواي BRKa.N الذين يقومون برحلة إلى أوماها، نبراسكا، لحضور عطلة نهاية الأسبوع السنوية للمساهمين في المجموعة، الكثير من الأشياء المألوفة.

التسوق بأسعار مخفضة. سباق الـ 5 كيلومترات. عشرات الآلاف من المستثمرين ذوي التفكير المماثل ومحبي بيركشاير. إنه بلا شك أكبر تجمع للمساهمين في عالم الشركات الأمريكية.

سيكون وارن بافيت حاضراً. لكن لأول مرة منذ 60 عاماً، لن يكون هو محور الاهتمام.

يُعدّ هذا الأسبوع الأول منذ أن سلّم وارن بافيت، المعروف بـ"حكيم أوماها"، زمام الأمور في شركة بيركشاير هاثاواي إلى جريج أبيل، الذي سيترأس الاجتماع السنوي يوم السبت. وسيظل بافيت رئيسًا لمجلس الإدارة، ويعتزم الاستماع من بين الحضور.

رغم الإشادة التي يحظى بها آبل لمهاراته الإدارية والتزامه بثقافة بيركشاير، إلا أن أسهم بيركشاير تراجعت بشكل حاد مقارنةً بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ أن أعلن بافيت بشكل مفاجئ العام الماضي تنحيه عن منصبه. انخفضت أسهم بيركشاير بنسبة 12%، بينما ارتفع المؤشر بنسبة 25%.

"كان سعره مبالغاً فيه قبل عام. لم يعد كذلك الآن"، هذا ما قاله ستيف تشيك، وهو مستثمر مخضرم في شركة بيركشاير هاثاواي في شركة تشيك كابيتال مانجمنت في كوستا ميسا، كاليفورنيا. "بشكل عام، ما زلنا من أشد المعجبين به."

استنادًا إلى البيانات المالية المعلنة، يتم تداول أسهم بيركشاير بنحو 1.4 ضعف قيمتها الدفترية، مع أن وارن بافيت فضّل القيمة الجوهرية عند تقييم جدوى إعادة شراء أسهم شركته. وقد استأنفت شركة آبل عمليات إعادة شراء الأسهم في مارس، وهي الأولى لبيركشاير منذ مايو 2024.

لم تُدلِ شركة بيركشاير بتصريحات تُذكر حول كيفية تأثير الرسوم الجمركية وارتفاع أسعار النفط وانخفاض ثقة المستهلك إلى مستويات قياسية على أعمال محددة.

قال لورانس كانينغهام، أستاذ القانون والحوكمة بجامعة ديلاوير، والذي ألف عدة كتب عن بيركشاير: "قد يرغب بعض المستثمرين في رؤية غريغ يثبت جدارته في منصبه قبل أن يضاعفوا استثماراتهم. أنا واثق، لكن السوق يبدي حذراً".

لم تُدلِ شركة بيركشاير بأي تعليق على هذا المقال.

بينما لا يزال العديد من المستثمرين يسافرون لمسافات طويلة لحضور فعاليات بيركشاير، فمن المرجح أن يقل عددهم بعد أن رحل بافيت عن الساحة.

في عام 2025، كانت 95% من غرف الفنادق في مقاطعة دوغلاس بولاية نبراسكا محجوزة بالكامل لعطلة نهاية الأسبوع، وفقًا لهيئة السياحة في أوماها. وتشير الفنادق إلى انخفاض طفيف في الحجوزات هذا العام، نتيجةً لانخفاض عدد الزوار الدوليين.

قال إرني غوس، الأستاذ والخبير الاقتصادي الإقليمي في جامعة كريتون: "إذا سألتَ: حسنًا، ما الذي تعرفه عن أوماها؟، فستكون الإجابة: وارن بافيت. لا أستطيع أن أتذكر مدينة أخرى بحجم أوماها يمكنك أن تُنسب إلى شخص واحد."

تحديات كثيرة

قام بافيت بتحويل بيركشاير إلى تكتل بقيمة 1.03 تريليون دولار تقريبًا يضم عشرات الشركات، بما في ذلك شركة تأمين السيارات جيكو، وسكة حديد بي إن إس إف، وشركة بيركشاير هاثاواي للطاقة، ومنازل كلايتون المتنقلة، وآيس كريم ديري كوين، وملابس فروت أوف ذا لوم الداخلية، ومحطات شاحنات بايلوت، وألعاب سكويشمالوز القطيفة.

يُعتبر آبل أكثر تدخلاً وأقل ميلاً للتغاضي عن فترات الأداء الضعيف، ولكنه ملتزم بثقافة بيركشاير المتمثلة في السماح للمديرين بالعمل يومياً دون تدخل.

يواجه العديد من التحديات. ولعل أبرزها كيفية استثمار أموال بيركشاير، التي بلغت حوالي 373 مليار دولار بنهاية عام 2025.

قال بول لونتزيس، رئيس شركة لونتزيس لإدارة الأصول في وايوميسينغ، بنسلفانيا، والذي يحضر اجتماعه السنوي الرابع والثلاثين لشركة بيركشاير: "سيلعب ذلك دورًا محوريًا في مستقبل بيركشاير. تتمتع العديد من شركات بيركشاير بدرجة عالية من القدرة على التنبؤ. ولكن مع قيمة سوقية تبلغ تريليون دولار، فهي شركة ضخمة، وهذا ما يجعل نموها أكثر صعوبة."

على الرغم من أن شركة بيركشاير دفعت في يناير 9.5 مليار دولار مقابل أعمال الكيماويات التابعة لشركة أوكسيدنتال بتروليوم، إلا أنها لم تقم بعملية استحواذ كبيرة منذ عقد من الزمان، ولم تدفع أرباحًا منذ عام 1967.

يقول المستثمرون إنه على الأقل طالما أن بافيت موجود، يمكن لشركة بيركشاير أن تظل مشتريًا أو مقرضًا في الملاذ الأخير، كما كان الحال عندما ضخت 5 مليارات دولار في غولدمان ساكس خلال الأزمة المالية لعام 2008.

لكن نمو العديد من الشركات شهد ركوداً في عام 2025. وانخفضت الأرباح التشغيلية بنسبة 6%، بينما ظلت الإيرادات ثابتة تقريباً. وقال لونتزيس، الذي تُعد بيركشاير أكبر استثماراته، إن آبل قد يفكر في بيع الشركات الصغيرة أو المتأخرة.

قد يرغب المساهمون أيضًا في الحصول على مزيد من المعلومات حول محفظة أسهم بيركشاير التي تبلغ قيمتها حوالي 300 مليار دولار، والتي تشمل شركة أبل AAPL.O ، وأمريكان إكسبريس AXP.N ، وكوكاكولا KO.N، وخمس شركات تجارية يابانية.

على الرغم من افتقاره للخبرة الرسمية في إدارة الأسهم، يشرف آبل الآن على 94% من المحفظة، ورث بذلك جزءًا كبيرًا مما كان يديره تود كومبس قبل انتقاله في ديسمبر إلى جي بي مورغان تشيس. أما تيد ويشلر، الذي كان يُعتقد سابقًا أنه المرشح الأنسب للمساعدة في إدارة المحفظة بأكملها، فيشرف على 6% منها.

أشخاص جدد، تركيز جديد

خلال عطلة نهاية هذا الأسبوع، ستعرض أكثر من عشرين شركة من بيركشاير منتجاتها في الساحة ومركز المؤتمرات حيث يُعقد الاجتماع السنوي. وتخطط سلسلة مطاعم "ديري كوين" لتقديم ما يقارب 26,300 قطعة من الآيس كريم، وهو ما يُباع بالكامل عادةً.

سيكون الاجتماع نفسه مختلفاً.

سيقضي آبل ساعةً في الحديث عن بيركشاير، وهي ميزة جديدة. ثم سيقضي ساعتين ونصف في الإجابة على أسئلة المساهمين، بمساعدة رئيس قسم التأمين أجيت جاين، ورئيسة شركة BNSF كاتي فارمر، وآدم جونسون، الذي يشرف على أعمال بيركشاير في قطاعات المستهلكين والخدمات والتجزئة.

كان وارن بافيت ونائبه الراحل تشارلي مونجر، الذي توفي عام ٢٠٢٣، يقضيان خمس ساعات في الإجابة على الأسئلة. وقد أصبح تفاعلهما أسطوريًا، وكذلك تقييماتهما الموجزة للاقتصاد والأسواق والحياة نفسها. ومن المرجح أن تكون هذه الاختلافات أقل بكثير هذا العام.

وقالت هيئة السياحة في أوماها، نقلاً عن بيانات الهواتف المحمولة، إن ما يقرب من 30 ألف شخص سافروا العام الماضي لمسافة تزيد عن 60 ميلاً (97 كم) لمشاهدة بافيت، باستثناء الزوار الدوليين.

"إنه جزء من هوية هذه المدينة"، هذا ما قالته جاسمين جودوين، المديرة التنفيذية لهيئة السياحة في أوماها.

تشير التوقعات إلى أن الحضور قد ينخفض إلى النصف في غضون عامين.

قال: "لقد جاء الناس لسماع وارن وتشارلي. لم يأتوا حقاً لسماع أخبار بيركشاير. وأتوقع أن يتحدث آبل والمسؤولون التنفيذيون الآخرون عن بيركشاير".