عقدت شركة بريموريس سيرفيسز (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: PRIM ) مؤتمرها الهاتفي الخاص بأرباح الربع الأول يوم الأربعاء. فيما يلي النص الكامل للمكالمة.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الاطلاع على تفاصيل مكالمة الأرباح كاملةً على الرابط التالي: https://events.q4inc.com/attendee/916622197

ملخص

أعلنت شركة بريموريس سيرفيسز عن انخفاض في إيرادات الربع الأول إلى 1.6 مليار دولار، بانخفاض قدره 5.4٪ على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى التأخيرات وتجاوزات التكاليف في مشاريع الطاقة الشمسية، لكنها شهدت نموًا في إيرادات قطاع المرافق.

تركز الشركة على المبادرات الاستراتيجية لمعالجة مشاكل التنفيذ في مجال الطاقة المتجددة من خلال تعزيز إدارة المشاريع والتخطيط قبل الإنشاء، وقامت بتعديل استراتيجيتها لتوسيع السوق الجغرافية.

أكملت شركة بريموريس سيرفيسز عملية الاستحواذ على شركة بانكريست، مما عزز عروض خدماتها الكهربائية، لا سيما في مراكز البيانات والطاقة الصناعية، وتتوقع أن يساهم ذلك في النمو في عام 2026.

تشمل التوجيهات المستقبلية توقعات بإيرادات الطاقة المتجددة تبلغ حوالي 2.3 مليار دولار لعام 2026، مع تعديلات للمشاريع التي كان من المتوقع إجراؤها في الفصول السابقة والتي من المتوقع الآن إجراؤها في وقت لاحق من العام.

أعربت الإدارة عن تفاؤلها بشأن آفاق سوق الطاقة الشمسية وتتوقع الحصول على مشاريع كبيرة في مجال توليد الطاقة بالغاز الطبيعي والطاقة الشمسية في الفصول القادمة، متوقعة نمواً قوياً حتى عام 2027.

النص الكامل

المشغل

أهلاً بكم في مكالمة ومؤتمر أرباح شركة بريموريس للخدمات للربع الأول من عام 2026. تم كتم صوت جميع الخطوط لتجنب أي ضوضاء في الخلفية. بعد كلمة المتحدث، ستُفتح جلسة أسئلة وأجوبة. إذا رغبتم في طرح سؤال خلال هذه الجلسة، اضغطوا على زر النجمة (*) متبوعًا بالرقم 1 على لوحة مفاتيح الهاتف. ولإلغاء سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة (*) متبوعًا بالرقم 1 مرة أخرى. الآن، أود أن أُسلّم الكلمة إلى بليك هولكومب، نائب رئيس علاقات المستثمرين. تفضل.

بليك هولكومب (نائب رئيس علاقات المستثمرين)

صباح الخير. أهلاً بكم في مكالمة مؤتمر أرباح بريموريس للربع الأول من عام 2026. ينضم إليّ اليوم كل من كودي فادلامودي، الرئيس والمدير التنفيذي، وكين دودجسون، المدير المالي، لتقديم تعليقات مُعدّة مسبقاً. قبل أن نبدأ، أودّ إطلاعكم على بعض البنود الواردة في بيان الملاذ الآمن الخاص بنا. تُحذّر الشركة من أن بعض التصريحات التي ستُدلى خلال هذه المكالمة هي تصريحات استشرافية وتخضع لمخاطر وشكوك مُختلفة. قد تختلف النتائج الفعلية اختلافاً جوهرياً عن توقعاتنا. نُناقش هذه المخاطر والشكوك في تقاريرنا المُقدّمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. تُمثّل تصريحاتنا الاستشرافية نظرتنا المستقبلية فقط حتى تاريخ اليوم، 6 مايو 2026. ونُخلي مسؤوليتنا عن أي التزام بتحديث هذه التصريحات إلا إذا اقتضى القانون ذلك. إضافةً إلى ذلك، سنُشير خلال هذه المكالمة إلى بعض المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. يتوفر بيان مُطابقة لهذه المقاييس المالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في قسم المستثمرين على موقعنا الإلكتروني وفي بياننا الصحفي الخاص بأرباح الربع الأول من عام 2026 الذي صدر أمس. أود الآن أن أترك المجال لكودي فادلامودي.

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا لك يا بليك، صباح الخير، وشكرًا لانضمامك إلينا اليوم لمناقشة نتائجنا المالية والتشغيلية للربع الأول من عام 2026. عكست نتائجنا للربع الأول تأثير عدد قليل من مشاريع الطاقة الشمسية التي واجهت ضغوطًا على التكاليف، مما أدى إلى انخفاض إجمالي الربح وهوامش الربح المُعلنة خلال هذه الفترة. وقد نتجت هذه التأثيرات عن عوامل متعلقة بالتنفيذ، بما في ذلك مشكلات عمالية محددة، وإعادة تصميم المشاريع، وتعديلات على تسلسل العمل، واضطرابات ناجمة عن الأحوال الجوية. وكانت غالبية المشاريع المتأثرة لاحقة للمشروع الذي نوقش في مكالمة أرباح الربع الرابع، والذي شهد تجاوزات في التكاليف بسبب ظروف غير متوقعة تحت الأرض. ومن خلال مراجعتنا، حددنا عاملين رئيسيين وراء هذه التغييرات في تخطيط ما قبل الإنشاء، والتعقيد المرتبط بأسواق العمل الجغرافية الجديدة. وقد فرض النمو السريع في سوق الطاقة الشمسية متطلبات متزايدة على مؤسستنا، وفي عدد محدود من الحالات، أدى ذلك إلى ثغرات خلال مراحل التخطيط والتقدير والإنشاء المبكرة. والأهم من ذلك، أنه منذ تنفيذ هذه العقود في النصف الثاني من عام 2024، اتخذنا إجراءات حاسمة لمعالجة هذه الجوانب. فقد أجرينا تغييرات قيادية مُستهدفة، وأضفنا كفاءات ذات خبرة لتعزيز وظائفنا في تقدير تكاليف ما قبل الإنشاء وإدارة المشاريع. بالإضافة إلى ذلك، قمنا بتعديل استراتيجيتنا لتوسيع السوق، ولم نقم بتنفيذ مشاريع جديدة في المناطق التي ساهم دخولنا إليها لأول مرة في هذه النتائج. ونحن على ثقة بأن هذه الإجراءات تُمكّننا من التخفيف من المخاطر المماثلة في المشاريع المُجدولة لعام 2025 وما بعده. جميع المشاريع المتأثرة تسير بخطى ثابتة نحو الإنجاز، ومن المتوقع أن تكتمل بشكل كبير في عام 2026، مع إنجاز العديد منها خلال الشهر المقبل، وإنجاز المشروع الأخير في الربع الأخير من عام 2026. إلى جانب تأثيرات هذه المشاريع على هوامش الربح، لاحظنا أيضًا تأخرًا في توقيت حجز المشاريع الجديدة وبدء تنفيذها. ونتيجة لذلك، نتوقع الآن أن تنتقل بعض الحجوزات التي كان من المتوقع إنجازها في الربع الثاني إلى الربع الثالث، وأن يتم تسجيل إيرادات المشاريع المحجوزة في أواخر عام 2025 في وقت لاحق عن التوقعات السابقة. وبناءً على هذه التغيرات الزمنية، نتوقع الآن أن تبلغ إيرادات الطاقة المتجددة حوالي 2.3 مليار دولار أمريكي لعام 2026. وعلى الرغم من التحديات المرتبطة بهذا العدد المحدود من المشاريع وتأخر بدء المشاريع الجديدة، فإننا لا نزال متفائلين للغاية بشأن آفاق سوق الطاقة الشمسية. لا نزال نرى فرصًا واعدة أمامنا هذا العام وما بعده لتعزيز أعمالنا، ونحن على ثقة بقدرتنا على تجاوز هذه التحديات والعودة إلى سجلنا الحافل بالنجاحات في تقديم مشاريع مربحة، مدعومة بأدائنا الرائد في مجال السلامة والجودة. سأقدم الآن تعليقات إضافية حول أداء قطاعاتنا خلال الربع الحالي. بدءًا بقطاع المرافق، حققنا نموًا قويًا في الإيرادات على أساس سنوي، وأداءً تشغيليًا متينًا، مما أدى إلى تحسين هوامش الربح خلال الربع. عادةً ما يكون الربع الأول من العام فترة ركود موسمي في قطاع المرافق، لذا نتوقع زيادة في الإيرادات وهوامش الربح مع تسارع النشاط في الربع الثاني. في قطاع عمليات الغاز، ارتفعت الإيرادات بنسبة تتجاوز 10%، مدعومة بعقود جديدة في جنوب شرق البلاد، وارتفاع أحجام مشاريع التصميم والبناء في الغرب الأوسط. كما ارتفع إجمالي الربح، بينما انخفضت هوامش الربح بشكل طفيف نتيجة لاختلاف مزيج المشاريع في الربع الأول من عام 2026 مقارنةً بالعام الماضي. في قطاع الاتصالات، ظلت الإيرادات ثابتة إلى حد كبير مقارنةً بالعام السابق، لكن الربحية تحسنت بشكل ملحوظ بفضل تحسن الإنتاجية وانخفاض تكاليف العمالة غير المباشرة. يشهد قطاع الاتصالات نموًا متزايدًا في فرص استخدام الألياف الضوئية المرتبطة بتوسيع مراكز البيانات، ونحن بصدد استكشاف فرص جديدة لأعمال التوصيل والألياف داخل هذه المرافق، مما سيوسع نطاق سوقنا المستهدف. نتوقع انخفاضًا في حجم برامج توصيل الألياف إلى المنازل بدءًا من الربع الثاني، وذلك مع انتقالنا من البرامج التقليدية إلى عمليات التوسع المرتبطة بشبكات BEAD في أسواق محددة. واصل قطاع الطاقة أداءه القوي مدفوعًا بزيادة النشاط، حيث حققت الإيرادات وهوامش الربح نموًا بنسبة تتجاوز 10%. نشهد زيادات ملحوظة في حجم الأعمال في تكساس وجنوب شرق الولايات المتحدة، لا سيما في أعمال النقل والمحطات الفرعية، والتي تُسهم عمومًا في زيادة هوامش الربح في هذا القطاع. لدعم هذا النمو، نواصل التركيز على استقطاب وتطوير واستبقاء الكفاءات الماهرة التي نحتاجها، مع الحفاظ على أعلى معايير السلامة والجودة. سوق العمل تنافسي، لكن مكانتنا السوقية القوية وثقافتنا وقاعدة عملائنا الكبيرة لا تزال تُشكل رصيدًا قيّمًا في استقطاب الكفاءات واستبقائها. أما بالنسبة لقطاع الطاقة، فعلى الرغم من التحديات التي تواجه الطاقة المتجددة، فقد حقق باقي القطاع أداءً قويًا مع زيادة في إجمالي الربح على أساس سنوي. تحسنت هوامش الربح الصناعية بشكل ملحوظ، مدفوعةً بزيادة نشاط توليد الغاز الطبيعي. بالنظر إلى المستقبل، نتوقع زيادة ملحوظة في عدد المشاريع الممنوحة في قطاعي توليد الطاقة بالغاز الطبيعي والطاقة الشمسية خلال الأرباع القادمة. معظم هذه المشاريع في مرحلة إشعار مبدئي للمضي قدمًا، ونتوقع بدء منح المشاريع النهائية في الربع الثاني، مع تسارع وتيرة ذلك في الربع الثالث. تتوسع فرص الاستثمار باستمرار، وستساهم هذه المشاريع الممنوحة في تخفيف أثر المشاريع المتعثرة في عام 2026، مما يهيئنا لتحقيق نمو قوي في عام 2027. كما شهدت خدمات خطوط الأنابيب بداية قوية لهذا العام، حيث ارتفعت الإيرادات والأرباح الإجمالية بأكثر من 20%، مما يشير إلى أننا نسير على الطريق الصحيح للخروج من الركود الدوري الذي شهدناه في عام 2025. ما زلنا نتوقع نموًا هذا العام مع بدء ظهور مشاريع جديدة في الأرباع القادمة. ومع ذلك، وكما أشرنا سابقًا، من المرجح أن تأتي فرصة النمو الأكبر في الإيرادات والأرباح في عامي 2027 و2028 مع تحسن السوق وزيادة تحويل المشاريع المتراكمة. لقد أكملنا بنجاح عملية الاستحواذ على شركة بانكريست في الأول من مايو، بما يتماشى مع توقعاتنا. كما أُعلن سابقًا، تُعدّ شركة "بانكريست" مقاولًا كهربائيًا نقابيًا مقره سانت لويس، يُقدّم حلولًا متكاملة في التصميم والإنشاء والصيانة لقاعدة عملاء مرموقة. وتشمل قاعدة عملائها قطاعات متنوعة، منها مراكز البيانات، والطاقة الصناعية، والطاقة المتجددة، والقطاع التجاري. ويُستمدّ ما يقارب 40% من إيرادات الشركة من مراكز البيانات، بالإضافة إلى أكثر من 40% أخرى مرتبطة بالبنية التحتية للطاقة الصناعية والطاقة المتجددة. ونعتقد أن هذا التوازن بين الأسواق والعملاء يُعزّز فرص البيع المتبادل عبر منصتنا، ويُوسّع نطاق الخدمات التي يُمكن لشركة "بريموريس" تقديمها في هذه الأسواق المتنامية. وعلى الرغم من أن معظم أعمال "بانكريست" تُنفّذ ضمن نطاق 500 ميل من مقرها الرئيسي في سانت لويس، فقد نجحت الشركة في تنفيذ مشاريع في أكثر من 25 ولاية، مما يُتيح لها مرونة التوسع الجغرافي عند ظهور الفرص. ومع إتمام الصفقة ضمن الإطار الزمني المُتوقع، تبقى توقعاتنا للإيرادات والأرباح كما هي. ومع ذلك، نتوقع نموًا ملحوظًا في حال إتمام تعاقدات إضافية مع أحد كبار مُزوّدي خدمات الحوسبة السحابية العملاقة خلال الأشهر القادمة. يسرّنا انضمام فريق "بينكريست" إلى "بريموريس"، ونتوقع نموًا كبيرًا على المدى الطويل لهذا النشاط كجزء من مؤسستنا. باختصار، ما زلنا متفائلين بشأن الفرص المتاحة، على الرغم من التحديات غير المتوقعة التي واجهت تنفيذ مشاريع الطاقة المتجددة والتي أثرت على نتائج الربع الأول. أودّ التأكيد على أن معظم محفظتنا الاستثمارية لا تزال قوية، ونعتقد أن أسس أعمالنا متينة مع استمرار تسارع وتيرة المشاريع واقتراب موعد تحقيق العوائد. نتوقع تحسنًا في هوامش الإيرادات وحجم الأعمال المتراكمة مع تقدمنا حتى عام 2026. والآن، سأترك المجال لكين لمناقشة نتائجنا المالية.

كين دودجسون (المدير المالي)

شكرًا كودي، وصباح الخير جميعًا. بلغت إيرادات الربع الأول 1.6 مليار، بانخفاض قدره 88.2 مليون أو 5.4% عن العام السابق. ويعود هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى انخفاض الإيرادات في قطاع الطاقة، والذي تم تعويضه جزئيًا بنمو قوي في قطاع المرافق. وانخفضت إيرادات قطاع الطاقة بمقدار 152.9 مليون أو 13.8% عن العام السابق، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى توقيت مشاريع الطاقة المتجددة، بما في ذلك بدء المشاريع الجديدة بوتيرة أبطأ من المتوقع. وقد تم تعويض هذا الانخفاض جزئيًا بنمو إيرادات خطوط الأنابيب. في المقابل، ارتفعت إيرادات قطاع المرافق بنحو 70 مليون أو 12.3%، مدعومة بالنمو المستمر في عمليات توصيل الطاقة والغاز مقارنةً بالعام السابق. وبلغ إجمالي الربح للربع الأول 134.7 مليون، بانخفاض قدره 36 مليون أو 21.1% عن العام السابق. ويعود هذا الانخفاض إلى انخفاض الإيرادات وهوامش الربح في قطاع الطاقة، والذي تم تعويضه جزئيًا بارتفاع الإيرادات وهوامش الربح في قطاع المرافق. بلغت هوامش الربح الإجمالية 8.6% خلال الربع، مقارنةً بـ 10.4% في العام السابق. وبالانتقال إلى نتائج القطاعات، فقد بلغ إجمالي الربح في قطاع المرافق 62 مليون دولار، بزيادة قدرها 10.4 مليون دولار مقارنةً بالعام السابق. ويعود هذا التحسن إلى ارتفاع الإيرادات في قطاع توصيل الطاقة، مدعومًا بزيادة نشاط النقل والمحطات الفرعية، بالإضافة إلى عقود برامج خدمات جديدة لشركات الغاز. وارتفعت هوامش الربح الإجمالية في قطاع المرافق إلى 9.8% من 9.2% في العام السابق. ويعزى هذا الارتفاع إلى نمو الإيرادات في كلٍ من قطاعي توصيل الطاقة والغاز، إلى جانب تحسن إجمالي الربح في جميع خطوط الأعمال الثلاثة ضمن هذا القطاع. ونتوقع أن نشهد زيادة في هوامش الربح خلال الربعين الثاني والثالث، مدفوعةً بالعوامل الموسمية المعتادة، وأن تتجه نحو منتصف النطاق المستهدف الذي يتراوح بين 10% و12% للعام بأكمله. أما في قطاع الطاقة، فقد بلغ إجمالي الربح 72.7 مليون دولار خلال الربع، بانخفاض قدره 46.4 مليون دولار عن العام السابق. يعود هذا الانخفاض بشكل رئيسي إلى انخفاض إجمالي الربح في قطاع الطاقة المتجددة، نتيجة لتجاوزات التكاليف والتأخيرات التي سبق ذكرها في بعض المشاريع. وقد تم تعويض هذا الانخفاض جزئيًا بتحسن أداء قطاعي الخدمات الصناعية وخدمات خطوط الأنابيب. ونتيجة لذلك، بلغ هامش الربح الإجمالي لهذا القطاع 7.6% مقارنةً بـ 10.7% في العام السابق. نتوقع أن تبدأ هوامش الطاقة بالتحسن في الربع الثاني مدعومةً ببدء مشاريع جديدة في الغاز الطبيعي والطاقة المتجددة، بالإضافة إلى المساهمات الإضافية من استحواذنا على شركة بانكريست. ونتوقع أن تتراوح هوامش الربح الإجمالي لقطاع الطاقة خلال العام بأكمله بين 9% و10%. أما بالنسبة لنفقات البيع والتسويق والإدارة، فقد بلغت 105.8 مليون دولار في الربع الأول، بزيادة قدرها 6.3 مليون دولار مقارنةً بالعام السابق. ويعود سبب هذه الزيادة إلى ارتفاع تكاليف الموظفين، بما في ذلك زيادة نفقات تعويضات الأسهم. وبلغت نسبة نفقات البيع والتسويق والإدارة إلى الإيرادات 6.8% مقارنةً بـ 6% في العام السابق، مما يعكس بشكل كبير انخفاض الإيرادات في هذا الربع. نتوقع أن تتراوح إيرادات المبيعات والمصروفات التشغيلية خلال العام بأكمله بين منتصف وأعلى 5%. بلغ صافي مصروفات الفائدة للربع 4.6 مليون، بانخفاض قدره 3.2 مليون عن العام السابق نتيجة لانخفاض أرصدة الديون. أما بالنسبة للعام بأكمله، فنتوقع الآن أن يتراوح صافي مصروفات الفائدة بين 35 و38 مليون، مقارنةً بتوقعاتنا السابقة التي تراوحت بين 23 و26 مليون، مما يعكس الزيادة التي تقارب 400 مليون دولار في القرض لأجل لتمويل عملية الاستحواذ على شركة Pane Crest. بلغ معدل الضريبة الفعلي لدينا 12.7% للربع نتيجة لميزة ضريبية لمرة واحدة على تعويضات الأسهم التي تم الاعتراف بها خلال الربع. من المتوقع أن يبلغ معدل الضريبة للربع الثاني حوالي 29%، مع معدل ضريبة فعلي للعام بأكمله يتراوح بين 28 و29%. أما بالنسبة للتدفق النقدي للربع الأول، فقد بلغ النقد المستخدم في العمليات 122.6 مليون، وهو ما يمثل انخفاضًا سنويًا قدره 188.8 مليون. ويعود هذا الانخفاض بشكل أساسي إلى انخفاض في حسابات الدفع، بالإضافة إلى انخفاض الدخل التشغيلي خلال الربع. بالنظر إلى الميزانية العمومية، حافظنا على سيولة قوية بلغت 676.5 مليون دولار أمريكي في نهاية الربع. وبالتزامن مع إتمام صفقة الاستحواذ على بانكريست، رفعنا تسهيلاتنا الائتمانية المتجددة إلى 750 مليون دولار أمريكي، ونتوقع أن تبقى نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك أقل بقليل من 1.5 مرة. وهذا يمنحنا ميزانية عمومية قوية ومرنة، مما يوفر لنا القدرة على مواصلة الاستثمار الذاتي لدعم النمو، مع الحفاظ في الوقت نفسه على المرونة اللازمة لاغتنام فرص الاندماج والاستحواذ الاستراتيجية التي تلبي أهدافنا المالية والتشغيلية. وفيما يتعلق بالطلبات المتراكمة، أنهينا الربع بإجمالي طلبات متراكمة بلغ 11.6 مليار دولار أمريكي، مقارنةً بـ 11.9 مليار دولار أمريكي في نهاية عام 2025. وانخفضت الطلبات المتراكمة في قطاع الطاقة بمقدار 780 مليون دولار أمريكي، ويعود ذلك بشكل أساسي إلى توقيت ترسية عقود جديدة لتوليد الطاقة بالغاز الطبيعي وخطوط الأنابيب والطاقة الشمسية، والتي توقعنا أن تكون أبطأ في الربع الأول بعد أداء قوي في الربع الرابع. وكما ذكر كودي، نحن على ثقة من أننا سنشهد حجوزات مهمة في قطاع الطاقة مع تقدم مشاريع توليد الطاقة بالغاز الطبيعي والطاقة الشمسية من مرحلة الإخطار المحدود إلى مرحلة ترسية العقود النهائية هذا العام. تاريخيًا، كان معدل تحويلنا من إشعار البدء المحدود إلى إشعار البدء النهائي في هذا النوع من المشاريع مرتفعًا للغاية، على الرغم من اختلاف التوقيت الدقيق لتنفيذ العقد. واستنادًا إلى توقعاتنا الحالية لتوقيع عقود جديدة في قطاع الطاقة، نتوقع أن يتجاوز حجم أعمالنا في هذا القطاع ضعف حجم أعمالنا في عام 2026، مع إتمام غالبية هذه العقود في النصف الثاني من العام. وقد زاد حجم الأعمال المتراكمة لشركات المرافق بمقدار 476 مليون دولار أمريكي منذ نهاية العام، مدفوعًا بالنمو المستمر في أعمال اتفاقيات الخدمات الرئيسية. ونشهد ارتفاعًا في طلب العملاء، لا سيما في مجال توصيل الطاقة، حيث تُسرّع شركات المرافق برامجها الرأسمالية التي تركز على موثوقية الشبكة وتوسيع طاقتها، مما يؤدي إلى زيادة الأحجام ودعم نمو حجم الأعمال المتراكمة. وفي ختام هذا التقرير، نُحدّث توقعاتنا للعام بأكمله لتعكس انخفاض الإيرادات وتأثيرات هامش الربح التي نوقشت سابقًا، بالإضافة إلى إدراج عملية الاستحواذ على شركة بانكريست. ونتوقع أن يتراوح ربح السهم المخفف بالكامل للعام بأكمله بين 405,000 دولار أمريكي و425 دولارًا أمريكيًا، وأن يتراوح ربح السهم المعدل بين 480 دولارًا أمريكيًا و5 دولارات أمريكية. تتراوح توقعاتنا للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 480 و500 مليون دولار أمريكي لعام 2026. ولا تشمل هذه التوقعات الفوائد المحتملة من أعمال ترميم الأضرار الناجمة عن العواصف، والتي عادةً ما تُحسّن هوامش الربح، كما لا تشمل أي زيادة في توقعاتنا لإيرادات وأرباح بانكريست المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. نتوقع ارتفاع الإيرادات وتحسن هوامش الربح بدءًا من الربع الثاني، مع استمرار التحسن في النصف الثاني من العام مع اقترابنا من إنجاز مشاريع الطاقة المتجددة المتأثرة بشكل كبير. على الرغم من أن نتائج الربع الأول كانت أقل من توقعاتنا، إلا أننا نشعر بالتفاؤل إزاء قوة الطلب في أسواقنا النهائية، وقدرتنا على استعادة نمو الإيرادات وتوسيع هوامش الربح في الأرباع القادمة. والآن، سأترك المجال لكودي.

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا لك يا كين. قبل فتح باب الأسئلة، أودّ أن أستعرض أهمّ النقاط التي تمّ استخلاصها من الربع الحالي. أولًا، أودّ التأكيد على أننا نؤمن بأننا اتخذنا الخطوات اللازمة لتحسين الأداء في مجال الطاقة الشمسية مستقبلًا، وذلك من خلال تعزيز الرقابة على تخطيط المشاريع وتنفيذها. كما قمنا بتحسين نهجنا في التوسع الجغرافي لتجنّب المواقع التي قد تُشكّل مخاطر تنفيذية مماثلة. لم نُبرم أيّ عقود جديدة في هذه المناطق منذ النصف الثاني من عام 2024، ونحن على ثقة تامة بالقيادات والكفاءات التي أضفناها في المراحل الأولى من المشاريع، سواءً ضمن مشاريعنا الحالية أو المشاريع قيد التنفيذ. نتوقّع بدء الحجوزات في عام 2026. ثانيًا، نشهد عددًا من المؤشرات الإيجابية التي نعتقد أنها تُؤهّلنا لتحقيق إيرادات وهوامش ربح أعلى مع مرور الوقت، بما في ذلك في قطاع تخزين الطاقة الشمسية بالبطاريات وأنظمة تخزين الطاقة الإلكترونية (EBOSS). لا يزال قطاع المرافق لدينا يُحقق أداءً متميزًا، ويبدو أن العوامل الداعمة، لا سيما في مجال توصيل الطاقة، آخذة في التعزيز. بالإضافة إلى ذلك، نشهد حاليًا أفضل الظروف لتوليد الطاقة بالغاز الطبيعي منذ أكثر من عقد، إلى جانب تحسن سوق خدمات خطوط الأنابيب، ونتوقع أن يُسهم كلا الأمرين في زيادة إيرادات الشركة وهوامش ربحها. كما قمنا بتوسيع نطاق خدماتنا الكهربائية من خلال الاستحواذ على شركة بانكريست، وهو ما يتوافق تمامًا مع أهدافنا الاستراتيجية والمالية للاستحواذ. تُضيف هذه الصفقة نموًا في الإيرادات وهوامش الربح، وتتجاوز عتبات العائدات المُستهدفة. وكما أشار كين، فإننا نحافظ على ميزانية عمومية قوية، مما يوفر مرونة كبيرة وخيارات متعددة في استراتيجية تخصيص رأس المال، بما في ذلك القدرة على الاستحواذ على شركات أخرى تُلبي معاييرنا الدقيقة. بشكل عام، أنا على ثقة تامة بقدرة فريقنا على الحفاظ على مرونته والاستفادة من ظروف السوق المواتية، والتغلب بفعالية على التحديات قصيرة الأجل، وتقديم خدمة آمنة وعالية الجودة لعملائنا باستمرار، مع تحقيق قيمة طويلة الأجل للمساهمين. والآن، نفتح باب الأسئلة.

المشغل

أودّ أن أذكّر الجميع بأنه لطرح سؤال، ما عليكم سوى الضغط على زر النجمة (*)، ثم الرقم واحد على لوحة مفاتيح الهاتف. سؤالنا الأول من لي ياغودا من شركة سي جيه إس للأوراق المالية. تفضلوا.

لي ياغودا (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير. صباح الخير. سأبدأ بمناقشة مشاكل المشروع، مقارنةً بالتوقعات السابقة. إذا استبعدنا مشروع بانكريست، فسيبلغ انخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك حوالي 110 ملايين دولار عند نقطة المنتصف. هل يمكنك توزيع هذا المبلغ (110 ملايين دولار) على بنود مختلفة لسد الفجوة؟ كما نرجو تقديم أي مساعدة ممكنة بخصوص كيفية التخطيط لجدول أعمال العام، وخاصةً في الربع الثاني.

كين دودجسون (المدير المالي)

أجل يا لي، المبلغ 110، يمكن تقسيمه إلى ثلاث فئات إذا فكرت في الأمر. تحدثنا عن تأجيل الإيرادات وانخفاضها في قطاع الطاقة المتجددة، والذي يبلغ حوالي 400 مليون لهذا العام. وبناءً على هوامش الربح الإجمالية المعتادة، يصل المبلغ إلى حوالي 45 مليونًا، تقريبًا. ثم هناك تجاوزات في تكاليف المشاريع في الربع الأول تتراوح بين 35 و40 مليونًا. وهناك حوالي 25 مليونًا أخرى ستؤدي إلى انخفاض هوامش الربح مع اقترابنا من الانتهاء. ومع انتهاء المشاريع خلال الربع الثاني، وخاصة الربعين الثاني والثالث، سيبقى مشروع واحد فقط حتى الربع الرابع، وهذا كل شيء. هذه هي الفئات الثلاث. وكما تتوقع، ستظل هذه المشاريع تؤثر على هوامش الربح في الربع الثاني، ثم يقل هذا التأثير في الربع الثالث. لذا، سيكون الربع الثاني بمثابة ربع انتعاش بالنسبة لنا فيما يتعلق بالطاقة المتجددة. سيعود الربع الثالث تدريجياً إلى الوضع الطبيعي، ومن الناحية المثالية، بحلول الربع الرابع، سنعود إلى نطاق 10 إلى 12% للطاقة المتجددة.

لي ياغودا (محلل أسهم)

فهمت. ولديّ سؤال أخير بخصوص إيرادات الطاقة المتجددة، وتحديدًا توقعاتها، يبدو أن التوقعات الجديدة انخفضت بنحو 700 مليون دولار مقارنةً بالعام الماضي، وذلك مقابل توقعاتنا السابقة التي كانت تشير إلى استقرارها. هل يمكنك تزويدنا بمزيد من التفاصيل حول أسباب هذا الانخفاض الكبير، والحديث عن حجم المشاريع المتراكمة في قطاع الطاقة المتجددة اليوم؟ لأنني كنت أفترض أنه إذا كان لديكم مشاريع متراكمة، فلماذا لا تستطيعون إنجاز العمل؟

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

أجل، انظر، مبلغ 300 إلى 400 مليون هو المبلغ المُقدّم لذلك المشروع الذي تحدثنا عنه طوال العام الماضي، وهو مشروع كان من المفترض أن يبدأ في عام 2026 وتم تقديمه إلى عام 2025. أما باقي المبلغ، بصراحة، فهو في الغالب مجرد استمرار لتداعيات الاضطرابات التي شهدناها العام الماضي. عندما تحدثنا مع عملائنا العام الماضي، كنا نعتقد منهم أن الأمر سيُحل في الغالب بحلول نهاية عام 2025. ولكن للأسف، كما تعلم، فإن توضيح معايير استحقاق الإعفاءات الضريبية، والحاجة إلى إعادة هندسة المشاريع للمرة الثانية والثالثة في ضوء الحماية القانونية لبعض الألواح، كل ذلك استلزم من عملائنا مزيدًا من الوقت وتأجيل بدء بعض المشاريع. الخبر السار هو أن فرص العمل لا تزال قوية كما كانت دائمًا، ولدينا عدد كبير من المشاريع في قطاعي الطاقة المتجددة والطاقة، حيث حصلنا على موافقات شفهية، ومن المتوقع أن نوقع العقود خلال الربعين أو الثلاثة أرباع القادمة. كودي، لا أعرف إن كنت ترغب في إضافة أي شيء. أجل، فقط بخصوص تلك الموافقات الشفهية. لدينا عقود شفهية بقيمة 1.1 مليار دولار، بالإضافة إلى عقود أخرى بقيمة 2.8 مليار دولار سيتم توقيعها خلال النصف الثاني من هذا العام. لذا، لا يزال سوق الطاقة المتجددة قوياً جداً بالنسبة لنا، ونتوقع نمواً مطرداً في المستقبل.

المشغل

حسنًا، سأترك سؤالك التالي من خط آدم ثالهايمر مع تومسون ديفيس. تفضل.

آدم ثالهايمر (محلل الأسهم)

مرحباً يا شباب، صباح الخير. نأمل أن تُطلعونا على آخر المستجدات. لقد ذكرتم موضوع توصيل الطاقة عدة مرات في النص. أرجو منكم ربط كل ذلك معاً والتحدث عن معدلات النمو وهوامش الربح. في هذا الجزء،

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

سأتحدث فقط عن السوق النهائي. لقد أوضحنا في استراتيجية النمو السابقة أننا نشعر بنمو قوي في قطاع الطاقة، وخاصةً فيما يتعلق بشبكات النقل والمحطات الفرعية، ولذلك نرى بعض العملاء الرئيسيين. هؤلاء عملاء يخططون لرأس مالهم على المدى الطويل. أعتقد أن تحسن حجم الأعمال المتراكمة في اتفاقية مستوى الخدمة يعكس وجود هؤلاء العملاء. سأتحدث الآن عن النفقات الرأسمالية، ثم سأترك لكين الحديث عن هوامش الربح.

كين دودجسون (المدير المالي)

نعم، انظر، أعتقد أن وتيرة النمو لا تزال مشابهة لما شهدناه في السابق. لقد حققنا أداءً جيدًا في الربع الأول، مما يعكس وتيرة النمو هذه، بالإضافة إلى تحسن الأحوال الجوية خلال الربع. أما هوامش الربح، فهي كما تعلم، متوافقة مع توقعاتنا. ومع بعض التحسينات التي طرأت على أعمالنا خلال فترة العواصف، قد نصل إلى النصف العلوي من نطاقنا المتوقع الذي يتراوح بين 10 و12% لهذا العام.

آدم ثالهايمر (محلل الأسهم)

فهمت. ثم يا كودي، سؤالي الثاني سيكون حول "بين كريست" وكيف قد ترغب في تغيير تركيبتها بمرور الوقت. وأعتقد أنك ذكرت شيئًا عن فرصة محتملة لشركات الحوسبة السحابية العملاقة.

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، شكرًا لك على السؤال يا آدم. أولًا، يسعدنا انضمام بانكريست إلى عائلة بريموريس. غالبًا ما تدور النقاشات حول خبرتهم في مراكز البيانات، ونحن متحمسون للغاية لكيفية توظيف خبراتهم داخل المنشأة. إنها فرصة رائعة لنا للتوسع. كما أن لديهم خبرة في المنشآت الصناعية في سوقهم، ومهاراتهم قابلة للتطوير. لذا، نحن متحمسون جدًا لفرصة نموهم مع عميلهم المتميز في مجال الحوسبة السحابية، والذي بنوا عليه علاقة وطيدة خلال السنوات القليلة الماضية. هناك فرص إضافية وتوافق في الرؤية، وبعض المشاريع الكبرى التي تقع ضمن نطاق خبرتهم وموقعهم الجغرافي. لذا، نحن متحمسون جدًا لفرصة النمو المتاحة.

آدم ثالهايمر (محلل الأسهم)

حسنًا، أتطلع إلى سماع أخبارهم في الربع القادم. شكرًا.

المشغل

سؤالنا التالي من شون ميليجان مع نيدهام وشركائه. تفضل.

شون ميليجان

مرحباً، صباح الخير. شكراً لك على إجابتك على سؤالي بخصوص الطاقة المتجددة، وتحديداً مشروع خط الأنابيب الذي تناقشه. كنت أتمنى أن تتطرق أيضاً إلى جانب الغاز، لأنني أعتقد أن الحديث السابق عن طاقة الغاز يشير إلى نمو قوي هذا العام، ربما بنسبة 50%، ونمو مماثل العام المقبل، أو حتى مضاعفة حجم الأعمال بحلول العام القادم. لذا، أي تعليق على عرض خط الأنابيب الذي قدمته، ونسب التحويل المتوقعة، سيكون مفيداً.

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، شكرًا على السؤال. نعم، ما زلنا نؤمن إيمانًا راسخًا بسوق توليد الطاقة بالغاز. في الربع الأخير، أوضحنا مسار النمو، وهذا المسار إجمالًا في ازدياد، ونتحدث عن عقود شفهية لأننا نرى إمكانية إضافة مشاريع جديدة إلى قائمة المشاريع المتراكمة قريبًا. أردتُ أن أتحدث تحديدًا عن هذا السوق، حيث لدينا عقود شفهية بقيمة تقارب 800 مليون دولار ستُضاف قريبًا إلى قائمة المشاريع المتراكمة. وفي عام 2026، سيبلغ حجم هذا المسار 3 مليارات دولار إضافية نسعى للحصول عليها. إذا لم نقتصر على عام 2026، بل اعتبرناه على المدى البعيد، فسيبلغ حجم هذا المسار ما يقارب 7 مليارات دولار، ارتفاعًا من 6 مليارات دولار التي تحدثنا عنها في الربع الأخير. لذا، لدينا سوق قوي جدًا، ونحن متحمسون لفرصة النمو. لاحظنا تأجيلًا في بدء بعض المشاريع، لكنها لم تُلغَ، بل تأخرت فقط. ويعود ذلك إلى قيام العملاء، كما تعلمون، بإجراء المزيد من الدراسات المعمقة حول التكاليف ومراجعة قرارات الاستثمار.

شون ميليجان

حسنًا، هذا مفيد جدًا. ثم أردتُ العودة إلى موضوع الطاقة المتجددة. أعتقد أن السؤال السابق كان يدور حول توقع تحقيق إيرادات بقيمة 3 مليارات دولار هذا العام. الآن، مع وصول الإيرادات إلى 2.3 مليار دولار، أتفهم تأجيل بعض المشاريع، لكن هل كان من المتوقع سابقًا أن تُمنح عقود جديدة لتغطية هذا النقص؟ أحاول فقط فهم الفجوة بين هذا النقص والزيادة في الإيرادات من العام الماضي، وعدم وجود فرق بقيمة 700 مليون دولار في قطاع الطاقة المتجددة.

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

أعتقد ذلك. نعم، سؤال وجيه. أعتقد أننا، كما تعلمون، مع التقدم الذي أحرزناه العام الماضي، توقعنا أن يكون أداء هذا العام مستقرًا نسبيًا، نظرًا لتسارع وتيرة المشاريع. لكن ما نراه الآن هو أن بعض تأخيرات المشاريع قد تأخرت. كان لدينا بعض المشاريع التي كنا نعتقد أنها ستُمنح، لكنها تأخرت خلال الربع. لكنني أقول إننا توقعنا في بداية العام أن يكون الأداء مستقرًا. والآن نرى أنه سينخفض قليلًا بناءً على تحول محفظة المشاريع. مع ذلك، أود التأكيد على أن السوق الذي نراه حاليًا، والذي يبلغ حجمه 26 مليار دولار أمريكي وما فوق، يتجاوز 15 مليار دولار أمريكي. لذا لا يزال سوقًا نهائيًا قويًا جدًا بالنسبة لنا.

شون ميليجان

حسنًا، هل هذا صحيح؟ ثم يتعلق الأمر بالثقة في التوجيه. أعني، من الواضح أنك خفضت توقعاتك للطاقة المتجددة بشكل كبير هذا الربع. أحاول فقط فهم عملية التدقيق المتعلقة بالمشاريع التي كنت تديرها، وربما بعض الأمور التي قد تتعارض مع ذلك، مثل زيادة أعمال تخزين الطاقة الآن بعد أن أصبح لديك بعض القدرات، أو شيء من هذا القبيل، فهذا الجانب قد يكون إيجابيًا بالتأكيد.

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

أجل، بالتأكيد. أعتقد أننا نشعر بالثقة. لقد قيّمنا المخاطر المتعلقة بالمحفظة، وحددنا حجم المشاريع التي تعاني من هذه الصعوبات. لذا، نشعر بالثقة في المضي قدمًا. المخاطر موجودة دائمًا. سأذكر مشاريع الربع الأخير. برنامج العميل الذي حددنا فيه ظروف باطن الأرض قد انتهى. أنجزنا الأعمال الميكانيكية، أو بالأحرى بعض الأعمال البسيطة، في المشاريع القادمة. سيصل العديد منها إلى مرحلة الإنجاز النهائي خلال الأسابيع القليلة المقبلة، بينما سينتهي المشروع المتبقي بنهاية هذا العام. لذا، نشعر بالثقة بأننا أجرينا تقييمًا مناسبًا للمخاطر المتعلقة بالمحفظة، ونحن متحمسون جدًا لفرصة الفوز بمزيد من المشاريع. وأؤكد مجددًا أن التغييرات التي أجريناها في تخطيط ما قبل الإنشاء، وإدارة المشاريع، وضوابطها، بالإضافة إلى تحسين التمييز بين المناطق الجغرافية التي نعمل بها، كلها تمنحنا الثقة في تحقيق أهدافنا المتوقعة.

المشغل

سؤالنا التالي من سلسلة جوليان ديمولين سميث مع جيفريز. تفضل.

جوليان ديمولين سميث

ممتاز. صباح الخير يا فريق. شكرًا لكم على وقتكم. أقدر ذلك. يا له من صباح! لديّ بعض الاستفسارات بخصوص ما تمّت الإجابة عليه هنا. أولًا، فيما يخصّ التوقيت، أقصد بالعودة إلى مبلغ 1.1 مليار دولار من الجوائز الشفهية، ومبلغ 2.8 مليار دولار الذي ذكرتموه عند الحديث عن تأجيلها، كيف تُحدّدون التوقعات لما ترونه في سياق السنة المالية 2027؟ هل هذا تحوّل في مجموع مبلغ 700 مليار دولار، ما يُؤدّي إلى قفزة غير معتادة في عام 2027، أم كيف تُحدّدون الجدول الزمني المتوقع لبعض هذه الجوائز ليتمّ الاعتراف بها في عامي 2027 و2028؟ ثانيًا، إذا سمحتم لي بالعودة إلى السؤال، بخصوص برنامج Core 110 والطريقة التي حلّلتم بها تأثيرات تجديد العقود، هل يُمكنكم التحدّث قليلًا عمّا قمتم به للتخفيف من هذه التأثيرات، وشرح ماهية هذه التأثيرات بمزيد من التفصيل؟ هل هناك نمط ثابت مع طرف مقابل واحد أو منطقة جغرافية محددة يبرز بشكل واضح؟ هل يمكنك تزويدنا بمزيد من التفاصيل حول أماكن ظهور هذه المشكلات؟ ولماذا، كما تعلم، لماذا الآن ربما قيل الأمر بشكل مختلف؟

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

أجل، شكرًا لك على السؤال يا جوليان. دعني أجيب. وسأترك لكين فرصة إبداء رأيه. نعم، أعتقد أن محفظة الطاقة المتجددة بشكل عام، كما تعلم، تتجه نحو المضي قدمًا في بعض المشاريع التي تأخرت. ما يمنحنا الثقة هو، كما ذكرتُ سابقًا، تلك العقود الشفهية بقيمة 1.1 مليار. ما زلنا نعمل مع عملائنا، وفي كثير من الحالات نساعدهم في تقديرات التكاليف والتخطيط قبل بدء الإنشاء. لذا لدينا رؤية واضحة جدًا لمحفظة المشاريع على المدى القريب.

جوليان ديمولين سميث

لذا أعتقد أن هذا يهيئنا جيدًا للنصف الثاني من عام 2026 وبداية عام 2027. أود أيضًا أن أتحدث تحديدًا عن اتجاه نمو ناشئ في أفضل محفظة ضمن قطاع الطاقة المتجددة. كان أفضل عرض لدينا في مثل هذا الوقت من العام الماضي، إذا أخذنا في الاعتبار وحدة الميغاواط ساعة، حوالي 18 ميغاواط ساعة. أما الآن فقد تضاعف هذا الرقم أكثر من أربع مرات. لذا نرى أن هناك فرصة تجارية واعدة للنمو بأكثر من الضعف في المستقبل. وهذا يمنحنا ثقة متجددة رغم التراجع الطفيف، فهو يهيئنا جيدًا للنصف الثاني من عام 2026 وبداية عام 2027. أما بخصوص المشاريع والفجوة في التسليم، فقد كانت جميعها مشاريع طُرحت للمناقصة في عام 2024. وأود أن أقول إن القاسم المشترك هنا هو التقليل من شأن المخاطر. لقد تحدثنا سابقًا عن العوامل الجغرافية. لدينا مناطق نحن أكثر دراية بسوق العمل فيها، وهذا يعطينا مؤشرًا على مشاكل الإنتاجية. لدينا أيضًا مناطق جغرافية، ولدينا فهم أفضل لإجراءات الترخيص، سواءً كان ذلك يتعلق باضطراب التربة أو حماية مياه الأمطار. هذه أمورٌ ربما اتجهنا إليها في عام ٢٠٢٠، بعد فوات الأوان، حيث ستساعدنا معرفتنا الحالية على التمييز بشكل أفضل في المستقبل. وأعتقد أن الإضافات في قيادة المشاريع فيما يتعلق بالتخطيط قبل الإنشاء، وإدارة المشاريع، وضوابطها، ستُسهم في تحديد المخاطر وتخفيفها مستقبلاً. لذا، نحن على ثقة بأن هذه الإجراءات ستعالج المشكلات التي تُعيق هذه المجموعة من المشاريع. فهمت. والآن، إذا سمحتم لي بالانتقال إلى جانب الغاز، أي توليد الطاقة بالغاز، كيف تفكرون في العودة لاحقًا هذا العام، على الأرجح، لتقديم تحديث أكثر شمولية ورؤية متعددة السنوات؟ أتفهم أن العالم قد تغير قليلاً بالنسبة لكم، ولكن كيف ترون احتمالات تقديم هذا الجانب من المعادلة؟ وبالتحديد، كيف ترون نمو توليد الطاقة بالغاز خلال هذا العقد؟ أعني أن بعض زملائكم يقدمون رؤى متعددة السنوات هذا العام حول ما يرونه ممكنًا. من الواضح، مع تراجع الاعتماد على الطاقة المتجددة، أن بعض منافسيكم يتجهون بسرعة نحو مجال توليد الطاقة بالغاز، ويشهدون انتعاشاً حتى نهاية العقد. أنا مهتم بمعرفة كيف ومتى ستعودون بمزيد من الشفافية حول هذا الموضوع. سؤال ممتاز.

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

أجل، أجل، بالتأكيد. وبشكل عام، نحن نتبع استراتيجية ثلاثية السنوات. لذا، نقوم بتحديث هذه الاستراتيجية الآن، ونتطلع إلى الإعلان عن يوم المستثمرين حيث سنستعرض أهدافنا للفترة من 2027 إلى 2029، وتحديدًا محفظة توليد الطاقة بالغاز. وتُعد خبرتنا في هذا المجال جزءًا هامًا وديناميكيًا للغاية من محفظتنا. بعض البرامج التي نتحدث عنها حاليًا مع العملاء ضخمة جدًا. سيُلقي الرئيس التنفيذي كلمةً رئيسية الأسبوع المقبل مع أحد العملاء الذي يتطلع إلى إنشاء محطة دورة مركبة، وهذه استثمارات قد تصل قيمتها إلى مليارات الدولارات. ويتطلع العملاء بشدة إلى تسليم المشروع جاهزًا للتشغيل لتقليل مخاطر تعقيدات التنفيذ. لذا، نتطلع إلى يوم المستثمرين لتقديم المزيد من التفاصيل حول جميع أسواقنا النهائية، بما في ذلك محفظة توليد الطاقة بالغاز. حسنًا، هذا جيد. شكرًا لكم.

المشغل

سؤالنا التالي من سانجيتا جاين من شركة كي بانك كابيتال ماركتس. تفضلي.

سانجيتا جاين (محللة أسهم)

ممتاز. شكرًا جزيلًا. حسنًا يا كوتي، هل لي أن أسألك سؤالًا حول كيفية التوفيق بين توقفكم عن قبول طلبات جديدة في هذه المناطق التي تواجه تحديات في عام 2024، وبين المشكلات التي تواجهونها في عام 2026، وما إذا كانت هذه المشكلات ستُحل في عام 2026، وتستطيعون العودة إلى وتيرة نمو تتجاوز 3 مليارات في عام 2027؟ أحاول فقط معرفة مدى انحصار هذه المشكلة، وما إذا كنتم تتخلون بشكل منهجي عن مناطق جديدة، مما سيؤدي إلى تباطؤ نمو الطاقة المتجددة مستقبلًا.

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، سؤال وجيه يا سانجيت. أعتقد أن السوق بشكل عام، كما ذكرتُ سابقًا، يبلغ حجمه الإجمالي 15 مليار دولار، وهو غير مُقيّم أو غير مُخصوم، وهذا يُعطينا ثقة بأننا لسنا بحاجة إلى السعي وراء الإيرادات في المناطق التي نرى فيها مخاطر إضافية. أود أيضًا التأكيد على أننا نلتزم بانضباط كبير في إدارة المخاطر. وحتى لو كنا على دراية بمنطقة جغرافية معينة، فإننا لا نشعر بالحاجة إلى تغيير استراتيجيتنا في إدارة المخاطر من أجل تحقيق المزيد من الإيرادات لمجرد النمو. لذا، ونظرًا لقوة السوق النهائي، ونظرتنا الإيجابية للخيارات المتاحة، لا نعتقد أن ذلك سيؤثر على قدرتنا على الحفاظ على مكانتنا وتحقيق النمو في المستقبل.

سانجيتا جاين (محللة أسهم)

فهمت. أما بخصوص توقعات هامش الربح لهذا العام، فأنا أقدر كل التفاصيل المتعلقة بإيرادات الطاقة المتجددة البالغة 2.3 مليار دولار، ولكن ما مدى ثقتكم بتوقعات هامش الربح؟ لقد انخفض قليلاً، ليس كثيراً، نظراً لأنكم ما زلتم تعملون على هذه المشاريع المتعثرة.

كين دودجسون (المدير المالي)

بقية هذا العام. أجل يا كين، هل تريد الإجابة على هذا السؤال؟ أجل يا سانجيت، أعتقد أن توقعات هامش الربح تعكس عدة أمور. أولاً، حقيقة أن نسبة الطاقة المتجددة من إجمالي الطاقة أصبحت أقل، ويعود ذلك جزئياً إلى انكماشها قليلاً، ولكن أيضاً إلى نمو باقي قطاع الطاقة لدينا. لذا سيكون لهذا تأثير ملموس على هوامش الربح للطاقة المتجددة، ولكنه لن يكون بنفس القدر من التأثير على باقي هذا القطاع. في الواقع، أتوقع أن يكون أداء باقي القطاع ككل في الربع الثاني في خانة الآحاد العليا، بينما نواصل العمل على معالجة هذا الأمر. أما فيما يتعلق بالثقة، فأعتقد أن الأمر يعود إلى ما ذكره كودي قبل سؤالين، وهو أننا درسنا هذه الأمور. لقد خاطرنا بها، وحاولنا تقييمها قدر الإمكان، وأخذنا في الحسبان أكبر قدر ممكن من التكاليف الإضافية التي نعتقد أننا سنتكبدها. وأخيراً، أعتقد أن الأمر يتعلق أيضاً بحقيقة أننا في حالتين قد أنجزنا المهام الموكلة إلينا، وسيتم إنجاز الباقي في الغالب خلال الشهرين أو الثلاثة أشهر القادمة.

سانجيتا جاين (محللة أسهم)

فهمت. أقدر ذلك. شكراً لك.

المشغل

سؤالنا التالي من ستيفن فيشر مع فرقة ubs. تفضل.

ستيفن فيشر (محلل أسهم)

شكرًا. صباح الخير. بخصوص سؤال سانجيتا الأول حول الطاقة المتجددة، لست متأكدًا مما إذا كنت قد ذكرت عدد المشاريع والمناطق الجغرافية المعنية. أود أن أعرف، ما هي النسبة المئوية لمحفظة مشاريع الطاقة الشمسية التي تمثلها؟ وكيف تنظر إلى التوازن في ظل خبرتك في هذه المناطق؟ هل من المنطقي، كما رأينا، تطبيق الدروس المستفادة بشكل مختلف وأكثر نجاحًا في هذه المناطق، كما فعل بعض المقاولين الآخرين، أم أن هناك خصائص مميزة لهذه المناطق تجعل المقاولين يتحملون المخاطر؟

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

أجل. شكرًا لك على السؤال يا ستيفن. أعتقد أنني سأعود إلى نقطة البداية في أسئلتك. فيما يخص مسألة الموقع الجغرافي، وبفضل قوة السوق بشكل عام وعروضنا، يمكننا أن نكون حذرين للغاية في تقييم المخاطر وتحديد وضعنا العام للمخاطر عند اختيار المناطق التي سنعمل بها. كما تعلم، إذا ما تم استدعاؤنا إلى أي سوق، أو إذا ما دعانا أحد عملائنا الرئيسيين إلى منطقة ما، فسيكون لدينا تلك الدروس المستفادة التي ستساعدنا في اتخاذ قرار دخولها. أعتقد أننا سنمتلك أفضل الممارسات التي ستساهم في تحسين أدائنا مستقبلًا. ولكن بشكل عام، نظرًا لحجم السوق وقدرتنا على النمو في المناطق التي نُقدّر فيها المخاطر بشكل أفضل، لا أعتقد أن هذا المجال سيؤثر سلبًا على قدرتنا على النمو مستقبلًا. أما بالنسبة للطاقة المتجددة، فقد ذكرتُ أننا نقوم بتقييم المخاطر لمحفظتنا بشكل عام، وهي تمثل نسبة صغيرة من إجمالي محفظة الطاقة المتجددة. معظم المشاريع التي شهدت انخفاضًا في هوامش الربح تقترب من الاكتمال بشكل كبير خلال الأسابيع القليلة المقبلة، ومشروع واحد في الربع الأخير من هذا العام. لذا، نحن على ثقة تامة بأننا قد عالجنا المشكلات المتعلقة بهذه المشاريع التي طُرحت للمناقصة في عام ٢٠٢٤.

ستيفن فيشر (محلل أسهم)

حسنًا. أودّ أن أتابع الحديث حول موضوع إدارة المخاطر. يثير فضولي كيف ترون التوازن بين المخاطر والعوائد في قطاع المرافق العامة مقابل قطاع الطاقة، لأننا تحدثنا كثيرًا عن نقل وتوزيع الطاقة خلال هذه المكالمة والفرص المتاحة في هذا المجال. أعتقد أن ما قد يترتب على ذلك هو علاقات جديدة، ومناطق جديدة، وأنواع جديدة من المشاريع. لذا، أودّ أن أعرف كيف ترون التوازن بين المخاطر والعوائد في قطاع المرافق العامة وتوزيع الطاقة مقارنةً بقطاع الطاقة بشكل عام. وكيف تتعاملون مع هذا الأمر لضمان وجود عملية صارمة للغاية في بداية دورة توزيع الطاقة مستقبلًا؟ شكرًا لكم.

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، سؤال ممتاز. سأجيب عليه باختصار. من وجهة نظر القيادة، نشعر بارتياح كبير داخليًا ومع عملائنا في قطاع المرافق العامة، خاصةً فيما يتعلق بنطاق عملنا في مجال نقل الطاقة ومحطات التحويل. لدينا عملاء رئيسيون تربطنا بهم علاقات طويلة الأمد، وقد تم تأسيس هذه العلاقات مسبقًا. شاركنا معهم في تخطيط الموارد ومساعدتهم على تطوير نموذج التنفيذ للمستقبل. لذا، خصصنا الكثير من الوقت والجهد للتخطيط مع عملاء مطلعين تمامًا على نفقاتهم الرأسمالية المستقبلية. لدينا أيضًا فرص نمو إضافية مع عملاء جدد يتطلعون إلى التوسع، فهم ينظرون إلى سلسلة التوريد الخاصة بهم ويحتاجون إلى سعة مناسبة. في ظل بيئة الطلب الحالية، يمكننا توخي الحذر الشديد والحكمة في إدارة المخاطر بشكل عام، ولا نحتاج إلى التوسع خارج نطاق تخصصنا، بل نركز على الفرص المتاحة ونتأكد من تحمل المخاطر المناسبة في هذه المحافظ. أود أيضًا أن أشير إلى أن تدريب وتطوير الموظفين يمثلان جانبًا مهمًا للغاية بالنسبة لنا. لذا، نحن ندرس برامج تنمية المواهب وتزويد الأفراد بالمهارات المناسبة لتطويرهم الشخصي، حتى نتمكن من تنفيذ هذه البرامج بكفاءة. وأودّ أن أشير أيضًا إلى أننا عندما نستفيد من الدروس المستفادة في تنفيذ المشاريع، فإننا نشاركها مع جميع قطاعات الأعمال. فعندما شهد قطاع الطاقة المتجددة، على سبيل المثال، نموًا سريعًا، تمكن من مشاركة تحديات التنفيذ التي واجهها مع قادة قطاع المرافق العامة وقطاع توليد الطاقة بالغاز، نظرًا لنموهم الملحوظ. لذا، لدينا الكثير من الدروس القيّمة التي يمكننا الاستفادة منها مستقبلًا. شكرًا لك، كودي.

المشغل

سؤالك التالي من فيليب شين من شركة روث كابيتال. تفضل.

فيليب شين

مرحباً يا شباب، شكراً لكم على الإجابة على أسئلتي. لديّ استفسار آخر بخصوص الطاقة المتجددة. أعلم أنكم ذكرتم الكثير هنا، ولكن كنت أتساءل عما إذا كان بإمكانكم توضيح السبب الرئيسي لتأخير الحجوزات. لقد تحدثتم كثيراً عن ضعف أداء الربع الأول، ولكن أيضاً عن قلة الحجوزات. وقلتم إن السبب يعود إلى تأخيرات في المشاريع. ولكن كنت أتساءل عما إذا كان بإمكانكم توضيح بعض الأسباب المنطقية لهذه التأخيرات. تحديداً، هل كان لتجميد حقوق الملكية الضريبية تأثير على الأمور، أو تجميد إصدار التراخيص، وهل تتوقعون استمرار هذه التأخيرات؟ أعلم أنكم ذكرتم أن نسبة الحجوزات إلى الفواتير ستكون أكبر من واحد لبقية العام بالنسبة للطاقة المتجددة، ولكن هل من الممكن أن نرى نسبة الحجوزات إلى الفواتير أقل من واحد في الربع الثاني، على سبيل المثال؟

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

شكرًا. حسنًا، سأبدأ بهذا. وقد تحدث كين قليلًا عن هذا الموضوع. لكن أولًا، سأتحدث عن الربع الأول. لطالما توقعنا أن يكون ربعًا أقل نشاطًا في حجوزات مشاريع الطاقة المتجددة. ربما تنقسم أسباب تأخير المشاريع إلى فئتين. الأولى تتعلق بعدم اليقين بشأن الإعفاءات الضريبية المتعلقة بقانون 4080، حيث ينظر العملاء في نطاق مشاريعهم وكيفية دمجها في خططهم لتحقيق أقصى استفادة من هذه الإعفاءات. أما الثانية فتتعلق بمزيد من الوضوح في تعريف الهندسة. ونعتقد أن هذا أمر جيد، إذ يُسهم في تطوير حلول التصميم. وبالتالي، هناك قدر أكبر من القدرة على التنبؤ، أولًا في التكلفة وثانيًا في الجدول الزمني. لذا، يُرجح أن يكون هذان العاملان الرئيسيان وراء زيادة الحجوزات.

فيليب شين

فهمت. شكرًا لك يا كودي. وبالنسبة للنقطة الأولى، وبالتحديد فيما يتعلق بالمادة 48E المرتبطة بتجميد العدالة الضريبية، إن صح التعبير. هل هذا صحيح؟ نعم، صحيح.

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

حسنًا، ممتاز. شكرًا لمتابعتك. أودّ أن أتحدث معك بخصوص موضوع الطاقة المتجددة، وأستفسر عن المشاريع التي تواجه تحديات. هل واجهتم بعض الصعوبات المتعلقة بالهوامش الربحية وما إلى ذلك؟ كنت أتساءل إن كان بإمكانكم توضيح وجهة نظركم تجاه العملاء في هذه المشاريع. هل كانت هذه الصعوبات مؤلمة أيضًا بالنسبة لهم، أم تحملتموها بالكامل، أم شاركتموها معهم؟ وهل تتوقعون تكرار التعامل مع هؤلاء العملاء؟ وكيف يؤثر هذا النوع من المواقف في النهاية على قدرتكم على الفوز بمشاريع جديدة؟ شكرًا. نعم، شكرًا على السؤال. والإجابة هي أن نتائج المشاريع جيدة جدًا للعملاء. فهم يحصلون على مرافق ممتازة من الدرجة الأولى. لقد وفينا بجميع التزاماتنا المتعلقة بنطاق العمل. في بعض الحالات، كان لدينا بعض الحقوق، ولكن للأسف، حتى مع ذلك، لم نتمكن من تحقيق أهدافنا المالية في المشاريع على الرغم من وجود احتياطيات مالية. أما بالنسبة لعلاقاتنا مع العملاء، فهي إيجابية للغاية. معظم أعمالنا هي أعمال متكررة مع العملاء.

فيليب شين

لحسن الحظ، هناك مصداقية عالية في جودة تنفيذ العمل، ومع ذلك، فقد قللنا من شأن المخاطرة في حجم الجهد المطلوب لإنجاز المشاريع. ممتاز. شكرًا للمتصل.

المشغل

سأمررها. سؤالنا التالي من جيري ريفيتش من ويلز فارجو.

جيري ريفيتش (محلل أسهم)

تفضل. نعم، أهلاً، صباح الخير جميعاً. اسمحوا لي أن أسأل بخصوص جانب الطاقة في العمل، هل يمكنك التحدث عن شكل خطة العمل متعددة السنوات؟ كودي، أقدر تعليقاتك التي ذكرتها بشأن مسار المبيعات. خلال هذا العام، كما تعلم، لاحظنا امتداد فترات انتظار المعدات إلى عامي 2028 و2029. لذا أتساءل عما إذا كان بإمكانك التحدث عن شكل خطة عملك لما بعد الفترة الزمنية التي ذكرتها. ومتى تعتقد أننا قد نتحدث عن امتداد فترات الانتظار إلى هذا الأفق الزمني؟ نعم، أعني، عندما تقول "الطاقة"، فأنت تتحدث عن توليد الطاقة بالغاز. نعم، هذا صحيح.

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

أجل، أجل. كما ذكرت سابقًا، سأقرأه مرة أخرى. لدينا، كما تعلمون، عقود شفهية بقيمة تقارب 800 مليون دولار في هذا السوق النهائي. لذا أشعر بثقة كبيرة حيال ذلك وأتطلع إلى إضافته إلى قائمة المشاريع المتراكمة. وكما ذكرت سابقًا، إذا وسّعنا نطاق البحث ليشمل سنوات محددة، نرى أن لدينا رؤية واضحة لفرص بقيمة 7.1 مليار دولار. هذا يعني أن المشروع سيتجاوز عام 2026، لذا أشعر بتفاؤل كبير حيال السوق بشكل عام. أما فيما يتعلق بفترات التسليم، فمن الأمور اللافتة للنظر، نظرًا لضخامة قرارات الاستثمار لهؤلاء العملاء، أننا غالبًا ما نتلقى إشعارات محدودة للمضي قدمًا حتى نتمكن من البدء في طلب المعدات وأعمال الموقع. وغالبًا ما يستمر العميل في توسيع نطاق عملنا والمضي قدمًا قبل اتخاذه قرار الاستثمار النهائي. وفي بعض الحالات، حتى عندما يكون البرنامج ناضجًا للغاية، نتلقى أخيرًا طلب الشراء النهائي بالمبلغ الكامل. لذا، بدأنا نحقق إيرادات معقولة تقريبًا بعد الإشعار الشفهي والمحدود بالبدء. لذا، فإن وتيرة التدفق هنا هي أن العملاء لا يحصلون على في كثير من الأحيان، بمجرد أن يشعروا بأن البرنامج سينجح، يرغبون في حشد الموارد بسرعة.

جيري ريفيتش (محلل أسهم)

هل يُمكننا الانتقال إلى الحديث عن مشاريع الطاقة المتجددة، لنُوضّح الأمر بشكلٍ أدق؟ كم عدد المشاريع التي شهدت تعديلات سلبية؟ وكم منها يُسجّل خسائر؟ هل طرأ أي تغيير على المشروعين؟ لقد تحدثنا عن مشاكل جيولوجية في الربع الماضي. هل تكبّدت هذه المشاريع تكاليف إضافية؟ وكودي، ذكرتَ أنك طبّقتَ إطار عمل دقيقًا لتقييم المحفظة الاستثمارية بأكملها. ما عدد المشاريع في هذه الأسواق نفسها التي تُحقق أداءً جيدًا حاليًا، ولكنك تُراقبها لأنها في الأسواق نفسها؟

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، سأتناول هذا الموضوع مباشرةً. هناك ستة مشاريع ضمن محفظتنا الإجمالية تواجه هذا الضغط على هوامش الربح. سيتم إنجاز ثلاثة منها خلال الأسابيع القليلة القادمة، وواحد في الربع القادم، وواحد في الربع الرابع. لذا، نحن متفائلون بشأن تقييم المخاطر للمحفظة ككل، وقدرتنا على الالتزام بالمواعيد المحددة. أود الإشارة إلى أن بعض الظروف المتعلقة بالمخاطر والفهم الحالي للمستقبل مرتبطة بالطقس، وبالتالي قد نشهد بعض التأثيرات على الإنتاجية بشكل عام. ولكن كما تعلمون، نشعر أننا استثمرنا القدر المناسب من الجهد في تقديرات إنجاز هذه المشاريع.

جيري ريفيتش (محلل أسهم)

ومعذرة، ما هي مساهمة هذه المشاريع في الإيرادات في عام 2025 إذا لم تكن متأكدًا من ذلك؟

المشغل

نعم، لن نشارك هذه المعلومات في الوقت الحالي. شكرًا لكم. سؤالنا التالي من مارك شتراوس من جي بي مورغان.

مارك شتراوس

تفضل.

مايكل فيربانكس (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير، معكم مايكل فيربانكس من شركة ميرك. نتساءل إن كان بإمكانكم التحدث عن المناطق الجغرافية التي تُسبب المشاكل في هذه المشاريع، ثم تقديم بعض التفاصيل حول ما يُميزها عن المناطق الأخرى التي عملتم فيها سابقاً. وهل هذه المشاريع الإشكالية مع عملاء سبق لكم التعامل معهم أم أنهم عملاء جدد نسبياً؟

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، لن نحدد مناطق جغرافية معينة. أعتقد أن السؤال السابق كان يدور حول ما إذا كنا سنستفيد من الدروس المستفادة ونطبقها على تلك الأسواق مستقبلاً. لذا، بدلاً من التقييد، أعتقد أننا سنسجل تلك الدروس المستفادة لنتمكن من تطبيقها لاحقاً. كما أثرت المتطلبات البيئية المتعلقة باضطراب التربة، والتي تفاقمت بسبب الأمطار الغزيرة، على الإنتاجية وتأثيرات العمل وتجاوزات التكاليف. لذا، بدلاً من التقييد ومنعنا من تبرير سبب استمرارنا في هذا النهج، أو الاضطرار إلى تبريره، هل هذا نهج أكثر انضباطاً لاختيار المشاريع والمناطق الجغرافية؟

مايكل فيربانكس (محلل أسهم)

المزيد من النوع الثاني. جيد، أقدر ذلك. شكرًا.

المشغل

سؤالنا التالي من سلسلة مانيشا سامويا مع كانتور فيتزجيرالد. تفضل.

مانيشا سامويا

صباح الخير يا كودي. كنت أركز على قطاع المرافق حيث حققتم أداءً جيدًا للغاية بهوامش ربح بلغت 9.8%، ثم اطلعت على توقعاتكم بهامش ربح إجمالي يتراوح بين 10 و12% لهذا العام. أحاول فقط فهم كيف يمكننا تحقيق هذا التحسن. ما هي الخطوات اللازمة للوصول إلى الحد الأعلى لتوقعاتنا في قطاع المرافق؟

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، سأجيب على السؤال، ثم سأترك لكين فرصة الرد. لكن كما تعلم، يسعدني الإجابة على هذا السؤال، لأنني أحيانًا أشعر أن محفظة أعمالنا الإجمالية تتأثر سلبًا ببعض التحديات التي واجهناها في مجال الطاقة المتجددة. مع ذلك، فإن محفظة توصيل الطاقة ضمن قطاع المرافق العامة تبعث فينا الكثير من التفاؤل. كما ترى، هناك تحسن في هامش الربح. يعود جزء من هذا التحسن إلى العمل الذي نقوم بتنفيذه مع عملائنا الحاليين، وإلى الفرص المتاحة لزيادة كفاءة تنفيذ المشاريع وتطبيقها مستقبلًا. لدينا أيضًا فرص جديدة مع عملاء جدد، وبناءً على طلب السوق والسعر والتنفيذ، نستطيع تقديم هامش ربح أعلى جودة في المستقبل. وأعتقد أن هذا يتجلى أيضًا في علاقاتنا مع العملاء. لقد ارتفع حجم الأعمال المتراكمة في اتفاقيات مستوى الخدمة بشكل ملحوظ، ربعًا تلو الآخر، وخاصة في قطاع المرافق العامة. وهذا يمنحنا دفعة قوية للمستقبل، مدعومة بالتحسينات التي أدخلناها على المشاريع. كين، هل لديك أي إضافة أخرى بخصوص هامش الربح؟

كين دودجسون (المدير المالي)

نعم، الشيء الوحيد الآخر الذي أود إضافته إلى ما قاله كودي هو أن هناك العديد من العوامل المؤثرة. كما تعلمون، عادةً ما يكون الربع الأول والربع الرابع فترةً انتقاليةً بالنسبة لنا. لذا، فإن قدرتنا على الانطلاق مبكرًا في الربع الأول وتحقيق هذا الأداء الجيد، أعتقد أنه عاملٌ إيجابي. بدأت نسبة أعمال المشاريع لدينا، والتي كنا نتحدث عنها خلال العامين الماضيين، في الازدياد. وإذا استمر هذا الوضع طوال الفترة المتبقية من العام، فسيكون ذلك مفيدًا أيضًا. وأخيرًا، كما ذكرت سابقًا، أعمال الصيانة المتعلقة بالعواصف ونوعها التي نتلقاها خلال العام.

مانيشا سامويا

ثم كمتابعة، يا كين، بخصوص التدفق النقدي التشغيلي، الذي كان سلبياً في الربع الأول، كيف ينبغي لنا أن ننظر إلى تحويل النقد لبقية عام 2026، وربما بالنسبة لكودي، أعتقد أن هناك تفويضاً لإعادة شراء الأسهم بقيمة 150 مليون دولار. فكيف ينبغي لنا أن ننظر إلى ذلك في ضوء تخفيض المديونية بشكل أكبر من خلال عمليات الاندماج والاستحواذ؟ أرجو منك مساعدتنا في فهم ذلك.

كين دودجسون (المدير المالي)

تفضل يا كين. آسف، كنت سأعلق على الجزء الأول، التدفقات النقدية. نعم، انظر، تأثرت التدفقات النقدية هذا الربع بشكل كبير بتوقيت المدفوعات. وعندما أجرينا صرف الشيكات، بلغ الفرق 100 مليون دولار هذا الربع، على سبيل المثال. لذا أعتقد أن هذا مجرد تقلبات في الصورة الكلية. من المحتمل أن يتغير الوضع في الربع الثاني أو الثالث، اعتمادًا على توقيت نهاية الشهر بالنسبة لوقت صرف الشيكات. أما الجزء الأخير، فأعتقد أنه مدفوع بمدفوعات التعبئة المسبقة من العملاء. انخفضت التزامات عقودنا مع شركة BIE هذا الربع مقارنةً بالربع السابق بسبب وتيرة توقيع العقود الجديدة. وبالتالي، فإن جميع تلك الاتفاقات الشفهية التي تحدث عنها كودي سابقًا ستتحول إلى توقيعات عقود ومدفوعات تعبئة خلال الفترة المتبقية من العام، مما سيؤثر أيضًا على التدفقات النقدية. باختصار، للإجابة على سؤالك، ما زلنا متمسكين بتوقعاتنا للتدفق النقدي التشغيلي والحر لهذا العام. نعتقد أن تأثيرات الربع الأول كانت في الغالب مجرد توقيت، وهذا كل شيء.

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، وفيما يتعلق باستراتيجية تخصيص رأس المال، فهي لم تتغير فعلياً. لدينا تفويض لإعادة شراء الأسهم بقيمة 150 مليون. نستثمر في أعمالنا بشكل عضوي للاستفادة من النمو المطرد في أسواقنا النهائية. سنبقى ملتزمين للغاية بنسبة الرافعة المالية، وسنبحث أيضاً عن فرص استثمارية غير عضوية استراتيجية تُحفز النمو المتسارع. لذا، سنقيّم هذه الفرص ونتخذ قرارات انتهازية بناءً على ديناميكيات السوق.

مانيشا سامويا

شكراً جزيلاً.

المشغل

سؤالك التالي من سلسلة آدم بوباس من غولدمان ساكس. تفضل.

آدم بوباس (محلل أسهم)

مرحباً، صباح الخير. لقد شهدنا نمواً قوياً في إيرادات مراكز البيانات وتوسعاً في هوامش الربح لدى شركات المقاولات الكهربائية والميكانيكية العامة. هل يمكنك التحدث عن وضع الطلبات المتراكمة ومسار هوامش الربح في شركة Pane Crest؟ كيف يبدو نمو الطلبات المتراكمة على أساس سنوي؟ وكيف تتوقعون نمو هذا النشاط خلال الـ 12 إلى 24 شهراً القادمة؟

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

حسنًا، أولًا، في محفظتنا الحالية، كان قطاع مراكز البيانات قويًا للغاية، حيث يركز بشكل أساسي على البنية التحتية الداعمة. أعتقد أننا سجلنا أكثر من 400 مليون دولار في الربع الأول فقط لهذا النوع من العمل. مقارنةً بالعام الماضي بأكمله، والذي بلغ حوالي 800 أو 850 مليون دولار. لذا، لدينا فرصة جيدة للنمو في هذا السوق. أما بالنسبة لشركتنا الحالية، فإن شركة كريست تُدخلنا إلى مرافق مراكز البيانات، ويُخصص حوالي 40% من محفظتها لفرص تطوير مراكز بيانات الشركات العملاقة. من منظور الإيرادات، إذا حسبنا هذه النسبة، أعتقد أنها تُعادل حوالي 112 مليون دولار من المحفظة. أما بالنسبة للتوسع المستقبلي، فنحن نُدرج مراكز البيانات ضمن خطتنا. لقد رأيتم محافظ الإنفاق الرأسمالي لعملاء الشركات العملاقة التي صدرت خلال الأشهر الثلاثة الماضية. وهذا يُعطينا الكثير من التفاؤل، حيث تُعد كريست موردًا رئيسيًا للكهرباء لأحد هؤلاء العملاء. لذا لدينا الكثير من الفرص لتحقيق النمو وتجاوز ما تم تضمينه في تقييمنا.

آدم بوباس (محلل أسهم)

ثم كيف تقارن المخاطر في مشاريع توليد الطاقة بالغاز ذات الدورة المركبة والدورة البسيطة بمخاطر أعمالكم الصناعية الأساسية؟ ما هي معايير المخاطر التي تمنحكم الثقة في السعي وراء فرص أكبر في هذه المجالات؟

كودي فادلامودي (الرئيس والمدير التنفيذي)

نعم، أعتقد أن التقييم الشامل للمخاطر في تنفيذ المشاريع، من حيث الأساسيات، لا يختلف. سنجري مراجعة دقيقة بناءً على نطاق التصميم ونضجه. أما فرص دورة الطاقة المركبة فهي أكثر تعقيدًا وتستغرق وقتًا أطول للتسليم. ولهذا السبب، أعتقد أننا نرى المزيد من فرص دورة الطاقة البسيطة والمسطحة، بناءً على الجدول الزمني للوصول إلى السوق. ولكن بشكل عام، من وجهة نظر التنفيذ، لدينا سجل حافل يشمل كلا النوعين. وكما ذكرت سابقًا في المكالمة، لدينا فرصة كبيرة جدًا أمامنا مع عميل يبحث عن تسليم جاهز. لذا، من حيث تقييم المخاطر، لا يوجد فرق جوهري. نحن لا ندرج التوربينات في عقودنا، وهو ما يختلف عن بعض عملائنا، لأن ذلك سيقلل من قيمة عقودنا. ولكن مع ذلك، لدينا علاقات قوية جدًا في سلسلة التوريد مع مصنعي المعدات الأصلية، وغالبًا ما يقدمون لنا منتجاتنا. إنهم جزء من فريق تطوير الأعمال الموسع لدينا، لأن سجل طلباتهم، عندما يبدأون بالتعامل الجاد مع عميل سيشتري تلك المعدات، يسعون إلى ربطه بشركة هندسة وتوريد وإنشاء. لذا، هناك قدر أكبر من القدرة على التنبؤ بإتمام الطلبات. شكرًا جزيلًا. والآن، أود أن أُعيد الكلمة إلى كودي لإلقاء كلمته الختامية.

المشغل

نعم، شكرًا لكم. بدايةً، أودّ أن أُعرب عن تقديري وامتناني لموظفينا في بروموريس الذين يُمكّنوننا من تقديم خدمات حلول البنية التحتية الضرورية لعملائنا. وأخيرًا، أودّ أن أختتم حديثي بالتأكيد على قوة الأسس التي تقوم عليها محفظتنا الاستثمارية، رغم التحديات التي واجهناها في مجال الطاقة المتجددة. نشعر أننا بذلنا جهدًا كبيرًا ومدروسًا في توجيه المحفظة نحو هذه العوامل الإيجابية القوية في الأسواق النهائية. ونعتقد أن هذا يُهيئنا لنصف ثانٍ ممتاز، والأهم من ذلك، لعام 2027 وما بعده. شكرًا لكم على مشاركتكم اليوم، ونتطلع إلى إطلاعكم على آخر المستجدات. سيداتي وسادتي، بهذا نختتم مكالمة اليوم. شكرًا لانضمامكم. يمكنكم الآن قطع الاتصال. الخط الآن خالٍ. شكرًا جزيلًا لكم جميعًا.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.