• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سهم شركة بروكتر آند غامبل بسعر حوالي 148.34 دولارًا أمريكيًا يمثل قيمة جيدة لمحفظتك الاستثمارية، فإن الإجابة تعتمد على كيفية تقييمك له بدلاً من مجرد السعر المعلن.
• ارتفع سعر السهم بنسبة 5.4% خلال الأسبوع الماضي، و3.1% خلال الثلاثين يومًا الماضية، و4.6% منذ بداية العام، بينما انخفضت العوائد خلال العام الماضي بنسبة 6.5%، وبلغت 8.0% على مدى 3 سنوات و25.7% على مدى 5 سنوات.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على مكانة شركة بروكتر آند غامبل في النقاشات الأوسع حول السلع الاستهلاكية الأساسية، وقوة التسعير، والقدرة على حماية السوق، مما يُسهم في فهم التحركات الأخيرة في سعر السهم. ويُقيّم المستثمرون مدى تأثير استمرار الطلب على المنتجات اليومية على تغير توقعات العوائد من الشركات الكبيرة الراسخة.
• في تقييمات موقع Simply Wall St، حصلت شركة بروكتر آند غامبل على 4 من 6. وهذا يُمهد الطريق لإلقاء نظرة فاحصة على ما تُشير إليه مختلف مناهج التقييم بشأن السهم اليوم، ولطريقة أكثر ثراءً للتفكير في التقييم سيتم تناولها في نهاية هذه المقالة.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة بروكتر آند غامبل

يقوم نموذج التدفقات النقدية المخصومة، أو DCF، بتقدير قيمة السهم من خلال توقع التدفقات النقدية المستقبلية للشركة وخصمها إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل العائد المطلوب.

بالنسبة لشركة بروكتر آند غامبل، يعتمد النموذج المستخدم على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى توقعات التدفق النقدي. بلغ التدفق النقدي الحر للشركة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية حوالي 15.6 مليار دولار. ونظرًا لأن تقديرات المحللين تنتهي قبل انتهاء فترة التوقعات، يقوم موقع Simply Wall St باستقراء السنوات اللاحقة لتكوين رؤية شاملة للتدفق النقدي الحر بالدولار على مدى عشر سنوات.

في هذه التوقعات، يُقدّر التدفق النقدي الحر في السنة العاشرة المتوقعة بحوالي 21.3 مليار دولار، مع خصم كل سنة لاحقة لتعكس القيمة الزمنية للنقود. وبجمع هذه التدفقات النقدية المخصومة وإضافة القيمة النهائية، نحصل على قيمة جوهرية تقديرية تبلغ حوالي 186.75 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.

في مقابل سعر السهم الحالي الذي يبلغ حوالي 148.34 دولارًا، تشير مخرجات DCF هذه إلى أن السهم يتم تداوله بخصم يبلغ حوالي 20.6٪ على هذا النموذج وحده.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة بروكتر آند غامبل مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية بنسبة 20.6%. تابع هذا السهم في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، أو اكتشف 46 سهماً آخر عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .

النهج الثاني: مقارنة سعر سهم شركة بروكتر آند غامبل مع أرباحها

يُعدّ مُضاعف الربحية (P/E) طريقة شائعة لتقييم الشركات الرابحة، لأنه يربط سعر السهم بأرباح الشركة الحالية. بالنسبة للمستثمرين، يُشكّل هذا المُضاعف مؤشراً سريعاً لمعرفة قيمة كل دولار من الأرباح مقابل سعر السهم.

غالباً ما يعكس ما يُعتبر نسبة سعر/ربحية "طبيعية" أو "عادلة" نظرة السوق إلى إمكانات نمو الشركة ومخاطرها. فارتفاع معدل نمو الأرباح المتوقع أو انخفاض المخاطر المتصورة قد يدعم نسبة سعر/ربحية أعلى، بينما قد يبرر تباطؤ النمو أو ارتفاع المخاطر نسبة سعر/ربحية أقل.

تُتداول أسهم شركة بروكتر آند غامبل حاليًا بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ حوالي 21.16 ضعفًا، مقارنةً بمتوسط 25.24 ضعفًا للشركات المنافسة، وحوالي 16.82 ضعفًا لقطاع منتجات العناية المنزلية بشكل عام. ويبلغ "النسبة العادلة" الخاصة بموقع Simply Wall St لشركة بروكتر آند غامبل 22.42 ضعفًا. وتُعدّ هذه النسبة تقديرًا لما قد تكون عليه نسبة السعر إلى الربحية عند الأخذ في الاعتبار عوامل مثل نمو الأرباح، والقطاع، وهوامش الربح، والقيمة السوقية، والمخاطر الخاصة بالشركة.

نظراً لأن نسبة السعر إلى الأرباح العادلة تجمع هذه العوامل الأساسية، فإنها توفر معياراً أكثر دقة من مجرد المقارنات مع الشركات المنافسة أو الشركات في نفس القطاع. وبما أن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية أقل بقليل من نسبة السعر إلى الأرباح العادلة، فإن السهم يُصنف على أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية وفقاً لهذا المعيار.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

تتنافس وول ستريت على صاروخ واحد. فبينما تعدّ شركة سبيس إكس العد التنازلي لطرح أسهمها للاكتتاب العام، دخلت شركات أخرى مرتبطة بسباق الفضاء الجديد المدار بالفعل. ← قائمة مراقبة تضم 20 شركة فضائية واعدة · أداة فحص أفكار الاستثمار في سباق الفضاء العالمي · استعرض القطاع حسب التقييم على صفحة تقييم روكيت لاب .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر روايتك الخاصة بشركة بروكتر آند غامبل

سبق أن ذكرنا أن هناك طريقة أفضل لفهم التقييم. إليكم "الروايات"، التي تتيح لكم شرح وجهة نظركم حول شركة بروكتر آند غامبل، وربط هذه الرواية بتوقعات محددة للإيرادات والأرباح وهوامش الربح، ثم تحويل هذه التوقعات إلى قيمة عادلة يمكنكم مقارنتها بسعر السهم الحالي لتحديد ما إذا كان السهم جذابًا أم مبالغًا في سعره أم بينهما.

في صفحة مجتمع Simply Wall St، تتميز ميزة "السرديات" بسهولة استخدامها. فهي تُعرض فوق مؤشرات مألوفة ويتم تحديثها تلقائيًا عند إضافة معلومات جديدة، مثل الأرباح أو الأخبار أو التوجيهات، إلى المنصة. وهذا يُساعدك على إبقاء عرض القيمة العادلة مُتوافقًا مع أحدث البيانات دون أي جهد إضافي منك.

بالنسبة لشركة بروكتر آند غامبل، قد يبني أحد المستثمرين رؤيةً تركز على صحة المستهلك ورفاهية الدماغ، مستخدماً افتراضات مشابهة للقيمة العادلة البالغة 122.36 دولاراً أمريكياً كما هو موضح في إحدى وجهات نظر المستثمرين. بينما قد يركز مستثمر آخر على تباطؤ النمو، وتكلفة رأس المال عند 8.32%، وميزة تنافسية قوية، ليصل إلى قيمة عادلة أقرب إلى 121.06 دولاراً أمريكياً. إن مقارنة هذه العوامل بسعر السهم الحالي قد تساعدك في تحديد ما إذا كانت رؤيتك تبرر التريث، أو الشراء، أو انتظار سعر مختلف قبل اتخاذ أي إجراء.

أما بالنسبة لشركة بروكتر آند غامبل، فسنسهل الأمر عليك حقًا من خلال عرض لمحات عن اثنين من أبرز روايات بروكتر آند غامبل:

القيمة العادلة: 150.00 دولار أمريكي للسهم الواحد

الخصم الضمني على هذه القيمة العادلة: حوالي 1.1% أقل من القيمة العادلة المذكورة بناءً على سعر الإغلاق الأخير البالغ 148.34 دولارًا أمريكيًا

افتراض نمو الإيرادات: 8.09%

• يرى المؤلف أن ضعف سعر السهم الأخير وعدم اليقين المتعلق بالتعريفات الجمركية يدفعان السهم نحو منطقة البيع المفرط، حيث تبلغ القيمة العادلة لسهم Simply Wall St 185.05 دولارًا أمريكيًا، بينما يبلغ تقدير المؤلف نفسه حوالي 150 دولارًا أمريكيًا.
• يسلط السرد الضوء على مجموعة واسعة من العلامات التجارية الاستهلاكية المعترف بها عالميًا، وهوامش ربح إجمالية وصافية عالية تبلغ حوالي 50٪ و18 إلى 19٪ على التوالي، ومجموعة منتجات تركز على الإنفاق غير التقديري.
• يشير التقرير إلى عمليات بيع من قبل المطلعين وارتفاع نسبة الرافعة المالية، حيث تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية حوالي 67%، ولكنه يلاحظ تغطية قوية للفائدة تقارب 51 مرة ويصنف السهم على أنه سهم يجب مراقبته بحثًا عن علامات استقرار حركة السعر أو تجدد عمليات الشراء من قبل المطلعين.

القيمة العادلة: 121.06 دولار أمريكي للسهم الواحد

علاوة ضمنية على هذه القيمة العادلة: حوالي 22.5% أعلى من القيمة العادلة المذكورة بناءً على سعر الإغلاق الأخير البالغ 148.34 دولارًا أمريكيًا

افتراض نمو الإيرادات: 3.32%

• وقد حصل هذا التقرير على تقييم 9.5 من 17 لشركة بروكتر آند غامبل في المقاييس الرئيسية، مما يشير إلى هامش تشغيل متوقع بنسبة 25.16٪، وعائد على رأس المال المستثمر خلال السنوات الخمس الماضية بنسبة 17.20٪ مقابل تكلفة رأس مال تبلغ 8.32٪، وميزة تنافسية قوية مع مستوى منخفض من عدم اليقين.
• يستخدم المؤلف مزيجًا من الأساليب بما في ذلك DDM و DCF والمضاعفات التاريخية ونمو ربحية السهم، مع العديد من عمليات محاكاة مونت كارلو التي تشير إلى أن شاشات الأسعار الحالية أعلى من نطاقات التقييم العليا في بعض النماذج.
• في حين أن العديد من المضاعفات التاريخية وعائد توزيعات الأرباح تشير إلى انخفاض القيمة، فإن الاستنتاج المرجح هو قيمة عادلة تبلغ 121.06 دولارًا أمريكيًا، مما يدفع المؤلف إلى اعتبار السهم متداولًا فوق تقديره للقيمة الجوهرية بالأسعار الحالية.

تُظهر هذه الروايات مجتمعة كيف يمكن لمستثمرين مطلعين النظر إلى نفس مجموعة العلامات التجارية والهوامش وبيانات الميزانية العمومية، ومع ذلك يصلون إلى قيم عادلة مختلفة تمامًا، وهو بالضبط نوع التوتر الذي يمكن أن يساعدك على تحسين وجهة نظرك الخاصة بشركة بروكتر آند غامبل.

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول قصة شركة بروكتر آند غامبل؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل تستند إلى البيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.