حقق مؤشر أسعار المنتجين مفاجأة إيجابية على مستوى جميع القطاعات في يناير، مما أعاد إحياء المخاوف من أن ضغوط الأسعار لا تزال مستمرة وتعقد الجدول الزمني لخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

أفاد مكتب إحصاءات العمل يوم الجمعة أن أسعار المنتجين الرئيسية ارتفعت بنسبة 0.5% على أساس شهري في يناير، متجاوزة التوقعات التي بلغت 0.3%، ومتسارعة من وتيرة ديسمبر البالغة 0.4%.

وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 2.9%، وهو أعلى بكثير من التوقعات البالغة 2.6%، وإن كان أقل قليلاً من نسبة 3.0% المسجلة في ديسمبر.

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 0.8% في يناير - وهو أعلى مستوى له منذ يوليو 2025 - متجاوزاً بشكل حاد التوقعات البالغة 0.3%.

وعلى أساس سنوي، ارتفعت أسعار المنتجين الأساسية بنسبة 3.6%، وهو ما يتجاوز مرة أخرى التوقعات البالغة 3.0% ويرتفع من 3.3% سابقاً.

الخدمات هي المشكلة

جاء الدافع التضخمي للمنتجين من قطاع الخدمات. فقد ارتفع الطلب النهائي على الخدمات بنسبة 0.8% في يناير، وهو أكبر مكسب منذ يوليو 2025.

أكثر من 20% من تلك الزيادة جاءت من قفزة بنسبة 14.4% في هوامش الربح لتجارة الجملة للمعدات المهنية والتجارية.

وفي الوقت نفسه، انخفضت أسعار السلع بنسبة 0.3%، وهو أكبر انخفاض منذ مارس 2025. وانخفضت أسعار الطاقة بنسبة 2.7%، مدفوعة بانخفاض بنسبة 5.5% في أسعار البنزين.

جاء ما يقرب من 80% من الانخفاض في السلع من البنزين.

بمعنى آخر، انخفض التضخم في المناطق المتقلبة، وارتفع في المناطق التي تميل إلى الاستقرار.

ماذا يعني ذلك بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي؟

قال كريس زاكاريلي ، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة نورثلايت لإدارة الأصول، إن التقرير قد يثير قلق المستثمرين.

وقال زاكاريلي: "كان مؤشر أسعار المنتجين هذا الصباح أعلى من المتوقع في جميع القطاعات، وهذا قد يزعزع استقرار الأسواق".

قال زاكاريلي إن الأسواق ركزت خلال الشهر الماضي بشكل كبير على اضطراب الذكاء الاصطناعي وتأثيره المحتمل على سوق العمل، مما دفع مخاوف التضخم إلى الخلفية، لكن أحدث قراءات التضخم قد تعطي الاحتياطي الفيدرالي سبباً آخر للتحلي بالصبر بشأن تخفيضات أسعار الفائدة وربما الانتظار حتى النصف الثاني من العام قبل إجراء تغييرات.

وقال الخبير أيضاً إن بيانات التضخم المرتفعة تضيف طبقة أخرى من القلق ضمن الإطار التقليدي لاستقرار الأسعار والتوظيف الكامل، حتى قبل الأخذ في الاعتبار الآثار المدمرة للذكاء الاصطناعي على الاقتصاد الأوسع.

وول ستريت تتجه نحو نهاية سلبية للأسبوع

افتتح مؤشر S&P 500 - كما يتتبعه صندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY ) - على انخفاض بنسبة 0.8٪ يوم الجمعة، متجهاً نحو إغلاق أسبوعي سلبي.

انخفض مؤشر ناسداك 100 بنسبة 1%، بينما تراجع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.9%.

انخفضت أسهم شركة Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA ) بنسبة 2% تقريبًا بعد انخفاض بنسبة 5.5% يوم الخميس، مما يجعل السهم على المسار الصحيح لتسجيل أسوأ انخفاض له في يومين منذ أبريل 2025.

في غضون ذلك، قفز سعر النفط الخام بنسبة 3.7% ليصل إلى حوالي 67 دولارًا للبرميل، محلقًا بالقرب من أعلى مستوى له في سبعة أشهر، حيث أدت التوترات المتصاعدة المتعلقة بإيران إلى إدخال مخاطر جيوسياسية جديدة في أسواق الطاقة.

ارتفع سعر الذهب بنسبة 0.8% ليصل إلى 5250 دولارًا للأونصة، مواصلاً بذلك صعوده القوي مؤخراً. وقفز سعر الفضة بنسبة 4.5% ليصل إلى 92 دولارًا.

صورة: Shutterstock