بينما يتجادل المستثمرون حول ما إذا كان الاكتتاب العام الأولي الضخم لشركة سبيس إكس مُسعّراً على أساس مثالي، تقول نانسي تينغلر إنهم يطرحون السؤال الخاطئ. وتؤكد الرئيسة التنفيذية ومديرة الاستثمار في شركة لافر تينغلر للاستثمارات أن سبيس إكس ليست من نوع الشركات التي يشتريها المستثمرون بناءً على توقعات الأرباح قصيرة الأجل أو معايير التقييم التقليدية.

وتقول بدلاً من ذلك، إنه رهان على قدرة إيلون ماسك على تحويل الرؤى التي تبدو مستحيلة إلى واقع بشكل متكرر.

سجل ماسك الحافل

قال تينغلر: "إذا قرأت سيرة والتر إيزاكسون عن إيلون، فإن ما ستتعلمه هو أن هذا الرجل يصف نفسه بأنه "مبرمج للحرب".

بالنسبة لمؤيدي ماسك، فقد ترسخت هذه السمعة من خلال سلسلة من الكوارث الوشيكة. كادت شركة تسلا (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: TSLA ) أن تُعلن إفلاسها. أما شركة سبيس إكس، فقد استنزفت مواردها المالية وعانت من عدة عمليات إطلاق فاشلة قبل أن تصبح القوة المهيمنة في مجال رحلات الفضاء التجارية. ومع ذلك، فقد نجت الشركتان وازدهرتا في نهاية المطاف.

قال تينغلر: "إنه غالباً ما يتأرجح على حافة الكارثة ثم يتراجع في الوقت المناسب".

رؤية مركز بيانات الفضاء

يُفسر هذا التاريخ سبب استعداد بعض المستثمرين لتجاوز تقييم شركة سبيس إكس والتركيز بدلاً من ذلك على ما يُمكن أن تُصبح عليه الشركة. ويُشير تينغلر إلى طموحات ماسك طويلة الأجل، بما في ذلك صواريخ ستار شيب القابلة لإعادة الاستخدام بالكامل، وحتى إمكانية بناء مراكز بيانات في الفضاء.

وقالت: "إذا كان محقًا، واستطاع بناء مراكز بيانات في الفضاء، فتخيلوا حجم التداعيات - توفير الطاقة، ورفع الكفاءة، وخفض التكاليف". قد تبدو الفكرة طموحة، لكن تينغلر تعتقد أن ماسك يستحق الثقة "لأنه حقق إنجازات عديدة من قبل".

ولا يقتصر التفاؤل بشأن شركة سبيس إكس على مجال الصواريخ فحسب، بل ينظر إليها المستثمرون بشكل متزايد كشركة منصات تتمتع بخبرة في مجال الاتصالات عبر الأقمار الصناعية، وخدمات الإطلاق، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والاتصال العالمي من خلال ستارلينك.

بالنسبة لتينغلر، هذا يجعل شركة سبيس إكس أقل قابلية للمقارنة بالاكتتاب العام التقليدي وأكثر قابلية للمقارنة بالشركات التحويلية التي أعادت تشكيل الصناعات.

"هذا سهم ذو طابع سردي. أنت تشتريه من أجل الرؤية والإثارة"، قالت.

مقارنة أمازون

ولهذا السبب أيضًا تقارن بين شركة Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN )، التي أمضت سنوات في إعطاء الأولوية للنمو والفرص طويلة الأجل على حساب الأرباح قصيرة الأجل قبل أن تحقق عوائد ضخمة للمستثمرين الصبورين.

مع بدء شركة SpaceX حياتها كشركة عامة، يعتقد تينغلر أن المستثمرين سيقررون في النهاية ما إذا كانوا يشترون أسهمًا أم يتبنون رؤية ماسك التالية.

صورة من موقع Shutterstock