في هذه الحلقة من سلسلة العروض التقديمية للشركات لعام 2026 من Capital Link، قدمت شركة Pyxis Tankers Inc. (NASDAQ: PXS ) لمحة عامة عن الشركة، مسلطة الضوء على تكوين أسطولها وتركيزها على السفن الصديقة للبيئة، إلى جانب أدائها المالي وتوقعات السوق في قطاعات ناقلات النفط والبضائع الجافة السائبة.

يمكنكم مشاهدة العرض التقديمي الكامل هنا:

https://youtu.be/uKY6xfx_TZg

ترأس الجلسة رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي فالينتيوس (إيدي) فالينتيس ، إلى جانب المدير المالي وأمين الصندوق هنري ويليامز. تمتلك شركة بيكسيس تانكرز وتُشغّل أسطولاً من ست سفن متوسطة الحجم، يتألف من ثلاث ناقلات منتجات متوسطة المدى وثلاث ناقلات بضائع جافة، بما في ذلك ناقلة كامسارماكس مملوكة بالكامل وحصص مسيطرة في مشروعين مشتركين لناقلة كامسارماكس أخرى وناقلة ألترا ماكس. وأكد السيد فالينتيس أن نسبة صافي الدين الممول إلى إجمالي رأس المال كانت أقل من 20% حتى 30 سبتمبر 2025.

خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025، انخفضت إيرادات TCE بحوالي 8 ملايين دولار أمريكي على أساس سنوي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض أسعار التأجير، كما أشار السيد ويليامز. وانخفض متوسط إيرادات TCE اليومية عبر الأسطول من 25,870 دولارًا أمريكيًا في عام 2024 إلى 17,730 دولارًا أمريكيًا في عام 2025، نتيجة لانخفاض قدره 10,000 دولار أمريكي يوميًا في أسعار تأجير ناقلات المنتجات متوسطة المدى، وانخفاض يزيد قليلاً عن 3,000 دولار أمريكي يوميًا في أسعار تأجير ناقلات البضائع الجافة السائبة. وقد أدى انخفاض إيرادات TCE، بالإضافة إلى زيادة قدرها 3 ملايين دولار أمريكي في المصاريف الإدارية والعمومية بسبب دفعة مكافأة أداء طويلة الأجل لمرة واحدة، إلى انخفاض صافي الدخل إلى الصفر، مع أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة بقيمة 8.9 مليون دولار أمريكي للفترة الأخيرة.

أوضح السيد ويليامز بالتفصيل التعديلات الأخيرة على القروض التي خفضت متوسط هامش الفائدة المرجح الموحد إلى أقل من 2% فوق سعر الفائدة المرجعي SOFR. وأضاف: "بالأسعار الحالية، سيبلغ هذا المعدل حوالي 5.65%،" وهو أقل بنحو نقطة مئوية كاملة من معدل 6.67% المسجل خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025. ويستحق القرض التالي للشركة في فبراير 2029.

الصبر على اكتساب المهارات

فيما يتعلق بتخصيص رأس المال، تم إعادة شراء ما يقارب 115,000 سهم بمبلغ يزيد قليلاً عن 300,000 دولار، مما يترك 2.7 مليون دولار متاحة بموجب التفويض الحالي. وأشار السيد ويليامز إلى عدم وجود أي قيود مالية على عمليات إعادة شراء الأسهم.

بحسب السيد فالينتيس، تمتلك الشركة سيولة نقدية كبيرة لتوسيع أسطولها. وبينما أكد كلا المسؤولين التنفيذيين أن الاستحواذ على السفن لا يزال الاستخدام الرئيسي لرأس المال المتاح، فقد شددا على اتباع نهج انتقائي. قال السيد فالينتيس: "نحن نعمل في بيئة ذات قيمة أصول مرتفعة للغاية، ونفضل أن نرى انخفاضًا في القيم قبل الاستحواذ على حمولات إضافية". وأضاف أن قطاع الشحن الجاف قد يمثل فرصة على المدى القريب، حيث تقترب القيم من المتوسطات التاريخية.

نظرة عامة على سوق ناقلات المنتجات

بالنسبة لناقلات المنتجات النفطية، يرتبط حجم التجارة البحرية ارتباطاً متوسطاً بنمو الناتج المحلي الإجمالي، والذي يتوقعه صندوق النقد الدولي بنحو 3.25% سنوياً حتى عام 2027. وتخطط منظمة أوبك+ للحفاظ على خفض إنتاج النفط الخام الطوعي عند 2.2 مليون برميل يومياً، والذي بدأ تدريجياً في أبريل 2025. وفي هذا السياق، من المتوقع أن يرتفع استهلاك النفط العالمي بنحو 1% في عام 2026، بينما من المتوقع أيضاً أن يرتفع إنتاج المصافي بنحو 1%، وفقاً للسيد فالينتيس.

تستمر التطورات الجيوسياسية في إعادة تشكيل التدفقات التجارية، حيث تحولت صادرات النفط الروسية إلى حد كبير نحو الصين والهند، على الرغم من أن الإجراءات الأمريكية الجديدة بدأت في الحد من عمليات التسليم. في الوقت نفسه، تقطع الصادرات من خليج المكسيك والشرق الأوسط مسافات أطول. ورغم انخفاض حدة الهجمات في البحر الأحمر، لا تزال العديد من السفن تغير مسارها عبر رأس الرجاء الصالح، مما يضيف حوالي 15 يومًا إلى بعض الرحلات. وتشمل عوامل عدم اليقين الجيوسياسية الأخرى الأوضاع غير المستقرة في إيران، وعودة القرصنة الصومالية، وتأجيل تطبيق الرسوم الإضافية على الموانئ بين الولايات المتحدة والصين حتى نوفمبر 2026. وفي تلخيص للبيئة الأوسع، قال السيد فالينتيس: "يخلق النشاط الاقتصادي غير المتكافئ وسط الأحداث الجيوسياسية المزعزعة للاستقرار فرصًا للمراجحة ويدعم قطاع ناقلات المنتجات النفطية".

من جانب العرض، يبلغ عدد السفن المطلوبة من طراز MR2 حاليًا 268 سفينة، ما يمثل حوالي 14% من الأسطول العالمي. ومن المتوقع أن تتسارع وتيرة تسليم السفن الجديدة، حيث يُتوقع تسليم 138 سفينة من طراز MR2 في عام 2026، و92 سفينة إضافية في عام 2027. والجدير بالذكر أن أكثر من 19% من أسطول MR2 العالمي يزيد عمره عن 20 عامًا، ما سيؤدي إلى عمليات إخراج كبيرة من الخدمة على المدى الطويل.

دور الصين في الطلب على البضائع الجافة السائبة

لا تزال الصين المحرك الرئيسي للطلب على خام الحديد والفحم، إذ من المتوقع أن ينمو اقتصادها بنحو 4.5% في عام 2026. ومع ذلك، حذر السيد فالينتيس من استمرار وجود تحديات هيكلية في سوق العقارات والنظام المصرفي الصيني. في الوقت نفسه، تبرز الهند كمصدر للطلب، مدعومة بتوقعات صندوق النقد الدولي التي تشير إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 6.4% سنويًا حتى عام 2027.

بعد بداية هادئة للعام، يُظهر سوق الشحن الجاف علامات قوة، وفقًا للسيد فالينتيس، الذي أوضح أن الشركة قامت مؤخرًا بتحديد سعر شحن سفينتها من طراز كامسارماكس، كونكار فنتشر، بما يقارب 17,000 دولار أمريكي يوميًا، وهو سعر وصفه بالمشجع. كما أشار السيد ويليامز إلى تقرير رائد في القطاع يتوقع متوسط أسعار فورية في عام 2026 تبلغ حوالي 20,100 دولار أمريكي يوميًا لسفن الشحن الجاف من طراز ألترا ماكس وكامسارماكس، مدعومة بارتفاع أسعار السلع الأساسية، وانخفاض تكاليف مدخلات الطاقة، وبيئة اقتصادية كلية مواتية، وضعف الدولار الأمريكي.

إفصاح: تتعاون كابيتال لينك مع شركة بايكسيس تانكرز. هذا المحتوى لأغراض إعلامية فقط، ولا يُقصد به أن يكون نصيحة استثمارية. نود التأكيد على أن هذا ليس مقالًا من تحرير كابيتال لينك، وإنما يعكس فقط تعليقات الإدارة خلال عرض الشركة.

تنويه من بنزينغا: هذا المقال من مساهم خارجي غير مدفوع الأجر. ولا يمثل تقارير بنزينغا، ولم يتم تحريره من حيث المحتوى أو دقته.