شهدت أسهم شركات الحوسبة الكمومية ارتفاعاً ملحوظاً مؤخراً، بعد أن ضخت الحكومة الأمريكية استثمارات كبيرة في بعضها. وقفز سهم شركة IONQ (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: IONQ ) بأكثر من 145% منذ أدنى مستوى له في مارس.

شهدت أسهم شركات الحوسبة الكمومية الرائدة ارتفاعاً هذا العام

ارتفعت أسهم شركة Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI ) بنسبة 110%، بينما تضاعفت أسهم شركتي D-Wave Computing (NASDAQ: QBTS ) و Quantum Computing Inc. (NASDAQ: QUBT ) أكثر من مرتين في نفس الفترة.

ارتفعت أسعار الأسهم هذا الأسبوع بعد أن أعلنت الحكومة الأمريكية عن استثمار بقيمة ملياري دولار في شركة IBM وشركات أخرى في هذا القطاع مثل Rigetti وGlobalFoundries وD-Wave Quantum.

يأتي هذا الاستثمار بعد بضعة أشهر من استثمار شركة NVIDIA (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: NVDA ) في العديد من الشركات في هذا القطاع. وتمتلك الشركة الآن حصصاً في شركات مثل Quantinuum وPsiQuantum وQuEra Computing.

يتوقع المحللون أن تكون الحوسبة الكمومية التقنية الأبرز القادمة، إذ ستُسهّل عملية إيجاد الحلول. وأشار تقرير صادر عن شركة QED-C إلى أن قيمة هذا القطاع تتراوح بين 1.4 مليار دولار و5.8 مليار دولار، وأنها ستصل إلى 35 مليار دولار خلال العقد القادم.

ارتفاع نسبة البيع على المكشوف وسط مخاوف بشأن التقييم

مع ذلك، ثمة مؤشرات تدل على أن العديد من المستثمرين يراهنون ضد هذه الشركات. تُظهر بيانات بنزينغا أن معظمها لديه نسبة بيع على المكشوف تتجاوز 15%. على سبيل المثال، تبلغ نسبة البيع على المكشوف لشركة IonQ 24%، بينما تبلغ 16% لشركة Rigetti، و16% لشركة D-Wave، و30% لشركة Quantum Computing Inc.

أكثر ما يقلق المستثمرين الذين يراهنون على انخفاض أسهم شركاتهم هو أن هذه الشركات أصبحت مبالغًا في تقييمها بشكل كبير مقارنة بحجم سوقها المستهدف. شركة ريجيتي خير مثال على ذلك: إذ تبلغ قيمتها السوقية 8.8 مليار دولار، بينما من المتوقع أن تصل إيراداتها السنوية إلى 23 مليون دولار فقط هذا العام و44 مليون دولار العام المقبل.

تبلغ قيمة شركة IonQ، أكبر شركة متخصصة في الحوسبة الكمومية، 23 مليار دولار أمريكي، على الرغم من توقعاتها بإيرادات تبلغ 268 مليون دولار أمريكي هذا العام. ويبلغ مضاعف الربحية المتوقع للشركة 193.

تبلغ القيمة السوقية لشركة دي-ويف كومبيوتينغ 11 مليار دولار، ويتوقع المحللون أن تصل إيراداتها السنوية إلى 42 مليون دولار هذا العام. ولم تحقق الشركة أرباحًا قط، إذ ارتفعت خسائرها الصافية إلى أكثر من 368 مليون دولار خلال الاثني عشر شهرًا الماضية.

تاريخياً، من الشائع أن تحصل الشركات في الصناعات التي تحظى بضجة إعلامية كبيرة على مثل هذه المضاعفات التقييمية، على الرغم من أن هذا لا ينتهي دائماً بشكل جيد، حيث تميل الحقيقة إلى الظهور.

تقدم صناعة القنب مثالاً مناسباً: فقد ارتفعت قيمة شركات مثل Tilray Brands و Curaleaf و Trulieve قبل أن تتراجع عندما فشلت تقديرات النمو الوردية السابقة للصناعة في التحقق.

صورة: Shutterstock