نظرة سريعة على QXO

وقد حظيت شركة QXO (QXO) باهتمام كبير بعد تغيير علامتها التجارية مؤخرًا من SilverSun Technologies وتحول تركيزها نحو توزيع مواد التسقيف والعزل المائي ومنتجات البناء الأوسع نطاقًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة وكندا.

بإيرادات تبلغ حوالي 6.8 مليار دولار أمريكي وخسارة صافية معلنة قدرها 388.3 مليون دولار أمريكي، تخدم الشركة الآن المقاولين المحترفين وبناة المنازل ومالكي المباني باستخدام علامات تجارية مثل GAF وOwens Corning وJames Hardie.

انخفض سعر سهم QXO في الأسبوع الماضي، حيث بلغ عائد سعر السهم خلال 7 أيام انخفاضًا بنسبة 5.48٪، وذلك بعد عائد سعر السهم خلال 30 يومًا بنسبة 2.69٪ وعائد إجمالي للمساهمين لمدة عام واحد بنسبة 38.99٪، وهو ما يتناقض مع الأرقام الأضعف على مدى عدة سنوات.

إذا كنت تقارن أسهم QXO بأسمائها الأخرى في قطاع البناء والبنية التحتية، فقد يساعدك ذلك على توسيع نطاق بحثك ليشمل الشركات التي تدعم شبكة الكهرباء وسلسلة توريد مواد البناء من خلال أسهمنا البالغ عددها 34 سهماً في مجال تكنولوجيا شبكات الطاقة والبنية التحتية.

مع تداول أسهم QXO بسعر 19.82 دولارًا أمريكيًا، وبخصم كبير عن السعر المستهدف من قبل المحللين وتقديرات القيمة الجوهرية، يطرح ذلك سؤالًا رئيسيًا: هل هذا تسعير خاطئ حقيقي، أم أن السوق يأخذ في الاعتبار بالفعل النمو المستقبلي؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 39.7% أقل من قيمتها الحقيقية

في مقابل سعر الإغلاق الأخير عند 19.82 دولارًا، ترى الرواية الأكثر متابعة أن القيمة العادلة تبلغ 32.87 دولارًا، مما يجعل QXO مخفضًا بشكل كبير من خلال هذه العدسة.

تمثل QXO استراتيجية اندماج واستحواذ منضبطة في سوق توزيع مواد البناء الذي تبلغ قيمته 800 مليار دولار، بقيادة براد جاكوبس، الذي يُوصف بأنه أكثر المستثمرين خبرة في عمليات الاستحواذ المتسلسلة في التاريخ الصناعي الحديث (عائدات تراكمية بلغت 300 ضعف عبر أربع منصات سابقة، ونحو 500 عملية استحواذ). وقد حققت الشركة معدل ربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يزيد عن مليار دولار في أقل من 10 أشهر من خلال الاستحواذ على شركتي Beacon Roofing Supply (بقيمة 11 مليار دولار) وKodiak Building Partners (بقيمة 2.25 مليار دولار)، مما أدى إلى إنشاء ما يُوصف بأنه أكبر موزع لمواد البناء مدرج في البورصة في أمريكا الشمالية.

هل تتساءل عن الافتراضات التي تقف وراء هذه القيمة العادلة؟ يعتمد السرد بشكل كبير على التوسع المتوقع في الإيرادات، وارتفاع هامش الربح، ومضاعف الأرباح المستقبلية الذي يشبه الشركات ذات الأداء المركب عالي الجودة.

النتيجة: القيمة العادلة 32.87 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، هناك نقاط ضغط واضحة هنا، بما في ذلك هيكل رأس المال المعقد الذي يعتمد بشكل كبير على الأسهم المفضلة وأي نقص مقارنة بتوقعات الذكاء الاصطناعي الطموحة وتحسين الهامش.

وجهة نظر أخرى: التعدد يرسم صورة مختلفة

بينما يميل الرأي السائد إلى اعتبار القيمة العادلة 32.87 دولارًا، فإن نسبة السعر إلى المبيعات الحالية البالغة 2.1x تُشير إلى وضعٍ أكثر تعقيدًا. فهي أعلى بقليل من متوسطات الشركات المنافسة التي تبلغ حوالي 2x، وأعلى بكثير من متوسط قطاع موزعي التجارة في الولايات المتحدة البالغ 1.2x، ولكنها مع ذلك أقل من النسبة العادلة البالغة 5.7x التي قد يتجه إليها السوق مع مرور الوقت. بالنسبة لك، تُشير هذه الفجوة إلى كلٍ من إمكانية تحقيق مكاسب، ومخاطر أن تكون التوقعات قد أُدرجت بالفعل في السعر. السؤال الأهم هو: أي جانب من هذه المفاضلة يُهمك أكثر؟

الخطوات التالية

مع انقسام الآراء بوضوح بين احتمالية تحقيق مكاسب كبيرة ومخاوف حقيقية، من المنطقي التحرك بسرعة واختبار الأرقام بنفسك قبل أن تترسخ الآراء. ولتقييم كلا الجانبين في مكان واحد، ألقِ نظرة فاحصة على المكافأتين الرئيسيتين وعلامة تحذيرية مهمة.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا لفتت QXO انتباهك، فلا تتوقف هنا. فالميزة الحقيقية غالباً ما تأتي من مقارنة عدد من المنافسين الأقوياء جنباً إلى جنب قبل اتخاذ أي خطوة.

• ابحث عن الجودة بأسعار مخفضة من خلال مراجعة الشركات التي تجمع بين أساسيات أقوى وتقييمات جذابة عبر قائمة تضم 51 سهماً عالي الجودة مقوم بأقل من قيمته الحقيقية .
• قم ببناء تدفق دخل أكثر استقراراً من خلال البحث عن فرص تركز على المدفوعات الموثوقة والعوائد الأعلى عبر حصون توزيعات الأرباح الـ 13 .
• عزز قائمة مراقبتك بأسماء الشركات التي تركز على المرونة المالية والميزانيات العمومية النظيفة باستخدام أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية القوية والأساسيات (44 نتيجة) .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.