يقول راي داليو: تخلّص من السندات، واشترِ الذهب: 4 صناديق استثمار متداولة تحت المجهر مع ارتفاع مخاطر الديون الأمريكية
صندوق البلاد للذهب 9405.SA | 0.00 | |
ETF لسندات الخزانة لمدة 1-3 أشهر بلومبرج باركليز SPDR BIL | 0.00 | |
iShares Bitcoin Trust صندوق المؤشر المتداول IBIT | 0.00 | |
صندوق المؤشر المتداول iShares لسندات الخزانة لمدة 20+ عامًا TLT | 0.00 | |
ETF لسندات الخزانة لمدة 0-3 أشهر ISHARES SGOV | 0.00 |
يسلط أحدث تحذير للمستثمر الملياردير راي داليو بشأن أزمة ديون أمريكية محتملة الضوء من جديد على تجارة صناديق المؤشرات المتداولة التي بدأت بالفعل تكتسب زخماً: الابتعاد عن سندات الخزانة طويلة الأجل والتوجه نحو أصول مثل الذهب والبيتكوين.
قال مؤسس شركة بريدج ووتر أسوشيتس إن على المستثمرين تقليل استثماراتهم في السندات والنظر في تخصيص ما بين 10% و15% من محافظهم الاستثمارية للذهب، إلى جانب حصة أصغر في البيتكوين. وحذر داليو، وفقًا لبلومبيرغ، من أن أزمة ديون أمريكية قد تندلع في غضون ثلاث سنوات تقريبًا، "مع احتمال زيادة أو نقصان سنتين"، إذا فشل صناع السياسات في كبح جماح العجز المالي.
تأتي تصريحاته في وقتٍ يشهد فيه سوق سندات الخزانة طويلة الأجل ضغوطاً بالفعل. فقد انخفض مؤشر iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ: TLT ) مؤخراً إلى 81.35 دولاراً، وهو أدنى مستوى إغلاق له منذ يونيو 2004، بينما انخفض الصندوق بنحو 6.6% منذ بداية العام.
• يشهد سهم صندوق iShares المتداول في البورصة لسندات الخزانة الأمريكية (TLT) الذي يزيد عمره عن 20 عامًا ضغوطًا هبوطية. إلى أين تتجه أسهم TLT؟
مقارنة بين TLT والذهب
يعكس ضعف السندات طويلة الأجل ارتفاع العائدات، حيث بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا مؤخرًا 5.34%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2007، وفقًا لرويترز. وقد استجابت وزارة الخزانة بمضاعفة حجم بعض عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل إلى 4 مليارات دولار على الأقل لكل عملية.
لكن التدخل لم يُسهم حتى الآن إلا قليلاً في حل المخاوف المالية الأوسع نطاقاً. فقد ظل عائد السندات لأجل 30 عاماً عند حوالي 5.2% بعد الإعلان، بينما انخفض الدولار لاحقاً.
تُعزز هذه الخلفية من جاذبية الاستثمار للمستثمرين الذين يتطلعون إلى خيارات أخرى غير سندات الدين الحكومية. ويُقدم صندوق SPDR Gold Shares (المدرج في بورصة نيويورك تحت الرمز: GLD ) أداة استثمارية مباشرة في سوق الأسهم المتداولة (ETF) لتخصيص الذهب الذي اقترحه داليو. وقد ارتفع سعر الذهب نفسه بأكثر من 3% يوم الأربعاء ليتجاوز 4480 دولارًا للأونصة، مع انخفاض عوائد سندات الخزانة وضعف الدولار.
يُقدّم البيتكوين نسخةً أكثر مخاطرةً من نفس الفكرة. وقد جادل داليو بأنّ "الأموال غير الحكومية" كالذهب والبيتكوين قد تُحقق أداءً جيدًا نسبيًا إذا أدّت ضغوط الديون في نهاية المطاف إلى انخفاض قيمة العملة أو التضخم. وقد تجاوز سعر البيتكوين 79,000 دولار يوم الجمعة. ويمكن للمستثمرين الراغبين في الاستثمار عبر صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) استخدام صندوق iShares Bitcoin Trust ETF (NASDAQ: IBIT ) .
لا يقتصر تداول صناديق المؤشرات المتداولة على مجرد "بيع السندات".
لا يعني تحذير داليو بالضرورة أن يتخلى المستثمرون عن سندات الخزانة الأمريكية تمامًا. قد يتضمن تغيير استراتيجية الاستثمار بشكل أكثر دقة تقليل التعرض للديون طويلة الأجل من خلال صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) مع الاحتفاظ بالتعرض لسندات الخزانة قصيرة الأجل من خلال صناديق المؤشرات المتداولة مثل iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (NYSE: SGOV ) أو State Street SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (NYSE: BIL ).
وهذا يخلق احتمالًا لتكوين صندوق استثماري متداول رباعي الاتجاهات: الذهب والبيتكوين للمخاطر النقدية والمالية، وسندات الخزانة قصيرة الأجل للسيولة، وتقليل التعرض للسندات طويلة الأجل.
بالنسبة لمستثمري صناديق المؤشرات المتداولة، فإن السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت الاضطرابات الأخيرة في سندات الخزانة مجرد ارتفاع مؤقت في العائدات - أم أنها بداية لتدهور دورة الديون الذي حذر منه داليو لسنوات.
صورة: Shutterstock