اختتمت شركة RealReal (REAL) السنة المالية 2025 بإيرادات بلغت 194.1 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع، وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.33 دولار أمريكي، إلى جانب إيرادات بلغت 692.8 مليون دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.36 دولار أمريكي. وخلال الأرباع الأخيرة، تراوحت إيرادات الشركة بين 147.8 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2024 و194.1 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2025، بينما تراوحت ربحية السهم الفصلية بين خسارة قدرها 0.62 دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024 وربح قدره 0.56 دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. ومن المرجح أن تشجع هذه الخلفية المستثمرين على التركيز عن كثب على كيفية تطور هوامش الربح خلال هذه المرحلة من دورة الأرباح.

اطلع على تحليلنا الكامل لشركة RealReal.

مع ظهور أحدث الأرقام، تتمثل الخطوة التالية في معرفة كيف يتوافق ملف الأرباح هذا مع الروايات المتفائلة والمتشائمة المنتشرة على نطاق واسع حول RealReal وأين قد تحتاج تلك الروايات إلى تحديث.

انخفاض الخسائر على أساس آخر 12 شهرًا

• على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، سجلت شركة RealReal إجمالي إيرادات بقيمة 692.8 مليون دولار أمريكي وخسارة صافية قدرها 41.8 مليون دولار أمريكي، مقابل خسارة قدرها 134.2 مليون دولار أمريكي على إيرادات قدرها 600.5 مليون دولار أمريكي في العام السابق.
• تشير التوقعات إلى نمو الإيرادات بنسبة 10.3% سنوياً، وتحسن هوامش الربح من خسارة 6% إلى ربح 4% خلال ثلاث سنوات. ويُقارن هذا مع خسارة الاثني عشر شهراً الماضية البالغة 41.8 مليون دولار أمريكي، مما يُظهر مدى التحسن الذي يتوقعه المحللون.
  • ويتوقع المحللون أيضاً أن تصل الأرباح إلى 37.5 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2029 تقريباً، مقارنة بالخسارة الحالية، لذا فإن التوقعات تميل إلى تحول حاد من الخسارة إلى الربح.
  • وتدعم هذه التوقعات نفسها السعر المستهدف للمحللين البالغ 18.19 دولارًا أمريكيًا مقابل سعر السهم الحالي البالغ 12.40 دولارًا أمريكيًا، والذي يفترض أن المسار من خسارة اليوم إلى الربح المستقبلي سيبقى على المسار الصحيح.

اختبار التقلبات الفصلية - سيناريو صعودي

• خلال السنة المالية 2025، تحول صافي الدخل الفصلي من ربح قدره 62.4 مليون دولار أمريكي في الربع الأول إلى خسائر قدرها 11.4 مليون دولار أمريكي، و54.1 مليون دولار أمريكي، و38.8 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني، والربع الثالث، والربع الرابع على التوالي، مع تحول ربح السهم من ربح قدره 0.56 دولار أمريكي إلى خسائر تتراوح بين 0.10 دولار أمريكي و0.47 دولار أمريكي للسهم الواحد.
• يرى المتفائلون أن الأتمتة والتحقق من الهوية المدعومة بالذكاء الاصطناعي قد تُحقق توسعًا أكبر بكثير في هوامش الربح مقارنةً بالتوقعات الحالية. ومع ذلك، فإن نمط تحقيق ربح في ربع واحد متبوعًا بثلاثة أرباع من الخسائر يُشير إلى أن الربحية ليست ثابتة بعد.
  • لكي تتحقق هذه النظرة المتفائلة، ستحتاج الأرباح إلى الانتقال من الخسارة الحالية البالغة 41.8 مليون دولار أمريكي إلى ربح متوقع قدره 44.4 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2029 تقريبًا، وهو تحول كبير جدًا.
  • يفترض هذا الوضع المتفائل أيضاً وصول الإيرادات إلى 970.7 مليون دولار أمريكي ودعم مضاعف ربحية مرتفع في المستقبل، لذا فإن التقلبات الفصلية في ربحية السهم هي مجال يجب مراقبته عن كثب في ضوء هذه التوقعات.

بناءً على هذه الأرقام، يسهل فهم سبب تأييد بعض المستثمرين للسيناريو الإيجابي، بينما يركز آخرون على مخاطر التنفيذ الكامنة في تلك التوقعات. 🐂 سيناريو RealReal الإيجابي

مخاطر الميزانية العمومية تُثير مخاوف المستثمرين.

• يشير التحليل إلى وجود حقوق ملكية سلبية للمساهمين خلال الـ 12 شهرًا الماضية وخسائر مستمرة، على الرغم من أن الشركة كانت تعمل على تقليل تلك الخسائر بمعدل 24.6٪ سنويًا على مدى السنوات الخمس الماضية.
• يشير المتشائمون إلى أن حقوق الملكية السلبية، وعمليات البيع الكبيرة من قبل المطلعين على بواطن الأمور خلال الأشهر الثلاثة الماضية، ونسبة السعر إلى المبيعات المرتفعة البالغة 2.2 ضعف مقابل 0.5 ضعف للقطاع، تتناقض بشكل غير متناسق مع التوقعات بنمو سريع للغاية في الأرباح السنوية بنسبة 92.34%.
  • وُصفت الأسهم بأنها تتداول بنحو 35.8% أقل من القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة 19.30 دولارًا أمريكيًا، ومع ذلك لا تزال باهظة الثمن مقارنة بالصناعة والأقران، مما يمنح المتشككين مجالًا للتساؤل عن مدى انعكاس التحسن المتوقع بالفعل في التقييم.
  • بالنظر إلى أن الشركة لا تزال تتكبد خسائر على أساس سنوي، فإن التركيز ينصب على ما إذا كانت قوة الميزانية العمومية وتوليد النقد ستدعم الاستثمار اللازم للوصول إلى مسار الربحية المتوقع.

غالباً ما يستخدم المستثمرون المتشككون هذا المزيج من حقوق الملكية السلبية، وبيع المطلعين، ومضاعفات السعر/المبيعات المرتفعة كمعيار للتحقق من مدى استعدادهم لتحمل المخاطر مقابل المكاسب المحتملة. 🐻 سيناريو هبوطي حقيقي

الخطوات التالية

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة RealReal على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

مع انقسام الآراء بين المخاطر والمكافآت، فهذه لحظة مناسبة للتحرك بسرعة، والاطلاع على الأرقام بنفسك، وتقييم الوضع وفقًا لرؤيتك. ولرؤية كلا الجانبين في مكان واحد، ابدأ بالمكافآت الأربع الرئيسية وعلامتي التحذير المهمتين.

اكتشف المزيد مما هو متاح

لا تزال شركة RealReal تسجل خسائر، وتتعامل مع حقوق المساهمين السلبية، وتتداول بنسبة سعر/مبيعات أعلى من نظيرتها في القطاع، على الرغم من توقعات الأرباح المتفائلة.

إذا كان هذا المزيج من الخسائر المستمرة وضغوط الميزانية العمومية غير مريح، فقم بتحويل تركيزك نحو الشركات التي تم فحصها للحصول على وضع مالي أقوى باستخدام أداة فحص الأسهم ذات الميزانية العمومية والأساسيات القوية (44 نتيجة) .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.