تمهيد الطريق لشركة لولوليمون أثليتيكا (LULU)

حظيت شركة لولوليمون أثليتيكا (LULU) باهتمام جديد بعد انخفاض سعر السهم لفترة طويلة، حيث انخفض السهم بنحو 13٪ خلال الشهر الماضي ونحو 33٪ خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

يتناقض هذا التراجع مع أحدث البيانات المالية المعلنة للشركة، والتي تشمل إيرادات سنوية قدرها 11.20 مليار دولار أمريكي وصافي دخل قدره 1.46 مليار دولار أمريكي. وقد دفع هذا المستثمرين إلى إعادة تقييم ما يدفعونه مقابل النمو المستقبلي في قطاع الملابس الرياضية.

عند سعر سهم يبلغ 114.23 دولارًا أمريكيًا، تراجع زخم شركة لولوليمون على المدى القصير بشكل واضح، حيث انخفض سعر السهم بنسبة 8.56% خلال يوم واحد، وانخفض إجمالي عائد المساهمين خلال عام واحد بنسبة 56.94%. يشير هذا إلى تراجع الثقة وإعادة تقييم النمو والمخاطر المستقبلية.

إذا كنت تعيد تقييم مدى تعرضك لأسهم شركات السلع الاستهلاكية والملابس، فقد يكون من المفيد مقارنتها بقطاعات النمو المرتفع الأخرى ومعرفة كيف تتنافس قصص النجاح المختلفة من خلال قائمتنا لأفضل 21 شركة يقودها مؤسسوها.

مع وصول الإيرادات إلى 11.20 مليار دولار أمريكي، وصافي الدخل إلى 1.46 مليار دولار أمريكي، وانخفاض سعر السهم بشكل حاد، يفكر المستثمرون الآن في سؤال رئيسي واحد: هل سهم لولوليمون مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، أم أن سعر السهم يعكس بالفعل نموه المستقبلي؟

الرواية الأكثر شيوعًا: 23.8% أقل من قيمتها الحقيقية

تشير أكثر روايات التقييم متابعة حاليًا إلى أن القيمة العادلة لشركة لولوليمون أثليتيكا تبلغ 150.00 دولارًا، مقارنة بسعر الإغلاق الأخير البالغ 114.23 دولارًا، مما يشير إلى خصم كبير وفقًا للمستخدم tripledub.

تحقق علامة تجارية رائدة في مجال الملابس الرياضية عائدًا على رأس المال المستثمر بنسبة 24%. وتُدرّ ما يقارب 920 مليون دولار من التدفقات النقدية الحرة من إيرادات تبلغ 11 مليار دولار. وتمتلك سيولة نقدية تفوق ديونها. كما أنها تعيد شراء أسهمها. ويُتيح لك السوق شراء أسهمها مقابل عشرة أضعاف أرباحها السابقة وستة أضعاف أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

يعتمد هذا التقييم على عائد مرتفع على رأس المال، وتحويل قوي للتدفق النقدي الحر، وملف تعريف هامش الربح الذي يرتبط عادةً ببرامج الكمبيوتر أكثر من تجار التجزئة للملابس.

بحسب موقع tripledub، يعتمد التحليل على معدل خصم قدره 8.83%، ويفترض إيرادات وهوامش ربح تدعم قيمة عادلة لسهم لولوليمون تبلغ 150 دولارًا، ما يعني أن السهم يُتداول بخصم 23.8% عن هذا التقدير بناءً على سعر الإغلاق الأخير. ويعكس معدل الخصم العائد الذي قد يطلبه المستثمرون مقابل امتلاك السهم، وهو أساس كيفية تقييم التحليل للتدفقات النقدية المستقبلية مقابل سعر السهم الحالي.

في هذا السياق، تُعامل شركة لولوليمون كشركة ذات قدرة ربحية وتدفقات نقدية كبيرة لا تنعكس بالكامل في سعر السهم الحالي، حتى بعد الأخذ في الاعتبار الأداء الضعيف مؤخرًا وانخفاض معدلات النمو المتوقعة. من المتوقع أن تنمو الأرباح بنسبة 4.26% سنويًا، مع نمو الإيرادات بنسبة 3.8% سنويًا، وهو معدل أبطأ من توقعات السوق الأمريكية بشكل عام. ومع ذلك، لا يزال التقييم يشير إلى قيمة عادلة أعلى من سعر السوق، وذلك بالتركيز على عائد حقوق الملكية الذي يتجاوز 30%، وعائد حقوق الملكية المتوقع بنسبة 24.6% خلال ثلاث سنوات.

يُقارن سرد المستخدم نفسه التقييم الحالي بفتراتٍ دفع فيها السوق مضاعفات أرباح أعلى بكثير لشركة لولوليمون، مع الإقرار بالانخفاض الأخير في هوامش صافي الربح من 16.8% إلى 13%، والانخفاض الأخير في الأرباح بنسبة 19.3% خلال العام الماضي. ويُعدّ هذا التناقض بين الأساسيات الحالية، وبطء النمو المتوقع، والربحية العالية تاريخيًا، جوهرَ نقاش القيمة العادلة.

النتيجة: القيمة العادلة 150.00 دولارًا (أقل من القيمة الحقيقية)

ومع ذلك، قد تتعرض هذه الرواية لضغوط سريعة إذا تفاقم ضعف المبيعات في الأمريكتين أو إذا استمرت الرسوم الجمركية وانخفاض هوامش الربح لفترة أطول مما هو مفترض حاليًا.

وجهة نظر أخرى: التدفق النقدي يشير إلى قصة مختلفة

بينما يرى الرأي السائد أن أسهم لولوليمون مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية عند 150 دولارًا، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) الخاص بـ Simply Wall St إلى عكس ذلك. فبحسب هذا النموذج، يتداول السهم عند 114.23 دولارًا، أي أعلى من قيمة التدفق النقدي المستقبلي المقدرة بـ 79.49 دولارًا، مما يجعل لولوليمون مقومة بأكثر من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المنظور المحدد للتدفق النقدي.

بالنسبة للقراء، فإن التوتر بين القيمة العادلة التي يحددها المستخدمون والبالغة 150.00 دولارًا وقيمة التدفقات النقدية المخصومة البالغة 79.49 دولارًا يثير سؤالًا بسيطًا: أي مجموعة من الافتراضات حول توليد النقد المستقبلي لشركة لولوليمون تثق بها أكثر، المتفائلون بالسوق أم المتشككون في التدفقات النقدية؟

يقوم موقع Simply Wall St بتحليل التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لجميع الأسهم في العالم يوميًا ( على سبيل المثال، سهم شركة لولوليمون أثليتيكا ). نعرض لك كامل عملية الحساب. يمكنك متابعة النتائج في قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية ، وتلقي تنبيهات عند حدوث أي تغيير، أو استخدام أداة فحص الأسهم لدينا لاكتشاف 49 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية . عند حفظ أداة الفحص، نرسل إليك تنبيهات عند إضافة شركات جديدة مطابقة، حتى لا تفوتك أي فرصة استثمارية.

الخطوات التالية

مع انقسام الآراء بشكل واضح، من المفيد التحرك بسرعة ودراسة البيانات الأساسية بنفسك بدلاً من الاعتماد على أي سردية واحدة. لمعرفة الجوانب الإيجابية المحتملة التي يركز عليها المستثمرون، راجع المكافآت الرئيسية الثلاث.

هل تبحث عن المزيد من أفكار الاستثمار؟

إذا دفعتك شركة لولوليمون إلى إعادة التفكير في محفظتك الاستثمارية، فقد حان الوقت لتوسيع قائمة مراقبتك وتجهيز بعض الأفكار الجديدة قبل الخطوة التالية.

• ابحث عن الجودة بأسعار مخفضة من خلال مسح الشركات التي تتطابق مع أسهمنا الـ 49 عالية الجودة والمقومة بأقل من قيمتها الحقيقية لمعرفة الأسهم التي لا تحظى بشعبية حاليًا.
• أعط الأولوية للاستقرار ونم بشكل أفضل في الليل من خلال مراجعة 61 سهمًا مرنًا ذات درجات مخاطر منخفضة والتي تتميز بقوة المرونة وانخفاض درجات المخاطر.
• اكتشف المواهب الواعدة غداً مبكراً من خلال الاطلاع على قائمة الفرز التي تحتوي على 21 جوهرة غير مكتشفة عالية الجودة قبل أن تلفت انتباه الجميع.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.