• إذا كنت تتساءل عما إذا كان سعر سهم شركة SolarEdge Technologies جذابًا بعد سنوات مضطربة، فأنت لست وحدك. تركز هذه المقالة بشكل مباشر على ما قد يعنيه سعر السهم الحالي للمستثمرين على المدى الطويل.
• يبلغ سعر السهم 37.44 دولارًا أمريكيًا، مع عوائد بنسبة 12.1% خلال الأيام السبعة الماضية، و5.4% خلال 30 يومًا، و19.4% منذ بداية العام وحتى الآن، و132.3% خلال العام الماضي، في حين أن فترتي 3 سنوات و5 سنوات تُظهران انخفاضًا بنسبة 86.0% و86.7% على التوالي.
• ركزت التغطية الإعلامية الأخيرة على شركة SolarEdge باعتبارها لاعباً رئيسياً في مجال إلكترونيات الطاقة الشمسية، حيث يراقب المستثمرون عن كثب كيف تؤثر ظروف القطاع، واتجاهات السياسات، والتوجهات العامة تجاه شركات الطاقة المتجددة على تدفقات رأس المال إلى أسهم الشركة. كما ركزت التعليقات على كيفية تأثير ضعف سعر السهم في وقت سابق، ثم تعافيه لاحقاً، على التوقعات المتعلقة بدور الشركة على المدى الطويل في أسواق الطاقة الشمسية السكنية والتجارية.
• في قائمة التقييم المكونة من 6 نقاط من Simply Wall St، حصلت SolarEdge على 3 من 6 نقاط لكونها مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية في نصف عمليات التحقق، وسنستعرض فيما يلي ما تشير إليه طرق التقييم المختلفة بشأن هذه النتيجة قبل أن نختتم بطريقة للنظر إلى التقييم تتجاوز أي نموذج واحد.

النهج الأول: تحليل التدفقات النقدية المخصومة لشركة SolarEdge Technologies

يأخذ نموذج التدفقات النقدية المخصومة تقديرات للنقد الذي يمكن أن تولده الشركة في المستقبل، ثم يخصم تلك التدفقات النقدية إلى اليوم للوصول إلى تقدير لما قد تكون عليه قيمة الشركة الآن.

بالنسبة لشركة SolarEdge Technologies، يعتمد النموذج المستخدم على منهجية التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية على مرحلتين، استنادًا إلى التدفق النقدي الحر الأخير البالغ حوالي 28.7 مليون دولار. وقد قدم المحللون توقعات لعدة سنوات، وقامت Simply Wall St بتمديد هذه التوقعات إلى مسار مدته 10 سنوات، مع تدفق نقدي حر متوقع يبلغ 195 مليون دولار في عام 2030. يتم خصم كل من هذه التدفقات النقدية المتوقعة إلى قيمتها الحالية باستخدام معدل عائد مطلوب، ثم يتم جمعها لإنتاج قيمة تقديرية لحقوق الملكية للسهم الواحد.

بناءً على ذلك، يشير نموذج التدفقات النقدية المخصومة إلى قيمة جوهرية تبلغ حوالي 20.77 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. وبالمقارنة مع سعر السهم الحالي البالغ 37.44 دولارًا أمريكيًا، تشير نتائج نموذج التدفقات النقدية المخصومة الضمنية إلى أن السهم يُتداول بعلاوة تقديرية تبلغ 80.2% عن هذه القيمة المستندة إلى التدفقات النقدية. ووفقًا لهذا النموذج، تُصنف الأسهم على أنها باهظة الثمن وليست رخيصة.

النتيجة: مبالغ في تقييمها

تشير تحليلاتنا للتدفقات النقدية المخصومة (DCF) إلى أن أسهم شركة SolarEdge Technologies قد تكون مُبالغًا في تقييمها بنسبة 80.2%. اكتشف 48 سهمًا عالي الجودة مُقيّمًا بأقل من قيمته الحقيقية، أو أنشئ أداة البحث الخاصة بك للعثور على فرص استثمارية أفضل.

النهج الثاني: مقارنة أسعار ومبيعات شركة SolarEdge Technologies

بالنسبة للشركات التي تكون أرباحها ضعيفة أو متقلبة، فإن نسبة السعر إلى المبيعات غالباً ما تكون أداة فحص مفيدة لأنها تقارن ما يدفعه المستثمرون بالإيرادات التي تحققها الشركة، بدلاً من الأرباح الحالية.

بشكل عام، يمكن لتوقعات النمو المرتفعة وانخفاض المخاطر المتوقعة أن تبرر مضاعف سعر السهم إلى المبيعات الأعلى، بينما يشير النمو الأبطأ أو عدم اليقين الأكبر عادةً إلى مضاعف "طبيعي" أو "عادل" أقل. لذا، من المفيد مقارنة مضاعف سعر السهم إلى المبيعات الحالي لشركة SolarEdge ببعض النقاط المرجعية.

يتم تداول أسهم SolarEdge بنسبة سعر إلى مبيعات تبلغ 1.91 ضعف. وهذا أقل من متوسط نسبة السعر إلى المبيعات في قطاع أشباه الموصلات البالغ 5.58 ضعف، وأقل أيضًا من متوسط الشركات النظيرة البالغ 9.25 ضعف الذي تستخدمه Simply Wall St للمقارنة. وللتعمق أكثر، تحسب Simply Wall St "نسبة عادلة" تبلغ 2.70 ضعف، وهي تقديرها الخاص لنسبة السعر إلى المبيعات المتوقعة لشركة SolarEdge بعد الأخذ في الاعتبار عوامل مثل معدل النمو، والمخاطر، وهوامش الربح، والتصنيف الصناعي، والقيمة السوقية. تتميز هذه النسبة العادلة بأنها أكثر دقة من مجرد مقارنة بسيطة مع الشركات النظيرة أو الشركات في نفس القطاع، لأنها تراعي خصائص الشركة نفسها. وبالمقارنة مع نسبة السعر إلى المبيعات الحالية البالغة 1.91 ضعف، تشير النسبة العادلة البالغة 2.70 ضعف إلى أن أسهم الشركة تبدو مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية وفقًا لهذا المعيار.

النتيجة: مُقَيَّم بأقل من قيمته الحقيقية

نسبة السعر إلى المبيعات لا تعكس الصورة كاملة، ولكن ماذا لو كانت الفرصة الحقيقية تكمن في مكان آخر؟ ابدأ بالاستثمار في الشركات الرائدة، لا في المديرين التنفيذيين. اكتشف أفضل 18 شركة يقودها مؤسسوها .

حسّن عملية اتخاذ قراراتك: اختر سردية SolarEdge Technologies الخاصة بك

ذكرنا سابقًا أن هناك طريقة أفضل لتقييم الشركات، وهي من خلال "التحليلات السردية". تتيح لك هذه التحليلات صياغة رؤيتك الخاصة لشركة SolarEdge Technologies، وذلك بربط افتراضاتك حول الإيرادات والأرباح وهوامش الربح المستقبلية بقيمة عادلة يمكنك مقارنتها بسعر اليوم على صفحة مجتمع Simply Wall St. يستخدم ملايين المستثمرين التحليلات السردية، ويتم تحديثها تلقائيًا عند ورود أخبار أو تقارير أرباح جديدة. قد يميل التحليل السردي المتحفظ نحو الحد الأدنى من القيم العادلة التي يحددها المحللون، حوالي 22 دولارًا أمريكيًا، بينما قد يقترب التحليل السردي الأكثر تفاؤلًا من 41 دولارًا أمريكيًا. يمنحك هذا رؤية واضحة ومبنية على الأرقام حول مدى توافق تحليلك للشركة مع سعر السوق الحالي.

أما بالنسبة لشركة SolarEdge Technologies، فسنجعل الأمر سهلاً للغاية بالنسبة لك من خلال معاينات لاثنين من أبرز روايات SolarEdge Technologies:

القيمة العادلة في هذا السياق الصعودي: 41.00 دولار أمريكي

الفرق بين هذه القيمة العادلة وسعر الإغلاق الأخير البالغ 37.44 دولارًا أمريكيًا: حوالي 8.7% أقل من القيمة العادلة المذكورة.

افتراض نمو الإيرادات: 20.95% سنوياً

• يفترض هذا أن التصنيع الأمريكي، واستخدام أرصدة 45X والصادرات من الولايات المتحدة يمكن أن تدعم تحولًا في هوامش الربح والتدفق النقدي الحر، مع مساعدة Nexis و Single لشركة SolarEdge على استعادة حصتها في الأنظمة السكنية والتجارية الأكبر.
• ترى SolarEdge كمزود شامل لأنظمة الطاقة الشمسية الكهروضوئية والتخزين وشحن المركبات الكهربائية وإدارة الطاقة، مع برامج وخدمات تبني مزيج إيرادات متكررة بهامش ربح أعلى بمرور الوقت.
• يتطلب ذلك أن تكون مرتاحًا لأن الإيرادات بحلول عام 2028 قد تصل إلى حوالي 3.8 مليار دولار أمريكي، والأرباح حوالي 208.2 مليون دولار أمريكي، وأن الأسهم قد يتم تداولها بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 15.7 مرة.

القيمة العادلة في هذا السياق الهبوطي: 22.09 دولار أمريكي

الفجوة بين هذه القيمة العادلة وسعر الإغلاق الأخير البالغ 37.44 دولارًا أمريكيًا: حوالي 69.5% أعلى من القيمة العادلة المذكورة.

افتراض نمو الإيرادات: 4.37% سنوياً

• يؤكد على الاعتماد على الإعانات الأمريكية، بما في ذلك الإعفاءات الضريبية، وعلى خطر أن تؤدي التغييرات في السياسة أو ارتفاع الأسعار إلى إبطاء الطلب السكني والحد من نمو الإيرادات.
• يسلط الضوء على المنافسة الأشد من المصنعين ذوي التكلفة المنخفضة، وتقلبات أسعار الصرف والتعريفات الجمركية، والتساؤلات حول مقدار التقدم الأخير في هامش الربح الذي يأتي من الاعتمادات بدلاً من الربحية الأساسية.
• يتطلب ذلك افتراض قاعدة إيرادات أصغر تبلغ حوالي 1.2 مليار دولار أمريكي ونسبة سعر/ربح مستقبلية أقل تبلغ 10.15 مرة، حتى مع تحسن هوامش الربح نحو مستويات صناعة أشباه الموصلات الأمريكية.

تُقدّم لك هذه الروايات طريقتين واضحتين لتحليل شركة SolarEdge Technologies، إحداهما تُركّز على انتعاش هامش الربح وحصة السوق، والأخرى تُعامل الظروف الحالية على أنها هشة. يكمن جوهر الأمر في تحديد أيّ مجموعة من الافتراضات تبدو أقرب إلى رؤيتك لمخاطر السياسات، والمنافسة، وقدرة الشركة على تحويل منتجات جديدة مثل Nexis وSingle إلى أرباح مستدامة.

إذا كنت ترغب في الانتقال من هذه اللقطات إلى القصة الكاملة ومعرفة كيف ينضم المستثمرون الآخرون إلى النقاش، هل أنت مهتم بمعرفة كيف تتحول الأرقام إلى قصص تشكل الأسواق؟ استكشف روايات المجتمع .

هل تعتقد أن هناك المزيد من التفاصيل حول شركة SolarEdge Technologies؟ تفضل بزيارة مجتمعنا للاطلاع على آراء الآخرين!

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.