يوضح تاريخ نتائج أورستد في الفقرة 20 بإضافة الكلمات المسقطة "الأسبوع القادم"

بقلم دانيلو ماسوني

ميلانو (رويترز) - قد تكون أسهم الطاقة النظيفة في طريقها لإعادة الشحن التي تشتد الحاجة إليها هذا العام حيث أن الرهانات على تخفيضات أسعار الفائدة تضيء توقعاتها بعد التدفقات الخارجة القياسية من هذه النقطة الساخنة السابقة الخاصة بالحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة.

لقد ابتليت مشاريع طاقة الرياح والطاقة الشمسية المثقلة بالديون بتجاوزات التكلفة، واختناقات العرض، ومشاكل التمويل، لكن التقييمات الأرخص بدأت في جذب المستثمرين الذين يتطلعون إلى الحصول على صفقات.

خسر صندوق iShares Global Clean Energy ETF ICLN.O ، أحد أكبر صناديق أسهم الطاقة المتجددة في العالم، ثلث قيمته خلال العام الماضي، في حين ارتفعت الأسهم العالمية بنسبة 16٪.

وقال جيل جيبوت، رئيس استراتيجية الأسهم الأوروبية في أكسا إنفستمنت بارتنرز: "لقد استعادت مصادر الطاقة المتجددة تقييمات أكثر جاذبية بالتأكيد، حتى على المدى المتوسط".

وقال غيبوت: "نرى أن هناك نمواً، والآن بعد أن بلغت المعدلات ذروتها، فهذا قطاع يمكن أن يكون مثيراً للاهتمام. لن تكون العوائد ضخمة ولكنها مرئية من الشركات التي تتم إدارتها بشكل جيد".

وقال غيبوت إنه يستطيع تقريب تعرضه الحالي لمصادر الطاقة المتجددة "هنا وهناك" دون إحداث ثورة في المحافظ الاستثمارية.

إن منح العقود الأمريكية الكبيرة في ديسمبر، والتي من شأنها أن تسمح لـ Vestas Wind VWS.CO بالكشف عن كمية ربع سنوية قياسية عندما تنشر نتائجها الأسبوع المقبل، قد غذت بعض التفاؤل بعد إلغاء المشاريع في العام الماضي.

وكان مستثمرون آخرون أيضًا متفائلين، استنادًا إلى توقعات النمو طويل الأمد لهذه الصناعة وتوقعات انخفاض أسعار الفائدة.

وفي حديثه من دافوس بسويسرا في وقت سابق من هذا الشهر، قال الرئيس التنفيذي للصندوق السيادي النرويجي البالغ حجمه 1.5 تريليون دولار لرويترز إنه لن يفاجأ برؤية عودة بعض تقييمات مصادر الطاقة المتجددة.

وترى هيرتا ألافا، الخبيرة الاستراتيجية في نورديا في هلسنكي، أن العام المقبل أفضل بالنسبة لمخزونات الطاقة المتجددة، لكنها قالت إن هناك حاجة إلى دعم سياسي وتصاريح أسرع للوفاء بالتزامات مؤتمر الأمم المتحدة المعني بتغير المناخ (COP28).

وقالت: "نرى تسارع الاستثمارات، وهذا ينبغي أن يفيد أيضًا مخزونات الطاقة النظيفة".

يتم تداول مؤشر MSCI العالمي البديل .dMIWD000IdNUS بخصم 21% على متوسط تقييمه على مدى 12 عامًا، وفقًا لبيانات LSEG.

التفوق على مصادر الطاقة المتجددة

ومع ذلك، فإن الطريق إلى استعادة ثقة السوق لا يزال وعراً.

وهناك مخاوف من أنه إذا فاز دونالد ترامب بالانتخابات الرئاسية الأميركية في نوفمبر/تشرين الثاني المقبل، فقد يلغي قانون خفض التضخم، وهو ما قد يعرض الاستثمارات المتجددة في الولايات المتحدة للخطر.

وقال جيفريز إن مثل هذا الانعكاس غير مرجح. وتتوقع أن تعطي إدارة ترامب الأولوية للتخفيضات الضريبية بدلا من ذلك، لأسباب ليس أقلها أن بعض أنصار الجمهوريين يريدون الاحتفاظ بأرصدة الجيش الجمهوري الإيرلندي.

وفي ألمانيا، المستثمرون في حالة تأهب أيضا. قد يؤدي التأخير في التمويل الحكومي الموعود لهذه الصناعة إلى إجبار شركة Meyer Burger MBTN.S لصناعة الألواح الشمسية على إغلاق مصنعها الألماني الخاسر ما لم تلتزم برلين بالوفاء به.

ونظرا لحالة عدم اليقين، فإن مديري المحافظ مثل أندريا سكوري في شركة ليمانيك ومقرها لوكسمبورج يبتعدون بوضوح.

وقال: "لا يزال هناك الكثير من عمليات شطب الأصول في تلك الميزانيات العمومية التي لم يتم إجراؤها. وقد تحتاج عمليات الشطب الرئيسية المحتملة لمرة واحدة إلى إعادة رسملة الشركات".

ومع ذلك، أشار سكوري إلى أن عمليات الدمج والاستحواذ يمكن أن تجعل مصادر الطاقة المتجددة أكثر إثارة للاهتمام. وتواجه شركة Orsted ORSTED.CO تساؤلات حول الحاجة إلى زيادة رأس المال، وذكرت وسائل الإعلام الألمانية أن شركة RWE RWEG.DE لإنتاج الطاقة قد بحثت في مزيج من ذلك.

قد يقدم مطور مشروع طاقة الرياح الدنماركي أدلة عندما يعلن عن أرباحه يوم الأربعاء من الأسبوع المقبل. وستعلن فيستاس أيضًا عن النتائج النهائية في ذلك اليوم، جنبًا إلى جنب مع شركة Siemens Energy ENR1n.DE .

وفي ديسمبر/كانون الأول، سجلت صناديق أسهم مصادر الطاقة المتجددة تدفقات خارجية للشهر الثامن، مع وصول التدفقات الخارجة في الربع الرابع إلى مستوى قياسي بلغ 2.5 مليار دولار، وفقا لليبر.

حفلة رأس السنة

ولكن هناك طرق للحصول على تعرض أقل خطورة. وقال ألافا من نورديا إن الأموال المتنوعة التي تتعرض لها شركات كفاءة الطاقة يمكن أن تكون خيارا.

وقال جيبوت إن المستثمرين قد ينظرون إلى مشغلي الشبكات، مثل شركة Terna الإيطالية وشركة Iberdrola IBE.MC الإسبانية، التي تعتبر أعمالها المنظمة أقل تقلبا من الشركات البحتة.

يبدو أن معظم المستثمرين يتفقون على أن الحساسية العالية لأسهم الطاقة النظيفة لأسعار الفائدة تجعلها وسيلة جيدة للمراهنة تكتيكياً على التحركات المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.

ارتفع القطاع من نهاية ديسمبر إلى أوائل يناير مع تراجع أسعار الفائدة، لكن محافظي البنوك المركزية الذين تراجعوا عن التوقعات المفرطة في التفاؤل بخفض أسعار الفائدة أدى إلى جني الأرباح.

وقد اختارت دراسة أجراها بنك أوف أمريكا لمديري الصناديق بأصول بقيمة 589 مليار دولار مصادر الطاقة المتجددة والتكنولوجيا الحيوية كأكبر المستفيدين من تخفيضات أسعار الفائدة الأمريكية.

(تقرير دانيلو ماسوني؛ تقرير إضافي بقلم دارا راناسينغ في لندن؛ تحرير أماندا كوبر وبرناديت بوم)

(( Danilo.Masoni@TR.com ؛ مراسلة رويترز: danilo.masoni.thomsonreuters.com@reuters.net ))