كليرمون فيران – 22 أكتوبر 2025 – 5:45 مساءً

الشركة العامة لمؤسسات ميشلان
البيانات المالية للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025

انخفضت مبيعات المجموعة للأشهر التسعة المنتهية في سبتمبر 2025 بنسبة 4.4٪ على أساس سنوي.
في 13 أكتوبر، وبعد التدهور في الربع الثالث، والذي يتعلق بشكل أساسي بأمريكا الشمالية، أصدرت المجموعة بيانًا صحفيًا لمراجعة إرشاداتها للعام المالي 2025 بأكمله.

يعكس الأداء الإجمالي لأسواق الإطارات خلال هذه الفترة بشكل أساسي انكماشًا في قطاع المعدات الأصلية في أوروبا وأمريكا الشمالية، وقطاع الاستبدال بقيادة واردات الإطارات الاقتصادية.

• بالنسبة لإطارات سيارات الركاب والشاحنات الخفيفة، ارتفع الطلب على المعدات الأصلية بنسبة 2% خلال الفترة، مع انتعاش في السوق الصينية غطى على انخفاض ملحوظ في أوروبا وأمريكا الشمالية. وظل سوق بيع الإطارات البديلة مستقرًا، حيث ارتفع بنسبة 1% تقريبًا، على الرغم من التدفق الكبير لواردات الإطارات منخفضة التكلفة قبل فرض التعريفات الجمركية المرتقبة، مما أدى إلى زيادة المخزونات في ظل ركود الطلب على بيعها بالكامل.
• بالنسبة لإطارات الشاحنات (باستثناء الصين)، انكمش سوق المعدات الأصلية بنسبة 4%، ويعزى ذلك أساسًا إلى انخفاض بنسبة 20% في أمريكا الشمالية، بينما استقر الطلب في أوروبا عند مستوى منخفض. وشهد سوق بيع الإطارات البديلة نموًا بنسبة 4%، مدفوعًا بواردات الإطارات الاقتصادية. في حين استقر سوق بيع الإطارات بالكامل في معظم المناطق، مما يعكس ضعف النشاط الاقتصادي.
• شهدت أسواق الإطارات المتخصصة أداءً متباينًا خلال الفترة، حيث ارتفع الطلب على إطارات الطائرات والتعدين، بينما استمر انخفاضه الحاد على إطارات المعدات الأصلية الزراعية والبناء. وفي أسواق حلول البوليمرات المركبة المختلفة، شهدت قطاعات صيانة الطائرات والمعدات نموًا خلال الفترة.
  
  

بلغت مبيعات المجموعة 19.3 مليار يورو في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بانخفاض 4.4٪، في بيئة اقتصادية كانت أكثر تحديًا مما كان متوقعًا في الربع الثالث، مما أدى إلى زيادة المنافسة.

• انخفضت أحجام المبيعات الإجمالية بنسبة 5.5% منذ بداية العام، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى انخفاض مبيعات قطاع الشاحنات بنسبة 9% (بما في ذلك انخفاض مبيعات المعدات الأصلية بأكثر من 30%). وتسارعت وتيرة انخفاض المبيعات في أمريكا الشمالية خلال الربع الثالث مقارنةً بالنصف الأول من العام، بينما سجلت بقية المجموعة نموًا في حجم المبيعات الإجمالي.
• عزز ارتفاع الطلب على الإطارات الأكبر حجمًا في قطاع سيارات الركاب والشاحنات الخفيفة، بالإضافة إلى أداء إطارات التعدين والطائرات، هذا التأثير في الربع الثالث نتيجةً للتأثير السلبي لسوق أمريكا الشمالية. ولا يزال تأثير الأسعار إيجابيًا، ولكنه تراجع بشكل ملحوظ في الأشهر الأخيرة في ظل بيئة تنافسية متزايدة.
• وكان تأثير العملة سلبيا بنسبة 2.3% خلال الفترة، مع تأثير سلبي أكبر في الربع الثالث، ويرجع ذلك أساسا إلى ضعف الدولار الأمريكي مقابل اليورو.
  
  

تقوم المجموعة بتعديل توقعاتها المالية لعامي 2025 و2026.
وفيما يتعلق بعام 2025، تم تعديل التوجيهات في 13 أكتوبر:

• من المتوقع أن يتراوح دخل التشغيل للقطاع بأسعار الصرف الثابتة بين 2.6 مليار يورو و3.0 مليار يورو (سابقًا: أعلى من عام 2024، أي أعلى من 3.4 مليار يورو).
• ومن المتوقع أن يتراوح التدفق النقدي الحر قبل عمليات الدمج والاستحواذ بين 1.5 مليار يورو و1.8 مليار يورو (سابقا: أكثر من 1.7 مليار يورو).

ونتيجة لذلك، تم تعديل طموحات عام 2026 التي تم تقديمها في مؤتمر التنمية الاقتصادية 2024:

• لن يتحقق طموح إيرادات التشغيل القطاعية (SOI) لعام 2026 بأسعار الصرف الثابتة (SOI) (أعلى من 4.2 مليار يورو وهامش ربح تشغيلي بنسبة 14%، بأسعار الصرف الثابتة لعام 2023). من المتوقع أن يرتفع إيرادات التشغيل القطاعية مقارنةً بعام 2025، وسيتم تقديم التفاصيل في فبراير 2026.
• تم تأكيد طموح التدفق النقدي الحر قبل عمليات الاستحواذ عند 5.5 مليار يورو متراكمة للفترة 2024-2026.

المبيعات للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2025

مبيعات تسعة أشهر (بالملايين يورو)	2025	2024	٪ يتغير (بأسعار الصرف الحالية)
RS1 - السيارات والدراجات ذات العجلتين*	10,504	10,777	-2.5%
RS2 - النقل البري*	4,510	4,909	-8.1%
RS3 - الشركات المتخصصة*	4,261	4,485	-5.0%
المجموع الكلي للمجموعة	19,275	20,171	-4.4%

* والتوزيع ذات الصلة

تمت إعادة صياغة بيانات القطاعات للنصف الأول من عام 2024 لتعكس التغييرات في نطاق القطاعات في نهاية عام 2024.

مراجعة سوق الإطارات

إطارات سيارات الركاب والشاحنات الخفيفة والعجلات

إطارات سيارات الركاب والشاحنات الخفيفة

تسعة أشهر 2025/2024 (في عدد الإطارات)	أوروبا*	أمريكا الشمالية والوسطى	الصين	السوق العالمية
المعدات الأصلية	-6%	-3%	+9%	+2%
الاستبدال	+4%	-1%	+1%	+1%

* بما في ذلك تركيا وآسيا الوسطى

سجل سوق بيع الإطارات الأصلية والبديلة لسيارات الركاب والشاحنات الخفيفة في جميع أنحاء العالم نموًا بنسبة 2% على أساس سنوي في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024.

إطارات سيارات الركاب والشاحنات الخفيفة - معدات أصلية

في قطاع المعدات الأصلية ، ارتفع الطلب العالمي بنسبة 2% على أساس سنوي. وظلت الصين المحرك الرئيسي للنمو، بزيادة قدرها 9%، بينما شهدت أسواق أوروبا وأمريكا الشمالية والوسطى اتجاهًا هبوطيًا، حيث انكمش الطلب بنسبة 6% و3% على التوالي.

وفي آسيا (باستثناء الصين)، تراجع السوق بنسبة 2%، بينما شهدنا نمواً على أساس سنوي في أميركا الجنوبية وأفريقيا والهند والشرق الأوسط ــ حيث تتمتع المجموعة بحضور تشغيلي أقل أهمية.

في أوروبا ، استمر انخفاض السوق (بنسبة 6%)، على الرغم من أن وتيرة الانخفاض كانت أبطأ في الربع الثالث (بنسبة 1%) مقارنةً بالأشهر الستة الأولى من العام. ويعود هذا الاستقرار النسبي للسوق بشكل رئيسي إلى ارتفاع طفيف في الطلب على المركبات الجديدة ووضوح صورة الرسوم الجمركية على الصادرات إلى الولايات المتحدة.

في أمريكا الشمالية والوسطى ، انخفض السوق أيضًا خلال فترة الأشهر التسعة بأكملها (بنسبة 3%)، على الرغم من نموه بنسبة 3% في الربع الثالث. ويعزى هذا الارتفاع في الربع الثالث إلى عاملين: اتخاذ المشترين إجراءات قبل انتهاء فترة الدعم الضريبي لمشتريات السيارات الكهربائية، مما أدى إلى تسريع المبيعات خلال تلك الفترة، وأن تأثير التعريفات الجمركية على الأسعار كان أقل من المتوقع.

في الصين ، نما السوق بنسبة 9% خلال فترة الأشهر التسعة، مع زيادة بنسبة 4% في الربع الثالث. ويعود هذا التباطؤ في النمو السنوي بشكل رئيسي إلى أساس مقارنة أقل ملاءمة، حيث تم إطلاق برنامج الدعم الحكومي، الذي عزز الطلب المحلي بشكل كبير، خلال الربع الثالث من عام 2024. وظلت صادرات المركبات قوية خلال هذه الفترة.

إطارات سيارات الركاب والشاحنات الخفيفة - استبدال

ارتفع الطلب العالمي على الإطارات البديلة بنسبة 1% على أساس سنوي في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، حيث تمثل واردات الإطارات منخفضة التكلفة نسبة كبيرة من نمو السوق في معظم المناطق.

ارتفع الطلب على البيع في السوق الأوروبية بنسبة 4% خلال هذه الفترة. ورغم أن واردات الإطارات الصينية منخفضة التكلفة أظهرت علامات تباطؤ مع نهاية الربع الثالث، إلا أنها كانت المحرك الرئيسي للنمو خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، حيث قام التجار بتجميع مخزوناتهم تحسبًا لارتفاع الرسوم الجمركية مع نهاية العام. ومع ذلك، لم يؤثر هذا التراكم في المخزون على علامات المجموعة التجارية.

شهد سوق أمريكا الشمالية والوسطى نموًا طفيفًا بنسبة 1% على أساس سنوي. وكما هو الحال في أوروبا، انتعش السوق خلال النصف الأول من عام 2025 بفضل واردات الإطارات منخفضة التكلفة قبل تطبيق رسوم جمركية إضافية. إلا أن هذا التدفق تباطأ في الربع الثالث، مما يُفسر جزئيًا انكماش السوق بنسبة 4% خلال تلك الفترة.

وفي الصين ، ارتفع السوق بنسبة طفيفة بلغت 1% على أساس سنوي، وذلك بفضل ارتفاع حاد بنسبة 4% في الطلب المحلي في الربع الثالث.

ذات عجلتين

وشهد سوق الإطارات للمركبات ذات العجلتين نمواً طفيفاً خلال الأشهر التسعة الأولى من العام، على الرغم من التباطؤ في الربع الثالث - وخاصة في أمريكا الشمالية حيث أثر فرض التعريفات الجمركية على الأعمال.

واصل سوق إطارات الدراجات تعافيه الهش وتنوعت الاتجاهات اعتمادًا على المنطقة، حيث كان أداء أوروبا وأمريكا الجنوبية أفضل من أمريكا الشمالية.

إطارات الشاحنات (الشعاعية والتحيزية)

تسعة أشهر 2025/2024 (في عدد الإطارات)	أوروبا*	شمال & أمريكا الوسطى	أمريكا الجنوبية	السوق العالمية (باستثناء الصين)
المعدات الأصلية	0%	-20%	-8%	-4%
الاستبدال	+2%	+6%	+3%	+4%

* بما في ذلك تركيا وآسيا الوسطى

ارتفعت مبيعات الإطارات الأصلية والبديلة للشاحنات على مستوى العالم (باستثناء الصين) بنسبة 2% مقارنة بالأشهر التسعة الأولى من عام 2024.

وفي الصين ، حيث يعتبر تواجد المجموعة ضئيلاً، ارتفع الطلب بنسبة 3% خلال فترة الأشهر التسعة.

المعدات الأصلية

وفي قطاع المعدات الأصلية ، انخفض السوق العالمي باستثناء الصين بنسبة 4% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، متأثرًا بشكل خاص بالانكماش في أمريكا الشمالية.

حافظ السوق الأوروبي على استقراره، مع نمو صفري خلال الأشهر التسعة الأولى. وكما كان متوقعًا، بلغ انخفاض الطلب أدنى مستوياته في الأشهر الثلاثة الأولى من العام، وتسارع الانتعاش الذي بدأ في الربع الثاني خلال الربع الثالث، ليصل النمو إلى 9%. ومع ذلك، يُعزى هذا الانتعاش بشكل رئيسي إلى ضعف قاعدة المقارنة، إذ لا يزال السوق ضعيفًا للغاية من حيث القيمة المطلقة. إضافةً إلى ذلك، لم يكن حجم الانتعاش كبيرًا كما توقعه مصنعو الشاحنات في البداية.

في أمريكا الشمالية والوسطى ، انخفض السوق بنسبة 20% خلال الأشهر التسعة الأولى إجمالاً، ولم يتراجع وتيرة الانخفاض في الربع الثالث (بانخفاض 24%). يعكس هذا الاتجاه النزولي عاملين رئيسيين: (أ) حالة عدم اليقين السياسي (بما في ذلك احتمال تخفيف القيود البيئية) والتقلبات الاقتصادية التي دفعت مديري الأساطيل إلى التردد في الاستثمار في مركبات جديدة، و(ب) قام المصنعون بتخزين الشاحنات، والتي يتعين عليهم بيعها قبل أن يتمكنوا من زيادة معدلات إنتاجهم.

في أمريكا الجنوبية ، انخفض الطلب بنسبة 8% خلال الفترة نفسها، مع تفاقم الانخفاض إلى 14% في الربع الثالث. وتفاقم الوضع الاقتصادي في البرازيل، الذي يعاني أصلًا من ارتفاع أسعار الفائدة والانخفاض الحاد في قيمة الريال، منذ الصيف وفرض رسوم جمركية مرتفعة على صادراتها إلى الولايات المتحدة.

الاستبدال

ارتفع سوق بيع المنتجات البديلة العالمي (باستثناء الصين) بنسبة 4% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025.

في أوروبا ، ارتفع الطلب قليلاً بنسبة 2% خلال الفترة ككل، لكن نموه تباطأ إلى 0% في الربع الثالث، متأثراً بضعف نشاط النقل. وشهدت واردات الإطارات الآسيوية منخفضة التكلفة ارتفاعاً ملحوظاً، مدعومةً بتأجيل الشحنات الأمريكية، وتكاليف شحن محدودة، وضعف الدولار الأمريكي مقابل اليورو. في المقابل، انكمش سوق الإطارات الفاخرة.

في أمريكا الشمالية والوسطى ، ارتفع السوق بنسبة 6% إجمالاً، بفضل الاتجاه الإيجابي الذي شهدناه منذ بداية العام ونمو بنسبة 10% في الربع الثالث. وفي ظل استقرار نشاط النقل، ازدهر السوق بفضل عمليات الشراء قبل تطبيق تعريفات جمركية إضافية، مع استمرار الدعم الناتج عن ضعف الطلب في قطاع المعدات الأصلية.

وفي أميركا الجنوبية ، ارتفع الطلب بنسبة طفيفة بلغت 3% على أساس سنوي، وهو ما يعكس اتجاهين متناقضين: (أ) انخفاض السوق بنسبة 8% في البرازيل، على الرغم من زيادة حادة أخرى في الواردات في الربع الثالث؛ و(ب) نمو قوي بنسبة 27% في الأرجنتين، بقيادة سياسة فتح الباب أمام الواردات.

الشركات المتخصصة

الإطارات المتخصصة:

إطارات التعدين : من المتوقع أن يظل الطلب على إطارات التعدين قويًا على المدى الطويل، بفضل تزايد احتياجات تعدين الخام لدعم التحول في مجال الطاقة والتقدم التكنولوجي. في ظل هذه الظروف، شهد السوق نموًا في الأشهر التسعة الأولى من عام ٢٠٢٥، مدعومًا بشكل خاص بارتفاع الطلب على الإطارات الأكبر حجمًا.

الإطارات خارج الطرق (الزراعية والبناء ومناولة المواد) : في هذه القطاعات، حيث يتم تقسيم الطلب بشكل عام بالتساوي بين مبيعات المعدات الأصلية (OE) ومبيعات الاستبدال، كان النمو مختلطًا في الربع الأول، مع بقاء الطلب على المعدات الأصلية منخفضًا في جميع المجالات بينما أظهر الطلب على الاستبدال مرونة أكبر.

واصلت أسواق المعدات الأصلية (OE) عمومًا اتجاهها الهبوطي خلال هذه الفترة. وفيما يتعلق بالإطارات الزراعية، جدّد العديد من المزارعين معداتهم في السنوات الأخيرة، وتمكنوا من تأجيل قراراتهم الاستثمارية في فترة تتسم بعدم اليقين، وتكتنفها مخاطر الحواجز التجارية. أما سوق إطارات البناء، فقد بدأ يشهد انتعاشًا طفيفًا مع نهاية النصف الأول، لكنه ظلّ في منطقة سلبية طوال الأشهر التسعة إجمالًا، متراجعًا بنسبة 9%.

استقر الطلب على الاستبدال في جميع القطاعات الثلاثة بشكل عام مقارنةً بالأشهر التسعة الأولى من عام ٢٠٢٤. وفيما يتعلق بالإطارات الزراعية، عوّض النمو الطفيف في أمريكا الشمالية الانخفاض في أوروبا. وشهدت سوق استبدال إطارات البناء نموًا طفيفًا على أساس سنوي، مدعومةً بنشاط قطاع البنية التحتية في أمريكا الشمالية. وأخيرًا، استقر قطاع مناولة المواد خلال الأشهر التسعة المنتهية في سبتمبر ٢٠٢٥، في كلٍ من أوروبا وأمريكا الشمالية.

إطارات الطائرات: شهد هذا السوق نموًا خلال فترة الأشهر التسعة، مدفوعًا بالنمو المستدام في قطاع الطيران التجاري نتيجةً لزيادة دورات الطائرات وأحجام الأساطيل. وقد عاد سوق الطيران العام إلى مستواه قبل جائحة كوفيد-19، وهو الآن مستقر.

حلول المركبات البوليمرية:

تتوافق أساسيات سوق الأحزمة الناقلة بشكل وثيق مع طلب قطاع التعدين على المدى الطويل، وهي متينة هيكليًا. ومع ذلك، تتباين الاتجاهات قصيرة الأجل في مختلف مناطق السوق، مع زخم إيجابي في أمريكا الشمالية، بينما تتخذ أستراليا وجنوب أفريقيا مسارًا هبوطيًا بسبب ضغط أسعار المواد الخام المستخدمة في التعدين.

في أسواق حلول البوليمرات المركبة الأخرى - الأحزمة، والأختام، والأقمشة المطلية، والأغشية التقنية لمجموعة واسعة من القطاعات السوقية - تفاوت الطلب العالمي من قطاع لآخر. وظلت الأنشطة المرتبطة بأسواق الطاقة والبناء والزراعة تحت الضغط، بينما استفادت الأنشطة المرتبطة بقطاع الطيران من الزخم القوي في هذا القطاع. وواصلت أنشطة الخدمات، وخاصةً الصيانة، تحقيق أداء جيد.

تطور المبيعات

تحليل التأثيرات على المبيعات حتى 30 سبتمبر 2025 (بملايين اليورو)

مبيعات	19,275
التغيير الإجمالي	-896	-4.4%
أحجام الإطارات	-1,119	-5.5%
مزيج أسعار الإطارات	+643	+3.2%
الشركات غير المتخصصة في الإطارات	+45	+0.2%
تأثير العملة	-471	-2.3%
التغييرات في نطاق التوحيد	+6	+0.0%

بلغت مبيعات المجموعة خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 نحو 19,275 مليون يورو، بانخفاض 4,4% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024، في بيئة اقتصادية تدهورت أكثر من المتوقع، بسبب العوامل التالية:

• انخفاض في أحجام الإطارات (-5.5%)، وهو أمر كبير في المعدات الأصلية عبر جميع القطاعات ويمثل ما يقرب من 80% من الأحجام المفقودة، في حين انخفضت مبيعات الاستبدال بسبب زيادة المنافسة من الإطارات المستوردة غير المجمعة، وخاصة في العلامات التجارية من الدرجة الثانية والثالثة؛
• تأثير إيجابي لمزيج أسعار الإطارات (+3.2%)، وظلّ تأثير السعر إيجابيًا (+321 مليون يورو)، على الرغم من تباطؤ النمو في الربع الثالث المرتبط بالتخفيف المتوقع لشروط فهرسة العقود واحتدام المنافسة. وظلّ تأثير المزيج مرتفعًا (+322 مليون يورو)، مدعومًا بارتفاع حصة المنتجات ذات القيمة الأعلى، لا سيما في فئة سيارات الركاب الفاخرة (18 بوصة فأكثر)، وتأثير إيجابي لمزيج السوق، حيث أثبتت مبيعات الإطارات البديلة مرونة أكبر من مبيعات المعدات الأصلية.
• زخم إيجابي في مبيعات غير الإطارات ، مع ملاحظة النمو في معظم القطاعات ومكاسب كبيرة في الأختام ذات التكنولوجيا العالية؛
• تأثير سلبي قوي على العملة (-2.3%)، مرتبط بانخفاض قيمة معظم العملات مقابل اليورو، وهو التأثير الذي ازداد في الربع الثالث مع استمرار انخفاض قيمة الدولار الأمريكي؛
• تغير طفيف في نطاق التوحيد (+0.0%)، حيث كان للمعاملات المنجزة خلال الفترة تأثير طفيف على النشاط.
  
  

معلومات القطاع

السيارات والمركبات ذات العجلتين

بلغت مبيعات السيارات والدراجات النارية والتوزيع المرتبط بها 10,504 مليون يورو في نهاية سبتمبر 2025، مقابل 10,777 مليون يورو في نهاية سبتمبر 2024، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 2.5٪.

وانخفضت أحجام القطاعات بنسبة 2.9%، نتيجة ضعف المبيعات في أمريكا الشمالية، على الرغم من النمو الملحوظ في الصين، وخاصة في المعدات الأصلية.

السيارات

في المعدات الأصلية ، ظلت أحجام المبيعات منخفضة حتى نهاية سبتمبر 2025. وفي أمريكا الشمالية وأوروبا، المنطقتين الأكثر تضرراً، يُفسر هذا الانخفاض بضعف أسواق السيارات ومزيج غير مواتٍ من العلامات التجارية وطرازات المركبات، مع تعرض المجموعة المفرط لقطاع السيارات الفاخرة.

ومع ذلك، يُظهر الربع الثالث أحجام مبيعات إيجابية، مؤكدًا التحسن الملحوظ في الربع الثاني. وقد تحقق هذا التحسن بفضل زخم السوق المتجدد، لا سيما في أمريكا الشمالية، وإعادة تموضع المجموعة الفعال نحو طرازات السيارات الأكثر رواجًا لدى المستهلكين، لا سيما في الصين.

في قطاع الاستبدال ، انخفضت أحجام المبيعات مقارنةً بالفترة نفسها من عام ٢٠٢٤، في ظل سوقٍ مدعومٍ بشكلٍ مصطنعٍ بوارداتٍ ضخمةٍ من الإطارات منخفضة التكلفة تحسبًا للرسوم الجمركية و/أو إجراءات مكافحة الإغراق. وقد أثّرت هذه الواردات سلبًا على مبيعات إطارات الفئة الثانية في أوروبا وأمريكا الشمالية.

وفي الوقت نفسه، تواصل المجموعة تنفيذ استراتيجيتها التي تعطي الأولوية لعلامة ميشلان التجارية وقطاع الإطارات الفاخرة مقاس 18 بوصة وأكبر، والذي يمثل 68% من مبيعات المجموعة، ويسجل نمواً مزدوج الرقم لفئة الإطارات مقاس 19 بوصة وأكبر، مدفوعاً بشكل خاص بزخم المبيعات القوي في الصين لهذا القطاع.

وفي أمريكا الشمالية، تعرضت المجموعة لعقوبة مؤقتة في الربع الثالث بسبب إعادة تنظيم نموذج التوزيع الخاص بها، والذي تأخر نشره بالكامل؛ وسيتم الانتهاء من التحول في الربع الرابع.

كان تأثير مزيج الأسعار إيجابيًا، وإن كان قد تباطأ خلال الربع. ولا يزال هذا التأثير مدعومًا بقوة بمزيج المنتجات في قطاع شاحنات الركاب الخفيفة، إلا أنه انخفض في الربع الثالث نتيجةً للتعافي النسبي لمبيعات المعدات الأصلية ضمن إجمالي مبيعات القطاع، وتباطؤ النشاط في أمريكا الشمالية، مما أثر على المزيج الجغرافي. ويظل تأثير السعر إيجابيًا، وإن كان قد تضاءل في الربع الثالث نتيجةً لتراجع الأثر الإيجابي لبنود الفهرسة التعاقدية واحتدام المنافسة، لا سيما في أمريكا الشمالية، في ظل تقلبات الظروف الجمركية.

إطارات ذات عجلتين

سجلت أعمال الدراجات ذات العجلتين نموًا قويًا في نهاية سبتمبر 2025، مدفوعة بالقطاعات الأكثر ربحية: الدراجات النارية الترفيهية والتنقل.

وقد تلقى نمو نشاط الدراجات النارية الدعم من الزخم القوي في أوروبا وأمريكا الشمالية، حيث تعمل المجموعة على تعزيز مواقعها.

وكان الأداء في الصين ملحوظًا، بفضل الطلب المتزايد على الدراجات البخارية الكهربائية الفاخرة - وهو القطاع الذي تتمتع فيه المجموعة بحضور كبير.

كان لتحركات أسعار الصرف تأثير سلبي على مبيعات القطاع.

النقل البري

بلغت مبيعات قطاع النقل البري (والتوزيع المرتبط به) 4,510 مليون يورو في نهاية سبتمبر 2025، مقابل 4,909 مليون يورو لنفس الفترة في عام 2024، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 8.1٪.

تظل بيئة السوق مليئة بالتحديات، وتتميز بانخفاض واسع النطاق في سوق المعدات الأصلية وزيادة الضغوط الناجمة عن واردات الإطارات الآسيوية منخفضة التكلفة في سوق الاستبدال.

وفي هذا السياق، سجلت المجموعة انخفاضًا في الحجم (-9%)، وهو ما يعكس في المقام الأول الانخفاض القوي للغاية في أسواق المعدات الأصلية في أمريكا الشمالية وأمريكا الجنوبية.

في قطاع الاستبدال، انخفضت المبيعات، متأثرةً بضعف نشاط الشحن، وتأثر قطاع إعادة التدوير بشكل خاص بمنافسة الإطارات الآسيوية منخفضة التكلفة، وخاصةً في أمريكا الشمالية. وشهدت أمريكا الجنوبية نموًا، وعززت المجموعة مكانتها في سوق السيارات الفاخرة.

وظل تأثير الأسعار إيجابيا، على الرغم من أن تأثيره تراجع في الربع الثالث بسبب تباطؤ الزيادات المرتبطة ببنود الفهرسة التعاقدية وتكثيف المنافسة، وخاصة في أمريكا الشمالية، في بيئة اقتصادية تثقل كاهل عملاء الأساطيل.

وكان تأثير المزيج إيجابيا، لكنه تأثر بانخفاض المبيعات في أمريكا الشمالية، وهو ما أثر سلبا على المزيج الجغرافي.

وشهدت أنشطة الحلول المتصلة تقدماً ملحوظاً، لا سيما في أوروبا وأمريكا الجنوبية، حيث عززت المجموعة مكانتها في السوق.

كان لحركة أسعار الصرف تأثير سلبي على مبيعات القطاع.

الشركات المتخصصة

بلغت مبيعات قطاع الأنشطة المتخصصة (والتوزيع المرتبط بها) 4,261 مليون يورو في نهاية سبتمبر 2025، مقارنة بـ 4,485 مليون يورو لنفس الفترة في عام 2024، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 5.0٪.

وفي قطاع الإطارات، انخفضت الأحجام بنسبة 4.5%، ويعود ذلك في المقام الأول إلى الأنشطة خارج الطريق .

ما وراء الطريق:

في قطاع المعدات الأصلية، الذي يُمثل غالبية مبيعات ما وراء الطرق، سجل الطلب ضعفًا في قطاع الزراعة ، وهو اتجاهٌ مُلاحظ عالميًا. أما في قطاع الإنشاءات ، حيث يشهد السوق انكماشًا أيضًا، فقد حافظت المجموعة على مكانتها.

وفي مجال الاستبدال، دافعت المجموعة عن مواقعها في أسواق شديدة التنافسية وسجلت نمواً في المبيعات في أمريكا الجنوبية.

وشهد نشاط التعدين نمواً ملحوظاً، حيث اكتسبت المجموعة حصة سوقية في قطاعاتها الاستراتيجية في معظم المناطق، على الرغم من قيود العرض التي تمكنت المجموعة من الحد منها من خلال المرونة التشغيلية.

وأخيرا، لا يزال قطاع صناعة الطائرات يتمتع بقوة، بدعم من حركة النقل الجوي التجاري المستدامة ومواقع المجموعة القوية في أسواقها الرئيسية.

ظل تأثير مزيج الأسعار لهذا القطاع إيجابيا خلال الأشهر التسعة الأولى، على الرغم من التباطؤ في تأثير الزيادات المرتبطة ببنود العقود المفهرسة التي لوحظت في الربع الثالث.

كان لتحركات أسعار الصرف تأثير سلبي على مبيعات القطاع.

حلول المركبات البوليمرية :

كانت مبيعات حلول البوليمر المركبة مستقرة على نطاق واسع في نهاية سبتمبر 2025.

وانخفضت أنشطة النقل بشكل طفيف، ولا سيما بسبب تباطؤ نشاط التعدين في أستراليا.

سجلت أنشطة الأختام والأحزمة نموًا مرضيًا وأكدت قدرتها على التغلغل في بيئات مستهدفة مثل الفضاء الجوي.

وشهدت مبيعات الأقمشة والأفلام المطلية نمواً طفيفاً، مستفيدة بشكل ملحوظ من استقرار الأسواق البحرية.

الأداء غير المالي

وتشتهر المجموعة بالتزامها وأدائها، سواء كان ذلك على المستوى البيئي أو الاجتماعي أو المتعلق بحوكمة الشركة.

التقييمات اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025
وكالة التصنيف	الاستدامة	مؤشر مورغان ستانلي كابيتال إنترناشيونال	سي دي بي			موديز ESG	ISS ESG	إيكوفا-ديس
النتائج*	منخفض المخاطر 11.6	AAA	أ مناخ يتغير	أ- ماء حماية	أ إشراك الموردين	73/100	ب- رئيس الوزراء	79/100 ذهب

*التفاصيل الكاملة المتعلقة بموقف وتوزيع هذه النتائج متاحة على michelin.com

أبرز الأحداث

<ص align="justify"> الشركات

• تطلق شركة ميشلان برنامج إعادة شراء الأسهم في ^{الأول من} أغسطس، بقيمة تصل إلى 265 مليون يورو، وفقًا للتفويضات الممنوحة من قبل الجمعية العامة في 16 مايو 2025. سيتم إلغاء الأسهم التي تمت إعادة شراؤها.
• تم الانتهاء من عملية بيع أنشطة الإطارات والجنازير المتحيزة للمعدات المدمجة المخصصة لسوق البناء، والتي أُعلن عنها في ديسمبر 2024. وتتعلق هذه الصفقة بمصنعين في سريلانكا وعلامة كامسو التجارية (بعد ثلاث سنوات من الترخيص). وتحافظ المجموعة على عروضها الشعاعية، وتُعيد تركيز جهودها على القطاعات عالية القيمة.
• أُطلقت خطة عالمية جديدة لمساهمة الموظفين، BIB'Action 2025، لحوالي 115,000 موظف في 44 دولة. تهدف هذه المبادرة إلى زيادة حصة رأس المال التي يمتلكها الموظفون إلى 4% بحلول عام 2030.
• في قلب مدينة كليرمون فيران، تُنشئ ميشلان "متنزه ميشلان للابتكار - كاتارو" على مساحة 42 هكتارًا من موقع كاتارو التاريخي. سيُشكّل هذا المشروع الطموح، المُكرّس للابتكار المُستدام والتعاوني، دافعًا تنمويًا هامًا لمنطقة كليرمون فيران الحضرية.

كوكب

• أطلقت ميشلان موتورسبورت برنامجًا لإعادة تدوير إطارات السباقات بالشراكة مع إنفيرو. يستخدم هذا البرنامج عملية التحلل الحراري لاستخراج مواد خام، مثل الكربون الأسود والزيوت، والتي سيتم إعادة استخدامها في تطبيقات صناعية، بما في ذلك إطارات ميشلان المستقبلية. تهدف هذه المبادرة إلى تقليل البصمة البيئية وتعزيز الاقتصاد الدائري. وتعتزم ميشلان توسيع نطاق هذه المبادرة لتشمل العديد من البطولات، مثل بطولة IMSA في الولايات المتحدة.
  
  
• تدعم ميشلان تمامًا الطموحات البيئية لمعايير يورو 7، التي تفرض لأول مرة قيودًا على انبعاثات جزيئات التآكل في الإطارات. لأكثر من 20 عامًا، دأبت ميشلان على الابتكار للحد من جزيئات التآكل.
  
  
• بعد ست سنوات من البحث التعاوني، يُؤكد مشروع BioImpulse تنافسية التقنيات الحيوية الصناعية، ويُمهد الطريق لجيل جديد من الراتنجات اللاصقة عالية الأداء، المُشتقة من مواد حيوية، والخالية من المواد المُقلقة لصحة الإنسان. يجمع مشروع BioImpulse، الذي أطلقته شركة ميشلان وعلامتها التجارية ResiCare، شركاء من القطاعين العام والخاص.
  
  
• يحتفل مشروع صناعة الإطارات (TIP) بالذكرى العشرين لتأسيسه. يجمع المشروع رواد صناعة الإطارات حول العالم حول التزام مشترك: فهم آثار صناعتنا على البيئة والصحة والحد منها من خلال أبحاث علمية مستقلة ودقيقة ومشتركة. تُعدّ هذه المبادرة نموذجًا للتعاون بين القطاعات، وتوسّع طموحاتها لتشمل قضايا الحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية والعمل الجماعي من أجل تنقل أكثر استدامة.
  
  
• خلال كلمته في الأمم المتحدة بنيويورك خلال أسبوع المناخ، أكد فلوران مينيجو، رئيس شبكة الميثاق العالمي في فرنسا، على ضرورة العمل الجماعي لإعادة العالم إلى المسار الصحيح نحو اتفاقية باريس. كما سلّط الضوء على التقدم الذي أحرزته ميشلان - لا سيما انخفاض انبعاثات ثاني أكسيد الكربون بنسبة 37% منذ عام 2019 - وشدد على أن التحول البيئي يعتمد على القدرة على الجمع بين الابتكار التكنولوجي والتقدم الاجتماعي.
  
  

العمليات التجارية

• "حول الأرض في أقل من 8 أيام": سجّلت ميشلان ومرسيدس-AMG رقمًا قياسيًا في القدرة على التحمل بقطع مسافة 40,075 كيلومترًا بسرعة 300 كيلومتر/ساعة باستخدام سيارة AMG GT XX الكهربائية وإطارات ميشلان بايلوت سبورت 5 إنرجي الجديدة. من المقرر طرح هذه الإطارات المبتكرة، ذات البنية المركبة المزدوجة ورقائق تحديد الهوية بموجات الراديو (RFID)، في الأسواق عام 2026. تُجسّد هذه الشراكة التزام كلتا العلامتين التجاريتين بتوفير حلول تنقل مستدامة وعالية الأداء.
• دمجت ميشلان جناحها الشراعي WISAMO في تصميم اليخت "AQUA"، وهو مشروع فرنسي بالكامل بدعم من ميشلان، ونوفيم للتصميم البحري، وجيه إف إيه لليخوت، مجسدةً بذلك رؤية مستدامة ومبتكرة لليخوت. وتُعد هذه خطوةً ملموسةً نحو تنقّل بحري خالٍ من الكربون.
• يُمثل سباق فوجي 6 ساعات 2025 إنجازًا تاريخيًا: السباق رقم 100 في بطولة العالم للتحمل WEC التابعة للاتحاد الدولي للسيارات. شريكتنا ميشلان منذ النسخة الأولى، أثبتت التزامًا راسخًا يرمز إلى جوهر علامتنا التجارية: الأداء الدائم، والابتكار المستمر، والمسؤولية البيئية.
• تُطلق شركة ميشلان، من خلال "تراك فلاي"، نظامًا مبتكرًا لتحديد المواقع (GPS) مُصممًا خصيصًا لتبسيط الحياة اليومية لسائقي الشاحنات، وهو الأول من نوعه في السوق. تُمكّن هذه الأداة الاستراتيجية شركات النقل من تعزيز السلامة، وتحسين الكفاءة التشغيلية، وزيادة جاذبيتها.
• تُطلق ميشلان جيلها الجديد من إطارات الشاحنات الإقليمية والحضرية، مُبرزةً بذلك خبرتها التكنولوجية. تُوفر مجموعة ميشلان X® MULTI Z2 وD2 الجديدة بقياس 19.5 بوصة مستوىً عاليًا من الأمان والتنوع، بغض النظر عن مناطق المرور أو الأحوال الجوية أو الموسمية.
• احتفالاً بالذكرى 125 لتأسيسه هذا العام، نظم دليل ميشلان فعالية إعلامية لاستعراض تاريخه واستراتيجيته وطموحاته. وخلال هذه الفعالية، كشفت ميشلان أيضاً عن أول تشكيلة عالمية من مفاتيح ميشلان. وباعتباره كياناً إعلامياً عالمياً في مجال فن العيش، يُؤكد دليل ميشلان مجدداً دوره كمرجع عالمي في فن الطهي والضيافة.
• مددّت ميشلان شراكتها مع الاتحاد الدولي لرياضة السيارات (IMSA) حتى عام ٢٠٣٥، لتصبح المورد الحصري للإطارات لأبرز سباقات التحمل في الولايات المتحدة، بما في ذلك سباقي "دايتونا ٢٤ ساعة" و"سيبرينج ١٢ ساعة" الشهيرين. تُتيح هذه السباقات لميشلان بيئة مثالية لاختبار ابتكاراتها في ظروف قاسية، وتسريع نقلها إلى إطارات السيارات.
  
  

الناس

• سيصل معدل مشاركة الموظفين في مجموعة ميشلان إلى 84% بحلول عام 2025، مما يعكس ثقةً عاليةً بالشركة. وتوضح هذه النتيجة قوة الرابطة بين المجموعة وفرق عملها في ظلّ ظروف اقتصادية واجتماعية صعبة.
  
  

يمكن العثور على وصف كامل لأبرز المعالم على موقع ميشلان الإلكتروني، michelin.com

عرض النتائج

سيتم مراجعة مبيعات الأشهر التسعة الأولى من عام ٢٠٢٥ مع المحللين والمستثمرين خلال مؤتمر مباشر اليوم الأربعاء ٢٢ أكتوبر ٢٠٢٥، الساعة ٦:٣٠ مساءً بتوقيت وسط أوروبا الصيفي. سيكون المؤتمر باللغة الإنجليزية، مع ترجمة فورية باللغة الفرنسية. يمكنكم الاطلاع على المؤتمر الهاتفي والمعلومات المالية الكاملة على موقع michelin.com .

تقويم المستثمر

• 11 فبراير 2026 النتائج السنوية لعام 2025
• 29 أبريل 2026 معلومات ربع سنوية للأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس 2026
• الاجتماع السنوي للمساهمين في 22 مايو 2026
• 26 مايو 2026 تاريخ استحقاق الأرباح
• 28 مايو 2026 تاريخ دفع الأرباح
• 27 يوليو 2026 نتائج النصف الأول من عام 2026
• 20 أكتوبر 2026 معلومات ربع سنوية للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026
  
  

بيانات الاتصال

علاقات المستثمرين investor-relations@michelin.com غيوم جوليان guillaume.jullienne@michelin.com بنيامين ماركوس benjamin.marcus@michelin.com نادية آيت مختار nadia.ait-mokhtar@michelin.com

العلاقات الإعلامية +33 (0) 1 45 66 22 22 groupe-michelin.service-de-presse@michelin.com المساهمين الأفراد +33 (0) 4 73 32 23 05 مورييل كومبريس باتوت muriel.combris-battut@michelin.com إليزابيث أنتونيس elisabete.antunes@michelin.com

تنصل

هذا البيان الصحفي ليس عرضًا للشراء أو دعوةً للتوصية بشراء أسهم ميشلان. لمزيد من المعلومات التفصيلية عن ميشلان، يُرجى الاطلاع على الوثائق المُقدمة في فرنسا لدى هيئة الأسواق المالية ، والمتاحة أيضًا على موقع michelin.com .

قد يتضمن هذا البيان الصحفي عددًا من التصريحات التطلعية. ورغم اعتقاد الشركة بأن هذه التصريحات مبنية على افتراضات معقولة وقت نشر هذه الوثيقة، إلا أنها بطبيعتها عرضة لمخاطر وظروف قد تؤدي إلى اختلاف بين البيانات الفعلية والتوقعات التي تم التوصل إليها أو استنباطها من هذه التصريحات.

طبقًا للائحة (الاتحاد الأوروبي) رقم 596/2014، نود أن نبلغكم بأن هذا البيان الصحفي قد يحتوي على معلومات داخلية.

مرفق

• 20251022_17h45_PR_Michelin_Q3 2025_Results_EN