ملخص الأبحاث | سباق التسلح في مجال الذكاء الاصطناعي يُشعل ارتفاعًا حادًا في أسعار المعالجات المركزية - أربعة أسهم أمريكية أساسية للشراء من مورغان ستانلي لتحقيق الطفرة القادمة
أدفانسد مايكرو ديفايسز AMD | 0.00 | |
إنتل INTC | 0.00 | |
إيه آر إم القابضة ARM | 0.00 | |
إنفيديا NVDA | 0.00 | |
ميكرون تيكنولوجي MU | 0.00 |
اشترك في موضوع "القيمة الأساسية" موضوع "مُكتشف الاتجاهات" - افتح الأرشيف التاريخي الكامل ولا تفوت أي اختيار أسبوعي مرة أخرى.
قد تؤدي الزيادات الكبيرة في أسعار المعالجات المركزية إلى أرباح أكبر - أو مخاطر أكبر - لمحفظة أسهمك التقنية. إليك ما الذي يدفعها حقًا ومن سيستفيد منها.
القسم 1: ارتفاع أسعار وحدات المعالجة المركزية نتيجة الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي
يُؤدي الطلب المتزايد على الحوسبة الذكية إلى موجة جديدة من ارتفاع أسعار وحدات المعالجة المركزية. ونقلت صحيفة "إيكونوميك ديلي نيوز" التايوانية عن مصادر في القطاع قولها إن أسعار وحدات المعالجة المركزية للمستهلكين ارتفعت منذ مارس من هذا العام بنسبة تتراوح بين 5 و10%، بينما قفزت أسعار وحدات المعالجة المركزية للخوادم بنسبة تتراوح بين 10 و20%. وتدرس شركات تصنيع الرقائق العالمية حاليًا زيادات إضافية في الأسعار خلال الربع الثالث من العام.
ما الذي يدفع هذا الحشد؟
- يتزايد الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي، مما يؤدي إلى زيادة كبيرة في شراء المكونات الأساسية.
- تتركز طاقة مصانع الصب المتطورة بشكل كبير - ولا يمكن للعرض أن يلبي الطلب على الفور.
آخر تحليلات مورغان ستانلي:
يؤكد مورغان ستانلي أن زخم الأسعار هذا ليس مجرد تقلب عابر في العرض والطلب، بل هو نتيجة تحول هيكلي عميق في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
القسم 2: لماذا أصبحت وحدات المعالجة المركزية محور الذكاء الاصطناعي؟
وجهة نظر مايكروسوفت: مع تطور الذكاء الاصطناعي من التوليد البسيط إلى "الذكاء الاصطناعي الوكيل" (الوكلاء المستقلين)، يتحول عنق الزجاجة الحقيقي من "الحوسبة" إلى "تنسيق الحوسبة". في هذا العصر الجديد، تبرز وحدة المعالجة المركزية - وليس وحدة معالجة الرسومات - كمنسق مركزي للموارد.
- مع تحول نماذج الذكاء الاصطناعي من "الاستدلال" إلى "الفعل"، تنتقل الاختناقات من وحدات معالجة الرسومات إلى وحدات المعالجة المركزية والذاكرة.
- تاريخياً، كان بإمكان وحدة المعالجة المركزية الواحدة أن تخدم حوالي 12 وحدة معالجة رسومية؛ في المستقبل، قد ينخفض هذا إلى 1:2 أو حتى 2 وحدة معالجة مركزية لكل وحدة معالجة رسومية.
إطار عمل وحدة المعالجة المركزية لمركز بيانات مورغان ستانلي:
| شريحة | الوصف و2030 TAM (بالدولار الأمريكي) |
|---|---|
| وحدات المعالجة المركزية للعقدة الرئيسية | وحدات المعالجة المركزية المتصلة مباشرة بوحدات معالجة الرسومات (مثل NVIDIA Grace وVera)؛ سوق إجمالي بقيمة 50 مليار دولار |
| وحدات المعالجة المركزية للتنسيق | حوسبة "وكيل الذكاء الاصطناعي"؛ 2-3 عقد معالجة مركزية لكل وحدة معالجة رسومية؛ سوق إجمالي إضافي بقيمة 30-45 مليار دولار |
| وحدات المعالجة المركزية لعقد التخزين والشبكة | وحدات المعالجة المركزية للبنية التحتية؛ سوق إجمالي يتراوح بين 2.5 و15 مليار دولار |
القسم 3: ما هي الأسهم الأمريكية التي من المتوقع أن تحقق مكاسب؟
| شركة | عرض MS |
|---|---|
| أدفانسد مايكرو ديفايسز(AMD.US) | أفضل وضع لنمو أحمال عمل الذكاء الاصطناعي على وحدة المعالجة المركزية. تتصدر بالفعل حصة الحوسبة السحابية x86. معظم السوق الإضافية "تخص AMD"، بينما تعاني Intel. التقييم: محايد (تفضل مايكروسوفت NVIDIA/الذاكرة لتقييم أفضل). |
| إنتل(INTC.US) | تواجه الشركة صعوبات في وحدات المعالجة المركزية لمراكز البيانات، وتتوقع إطلاق معالج "كورال رابيدز" (SMT) في الفترة 2028-2029. وقد تُسند إنتاج وحدات المعالجة المركزية للخوادم إلى شركة TSMC بحلول أواخر عام 2027. ويُعدّ النظام البيئي الواسع وقاعدة المستخدمين الكبيرة، بالإضافة إلى التعاون مع شركة NVDA في مجال معالجات NVLink، من العوامل الرئيسية الدافعة. |
| إيه آر إم القابضة (ARM.US) | أول معالج مركزي لمراكز البيانات يُنتج بكميات كبيرة. يقلل التعاون مع شركة ميتا من مخاطر الإطلاق؛ ويُعدّ التكامل الرأسي في مجال الذكاء الاصطناعي أمرًا أساسيًا. تُصنّف مايكروسوفت المنتج بأنه "محايد" نظرًا لطول فترة الإنتاج، وقيود ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية، واحتمالية وجود تضارب في المصالح مع العملاء. |
| إنفيديا(NVDA.US) | كشفت مايكروسوفت النقاب مؤخرًا عن معالج "فيرا" في مؤتمر GTC، وهو أول معالج مستقل للشركة، ويمثل خطوة مباشرة لمنافسة شركتي إنتل وإيه إم دي. وتتوقع الشركة أن يتوسع هذا المشروع ليصبح فرصة استثمارية بمليارات الدولارات. |
القسم 4: الصورة الأوسع - العوامل المساعدة في سلسلة التوريد الأمريكية
بينما تحتل وحدات المعالجة المركزية مكانة مركزية، ستُحقق مجموعة من المكونات الداعمة عوائد ضخمة مع ازدياد تعقيد الأنظمة وتزايد قيود العرض. وقد سلطت مورغان ستانلي الضوء على هذه المجالات باعتبارها ذات أهمية استراتيجية بالغة.
| القطاع الأساسي | أهم الأسهم الأمريكية |
|---|---|
| الذاكرة (DRAM، NAND، HDD) | ميكرون تيكنولوجي(MU.US) ، ويسترن ديجيتال كورب(WDC.US) ، سيجيت تكنولوجي(STX.US) ، Sandisk Corporation(SNDK.US) |
| عقدة Foundry/Advanced | شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات المحدودة(TSM.US) |
| التغليف المتقدم / الربط البيني | Amkor Technology, Inc.(AMKR.US) ، جابل سيركت إنك(JBL.US) |
| معدات أشباه الموصلات | أيه أس أم أل القابضة(ASML.US) و ابليد ماتيريالس(AMAT.US) و كاي ال ايه - تينكور كورب(KLAC.US) |
القسم 5: المخاطر التي يجب مراقبتها
يحذر مورغان ستانلي من أنه على الرغم من أن "الذكاء الاصطناعي الآلي" يعد بدورة تحديث ضخمة للبنية التحتية، إلا أنه يجب على المستثمرين أن يظلوا على دراية بما يلي:
- مخاطر التسويق: قد لا يكون التوسع في الإنتاج مُرضيًا.
- مخاطر سلسلة التوريد: لا تزال العقد المتقدمة/المكونات الحيوية محدودة.
- المخاطر الجيوسياسية: استمرار ضوابط التصدير بين الولايات المتحدة والصين.
- مخاطر التقييم: تعني مضاعفات أسهم الذكاء الاصطناعي المرتفعة أن أي تباطؤ في الإنفاق على الحوسبة السحابية قد يؤدي إلى تصحيحات حادة.
ملخص
تقدم مورغان ستانلي مخططًا واضحًا لعصر مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي القادم. ومع ترسيخ مبدأ "الحد الأدنى" في أجهزة الذكاء الاصطناعي، تتجه القيمة بعيدًا عن وحدة معالجة الرسومات (GPU) وحدها، لتصبح وحدات المعالجة المركزية (CPU) والذاكرة والتغليف ومكونات النظام ككل محاور تركيز جديدة. بالنسبة لمستثمري الأسهم الأمريكية، تكمن الفرصة في تحديد الشركات الرائدة في مجال تطوير أنظمة الذكاء الاصطناعي المتكاملة، والتي تُمكّن النظام بأكمله، وليس فقط تسريع الحوسبة.
تنويه: يُقدَّم هذا المحتوى كمعلومات عامة فقط، ولا يُعدّ نصيحة استثمارية. لا يُقصد بأي محتوى من هذا القبيل التوصية بشراء أو بيع أي أوراق مالية أو أدوات مالية. تقع على عاتقك وحدك مسؤولية أي إجراء تتخذه بناءً على المعلومات أو التحليلات أو التعليقات الواردة في هذه المقالة. يُرجى استشارة مستشارك الاستثماري قبل القيام بأي استثمارات.