تشهد أسهم رقائق الذاكرة ارتفاعاً ملحوظاً مدفوعاً بالطلب الناتج عن الذكاء الاصطناعي وقلة العرض - تبدو أسهم شركتي سانديسك ومايكرون قوية، بينما تواجه شركة كوالكوم رياحاً معاكسة في سوق الهواتف الذكية.

تتوقع البنوك الكبرى (سيتي، مورغان ستانلي، جيه بي مورغان) ارتفاعًا في أسهم Sandisk Corporation(SNDK.US) ميكرون تيكنولوجي(MU.US) نظرًا لارتفاع أسعار الذاكرة إلى مستويات قياسية وانخفاض المعروض، بينما تواجه كوالكوم(QCOM.US) تحدياتٍ نتيجة نقص ذاكرة الهواتف الذكية وضعف الطلب. إليكم ثلاثة اقتراحات استثمارية رئيسية:

ملخص:

1. شراء Sandisk Corporation(SNDK.US) - إعادة تدوير الذاكرة الهيكلية

• سيتي: توصية بالشراء، ورفع السعر المستهدف من 1300 دولار إلى 2025 دولار (ارتفاع محتمل بنسبة 78%)؛ اتفاقيات طويلة الأجل تضمن استقرار الأسعار والهامش
• مورغان ستانلي: توصية بزيادة الوزن، السعر المستهدف 1100-1500 دولار؛ طلب متزايد على محركات الأقراص الصلبة بتقنية الذكاء الاصطناعي وسعة إنتاجية محدودة لذاكرة NAND الجديدة
• المحفز: تجاوز كبير للتوقعات في الأرباح (إيرادات الربع الثالث +97% مقارنة بالربع السابق، متوسط سعر البيع +140% مقارنة بالربع السابق)؛ نتائج مشروع كيوكسيا المشترك تدعم التسعير
• المخاطر: احتمال زيادة إنتاج مصانع جديدة من سامسونج، والمنافسة السعرية من الصين، واستبدال محركات الأقراص الصلبة

2. شراء ميكرون تيكنولوجي(MU.US) - دورة ذاكرة DRAM والذكاء الاصطناعي

• سيتي: شراء؛ السعر المستهدف يصل إلى 840 دولارًا (من 425 دولارًا) - 8 أضعاف ربحية السهم المتوقعة لعام 2027 مقابل 5 أضعاف سابقًا.
• التوقعات الرئيسية: من المتوقع أن ترتفع أسعار ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) بنسبة 200% على أساس سنوي في عام 2026، بينما سترتفع أسعار ذاكرة الوصول العشوائي غير الديناميكية (NAND) بنسبة 186%. بعد رفع سامسونج لأسعار ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية بنسبة تزيد عن 100% في السنة الأولى، من المتوقع أن ترفع مايكرون أسعارها بنسبة تزيد عن 40% في السنة الثانية. من المتوقع أن يستمر الطلب المتزايد على ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية حتى عام 2027، وأن تشهد أسعار ذاكرة النطاق العريض عالي التردد (HBM) ارتفاعًا ملحوظًا في عام 2027.
• مورغان ستانلي: توصية بزيادة الوزن، السعر المستهدف 520-700 دولار؛ عرض محدود للغاية من ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية/ذاكرة النطاق العريض، طلب قوي على الذكاء الاصطناعي
• المحفز: توقعات الإيرادات للربع الثالث من عام 2026 ترتفع بنسبة 260% على أساس سنوي، وهامش الربح الإجمالي 81%؛ وخطط الإنفاق الرأسمالي تعني أن العرض لا يزال محدوداً.
• المخاطر: احتمال حدوث فائض في العرض إذا زادت سامسونج إنتاجها بسرعة؛ وقد يؤدي خفض سيسكو لمحتوى ذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية (DRAM) إلى الإضرار بالطلب على المدى القريب.

3. بيع كوالكوم(QCOM.US) - ضغط الذاكرة يضغط على الهواتف الذكية

• جي بي مورغان : محايد، السعر المستهدف 160 دولارًا (انخفاض محتمل بنسبة 20.6%)؛ تقلبات عالية في خيارات الشراء، السوق يُسعّر المخاطر
• مورغان ستانلي : توصية بوزن متساوٍ، السعر المستهدف 146 دولارًا؛ نقص الذاكرة يؤثر سلبًا على مبيعات محركات الأقراص الصلبة الخارجية (eSSD)، وانخفاض مبيعات الهواتف الذكية
• المحفز : قطاع الهواتف المحمولة مُعرّض لقيود الإمداد، وتنويع الذكاء الاصطناعي/إنترنت الأشياء لا يُعوّض هذا الضعف
• المخاطر : مفاجآت الحوسبة الطرفية للذكاء الاصطناعي، وتسارع انتشار السيارات/إنترنت الأشياء، وانتعاش الطلب على الهواتف الذكية

خاتمة:

يُعزز الطلب على الذكاء الاصطناعي ونقص المعروض من أسهم شركات تصنيع الذاكرة من تفاؤل المستثمرين؛ وتتمتع شركتا سانديسك ومايكرون بوضع جيد. في المقابل، تواجه شركة كوالكوم مخاطر نتيجة لنقص الذاكرة الذي يُؤثر سلبًا على أعمالها الأساسية. لذا، ينبغي على المستثمرين مراقبة تغيرات الطاقة الإنتاجية والطلب عن كثب.

تنويه: يُقدَّم هذا المحتوى كمعلومات عامة فقط، ولا يُعدّ نصيحة استثمارية. لا يُقصد بأي محتوى من هذا القبيل التوصية بشراء أو بيع أي أوراق مالية أو أدوات مالية. تقع على عاتقك وحدك مسؤولية أي إجراء تتخذه بناءً على المعلومات أو التحليلات أو التعليقات الواردة في هذه المقالة. يُرجى استشارة مستشارك الاستثماري قبل القيام بأي استثمارات.