حققت شركة ريسميد (RMD) أداءً قويًا آخر خلال الربع الثاني من عام 2026، حيث بلغت إيراداتها حوالي 1.4 مليار دولار أمريكي، وبلغ ربح السهم الأساسي 2.69 دولار أمريكي، بينما بلغت إيراداتها خلال الاثني عشر شهرًا الماضية 5.4 مليار دولار أمريكي، وبلغ ربح السهم الأساسي 10.16 دولار أمريكي. وعلى مدار الأرباع الستة الماضية، ارتفعت الإيرادات من 1,224.5 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025 إلى 1,422.8 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، وارتفع ربح السهم الأساسي من 2.12 دولار أمريكي إلى 2.69 دولار أمريكي. ويُظهر هذا بوضوح اتجاه الإيرادات وربح السهم خلال فترة الإعلان الأخيرة. ومع ارتفاع أرباح الاثني عشر شهرًا الماضية بنسبة 19%، ووصول هامش الربح الصافي إلى 27.5%، تُشير النتائج الأخيرة إلى أن الربحية هي المعيار الأساسي الذي يحرص عليه المستثمرون خلال موسم الإعلان عن الأرباح هذا.

بعد ظهور الأرقام الرئيسية، تتمثل الخطوة التالية في معرفة كيف تتوافق هذه النتائج مع أكثر الروايات شيوعًا في السوق حول شركة ResMed، وأين تبدأ البيانات في دحض تلك الروايات.

نمو الأرباح بنسبة 19% مدعومًا بارتفاع مطرد في الإيرادات

• على مدى الأرباع الستة الأخيرة المبلغ عنها، انتقلت الإيرادات من 1224.5 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025 إلى 1422.8 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، بينما نمت أرباح الأشهر الـ 12 الماضية بنسبة 19٪ لتصل إلى 1.5 مليار دولار أمريكي ووصلت ربحية السهم للأشهر الـ 12 الماضية إلى 10.16 دولار أمريكي.
• تشير الرواية المتفق عليها إلى عمليات الاستحواذ، ومنصات الصحة الرقمية، وزيادة الوعي بصحة النوم باعتبارها محركات رئيسية لقوة الإيرادات والأرباح، بينما تعطي الأرقام الحالية صورة مختلطة:
  • من ناحية أخرى، فإن الإيرادات المتأخرة البالغة 5.4 مليار دولار أمريكي وهامش الربح الصافي البالغ 27.5٪ يتوافق مع فكرة أن الشركة تحول قاعدة عملائها وبرامجها إلى ربحية قوية.
  • من ناحية أخرى، فإن نمو الإيرادات المتوقع بنحو 6.9٪ سنوياً يعتبر أكثر اعتدالاً من نمو الأرباح السنوي على مدى خمس سنوات بنسبة 22.7٪، مما يشير إلى أن معدلات النمو السابقة لا يتم إسقاطها ببساطة على المستقبل.

يرى المحللون الذين يعتقدون أن قصة الأرباح هذه لا تزال تحمل في طياتها مجالاً لمزيد من النمو، أن ذلك يعود إلى مزيج من هوامش ربح قوية، وإيرادات متكررة من الأجهزة والبرمجيات، وسوق غير مستغل بشكل كافٍ في مجال النوم. يمكنك الاطلاع على كيفية ارتباط ذلك بالأرقام في تحليل السيناريو المتفائل المخصص 🐂 سيناريو ريسميد المتفائل .

تُختبر هوامش الربح البالغة 27.5% المخاوف المتعلقة بانخفاض التكاليف.

• يبلغ هامش صافي الربح المتأخر 27.5٪، مرتفعاً من 25.3٪ في العام السابق، بينما تراوح صافي الدخل الفصلي من 311.4 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025 إلى 392.6 مليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2026، مما يحدد مقدار الأرباح التي تحتفظ بها الشركة بعد خصم المصاريف.
• يسلط المتشائمون الضوء على المخاطر الناجمة عن علاجات GLP 1، وارتفاع تكاليف المكونات، وزيادة الإنفاق على المنصات الرقمية، وتدعم الأرقام الحالية هذا الرأي وتعارضه في الوقت نفسه:
  • لا تزال الافتراضات المتشائمة تتضمن زيادة في هامش الربح من 27.5% إلى 28.0% على مدى السنوات الثلاث المقبلة، لذلك يتوقع حتى المحللون الحذرون بعض الكفاءة على الرغم من المخاوف بشأن تضخم التكاليف وإنفاق التكامل.
  • في الوقت نفسه، فإن التوقعات بنمو الأرباح بنحو 8.7% سنوياً أقل من كل من معدل نمو الأرباح التاريخي على مدى خمس سنوات البالغ 22.7% ومعدل نمو أرباح السوق الأمريكية المتوقع بنحو 15.8% سنوياً، وهو ما يتماشى مع المخاوف من أن التوسع المستقبلي قد يكون أكثر هدوءاً إذا أثرت التكاليف أو العلاجات البديلة سلباً.

غالباً ما يركز المستثمرون الأكثر حذراً على معدلات النمو المتوقعة الأبطأ هذه والتأثير المحتمل لعلاجات GLP 1 على الطلب على CPAP، ويشرح السيناريو المتشائم بالتفصيل كيف تترجم هذه المخاوف إلى افتراضات الأرباح والتقييم 🐻 سيناريو ResMed المتشائم .

نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 20 ضعفًا والقيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة تُضيف بُعدًا جديدًا للتقييم

• مع سعر سهم حالي يبلغ 205.02 دولار أمريكي ونسبة سعر إلى ربحية تبلغ 20 ضعفًا مقارنة بمتوسطات الشركات المماثلة في القطاع والتي تبلغ 28.1 ضعفًا و23.6 ضعفًا على التوالي، فإن السهم يقع تحت القيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة التي تبلغ حوالي 264.46 دولارًا أمريكيًا، وأيضًا تحت السعر المستهدف المتفق عليه من قبل المحللين والذي يبلغ 273.40 دولارًا أمريكيًا.
• تشير الرواية المتفق عليها إلى أن توسع الأرباح على المدى الطويل وزيادة مزيج البرمجيات والتقنيات الرقمية يمكن أن يدعم قيمة أقوى بمرور الوقت، وتخلق مقاييس اليوم توتراً مثيراً للاهتمام حول هذا الرأي:
  • إن الفجوة بين السعر الحالي البالغ 205.02 دولارًا أمريكيًا والقيمة العادلة للتدفقات النقدية المخصومة البالغة حوالي 264.46 دولارًا أمريكيًا والهدف الذي حدده المحللون والبالغ 273.40 دولارًا أمريكيًا تقترن بنمو الأرباح المتأخرة بنسبة 19٪ وهامش ربح صافٍ بنسبة 27.5٪، وهو ما يتماشى مع فكرة وجود شركة مربحة ومولدة للنقد.
  • ومع ذلك، فإن نمو الأرباح المتوقع بنسبة 8.7٪ سنوياً ونمو الإيرادات بنسبة 6.9٪ سنوياً يقل عن معدلات السوق الأمريكية المتوقعة بنسبة 15.8٪ و11.1٪ على التوالي، لذا يجب أن تأخذ أي حالة تقييم في الاعتبار أن الشركة لا يُتوقع أن تنمو بنفس سرعة السوق الأوسع.

الخطوات التالية

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة ResMed على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

في ظلّ مزيج الأرقام الإيجابية والتوقعات الحذرة، يُعدّ هذا الوقت مناسبًا لإلقاء نظرة فاحصة على البيانات الأساسية وتكوين وجهة نظرك الخاصة. لمعرفة ما يُثير تفاؤل المستثمرين، ألقِ نظرة فاحصة على المكافآت الأربع الرئيسية .

اكتشف المزيد مما هو متاح

تكمن نقطة الضعف الرئيسية لشركة ResMed في أن توقعاتها لنمو الإيرادات والأرباح بنحو 6.9٪ و 8.7٪ سنوياً تقل عن توقعات السوق الأمريكية الأوسع.

إذا جعلك هذا التوقع الأبطأ حذرًا، فقد تختار موازنة محفظتك الاستثمارية من خلال البحث عن شركات ذات إمكانات نمو أقوى وأسعار دخول جذابة من خلال 51 سهمًا عالي الجودة مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية .

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.