لقد شهد سباق مبيعات التجزئة تحولاً درامياً في الحبكة - ولكن ربما تكمن قصة السوق الأكبر في صناديق الاستثمار المتداولة في قطاعي المستهلكين والتكنولوجيا .

رغم أن شركة أمازون (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AMZN ) قد تفوقت الآن على شركة وول مارت (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: WMT ) في المبيعات السنوية، إلا أن الدلالة لا تتعلق كثيراً بمبيعات معجون الأسنان، بل بتغير مفهوم "التجزئة" جذرياً. يمثل هذا التصنيف الجديد نموذج أعمال تُسهم فيه البنية التحتية السحابية والإعلانات عبر الإنترنت والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي بشكل كبير في تدفق الإيرادات الذي كان يعتمد تقليدياً على تجارة التجزئة.

هذا يعني أن الشركة الرائدة حالياً في مبيعات التجزئة لا تتصدر القائمة بسبب امتلاكها عدداً أكبر من صناديق الدفع، بل بسبب امتلاكها عدداً أكبر من موظفي خدمة العملاء.

قطاع التجزئة أصبح الآن قصة تقنية

على مدى معظم العقود القليلة الماضية، مثّل هيمنة وول مارت على قمة مبيعات التجزئة حجماً مادياً هائلاً - متاجر ومراكز توزيع وقوة شرائية. أما صعود أمازون، فيمثل شيئاً مختلفاً تماماً: حجم النظام البيئي.

أصبحت خدمات أمازون السحابية، المعروفة باسم "خدمات أمازون السحابية" ، بمثابة النظام العصبي لتطبيقات الذكاء الاصطناعي على مستوى المؤسسات. فمع استثمار الشركات مليارات الدولارات في الذكاء الاصطناعي التوليدي والبنية التحتية للبيانات، تضمن "خدمات أمازون السحابية" تدفقات إيرادات ثابتة وعالية الربحية لا تتأثر إطلاقاً بدورات البيع بالتجزئة التقليدية.

ثم أضف إلى ذلك أعمال الإعلانات سريعة النمو التي تضاف إلى سوقها، وسيصبح ملف إيرادات أمازون أشبه بمنصة تقنية متنوعة أكثر من كونه نشاطًا تجاريًا تقليديًا في مجال البيع بالتجزئة.

هذا التباين مهم للمستثمرين. فإذا كانت "أكبر شركة تجزئة" هي في الأساس تكتل تقني هجين، فإن الاستثمار في قطاع الصناعة يصبح أكثر تعقيداً من مجرد شراء أسهم الشركات الاستهلاكية.

لماذا تُعتبر هذه قصة صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) حقاً؟

غالباً ما تبلغ ذروة الهوس بالأسهم الفردية عند بلوغها مراحل رمزية. لكن حجم أمازون يعني أيضاً تركيزاً تنظيمياً وتنافسياً واستثمارياً مكثفاً على الإنفاق الرأسمالي المتعلق بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

بدلاً من المراهنة على خيارين فقط، قد يجد المستثمرون أنه من الأكثر جاذبية تنويع التعرض لأسهم أمازون وغيرها من الشركات الرائدة في القطاع من خلال صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع كلا الخيارين.

فيما يلي بعض صناديق الاستثمار المتداولة التي تلعب فيها أمازون دورًا مهمًا:

صندوق مؤشر فانجارد لمؤشر السلع الاستهلاكية التقديرية (بورصة نيويورك: VCR )

صندوق استثماري متداول واسع النطاق في قطاع السلع الاستهلاكية غير الأساسية، وتُعد أمازون أكبر استثماراته. يضم الصندوق مجموعة متنوعة من الشركات، بما في ذلك شركات رائدة في مجال السيارات وتحسين المنازل، مما يوفر تنوعًا في التعرض لاتجاهات الاستهلاك في الولايات المتحدة.

صندوق ستيت ستريت جلوبال أدفايزرز لقطاع السلع الاستهلاكية الاختيارية SPDR (بورصة نيويورك: XLY )

يُعدّ هذا الصندوق أحد أكثر صناديق المؤشرات المتداولة نشاطاً في قطاع السلع الاستهلاكية غير الأساسية. وتُعتبر شركتا أمازون وتسلا أكبر استثماراته، مما يجعله شديد الحساسية لأسهم النمو ذات القيمة السوقية الضخمة.

صندوق VanEck Retail ETF (NASDAQ: RTH )

كما يضم مزيجاً من رواد تجارة التجزئة التقليدية وتجار التجزئة عبر الإنترنت. ومن المثير للاهتمام أنه يضم كلاً من أمازون وول مارت، مما يعكس ديناميكية المنافسة بين هذين العملاقين.

صندوق إنفيسكو كيو كيو كيو (ناسداك: كيو كيو كيو )

بالنسبة لمن ينظرون إلى أمازون كاستثمار في البنية التحتية للتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي، قد يكون صندوق QQQ خيارًا أنسب. ترتبط أمازون بشركات رائدة في القطاع مثل إنفيديا ، وآبل ، ومايكروسوفت، مما يجعلها استثمارًا مناسبًا في اتجاهات الابتكار.

الاستنتاج الهيكلي

لا يقتصر هذا الإنجاز على مجرد استبدال شركة بأخرى، بل يمثل اتجاهاً أوسع نطاقاً: فالريادة في الإيرادات باتت مشتركة بين شركات تجني أرباحها من البيانات والبنية التحتية ومنصات الأعمال، بالإضافة إلى السلع المادية.

من منظور استثماري، هذا يعني أن الحدود لم تعد واضحة تمامًا. أصبحت صناديق الإنفاق الاستهلاكي تعتمد بشكل كبير على التكنولوجيا. أما صناديق المؤشرات المتداولة المدرجة في بورصة ناسداك، فقد أصبحت استثمارات غير مباشرة في قطاع التجزئة. لم يعد أي من هذه الأسماء مناسبًا تمامًا بعد الآن.

يُعدّ هذا الصندوق أحد أكثر صناديق المؤشرات المتداولة نشاطاً في قطاع السلع الاستهلاكية غير الأساسية. وتُعتبر شركتا أمازون وتسلا أكبر استثماراته، مما يجعله شديد الحساسية لأسهم النمو ذات القيمة السوقية الضخمة.

صورة: Shutterstock