يشهد نظام التقاعد التقليدي 401(k)، الذي هيمنت عليه صناديق الاستثمار المشتركة لفترة طويلة، تطوراً ملحوظاً، حيث تقترب صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) من صلب هذا النظام . يكمن سر جاذبية صناديق المؤشرات المتداولة في أنها تجمع بين تنويع الصناديق الاستثمارية ومرونة الأسهم، مما يتيح للمستثمرين التداول على مدار اليوم مع الاحتفاظ بمجموعة واسعة من الأصول.

يكتسب هذا الهيكل الهجين زخماً متزايداً مع تزايد ضغوط التكاليف. وقد أشار محللون في شركة بلاك روك إلى انخفاض الرسوم والشفافية والسيولة كمزايا رئيسية مقارنةً بصناديق الاستثمار المشتركة، وهي ميزات يطالب بها بشكل متزايد المدخرون الشباب للتقاعد.

مع توقعات بأن تقترب أصول صناديق الاستثمار المتداولة العالمية من 35 تريليون دولار أمريكي وتزيد بحلول عام 2030 (وفقًا لشركة برايس ووترهاوس كوبرز)، أصبح من الصعب على رعاة الخطط تجاهل هذا التحول.

• وصل سهم صندوق ستيت ستريت SPDR S&P 500 ETF Trust إلى مستوى مقاومة حرج. ما الذي يقف وراء هذه المستويات القياسية الجديدة لمؤشر SPY؟

تتبع التدفقات المرونة

الزخم يتزايد بالفعل. من المتوقع أن يصل حجم سوق صناديق المؤشرات المتداولة في الولايات المتحدة وحدها إلى 2.5 تريليون دولار بحلول عام 2030، وفقًا لتقرير صادر عن سيتي غروب في وقت سابق من هذا الشهر، مما يؤكد مدى سرعة تطور هذه المنتجات لتتجاوز مجرد تتبع المؤشرات.

في الوقت نفسه، أصبح المستثمرون في مجال التقاعد أكثر وعياً بالتكاليف. فحتى فرق يتراوح بين 50 و100 نقطة أساس في الرسوم يمكن أن يؤدي إلى تآكل كبير في العوائد طويلة الأجل في خطة 401(k)، مما يدفع الجهات الراعية للخطة إلى البحث عن بدائل أرخص.

تبقى العناصر الأساسية لبناء المحفظة الاستثمارية مألوفة. غالبًا ما يتم تعزيز التعرض للسوق بشكل عام من خلال صناديق مثل State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: SPY ) و Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: VTI )، بينما تعتمد مخصصات الدخل الثابت على منتجات مثل iShares Core US Aggregate Bond ETF (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: AGG ). أما بالنسبة للاستراتيجيات التي تركز على الدخل، فهناك خيارات مُدارة بنشاط مثل JPMorgan Equity Premium Income ETF (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: JEPI ).

بالنسبة للمستثمرين المتقاعدين، توفر صناديق الاستثمار المتداولة مزيجًا جذابًا: نسب مصاريف أقل، وعدم وجود رسوم 12b-1 (رسوم تسويق أو توزيع سنوية ومستمرة تفرضها صناديق الاستثمار المشتركة)، والقدرة على دمج الاستراتيجيات السلبية والنشطة ضمن محفظة واحدة.

لا تزال هناك عقبات، لكن الاتجاه واضح.

على الرغم من المزايا، فإن اعتماد صناديق المؤشرات المتداولة ليس بالأمر السهل. فالتداول اليومي لهذه الصناديق قد يُعقّد عملية حفظ السجلات بالنسبة لمديري الخطط، ولا يزال العديد من الرعاة مرتبطين بالبنية التحتية التقليدية لصناديق الاستثمار المشتركة. كما تتطلب الاعتبارات الائتمانية بموجب قانون حماية دخل التقاعد للموظفين (ERISA) تقييمًا دقيقًا قبل إضافة صناديق المؤشرات المتداولة إلى قوائم الخطط.

ومع ذلك، فإن الاتجاه العام واضح. فمع سعي الجهات التنظيمية إلى مزيد من الشفافية في الرسوم، ومطالبة المستثمرين بمزيد من التحكم، تشق صناديق المؤشرات المتداولة طريقها بثبات نحو دورها في خطط التقاعد.

إذا استمرت الاتجاهات الحالية، فقد يبدو الجيل القادم من خطط التقاعد 401(k) أقل شبهاً بمجموعة ثابتة من صناديق الاستثمار المشتركة وأكثر شبهاً بمحفظة صناديق الاستثمار المتداولة المرنة ومنخفضة التكلفة المصممة للأسواق الحديثة.

صورة: Shutterstock