إذا أردنا العثور على سهم يمكن أن يتضاعف على المدى الطويل، فما هي الاتجاهات الأساسية التي يجب أن نبحث عنها؟ أحد الأساليب الشائعة هو محاولة العثور على شركة ذات عوائد على رأس المال المستخدم (ROCE) تتزايد، بالتزامن مع تزايد كمية رأس المال المستخدم. ويعني هذا في الأساس أن الشركة لديها مبادرات مربحة يمكنها الاستمرار في إعادة الاستثمار فيها، وهي سمة من سمات الآلة المركبة. بعد قولي هذا، في حين أن ROCE مرتفع حاليًا لشركة NIKE ( NYSE:NKE )، فإننا لا نقفز من مقاعدنا لأن العوائد آخذة في التناقص.

العائد على رأس المال العامل (ROCE): ما هو؟

بالنسبة لأولئك الذين لا يعرفون، فإن ROCE هو مقياس لربح الشركة السنوي قبل الضريبة (عائدها)، مقارنة برأس المال المستخدم في الشركة. لحساب هذا المقياس لشركة نايكي، هذه هي الصيغة:

العائد على رأس المال المستخدم = الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) ÷ (إجمالي الأصول - الالتزامات المتداولة)

0.21 = 5.8 مليار دولار أمريكي ÷ (37 مليار دولار أمريكي - 8.5 مليار دولار أمريكي) (استنادًا إلى الاثني عشر شهرًا اللاحقة حتى أغسطس 2023) .

لذلك، حصلت نايكي على معدل ROCE بنسبة 21%. يعد هذا عائدًا رائعًا، وليس ذلك فحسب، بل إنه يفوق متوسط 13% الذي تحققه الشركات في صناعة مماثلة.

شاهد أحدث تحليلاتنا لـ NIKE

في الرسم البياني أعلاه قمنا بقياس ROCE السابق لشركة NIKE مقابل أدائها السابق، ولكن يمكن القول إن المستقبل أكثر أهمية. إذا كنت ترغب في معرفة توقعات المحللين للمضي قدمًا، فيجب عليك مراجعة تقريرنا المجاني الخاص بـ NIKE .

اتجاه ROCE

على السطح، لا يوحي اتجاه ROCE في NIKE بالثقة. لنكون أكثر تحديدًا، في حين أن العائد على رأس المال لا يزال مرتفعًا، فقد انخفض من 30٪ عما كان عليه قبل خمس سنوات. ومع ذلك، يبدو أن نايكي قد تعيد الاستثمار من أجل النمو على المدى الطويل لأنه في حين زاد رأس المال المستخدم، فإن مبيعات الشركة لم تتغير كثيرًا في الأشهر الـ 12 الماضية. من الجدير مراقبة أرباح الشركة من الآن فصاعدًا لمعرفة ما إذا كانت هذه الاستثمارات ستساهم في النهاية في تحقيق النتيجة النهائية.

خلاصة القول في ROCE من نايكي

في الختام، وجدنا أن نايكي تعيد الاستثمار في الأعمال التجارية، ولكن العوائد كانت في انخفاض. على الرغم من أن السوق يجب أن يتوقع تحسن هذه الاتجاهات لأن السهم ارتفع بنسبة 41٪ خلال السنوات الخمس الماضية. ومع ذلك، ما لم تصبح هذه الاتجاهات الأساسية أكثر إيجابية، فلن نرفع آمالنا كثيرًا.

من الممكن أن يتم تداول NIKE بسعر جذاب في نواحٍ أخرى، لذلك قد تجد تقديرنا المجاني للقيمة الجوهرية على منصتنا ذا قيمة كبيرة.

تعد العوائد المرتفعة عنصرًا أساسيًا للأداء القوي، لذا قم بمراجعة قائمتنا المجانية للأسهم التي تحقق عوائد عالية على الأسهم ذات ميزانيات عمومية قوية.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.