ريك رول يتحدث عن كيفية النجاة من انخفاض الأسعار بنسبة 50%، ويكشف عن أماكن اختباء العملات الرقمية التي ستحقق أرباحًا طائلة.
صندوق البلاد للذهب 9405.SA | 0.00 | |
الصندوق المحدد Spdr - قطاع الطاقة المحدد XLE | 0.00 | |
مؤشر السلع في الولايات المتحدة Fd Com Unit Repstg مؤشر النحاس في الولايات المتحدة Fd CPER | 0.00 | |
ETF لليورانيوم صناديق Global X (بعد التقسيم العكسي للأسهم) URA | 0.00 | |
Global X Silver Miners ETF SIL | 0.00 |
عُقدت ندوة القواعد السنوية في بوكا راتون، وهي مؤتمر رائد في مجال الاستثمار في الموارد الطبيعية، في الفترة من 6 إلى 10 يوليو.
بالنسبة لمضيفه، ريك رول ، وهو خبير مخضرم في هذا القطاع منذ خمسة عقود، فهو مشروع إرث - رد الجميل، كما يقول، للتوجيه الذي قدمه له كبار السن في السابق.
وقال في مقابلة: "لو لم أفعل ذلك بنفسي، لكنت سأخلف الدين الذي أدين به لمن علموني".
القيمة المعروضة ليست نصيحة استثمارية مغرية. يوجه رول المستثمرين بعيدًا عن الأخبار والضجة والعواطف نحو ثلاثة معايير يثق بها: الحسابات والتاريخ والاتجاهات الهيكلية طويلة الأجل.
تتلخص أطروحته في أن الثروة في الأسواق الدورية لا تُكتسب من خلال مطاردة الزخم أو التنبؤ بالربع القادم، ولكن من خلال شراء ما هو مكروه، والتفوق على المنافسين في العمل، واستغلال عقود من نقص الاستثمار في وسائل الإنتاج العالمية.
الحكمة والعمل والعقلية المخالفة
يبدأ تطبيق القاعدة بقاعدة محفظة تبدأ بسعة عبء العمل.
قال: "ينبغي على المستثمر العادي أن يحدّ من عدد الأسهم في محفظته الاستثمارية بما يتناسب مع عدد الساعات التي يرغب في تخصيصها شهرياً لدراسة الشركات". عشر ساعات، عشرة أسهم.
يستطيع رول الإشراف على قائمة أوسع لأنه يمتلك جيولوجيين ومهندسين ومحللين ماليين. في المقابل، يتعين على المستثمرين الأفراد مطابقة ممتلكاتهم مع قدراتهم التحليلية الحقيقية.
ويؤكد أن الركائز الأساسية هي العمل والصبر والمثابرة. ويفشل معظم الناس لأنهم يفضلون الشعور على التفكير، ساعين إلى حلول مؤقتة لمشاكل تستغرق خمس سنوات.
أما القناعة، فتُختبر بالتقلبات.
قال: "في معظم الأسهم التي حققت أرباحاً مضاعفة عشر مرات خلال مسيرتي المهنية، تعرضت لانخفاض في سعر السهم بنسبة 50% أثناء امتلاكي له". ويتطلب تجاوز هذا الانخفاض فهماً دقيقاً قائماً على البيانات للقيمة مقابل السعر.
كما أنه يفصل بين ما هو حتمي وما هو وشيك. ويحذر من أن العديد من المستثمرين "مصيبون استراتيجياً ومخطئون تكتيكياً"، إذ ينسحبون لأنهم يخلطون بين اليقين الاقتصادي الكلي طويل الأجل والتوقيت قصير الأجل.
الاستفادة من نقص الاستثمار الهيكلي
يرى رول أن الذهب وسيلة ادخار وليست أداة تداول، فهو بمثابة مرساة في مواجهة ما يعتبره تراجعاً طويل الأمد في القوة الشرائية للدولار. أما الفضة، فهي استثمار تكتيكي. فبعد شرائها عندما كان سعرها أقل من 20 دولاراً ولم تكن مرغوبة، حوّل رول رأس ماله إلى شركات تعدين الفضة.
كان منطقه حسابيًا بحتًا. كانت أسعار الأسهم "تحسب بخصم سعر الفضة البالغ 35 دولارًا في سوق سعرها 75 دولارًا"، مما يوفر حماية أفضل من الخسائر وفرصة أكبر للربح مقارنة بالسبائك.
صندوق Global X Silver Miners المتداول في البورصة انخفض سهم (NYSE: SIL ) بنسبة 10.71% منذ بداية العام.
باستثناء حالات الكساد الاقتصادي، يرى رول أن النحاس يمثل الفرصة الأوضح. ويرفض المخاوف من أن يؤدي تصحيح التداول الناتج عن الذكاء الاصطناعي إلى تهديد الطلب، واصفًا إياها بأنها "مضللة"، مشيرًا بدلًا من ذلك إلى التغيرات الديموغرافية والتحول إلى الكهرباء. ويشير إلى أنه لمجرد الحفاظ على الإنتاج، يتعين على أكبر عشرة منتجين استثمار 250 مليار دولار حتى مع تناقص المخزونات.
وقال: "لا يمكنك تعويض 20 أو 30 عامًا من نقص الاستثمار المنهجي في خمس سنوات".
تجاوز اليورانيوم مرحلة الانتقادات الموجهة إليه. انتهى زمن الربح السهل، لكن رول يتوقع سوقًا صاعدة مستقرة مع تحول شركات المرافق من الشراء الفوري إلى العقود طويلة الأجل.
صندوق Sprott Uranium Miners ETF انخفض سهم (NYSE: URNM ) بنسبة 2.91% منذ بداية العام.
"لا يوجد هنا خطاب، ولا توجد هنا رواية، ولا توجد هنا عاطفة. الأمر كله مجرد حسابات."
يواجه قطاع النفط، في نهاية المطاف، أزمة هيكلية. ويشير رول، في معرض حديثه عن التمييز بين الارتفاعات الناجمة عن الحرب والنقص الحقيقي المتوقع بحلول عامي 2029-2030، إلى أن هذا القطاع لا يستثمر "مليار دولار أمريكي يومياً" في رأس المال اللازم للحفاظ على الإنتاج.
إنه يستثمر عن طريق شراء شركات الإنتاج غير المرغوب فيها التي تعيد استثمار أرباحها بكثافة بدلاً من تلك التي تلتهم نفسها من خلال توزيعات أرباح ضخمة على المساهمين.
صورة من موقع Shutterstock