أعلنت شركة ريجيتي كومبيوتينج (RGTI) مؤخرًا عن نتائجها المالية للربع الأول من عام 2026، حيث بلغت إيراداتها حوالي 4.4 مليون دولار أمريكي، وربحية السهم الأساسية حوالي 0.10 دولار أمريكي، وصافي دخلها حوالي 33.1 مليون دولار أمريكي، مما يُرسي معيارًا جديدًا واضحًا لأداء سهمها البالغ سعره 19.07 دولارًا أمريكيًا. وخلال الأرباع القليلة الماضية، تراوحت إيرادات الشركة بين حوالي 1.47 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025 و2.27 مليون دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024، بينما تراوحت ربحية السهم الأساسية بين خسارة حوالي 0.68 دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024 وربح حوالي 0.15 دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. ومن المرجح أن يركز المستثمرون على كيفية تأثير هذه الهوامش الأخيرة على التوازن بين إمكانات النمو ومخاطر الخسائر المستمرة التي أشارت إليها التوقعات الأخيرة.

اطلع على تحليلنا الكامل لشركة ريجيتي كومبيوتينج.

بعد وضع الأرقام الرئيسية على الطاولة، تتمثل الخطوة التالية في مقارنتها بالروايات التي تحظى بمتابعة واسعة النطاق حول آفاق نمو شركة Rigetti Computing، وملف المخاطر، ومسارها نحو هوامش ربح أكثر استقرارًا.

قفزت الإيرادات إلى 4.4 مليون دولار أمريكي مقارنة بالعام الماضي الذي شهد خسائر

• تبلغ إيرادات الربع الأول من عام 2026 حوالي 4.4 مليون دولار أمريكي، مقارنةً بإيرادات الاثني عشر شهرًا الماضية التي تبلغ حوالي 10.0 مليون دولار أمريكي، وخسارة صافية تبلغ حوالي 225.7 مليون دولار أمريكي، لذا فإن تحقيق أداء قوي في ربع واحد لا يزال ضمن عام مليء بالخسائر.
• يرتكز السرد المتفق عليه على نمو متوقع مرتفع في الإيرادات بنسبة 47.4% سنوياً، ومع ذلك فقد بلغت خسارة ربحية السهم الأساسية خلال الاثني عشر شهراً الماضية حوالي 0.70 دولار أمريكي، مما يعني:
  • يتماشى النمو المتوقع مع الزيادة الأخيرة في الإيرادات الفصلية من 1.5 مليون دولار أمريكي إلى 2.3 مليون دولار أمريكي في عام 2025 إلى 4.4 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026. ومع ذلك، فإن خسارة الاثني عشر شهرًا الماضية التي بلغت حوالي 225.7 مليون دولار أمريكي تُظهر أن ارتفاع المبيعات لم يُترجم بعد إلى أرباح إيجابية.
  • يتفق الرأي السائد بأن الإيرادات يمكن أن تستمر في النمو بينما تبقى الشركة غير مربحة مع توقعات المحللين بعدم تحقيق الربحية خلال السنوات الثلاث المقبلة. لذا، ينبغي اعتبار نتائج مثل نتائج الربع الأول من عام 2026 بمثابة زخم مبكر وليس تحولاً نهائياً في بيان الدخل.

يتأرجح ربح السهم بين الأرباح والخسائر مع استمرار اتجاه الخسائر.

• انتقل ربح السهم الأساسي من ربح يبلغ حوالي 0.15 دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025، إلى خسائر تصل إلى حوالي 0.68 دولار أمريكي في الربع الرابع من عام 2024 و0.62 دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025، ثم عاد إلى ربح يبلغ حوالي 0.10 دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2026، ومع ذلك، على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، لا يزال ربح السهم الأساسي يمثل خسارة تبلغ حوالي 0.70 دولار أمريكي.
• يجادل المتشائمون بأن الشركة تتكبد خسائر هيكلية، مشيرين إلى خسائر خمس سنوات نمت بنحو 41.2% سنوياً، وتوقعات لثلاث سنوات أخرى على الأقل من الخسائر، وتتوافق الأرقام الحالية مع هذا القلق للأسباب التالية:
  • حتى مع صافي دخل الربع الأول من عام 2026 الذي بلغ حوالي 33.1 مليون دولار أمريكي والأرباح الفصلية السابقة مثل حوالي 42.6 مليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025، فإن صافي الخسارة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية والذي بلغ حوالي 225.7 مليون دولار أمريكي يُظهر أن الأرباع المربحة لم تعوض بعد فترات الخسارة الأكبر مثل الربع الثالث من عام 2025، عندما بلغ صافي الخسارة حوالي 201.0 مليون دولار أمريكي.
  • إن نمط التقلبات الحادة بين الفصول المربحة والخاسرة، بالإضافة إلى استمرار الخسائر على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية وعدم وجود توقعات للربحية في غضون ثلاث سنوات، يدعم وجهة النظر الحذرة القائلة بأن الأرباح لا تزال هشة على الرغم من تسجيلات إيجابية عرضية لربحية السهم.

في ربعٍ كهذا، حيث يتحول ربح السهم إلى إيجابي بعد سلسلة من الخسائر، من المفيد أن نرى كيف يربط المحللون المتفائلون بين الإنجازات التكنولوجية ونمو الإيرادات ومسار الربح المتقلب. 🐂 سيناريو ريجيتي كومبيوتينج المتفائل

مضاعف القيمة السوقية/القيمة الدفترية ممتاز مع سعر سهم متقلب

• تُتداول أسهم شركة ريجيتي بنسبة سعر إلى قيمة دفترية تبلغ حوالي 10.9 ضعف، مقارنةً بحوالي 5.8 ضعف لقطاع أشباه الموصلات الأمريكي، ونحو 9 أضعاف للشركات المنافسة، بينما يبلغ سعر السهم الحالي 19.07 دولارًا أمريكيًا، ويشير المحللون إلى سعر مستهدف يبلغ حوالي 29.24 دولارًا أمريكيًا. وهذا يجعل السهم مُبالغًا في سعره حتى قبل احتساب أي فرق بينه وبين السعر المستهدف.
• يشير النقاد إلى أن هذا التقييم المرتفع للدفتر يأتي جنباً إلى جنب مع الخسائر المستمرة والتداول المتقلب، وتتوافق بيانات المخاطر مع هذه الحجة في عدة جوانب:
  • من المتوقع أن تظل الشركة غير مربحة لمدة ثلاث سنوات على الأقل، كما أن صافي الخسارة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية والذي يبلغ حوالي 225.7 مليون دولار أمريكي يعني أن السوق يدفع مضاعف سعر/قيمة دفترية مرتفع لشركة لا تزال في مرحلة استثمار مكثف بدلاً من شركة تحقق أرباحًا ثابتة.
  • تساهم تقلبات أسعار الأسهم الأخيرة وعمليات البيع الكبيرة من قبل المطلعين خلال الأشهر الثلاثة الماضية في الموقف الحذر، لأنها تُظهر أنه حتى مع وجود نسبة سعر/قيمة دفترية مرتفعة وتوقعات نمو قوية في الإيرادات، فإن جميع أصحاب المصلحة لا يتعاملون مع التقييم الحالي كنقطة دخول مريحة.

يركز المتشككون على هذا المزيج من نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المرتفعة، والخسائر الكبيرة المتراكمة، وبيع الأسهم من قبل المطلعين، ومن الجدير دراسة هذه النقاط بعناية قبل الاعتماد بشكل كبير على قصة النمو. 🐻 سيناريو هبوطي لشركة ريجيتي كومبيوتينج

الخطوات التالية

لمعرفة كيف ترتبط هذه النتائج بالنمو طويل الأجل والمخاطر والتقييم، اطلع على مجموعة كاملة من روايات المجتمع لشركة Rigetti Computing على موقع Simply Wall St. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك حتى يتم تنبيهك عند تطور القصة.

هل رأيت ما يكفي لتشعر بالحماس والقلق المحيطين بشركة ريجيتي؟ تحرك بسرعة، راجع البيانات الأساسية بنفسك، ثم قيّم المكافأة الرئيسية الواحدة وعلامات التحذير الثلاث المهمة.

اكتشف المزيد مما هو متاح

تجمع شركة Rigetti بين مضاعف سعر/قيمة دفترية مرتفع، وخسائر كبيرة على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية، وأرباح متقلبة، مما يجعل المستثمرين يتحملون مخاطر كبيرة لمسار ربح غير مثبت.

إذا كان هذا التنازل يبدو غير مريح في الوقت الحالي، فقم بتحويل بعض الانتباه نحو الشركات التي تم فحصها على أنها 69 سهمًا مرنًا ذات درجات مخاطر منخفضة، وانظر كيف تتم مقارنة الملفات الشخصية الأكثر مرونة.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.