تراجعت أسواق الأسهم العالمية في مارس، لكن المستثمرين لم يترددوا، بل ازدادوا إقبالاً. انخفض سوق الأسهم الدولية بنحو 8% خلال الشهر الماضي. ومع ذلك، شهدت صناديق المؤشرات المتداولة التي تتبع هذه الأسواق الخارجية تدفقاً كبيراً بلغ 32.3 مليار دولار.

لم ينجح التقلب في ردع مستثمري صناديق المؤشرات المتداولة.

جاءت هذه التدفقات النقدية في ظل توترات جيوسياسية، حيث أدى تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران إلى اضطراب الأسواق العالمية وتراجع ثقة المستثمرين. تاريخياً، عادةً ما يؤدي هذا الغموض إلى هروب رؤوس الأموال أو التحول نحو الأصول الآمنة. إلا أن المستثمرين هذه المرة بدوا وكأنهم ينظرون إلى الأمور من منظور طويل الأجل، مستغلين الانخفاض في قيمة الأصول كفرصة للشراء بدلاً من اعتباره إشارة للخروج.

يكشف هذا عن تطور في سلوك المستثمرين، الذين بدأوا في استخدام النهج المنهجي في استثماراتهم، بدلاً من محاولة التنبؤ بتوقيت السوق. ويبدو أن المستثمرين أصبحوا أكثر وعياً بأن الاستثمار في سوق الأسهم الدولية يمنحهم فرصة الاستفادة من مناطق معينة من غير المرجح أن تتأثر بمخاطر السوق التي تركز على الولايات المتحدة، مثل تقلبات العملة، ومخاطر التقييم، أو دورات السياسة النقدية.

ميزة التقييم

قد يكون التقييم عاملاً مؤثراً أيضاً. يبلغ مضاعف الربحية المتوقع لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، الذي يتتبع أسهم الشركات الأمريكية الكبرى، حوالي 20 ضعفاً، بينما يبلغ مضاعف الربحية المتوقع الحالي لمؤشر MSCI العالمي 18 ضعفاً. ومن المرجح أن يكون تراجع مارس قد عزز هذا الجاذبية، مما دفع المستثمرين إلى إعادة توازن محافظهم الاستثمارية وزيادة التنويع العالمي.

صناديق المؤشرات المتداولة الرئيسية التي يجب مراقبتها

• صندوق Vanguard FTSE All-World ex-US ETF (NYSE: VEU )
• iShares MSCI ACWI ex US ETF (NASDAQ: ACWX )
• صندوق شواب الدولي للأسهم المتداول في البورصة (NYSE: SCHF )
• صندوق iShares MSCI للأسواق الناشئة المتداول في البورصة (NYSE: EEM )
• صندوق فانجارد فوتسي للأسواق الناشئة (رمزها في بورصة نيويورك: VWO )

تشير التدفقات المستمرة إلى أن المستثمرين باتوا أكثر ارتياحاً لتجاوز تقلبات السوق قصيرة الأجل لصالح الاستثمار طويل الأجل. بل إن شهر مارس عزز فكرة أساسية في الأسواق الحديثة: قد تؤثر التقلبات على الأسعار، لكنها لم تعد كافية لزعزعة الثقة، خاصة في عصر صناديق المؤشرات المتداولة.