تصدرت شركة روكيت لاب (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: RKLB ) عناوين الأخبار باستحواذها على شركة إيريديوم للاتصالات (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: IRDM ) مقابل 8 مليارات دولار، وهي صفقة توسع نطاق خدمات الشركة بشكل فوري ليشمل مجالات أخرى غير خدمات الإطلاق. لكن الأهم من ذلك، قد يكون ما يكشفه هذا الاستحواذ عن طموحات روكيت لاب طويلة الأجل.

لسنوات، قارن المستثمرون بين شركة روكيت لاب وشركة سبيس إكسبلوريشن تكنولوجيز (ناسداك: SPCX ) من منظور الصواريخ بشكل أساسي. لكن هذه المقارنة قد تكون الآن قديمة.

من خلال إضافة أعمال اتصالات عبر الأقمار الصناعية مربحة مع إيرادات خدمة متكررة، بدأت شركة روكيت لاب تشبه نموذج الأعمال الأوسع الذي ساعد في جعل شركة سبيس إكس واحدة من أكثر الشركات الخاصة قيمة في العالم.

شركة روكيت لاب تبني نظامًا بيئيًا فضائيًا

يمنح هذا الاستحواذ شركة روكيت لاب أكثر بكثير من مجرد خط أعمال إضافي.

تدير شركة إيريديوم واحدة من أكبر شبكات الاتصالات عبر الأقمار الصناعية في المدار الأرضي المنخفض في العالم، حيث تخدم الوكالات الحكومية والطيران والقطاع البحري والعملاء التجاريين من خلال عقود خدمة طويلة الأجل.

يتناقض هذا الدخل المتكرر مع أعمال الإطلاق التقليدية لشركة روكيت لاب، حيث يرتبط الدخل بالمهام الفردية.

يؤدي هذا الاندماج إلى إنشاء شركة أكثر تنوعًا تشمل خدمات الإطلاق، وتصنيع الأقمار الصناعية، ومكونات المركبات الفضائية، والآن اتصالات الأقمار الصناعية - مما يجعل شركة Rocket Lab أقرب إلى نموذج التكامل الرأسي الذي حدد نمو شركة SpaceX.

أثبتت شركة سبيس إكس أن عمليات الإطلاق ليست كافية

على الرغم من أن شركة SpaceX معروفة على نطاق واسع بعمليات إطلاق صواريخ فالكون 9 وتطوير مركبات ستار شيب، إلا أن جزءًا كبيرًا من قيمتها الاستراتيجية يأتي من أعمال تتجاوز مجال الصواريخ.

أصبحت ستارلينك واحدة من أسرع مزودي خدمة الإنترنت عبر الأقمار الصناعية نموًا في العالم، حيث تُدرّ إيرادات اشتراكات متكررة وتُكمّل عمليات إطلاق شركة سبيس إكس. كما تقوم الشركة بتصميم وتصنيع الأقمار الصناعية والمركبات الفضائية، مما يُتيح لها مصادر دخل متعددة بدلاً من الاعتماد فقط على عقود الإطلاق.

يتبع استحواذ شركة روكيت لاب على شركة إيريديوم نهجاً استراتيجياً مماثلاً.

بدلاً من أن تظل الشركة في المقام الأول مزوداً لخدمات الإطلاق، فإنها تضيف منصة اتصالات يمكن أن توفر تدفقات نقدية أكثر قابلية للتنبؤ مع تعميق العلاقات مع العملاء التجاريين والحكوميين.

لماذا قد يهتم المستثمرون؟

لطالما حظيت الشركات ذات الإيرادات المتكررة بتقييمات أعلى من الشركات التي تعتمد على الإيرادات القائمة على المشاريع.

يمكن أن يتقلب الطلب على الإطلاق من ربع إلى آخر، في حين أن خدمات الاتصالات عادة ما تولد تدفقات نقدية أكثر استقرارًا تشبه الاشتراكات مما يحسن من وضوح الأرباح.

كما أن عملية الاستحواذ هذه تضع شركة روكيت لاب في موقع يسمح لها بالاستحواذ على حصة أكبر من اقتصاد الفضاء المتنامي، حيث يسعى العملاء بشكل متزايد إلى الحصول على مزودين متكاملين قادرين على بناء الأقمار الصناعية وإطلاقها في المدار وتشغيل البنية التحتية للاتصالات التي تلي ذلك.

لا تزال شركة روكيت لاب متأخرة عن شركة سبيس إكس من حيث الحجم، وتواتر عمليات الإطلاق، ونشر الأقمار الصناعية. ولكن مع إطلاق إيريديوم، خطت الشركة خطوة هامة نحو أن تصبح كياناً أكبر بكثير من مجرد شركة مصنعة للصواريخ.

بالنسبة للمستثمرين، قد لا تُذكر هذه الصفقة في نهاية المطاف باعتبارها أكبر عملية استحواذ لشركة روكيت لاب، بل باعتبارها اللحظة التي بدأت فيها الشركة بالتحول إلى شركة متكاملة للبنية التحتية الفضائية.

صورة: 3Dsculptor / Shutterstock