مدير الصندوق الخارجي المدعوم من تشارلي مونجر من بيركشاير هاثاواي، لي لو، لم يتردد في هذا الأمر عندما قال "إن أكبر خطر على الاستثمار ليس تقلب الأسعار، ولكن ما إذا كنت ستعاني من خسارة دائمة لرأس المال." لذا يبدو أن الأموال الذكية تعرف أن الديون - التي عادة ما تكون متضمنة في حالات الإفلاس - هي عامل مهم للغاية، عندما تقوم بتقييم مدى خطورة الشركة. الأهم من ذلك، أن شركة Rockwell Automation, Inc. ( NYSE:ROK ) تحمل ديونًا. لكن هل يشكل هذا الدين مصدر قلق للمساهمين؟

متى يكون الدين خطيرا؟

تصبح الديون والالتزامات الأخرى محفوفة بالمخاطر بالنسبة للأعمال التجارية عندما لا تتمكن من الوفاء بهذه الالتزامات بسهولة، إما من خلال التدفق النقدي الحر أو عن طريق زيادة رأس المال بسعر جذاب. إذا ساءت الأمور حقًا، يمكن للمقرضين السيطرة على العمل. ومع ذلك، فإن الأمر الأكثر تكرارًا (ولكنه لا يزال مكلفًا) هو عندما يتعين على الشركة إصدار أسهم بأسعار منخفضة للغاية، مما يؤدي إلى إضعاف المساهمين بشكل دائم، فقط لدعم ميزانيتها العمومية. وبطبيعة الحال، تستخدم الكثير من الشركات الديون لتمويل النمو، دون أي عواقب سلبية. أول شيء يجب فعله عند النظر في مقدار الديون التي تستخدمها الشركة هو النظر إلى أموالها وديونها معًا.

ما حجم الديون التي تتحملها شركة Rockwell Automation؟

تُظهر الصورة أدناه، والتي يمكنك النقر عليها للحصول على مزيد من التفاصيل، أن شركة Rockwell Automation كانت عليها ديون بقيمة 3.67 مليار دولار أمريكي في نهاية مارس 2024، وهو انخفاض من 3.99 مليار دولار أمريكي على مدار عام. ومع ذلك، كان لديها أيضًا 470.5 مليون دولار أمريكي نقدًا، وبالتالي فإن صافي ديونها يبلغ 3.20 مليار دولار أمريكي.

ما مدى قوة الميزانية العمومية لشركة Rockwell Automation؟

يمكننا أن نرى من الميزانية العمومية الأخيرة أن شركة Rockwell Automation لديها التزامات بقيمة 3.70 مليار دولار أمريكي مستحقة السداد خلال عام واحد، والتزامات قدرها 3.94 مليار دولار أمريكي مستحقة الدفع بعد ذلك. ولتعويض ذلك، كان لديها 470.5 مليون دولار أمريكي نقدًا و1.96 مليار دولار أمريكي في شكل ذمم مدينة كانت مستحقة خلال 12 شهرًا. لذا فإن التزاماتها تبلغ في مجموعها 5.21 مليار دولار أمريكي أكثر من المبالغ النقدية والمستحقات قصيرة الأجل مجتمعة.

نظرًا لأن أسهم Rockwell Automation المتداولة علنًا تبلغ قيمتها الإجمالية 32.3 مليار دولار أمريكي، فمن غير المرجح أن يشكل هذا المستوى من الالتزامات تهديدًا كبيرًا. ومع ذلك، نعتقد أنه من المفيد مراقبة قوة ميزانيتها العمومية، لأنها قد تتغير بمرور الوقت.

نحن نقيس عبء ديون الشركة بالنسبة إلى قوة أرباحها من خلال النظر إلى صافي دينها مقسومًا على أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) ومن خلال حساب مدى سهولة تغطية أرباحها قبل الفوائد والضرائب (EBIT) لفوائدها. النفقات (تغطية الفوائد). تتمثل ميزة هذا النهج في أننا نأخذ في الاعتبار كلاً من المبلغ المطلق للديون (مع صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) ونفقات الفائدة الفعلية المرتبطة بهذا الدين (مع نسبة تغطية الفوائد).

يمكننا أن نقول أن نسبة صافي الدين المعتدل لشركة Rockwell Automation إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (التي تبلغ 1.8)، تشير إلى الحكمة عندما يتعلق الأمر بالديون. وغطاء الفائدة القوي الذي يبلغ 12.7 مرة، يجعلنا أكثر راحة. زادت شركة Rockwell Automation أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك بنسبة 3.9% في العام الماضي. هذا أمر لا يصدق ولكنه أمر جيد عندما يتعلق الأمر بسداد الديون. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. لكن الأرباح المستقبلية، أكثر من أي شيء آخر، هي التي ستحدد قدرة Rockwell Automation على الحفاظ على ميزانية عمومية سليمة في المستقبل. لذا، إذا كنت تريد معرفة ما يفكر فيه المحترفون، فقد تجد هذا التقرير المجاني حول توقعات أرباح المحللين مثيرًا للاهتمام.

لكن الاعتبار الأخير مهم أيضًا، لأن الشركة لا تستطيع سداد الديون بالأرباح الورقية؛ إنها تحتاج إلى أموال نقدية باردة. لذا فإن الخطوة المنطقية هي النظر إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) التي يقابلها التدفق النقدي الحر الفعلي. على مدى السنوات الثلاث الأخيرة، سجلت شركة Rockwell Automation تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 61% من أرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك، وهو معدل طبيعي تقريبًا، نظرًا لأن التدفق النقدي الحر لا يشمل الفوائد والضرائب. هذه الأموال النقدية الباردة تعني أنها تستطيع خفض ديونها عندما تريد ذلك.

رأينا

والخبر السار هو أن قدرة Rockwell Automation الواضحة على تغطية نفقات فوائدها من خلال الأرباح قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك (EBIT) تسعدنا مثلما يفعل جرو رقيق مع طفل صغير. واعتقدنا أيضًا أن تحويل الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك إلى التدفق النقدي الحر كان أمرًا إيجابيًا. وبالنظر إلى جميع العوامل المذكورة أعلاه معًا، يتبين لنا أن شركة Rockwell Automation يمكنها التعامل مع ديونها بشكل مريح إلى حد ما. على الجانب الإيجابي، يمكن لهذه الرافعة المالية أن تعزز عوائد المساهمين، ولكن الجانب السلبي المحتمل هو المزيد من مخاطر الخسارة، لذلك من المفيد مراقبة الميزانية العمومية. عند تحليل مستويات الديون، فإن الميزانية العمومية هي المكان الواضح للبدء. ومع ذلك، لا تكمن جميع مخاطر الاستثمار في الميزانية العمومية - بل على العكس من ذلك. لقد حددنا علامة تحذير واحدة مع Rockwell Automation ، ويجب أن يكون فهمها جزءًا من عملية الاستثمار الخاصة بك.

هذه المقالة التي كتبها Simply Wall St عامة بطبيعتها. نحن نقدم التعليقات بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط باستخدام منهجية غير متحيزة وليس المقصود من مقالاتنا أن تكون نصيحة مالية. ولا يشكل توصية لشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نحن نهدف إلى أن نقدم لك تحليلًا مركزًا طويل المدى مدفوعًا بالبيانات الأساسية. لاحظ أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار أحدث إعلانات الشركة الحساسة للسعر أو المواد النوعية. ببساطة، ليس لدى Wall St أي مركز في أي من الأسهم المذكورة.