الآراء الواردة هنا هي آراء الكاتب، وهو كاتب عمود في وكالة رويترز.

بقلم مايك دولان

لندن، 15 يوليو (رويترز) - من المتوقع أن يحقق محرك الصادرات الصيني فائضاً تجارياً آخر يتجاوز تريليون دولار هذا العام، متجاهلاً التوترات الجمركية وأزمة الطاقة، بينما يسلط الضوء على اليوان الذي لا يزال مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية.

بينما لا يزال التركيز منصباً على الولايات المتحدة، فإن ثاني أكبر اقتصاد في العالم يتوسع بسرعة، ويثبت تأثيره العالمي أنه واسع الانتشار تماماً مثل أي شيء يصدر من واشنطن.

منذ بدء الجائحة، وفي خضم التوترات الجيوسياسية، طغت أزمة الإسكان في الصين، والتراجع الديموغرافي، والحروب التجارية الثنائية مع واشنطن على ما لا يزال البعض يعتبره أكبر صدمة اقتصادية في القرن - حتى مع استمرار الاقتصاد الصيني في تسجيل أرقام مثيرة للإعجاب تتردد أصداؤها على نطاق واسع.

أظهرت بيانات الجمارك الصينية الصادرة يوم الثلاثاء ارتفاع صادرات شهر يونيو بنسبة 27% مقارنةً بالعام الماضي من حيث القيمة الدولارية، مسجلةً بذلك أفضل أداء لها في أربعة أشهر ، وتسارعاً ملحوظاً مقارنةً بشهر مايو. وانعكاساً لتأثير طفرة الذكاء الاصطناعي على تجارة الرقائق الإلكترونية والمعدات التقنية، تجاوزت الواردات أيضاً التوقعات، مسجلةً ارتفاعاً بنسبة 36% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى لها في خمس سنوات.

بلغ فائض الميزان التجاري الصيني 126 مليار دولار في يونيو، مرتفعاً من 105 مليارات دولار في الشهر السابق. ويبلغ العجز منذ بداية العام 576 مليار دولار، مقارنةً بـ 586 مليار دولار في يونيو الماضي، على الرغم من أن الواردات نمت بوتيرة أسرع من الصادرات لعدة أشهر. وهذا يضع فائض العام الماضي القياسي البالغ 1.19 تريليون دولار تحت ضغط المنافسة.

ولا يقتصر الأمر على جنون الذكاء الاصطناعي وسباق التسلح التكنولوجي، حيث تسعى الصين جاهدةً لتطوير منظومتها التكنولوجية الخاصة للالتفاف على القيود الأمريكية المفروضة على المكونات الحيوية. فقد صدّرت الصين أيضاً أكثر من مليون سيارة في شهر واحد لأول مرة، مع ارتفاع مبيعات السيارات الكهربائية. وهذا يُعادل تقريباً ضعف مستوى صادراتها الشهرية من السيارات في بداية العام الماضي، حيث استوعبت أوروبا وأمريكا اللاتينية والشرق الأوسط جزءاً كبيراً من هذه الزيادة .

لكنّ هذه الزيادة الكبيرة في صادرات السيارات ستؤثر بشدة على شركات صناعة السيارات الأوروبية. هذا الأسبوع، أعلنت شركة فولكس فاجن الألمانية العملاقة لصناعة السيارات (VOWG.DE) أنها قد تحتاج إلى تقليص حوالي 50 ألف وظيفة إضافية لمواكبة المنافسة الشرسة والتوترات التجارية عبر الأطلسي، مؤكدةً بذلك التقارير التي تفيد بأنها تسعى إلى خفض قوتها العاملة بمقدار 100 ألف موظف خلال السنوات القادمة.

كما يواجه صانعو السيارات الألمان صعوبة في البيع في سوق السيارات المحلية الصينية الضعيفة، حيث أصدرت شركة بي إم دبليو ( BMWG.DE) الشهر الماضي فقط تحذيراً مفاجئاً بشأن الأرباح المتعلقة بالصادرات هناك.

ويخلق هذا ضغطاً هائلاً على منطقة اليورو وألمانيا على وجه الخصوص، مع فرض الولايات المتحدة تعريفات جمركية على الغرب واستيراد الصين من الشرق ، في حين ترتفع أسعار الطاقة مرة أخرى بشكل عام بسبب الحرب الإيرانية المستمرة.

تُعدّ المشكلة معقدة اقتصاديًا وسياسيًا، ولا يوجد لها حلّ سهل. فأوروبا، على سبيل المثال، تحتاج إلى تكنولوجيا البطاريات الصينية، لكنها تسعى متأخرةً لحماية صناعاتها التكنولوجية المتقدمة، وهي قلقة بوضوح بشأن تأثير ذلك على قطاع السيارات لديها. ولم يبدأ صانعو السياسات الأوروبيون إلا مؤخرًا في النظر إلى أسعار الصرف كجزء لا يتجزأ من المشكلة والحلّ.

إقناع الصين بتعويم عملتها

يُعد سعر الصرف أحد الحلول المحتملة ، وهو نقطة خلاف جوهرية في أوروبا. وقد أثار زعيم المعارضة الألمانية، فريدريش ميرز، هذه القضية خلال زيارة إلى بكين في فبراير/شباط، وأكد هذا الأسبوع أن انخفاض قيمة اليوان الصيني (CNY) بشكل كبير يُخلّ بالتوازن الاقتصادي. ورأى أن ارتفاع قيمة اليوان سيساعد الصين على تجنب إجراءات تجارية انتقامية أكثر قسوة.

قال ميرز يوم الاثنين : "نحاول الآن توجيه الحوار مع الصين نحو حل ... محاولة لإقناع الصين بالسماح لعملتها بالتعويم بحرية، بما في ذلك في سياق المنافسة في أسواق رأس المال".

صحيح أن اليوان قد حقق مكاسب طفيفة مقابل كل من اليورو والدولار هذا العام. إلا أن سعر صرف اليورو مقابل اليوان لا يزال أعلى مما كان عليه قبل عقد من الزمن ، على الرغم من أن العجز التجاري لأوروبا مع الصين قد تضاعف أكثر من مرتين. ويعزى ذلك جزئياً إلى الاختلافات في تضخم أسعار المنتجين بعد الجائحة، حيث يقدر بعض الاقتصاديين أن قيمة اليورو قد ارتفعت بنسبة تصل إلى 40% بالقيمة الحقيقية منذ بدء الجائحة.

تشير الأبحاث التي أجراها شرياس جوبال، الاستراتيجي في دويتشه بنك، هذا الأسبوع إلى أن أوروبا تشهد "صدمة صينية 2.0". وباستخدام نماذج تقييم متعددة، خلص إلى أن اليوان لا يزال مقوماً بأقل من قيمته الحقيقية بنسبة 15% مقابل اليورو على الرغم من ارتفاعه بنسبة 5% هذا العام - عند مستويات شهدتها الفترة المتطرفة بين عامي 2005 و2008، مما يجعل ألمانيا تتحمل العبء الأكبر.

وأضاف: "تشير جميع نماذجنا تقريبًا إلى أن انخفاض قيمة اليوان يكون أكثر وضوحًا مقابل المارك الألماني الافتراضي مقارنة باليورو".

بينما تتجه الأنظار نحو وول ستريت ووادي السيليكون والاضطرابات في واشنطن، تبقى "النزعة التجارية" الصينية إحدى أقوى القوى الاقتصادية العالمية في هذا القرن. وبفضل الأنظمة الصارمة والرقابة على العملة، يُنتج هذا النموذج القائم على التصدير ما يسميه الخبير الاقتصادي في معهد بيترسون، أرفيند سوبرامانيان، " صدمة صينية ثالثة" تُقوّض آفاق ما يُسمى بالقوى المتوسطة.

قال سوبرامانيان في مقال رأي نُشر على موقع بروجكت سينديكيت: "إنّ إخضاع القوة المهيمنة عالميًا، أمريكا، للشك الذاتي وتقليص نفوذها، مع إلحاق دمار اقتصادي هائل بأكبر قوة في أوروبا، ألمانيا، يُعدّ إنجازًا نادرًا في التاريخ. لقد كان للنزعة التجارية الصينية أثرٌ أكبر من التطورات الاقتصادية الأمريكية أو سياسات الاحتياطي الفيدرالي في تغيير العالم في هذا الألفية."

قد يبدو هذا الأمر بالغ الأهمية بحيث لا يمكن التأثير عليه ببساطة عن طريق أسعار الصرف، لكن لا يزال من الممكن اعتبارها جزءًا من الحل. وفي هذا الصدد على الأقل، قد تجد أوروبا نفسها - على غير العادة هذه الأيام - متفقة مع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

(الآراء الواردة هنا هي آراء مايك دولان ، كاتب عمود في وكالة رويترز.)

هل أعجبك هذا المقال؟ اطلع على خدمة رويترز للفائدة المفتوحة (ROI)، مصدرك الجديد والأساسي للتعليقات المالية العالمية.

تابع ROI على LinkedIn، و X.

استمعوا إلى بودكاست "Morning Bid" اليومي على Apple أو Spotify أو تطبيق Reuters . اشتركوا لتستمعوا إلى صحفيي رويترز وهم يناقشون أهم الأخبار في الأسواق والتمويل طوال أيام الأسبوع.

​