الآراء الواردة هنا هي آراء الكاتب، وهو كاتب عمود في وكالة رويترز.

بقلم جيمي ماكجيفر

أورلاندو، فلوريدا، 10 يونيو (رويترز) - في ظلّ تداعيات الرسوم الجمركية والحروب التجارية والحروب الحقيقية وأزمة الطاقة، لا تشهد التجارة العالمية تباطؤاً، بل على العكس، تشهد ازدياداً. ولكن إلى أي مدى يمكن أن يستمر هذا الوضع في ظلّ كون السعر، وليس الحجم، هو المحرك الرئيسي لهذا الازدياد؟

تُظهر أحدث بيانات التجارة من بعض أكبر اقتصادات العالم، بما في ذلك الولايات المتحدة والصين ، أن التجارة عبر الحدود ترتفع بوتيرة أسرع بكثير مما كان يتوقعه الاقتصاديون سابقاً.

لكن في كثير من الحالات، كان ارتفاع النشاط وأرقام الصادرات القوية بشكل مفاجئ مدفوعاً في المقام الأول بارتفاع الأسعار. ويعكس هذا الارتفاع التضخمي الناجم عن الحرب الإيرانية، لا سيما في أسواق النفط والطاقة الأخرى.

كان هذا صحيحًا بالتأكيد في الولايات المتحدة، حيث بلغت الصادرات رقماً قياسياً قدره 327 مليار دولار في أبريل، مدفوعة بالشحنات عبر مجموعة واسعة من السلع.

في الواقع، انخفض عجز السلع إلى أدنى مستوى له منذ عام 2020. ظاهرياً، هذا خبر سار للاقتصاد الأمريكي، حيث يمكن أن يكون انخفاض العجز مساهماً صافياً في النمو الاقتصادي في الربع الثاني.

لكن ربما كان هذا في الغالب نتيجة لارتفاع الأسعار، وخاصة أسعار النفط والوقود ومنتجات الطاقة الأخرى. وهذا يثير التساؤل حول مدى استدامة هذا التحسن .

بالتأكيد، لا يقتصر الأمر على السعر وحده. فقد عادت أحجام الصادرات الفعلية من كندا إلى مستوياتها قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية التي أعادت دونالد ترامب إلى البيت الأبيض في نوفمبر 2024، مما أدى إلى توترات تجارية بين البلدين الجارين. في الواقع، احتلت الصادرات في أبريل المرتبة الثانية بعد فبراير من العام الماضي، عندما كانت الشركات تستبق الرسوم الجمركية التي كان ترامب ينوي فرضها، وفقًا لبيانات CIBC.

مع ذلك، ثمة عامل آخر قد يُضفي مبالغة على أرقام التجارة الرئيسية، ألا وهو تأثير قاعدة المقارنة. فالنشاط التجاري البطيء في النصف الأول من العام الماضي، مع انطلاق حروب ترامب التجارية، أصبح الآن هو الأساس للمقارنات السنوية.

كل هذا يشير إلى أنه من السابق لأوانه التنبؤ بأي نهضة تجارية.

رقائق البطاطس، رقائق البطاطس، هتاف!

يلعب السعر أيضاً دوراً رئيسياً في ازدهار التجارة في آسيا، لكن الطلب المتزايد المتعلق بالذكاء الاصطناعي يساهم أيضاً في ارتفاع أرقام الصادرات بشكل ملحوظ.

سجلت الصين، أكبر مُصدّر في العالم، ارتفاعاً في إجمالي صادراتها بنسبة 19.4% في مايو/أيار. وشكّلت مبيعات المنتجات عالية التقنية 12 نقطة مئوية من هذا الارتفاع، وفقاً لشركة بانثيون للاقتصاد الكلي. ولكن على الرغم من أن قيمة صادرات الدوائر المتكاملة قد تضاعفت أكثر من مرتين، إلا أن حجم الصادرات لم يرتفع إلا بنسبة 2%، مما يشير إلى أن الرقم الإجمالي كان مُبالغاً فيه بسبب الأسعار.

ويتكرر هذا الأمر في قطاعات أخرى، على الرغم من أن صناع السياسات في بكين ومنتقدي النزعة التجارية الصينية سيظلون يركزون على الأرقام الدولارية الرئيسية، وخاصة الرقم الكبير - فائض الصين التجاري الإجمالي، والذي لا يزال يتجاوز تريليون دولار على أساس سنوي متجدد لمدة 12 شهرًا.

كان الارتفاع الكبير في صادرات تايوان المدعومة بالذكاء الاصطناعي الشهر الماضي أكثر إثارة للإعجاب. فقد ارتفعت الصادرات في مايو/أيار بأكثر من المتوقع لتصل إلى ثاني أعلى مستوى لها على الإطلاق من حيث القيمة، مسجلةً قفزة بنسبة 52% تقريبًا مقارنةً بالعام السابق، لتصل إلى 78.5 مليار دولار. ومرة أخرى، كان السعر عاملاً رئيسياً في هذا الارتفاع.

تُعدّ تايوان موطناً لشركة TSMC (2330.TW ، TSM.N) ، أكبر مُصنّع في العالم للرقائق الإلكترونية المتطورة المستخدمة في تطبيقات الذكاء الاصطناعي، ومورداً رئيسياً لشركات Nvidia (NVDA.O ) وApple (AAPL.O) وغيرها من عمالقة التكنولوجيا العالميين. وقد شهدت أسعار الرقائق الإلكترونية ومعدات الحاسوب والبرمجيات وغيرها من السلع التقنية ارتفاعاً ملحوظاً خلال العام الماضي، ويعود ذلك بشكل كبير إلى الزيادة الهائلة في الطلب الفعلي على هذه المنتجات.

لا يبدو أن هذا الاتجاه سينعكس في أي وقت قريب بالنظر إلى حجم الاستثمار المتعلق بالذكاء الاصطناعي الجاري على مستوى العالم: 7.6 تريليون دولار بين عامي 2026 و2031، وفقًا لأحدث تقديرات معهد غولدمان ساكس العالمي.

مرونة مذهلة

عموماً، يُظهر التبادل التجاري العالمي مرونةً ملحوظةً لم يتوقعها الكثير من المراقبين في ظل هذه الظروف المتقلبة. لم يمضِ عامٌ تقريباً على إعلان ترامب عن تعريفاته الجمركية في "يوم التحرير"، مما أشعل حرباً تجاريةً عالميةً ربما تكون قد أنهت فعلياً عقوداً من العولمة. كما تُهدد الانقسامات الجيوسياسية تدفقات التجارة، لا سيما في الشرق الأوسط.

يمكن أن يُعزى جزء كبير من الفضل في استمرار ازدهار التجارة العالمية إلى حمى الذكاء الاصطناعي. فالطلب على هذه التطبيقات يتزايد بوتيرة متسارعة، وجزء كبير من تجارة المنتجات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي يتم عبر الحدود، وقد تم إعفاء العديد منها إلى حد كبير من الرسوم الجمركية.

لكن السؤال هو: هل يمكن أن يستمر هذا الوضع؟ هل يمكن أن يؤدي الارتفاع الحاد في تكاليف الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي إلى كبح الطلب في نهاية المطاف؟ هل ستسعى القوى الكبرى بشكل متزايد إلى تقصير سلاسل توريد الذكاء الاصطناعي للحد من مخاطر الأمن القومي؟

في الوقت الراهن، يبدو أن ازدهار الذكاء الاصطناعي لن يتراجع، مما يشير إلى أن النشاط التجاري قد يظل قوياً، حتى في ظل الرسوم الجمركية والحمائية وتراجع العولمة. وكما هو الحال في العديد من قطاعات الاقتصاد العالمي الأخرى، يبدو أن كل شيء يعتمد على كيفية تطور هذا القطاع التكنولوجي.

(الآراء الواردة هنا هي آراء جيمي ماكجيفر ، كاتب عمود في وكالة رويترز)

هل أعجبك هذا المقال؟ اطلع على رويترز أوبن إنترست (ROI)، مصدرك الجديد والأساسي للتحليلات المالية العالمية. تابع ROI على لينكدإن، و X.

استمعوا إلى بودكاست "Morning Bid" اليومي على Apple أو Spotify أو تطبيق Reuters . اشتركوا لتستمعوا إلى صحفيي رويترز وهم يناقشون أهم الأخبار في الأسواق والتمويل طوال أيام الأسبوع.