أعلنت شركة رويفانت ساينسز (ROIV) مؤخرًا عن نتائجها المالية للربع الثالث من عام 2026، حيث بلغ إجمالي إيراداتها حوالي 2.0 مليون دولار أمريكي، وبلغت خسارة ربحية السهم الأساسية 0.38 دولار أمريكي، إلى جانب خسارة صافية في الدخل، باستثناء البنود الإضافية، قدرها 265.9 مليون دولار أمريكي. وشهدت الشركة ارتفاعًا في إيراداتها الفصلية من 9.0 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 إلى 2.0 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2026، بينما تحولت خسارة ربحية السهم الأساسية من 0.22 دولار أمريكي إلى 0.38 دولار أمريكي خلال الفترة نفسها. وهذا يُهيئ الظروف للمستثمرين لتقييم حجم الإيرادات على المدى القريب مقابل حجم الخسائر الحالية، والنظر في دلالات ذلك على هوامش الربح مستقبلًا.

بعد ظهور الأرقام الرئيسية، تتمثل الخطوة التالية في معرفة كيف تتوافق هذه اللقطة الأخيرة للأرباح مع روايات النمو والربحية التي تحظى بمتابعة واسعة النطاق حول شركة رويفانت.

الخسائر لا تزال كبيرة مع صافي خسارة قدرها 809.2 مليون دولار أمريكي خلال الاثني عشر شهرًا الماضية

• على أساس الاثني عشر شهرًا الماضية، سجلت شركة رويفانت خسارة صافية في الدخل، باستثناء البنود الإضافية، قدرها 809.2 مليون دولار أمريكي على إجمالي إيرادات قدرها 13.3 مليون دولار أمريكي، مما يبقي الشركة في منطقة الخسارة على الرغم من التعليق السابق بأن الخسائر قد انخفضت على مدى السنوات الخمس الماضية.
• ما يبرز خلافاً للتوقعات المتفائلة عموماً بأن الأرباح قد تنمو بنحو 50.97% سنوياً هو استمرار الخسائر الفصلية الكبيرة، حيث سجل الربع الثالث من عام 2026 وحده خسارة صافية قدرها 265.9 مليون دولار أمريكي وخسارة أساسية في ربحية السهم قدرها 0.38 دولار أمريكي. وهذا يُظهر فجوة واسعة بين النتائج الحالية والتوقعات المتفائلة.
  • غالباً ما يركز المتفائلون على هذا الانخفاض السنوي بنسبة 28.2% في الخسائر على مدى خمس سنوات، لكن آخر خسارة خلال الـ 12 شهراً الماضية لا تزال تتجاوز 800 مليون دولار أمريكي، لذا فإن الاتجاه المعلن لم يترجم بعد إلى خسائر صغيرة أو هامشية.
  • وبالتالي، فإن فكرة إمكانية تحقيق شركة رويفانت للربحية خلال ثلاث سنوات تُقاس بناءً على نقطة انطلاق بلغت فيها إيرادات الربع الثالث من عام 2026 ما يقارب مليوني دولار أمريكي. لذا، يجب تقييم أي تحسن في ضوء مستويات الإيرادات الحالية المنخفضة نسبيًا.

قد يرغب المستثمرون الذين يتابعون قصة أرباح الشركة على المدى الطويل في فهم أوضح للعلاقة بين الخسارة السنوية الحالية البالغة 809.2 مليون دولار أمريكي والتحسن المتوقع، ويمكن أن يساعدهم الاطلاع على التقرير الكامل لشركة رويفانت ساينسز في فهم كيفية تفكير الآخرين في هذه الفجوة.

قاعدة الإيرادات تتقلص بينما يظل عدد المشاريع قيد التنفيذ ثابتاً

• ارتفعت الإيرادات الفصلية من 9 ملايين دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025 إلى 1.999 مليون دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2026، بينما أعلنت الشركة خلال عام 2026 عن وجود 8 منتجات في المرحلة الثانية و3 منتجات في المرحلة الثالثة في كل من الربعين الأول والثاني. وبالتالي، ظل عدد المنتجات قيد التطوير ثابتًا خلال هاتين الفترتين، على الرغم من بقاء الإيرادات في حدود بضعة ملايين من الدولارات.
• قد يشير المؤيدون الذين يركزون على شركة Roivant كقصة خط أنابيب متعدد الأصول إلى برامج المرحلة الثانية الثمانية وبرامج المرحلة الثالثة الثلاثة باعتبارها المحركات الرئيسية وراء توقعات نمو الإيرادات والأرباح القوية، إلا أن الأرقام الحالية تؤكد أن هذه الأصول لم تترجم بعد إلى إيرادات متكررة كبيرة.
  • بلغت إيرادات الربع الأول من عام 2026 2.17 مليون دولار أمريكي، وإيرادات الربع الثاني من عام 2026 1.571 مليون دولار أمريكي، وهي تقع ضمن نفس النطاق الضيق لإيرادات الربع الثالث من عام 2026، مما يبقي الشركة في مرحلة ما قبل التوسع حتى مع الإبلاغ عن العديد من المشاريع في مراحلها المتأخرة.
  • إن التباين بين معدل نمو الإيرادات المتوقع بنسبة 63.8% ومستوى الإيرادات الفصلية الحالي الذي يقل عن 3 ملايين دولار أمريكي يعني أن أي تغيير مستقبلي في التسويق أو الشراكة سيكون له تأثير كبير على كيفية تفسير تلك التوقعات.

إشارات تقييم مختلطة مع نسبة السعر إلى القيمة الدفترية عند 4.3x

• تشير التقارير إلى أن شركة Roivant يتم تداولها بنسبة سعر/قيمة دفترية تبلغ 4.3x، وهي أعلى من متوسط صناعة التكنولوجيا الحيوية الأمريكية البالغ 2.5x ولكنها أقل من متوسط الشركات النظيرة البالغ 9.2x، لذا فإن الأسهم تقع بين معايير القطاع الأوسع ومعايير الشركات النظيرة الأقرب، في حين أن سعر السهم الحالي هو 25.82 دولارًا أمريكيًا.
• ويشير النقاد الذين يشككون في الموقف المتفائل إلى أن الأسهم تحمل مضاعف القيمة الدفترية أعلى من متوسط القطاع على الرغم من أن صافي الخسارة خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بلغ 809.2 مليون دولار أمريكي، وأن الإيرادات خلال الاثني عشر شهرًا الماضية بلغت 13.3 مليون دولار أمريكي، لذا فإن التقييم مدعوم بتوقعات النمو أكثر من الربحية الحالية.
  • إن حقيقة أن الأرباح لا تزال سلبية في كل من الربع الأخير والفترة الممتدة لـ 12 شهرًا الماضية، في حين لا يزال المحللون يتوقعون الربحية في غضون ثلاث سنوات، تُظهر مدى أهمية تلك التوقعات بالنسبة للسوق بدلاً من الهوامش الحالية.
  • في الوقت نفسه، يشير انخفاض نسبة السعر إلى القيمة الدفترية عن متوسط 9.2 ضعف المتوسط في الشركات المماثلة إلى أن بعض المستثمرين قد ينظرون إلى السهم على أنه أقل تقييمًا بشكل عدواني من بعض الشركات المماثلة المباشرة، على الرغم من أنه لا يزال غير مربح وفقًا لأحدث الأرقام المعلنة.

الخطوات التالية

لا تنظر فقط إلى هذا الربع؛ فالقصة الحقيقية تكمن في الاتجاه طويل الأجل. لقد أجرينا تحليلاً معمقاً لنمو شركة رويفانت ساينسز وتقييمها لنرى ما إذا كان سعرها الحالي فرصة استثمارية مميزة. أضف الشركة إلى قائمة مراقبتك أو محفظتك الاستثمارية الآن حتى لا تفوتك الفرصة الكبيرة القادمة.

اكتشف المزيد مما هو متاح

لا تزال شركة رويفانت تتكبد خسائر فادحة على قاعدة إيرادات صغيرة، وتعتمد توقعات الربحية على التوقعات المستقبلية بدلاً من القوة المالية الحالية.

إذا كان هذا المزيج من الخسائر الكبيرة وحجم الإيرادات المحدود يبدو غير مريح، فحوّل تركيزك نحو الشركات ذات الأساسيات الأكثر استقرارًا من خلال الاطلاع على 83 سهمًا مرنًا ذات درجات مخاطر منخفضة اليوم.

هذا المقال من Simply Wall St ذو طبيعة عامة. نقدم تعليقاتنا بناءً على البيانات التاريخية وتوقعات المحللين فقط، باستخدام منهجية محايدة، ولا يُقصد بمقالاتنا أن تكون نصائح مالية. لا يُشكل هذا المقال توصيةً بشراء أو بيع أي سهم، ولا يأخذ في الاعتبار أهدافك أو وضعك المالي. نهدف إلى تزويدك بتحليلات طويلة الأجل مدفوعة بالبيانات الأساسية. يُرجى ملاحظة أن تحليلنا قد لا يأخذ في الاعتبار آخر إعلانات الشركات الحساسة للسعر أو المعلومات النوعية. لا تمتلك Simply Wall St أي أسهم في أي من الشركات المذكورة.