أعلنت شركة آر بي إم إنترناشونال (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: RPM ) عن نتائجها المالية للربع الرابع يوم الأربعاء. وقد تم تقديم نص مكالمة الأرباح الخاصة بالشركة للربع الرابع أدناه.

يتم تشغيل هذا المحتوى بواسطة واجهات برمجة تطبيقات Benzinga. للحصول على بيانات مالية شاملة ونصوصها، تفضل بزيارة https://www.benzinga.com/apis/ .

يمكنكم الاطلاع على التسجيل الكامل للمؤتمر الهاتفي الخاص بالأرباح على الرابط التالي: https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=eZ5BA1hI

ملخص

أعلنت شركة RPM International Inc. عن نتائج قياسية للربع الرابع والسنة المالية 2026، مدفوعة بالأداء القوي في مجموعة منتجات البناء ومجموعة الطلاءات عالية الأداء.

نجحت الشركة في تطبيق زيادات في الأسعار لمكافحة تضخم أسعار المواد الخام، وتتوقع استمرار الضغوط التضخمية في أوائل السنة المالية 2027، مع توقع انتعاش في هوامش الربح الإجمالية من خلال التسعير الاستراتيجي.

من المتوقع أن تؤدي التحسينات التشغيلية، بما في ذلك الخطة الاستراتيجية MAP 3.0 وبرنامج الحزام الأخضر، إلى تحقيق وفورات كبيرة في التكاليف ومكاسب في الكفاءة، مما يساهم في النمو والربحية على المدى الطويل.

حققت الشركة تدفقات نقدية تشغيلية بقيمة 899 مليون دولار، مما سهّل عمليات الاستحواذ الاستراتيجية وعوائد المساهمين، بما في ذلك زيادة برنامج إعادة شراء الأسهم.

تتوقع شركة RPM International نموًا في المبيعات بنسبة تتراوح بين 5% و10% في السنة المالية 2027، مع توقع ارتفاع الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة تتراوح بين 5% و10%، مدعومة بإجراءات التسعير والكفاءة التشغيلية.

النص الكامل

المشغل

أهلاً وسهلاً بكم جميعاً في مكالمة أرباح الربع الرابع والسنة المالية الكاملة لشركة RPM الدولية لعام 2026. سيكون جميع المشاركين في وضع الاستماع فقط. في حال احتجتم إلى أي مساعدة، يُرجى التواصل مع أحد المختصين بالضغط على زر النجمة (*) ثم الرقم صفر. بعد انتهاء الكلمات الافتتاحية، ستتاح لكم فرصة طرح الأسئلة. لطرح سؤال، اضغطوا على زر النجمة (*) ثم الرقم واحد على هواتفكم. لإلغاء سؤالكم، اضغطوا على زر النجمة (*) ثم الرقم اثنين.

يرجى العلم بأن هذا الحدث مسجل. أود الآن أن أترك إدارة المؤتمر للسيد مات شلارب، نائب رئيس علاقات المستثمرين والاستدامة. تفضل سيدي.

مات شلارب، نائب رئيس علاقات المستثمرين والاستدامة

شكرًا لك يا كول، وأهلًا بك في المكالمة الجماعية لشركة RPM Intl الخاصة بالربع الرابع من السنة المالية 2026 والسنة المالية كاملةً. يتم تسجيل هذه المكالمة. يشارك في هذه المكالمة كل من فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة RPM؛ وروستي جوردون، نائب الرئيس والمدير المالي؛ ومايكل أروش، نائب الرئيس والمراقب المالي وكبير المحاسبين. كما يتم بث هذه المكالمة عبر الإنترنت ويمكن الوصول إليها مباشرةً أو إعادة تشغيلها على موقع RPM الإلكتروني www.rpminc.com. قد تتضمن التعليقات الواردة في هذه المكالمة بيانات استشرافية مبنية على توقعات حالية تنطوي على مخاطر وشكوك قد تؤدي إلى اختلاف النتائج الفعلية اختلافًا جوهريًا.

للحصول على مزيد من المعلومات حول هذه المخاطر والشكوك، يُرجى مراجعة تقارير شركة RPM المُقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. خلال هذه المكالمة، قد يتم التطرق إلى مقاييس مالية غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) لمساعدتكم على فهم هذه المصطلحات. وقد نشرت شركة RPM تسويات مع المقاييس المالية الأكثر قابلية للمقارنة مباشرةً والمتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا على موقعها الإلكتروني. كما يُرجى ملاحظة أن تعليقاتنا ستكون على أساس مُعدّل، وأن جميع المقارنات ستكون مع الربع الرابع من السنة المالية 2025 ما لم يُذكر خلاف ذلك.

لقد أرفقنا عرضًا تقديميًا إضافيًا لدعم تعليقاتنا على هذه المكالمة. يمكنكم الاطلاع عليه في قسم العروض التقديمية والبث الشبكي على موقع RPM الإلكتروني www.rpminc.com. للتذكير، تم نقل بعض الشركات التي كانت سابقًا جزءًا من مجموعة المنتجات المتخصصة إلى قطاعات أخرى اعتبارًا من 1 يونيو 2025. ونتيجةً لذلك، تعكس جميع المراجع اليوم الهيكل المُحدَّث، وتم تعديل أرقام العام السابق وفقًا لذلك.

هذا التغيير ليس له أي تأثير على النتائج الموحدة. الآن سأترك الحديث للمتحدث.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا مات، وشكرًا لكم جميعًا على حضوركم مكالمة المستثمرين هذا الصباح. سأبدأ بنظرة عامة على نتائج الربع الرابع، وسأقدم تحديثًا حول توقعات المواد الخام الحالية والتحسينات التشغيلية التي أجريناها. بعد ذلك، سيتناول مايك لاروش الجوانب المالية. وسيقدم مات شلارب تحديثًا حول التدفق النقدي والميزانية العمومية ونهجنا في بيع الأنظمة. وأخيرًا، سيقدم راستي جوردون توقعاتنا، وبعد ذلك يسعدنا الإجابة على أسئلتكم.

ابتداءً من الشريحة الثالثة، حققنا ربعًا آخر من النتائج القياسية، حيث نما كل قطاع من قطاعاتنا في المبيعات والأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب. وواصلت مجموعة منتجات البناء ومجموعة الطلاءات عالية الأداء قيادة نمونا. وقد حققتا هذا النمو الذي فاق السوق من خلال التركيز على حلول الصيانة والترميم، واستهداف الأسواق النهائية المتنامية، والفوز بنسبة أكبر من إنفاق المشاريع عبر بيع الأنظمة وتحسين التعاون.

رغم استمرار قطاع المستهلكين لدينا في مواجهة تحديات أسواق "افعلها بنفسك"، فقد حقق مبيعات وأرباحًا قياسية، مدفوعة جزئيًا بعمليات الاستحواذ. وأظهر موظفونا قدرتهم على التكيف مع حالة عدم اليقين العالمية المتزايدة، وتوفير المواد الخام، ومواصلة تحسين كفاءة العمليات، وتقديم منتجات وخدمات عالية الجودة للعملاء. ويتجلى هذا بوضوح في منطقة الشرق الأوسط، حيث تمكنوا، رغم الاضطرابات الشديدة في سلاسل التوريد، من إيجاد مصادر بديلة للمواد الخام، وتجاوز التحديات اللوجستية، وتحقيق نمو في المبيعات بنسبة تتراوح بين 15% و15% على أساس سنوي.

بفضل الجهود المشتركة لشركائنا حول العالم، وإجراءات تحسين الأداء التي ركزت على المصاريف الإدارية والعمومية والتي نفذناها سابقًا، تمكن كل قطاع من تحقيق أرباح تشغيلية معدلة قياسية، وتعويض الزيادة في نفقات الرعاية الصحية والتأمين، فضلًا عن التضخم، مما أدى إلى رفع هوامش الأرباح التشغيلية المعدلة الموحدة إلى مستوى قياسي في الربع الرابع، حتى في ظل مقارنات صعبة مع العام السابق. ويمثل هذا الربع الرابع الربع السادس عشر من أصل ثمانية عشر ربعًا حققنا خلالها نتائج قياسية في الأرباح التشغيلية المعدلة.

بالانتقال إلى الشريحة الرابعة، خلال الربع الرابع، قام فريق المشتريات المركزي لدينا بعمل ممتاز في التعاون مع كبار موردينا وإبرام العقود اللازمة لضمان حصول أعمالنا على كميات كافية من المواد الخام وحمايتها من تقلبات أسعار السوق الفورية. وقد استجابت وحدات أعمالنا، بقيادة مجموعة منتجات البناء ومجموعة الطلاءات عالية الأداء، بسرعة لبيئة التضخم من خلال تطبيق زيادات في الأسعار عند الضرورة، مما أدى إلى تحسن طفيف في مزيج السعر/التكلفة لدينا خلال الربع.

رغم استمرار ارتفاع أسعار السوق الفورية مقارنةً ببداية العام، إلا أنها انخفضت عن ذروتها. ومع أن تعرضنا المباشر لأسعار السوق الفورية محدود، إلا أنها تؤثر بشكل عام على اتجاه عقود التوريد القائمة على المؤشرات، وتشير حاليًا إلى تباطؤ التضخم في النصف الثاني من السنة المالية 2027. ومع استمرار مواجهة تحديات التضخم في الربعين الأول والثاني من السنة المالية الجديدة، من المهم التذكير بأن الوضع متغيّر، وستتكيف فرقنا مع التغييرات حسب الحاجة.

نتوقع في الربع الأول من عام 2027 ارتفاعًا في تضخم أسعار المواد الخام بنسبة تتراوح بين 5% و6%، مع ارتفاع مماثل في الأسعار بالدولار. أما في الربع الثاني، فنتوقع أن يصل التضخم إلى ما بين 6% و8%. ومع تقدمنا خلال السنة المالية، نتوقع أن تعوّض زيادات الأسعار، بما في ذلك في قطاع المستهلكين، نسبة هامش الربح الإجمالي المفقودة في الربع الأول. ومن ناحية توافر الإمدادات، فقد كنا في وضع جيد طوال الربع، ويعود الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى جهود فريق المشتريات لدينا.

بالنظر إلى المستقبل، تحسّن توافر الإمدادات، على الرغم من أن حريقًا في مصنع أحد الموردين قد تسبب في بعض النقص في المواد الخام المشتقة من أكسيد البروبيلين في أمريكا الشمالية. بالإضافة إلى ذلك، تعاني إمدادات ثنائي أيزوسيانات الميثيلين (MDI) من نقص أيضًا بسبب مشاكل مع الموردين. وقد بذل فريق المشتريات لدينا جهدًا كبيرًا في إيجاد مصادر توريد إضافية، مما حدّ من تأثير ذلك علينا، إلا أن هذا النقص في السوق سيزيد من التضخم العام. تجدون تحديثًا حول التحسينات التشغيلية في الشريحة الخامسة.

نواصل إحراز تقدم في تطبيق التحسينات التشغيلية في جميع قطاعات أعمالنا، وهو ما انعكس في نتائجنا القياسية. وتسير الإجراءات التي ركزت على خفض المصاريف الإدارية والعمومية، والتي نفذناها في السنة المالية الماضية، على المسار الصحيح لتحقيق وفورات بقيمة 75 مليون دولار في السنة المالية الجديدة 2027. ونعتبر هذا بمثابة دفعة أولى لخطة MAP 3.0 الاستراتيجية الجديدة. إضافةً إلى ذلك، يواصل برنامج Greenbelt الخاص بنا التوسع، حيث درّبنا حتى الآن 620 موظفًا في قسم إدارة علاقات العملاء على تحديد الفرص، وتنفيذ إجراءات رفع الكفاءة، ومتابعة التقدم المحرز.

لقد ساهم هذا البرنامج في تحقيق وفورات إضافية تتجاوز 30 مليون دولار. ونحن الآن بصدد توسيعه ليشمل الوظائف الإدارية، وقد بدأنا بالفعل نلمس فوائده في هذا المجال أيضًا. نتطلع إلى تقديم تحديث لاستراتيجيتنا وتفاصيل إضافية حول خطتنا القادمة لتحسين العمليات التشغيلية خلال يوم المستثمرين الذي سيُعقد يوم الاثنين 9 نوفمبر من هذا العام. سيتم بثّ الفعالية عبر الإنترنت، وسنُقدّم المزيد من المعلومات حول كيفية المشاركة عبر البث المباشر أو عبر الإنترنت مع اقتراب موعد الفعالية.

بالانتقال إلى الشريحة السادسة، نجد أن من بين فوائد تحسين عملياتنا التشغيلية منذ إطلاق برنامجنا "خطة العمل 2025" لتحسين العمليات، تحسّن التدفق النقدي. فبفضل أربع سنوات متتالية من تحقيق أرباح تشغيلية معدلة قياسية، والتحسينات الهيكلية في كفاءة رأس المال العامل، ارتفع متوسط التدفق النقدي التشغيلي السنوي لدينا بنسبة تقارب 90%. وقد مكّننا هذا من إتمام عمليات استحواذ استراتيجية، والاستثمار في مشاريع النمو العضوي، وإعادة رأس المال إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم، مع خفض الديون في الوقت نفسه.

على الرغم من التقدم الملحوظ الذي أحرزته فرق العمل في تحويل الربحية إلى تدفق نقدي، لا تزال أمامنا فرصٌ إضافية للتحسين. باختصار، تعكس نتائجنا القياسية في الربع الرابع تركيزنا خلال السنة المالية الماضية والسنوات القليلة الماضية على تنفيذ الأمور التي تقع ضمن نطاق سيطرتنا. وتشمل هذه الأمور الاستفادة من نقاط قوتنا التنافسية، والتركيز على حلول الصيانة والترميم لزيادة المبيعات، وتنفيذ مبادرات الكفاءة لتحسين الربحية والتدفق النقدي.

أودّ أن أشكر زملاء شركة RPM على التزامهم وتفانيهم خلال هذه الفترة الاقتصادية المتقلبة، وأتطلع إلى استمرار نمو مبيعات وأرباح الشركة خلال السنة المالية الجديدة 2027. والآن، سأترك المجال لمايك لاروش.

مايك لاروش

شكرًا لك يا فرانك. في الشريحة السابعة، ارتفعت المبيعات الموحدة بنسبة 7.2% لتسجل مستوى قياسيًا، مدفوعةً بالحلول الهندسية للمباني عالية الأداء ومشاريع البنية التحتية، وعمليات الاندماج والاستحواذ، واستراتيجيات التسعير لمواجهة التضخم. كما ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب المعدل إلى مستوى قياسي، حيث أدى نمو المبيعات، بما في ذلك زيادة الأحجام، إلى تحسين استخدام التكاليف الثابتة. وساهمت إجراءات تحسين نفقات البيع والتسويق والإدارة أيضًا في نمو الربحية، والتي قابلها جزئيًا ارتفاع نفقات الرعاية الصحية والتأمين، فضلًا عن التضخم.

بلغ ربح السهم المعدل مستوى قياسياً مدفوعاً بارتفاع الأرباح قبل الفوائد والضرائب المعدلة. النتائج الجغرافية موضحة في الشريحة الثامنة. حققت جميع المناطق الدولية نمواً برقمين، بقيادة الأسواق الناشئة. استمر نهج منصتنا التعاونية في الأسواق الناشئة في تحقيق نتائج إيجابية، حيث نبيع المزيد من الحلول الهندسية للمباني عالية الأداء ومشاريع البنية التحتية. ارتفعت المبيعات في أمريكا الشمالية بنسبة 5% مدفوعةً بالحلول المتكاملة والأنظمة الجاهزة للمباني عالية الأداء.

كان النمو في أوروبا مدفوعًا بعمليات الاندماج والاستحواذ، كما ساهم تقلب أسعار صرف العملات الأجنبية في زيادة المبيعات في معظم الدول خارج الولايات المتحدة. وبالانتقال إلى قطاعاتنا في الشريحة التاسعة، نجد أن مبيعات مجموعة منتجات البناء قد حققت نموًا قياسيًا بفضل قوة شاملة قادتها أعمال إضافات الخرسانة. أما على مستوى السوق النهائي، فقد كان النمو الأقوى في أنظمة الأسقف والجدران للمباني عالية الأداء، مثل مراكز البيانات ومشاريع البنية التحتية. كما ساهمت زيادات الأسعار لمواجهة التضخم وتقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية في نمو المبيعات.

ساهم نمو حجم المبيعات وتحسين الكفاءة التشغيلية في خفض التكاليف الثابتة ورفع الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب إلى مستوى قياسي. كما ساهمت إجراءات تحسين مزيج المنتجات وخفض المصاريف الإدارية والعمومية في تحقيق هذه النتائج القياسية. بعد ذلك، في الشريحة العاشرة، حققت مجموعة الطلاءات عالية الأداء مبيعات قياسية مع نمو واسع النطاق في مختلف قطاعات أعمالها. وكان النمو الأكبر في حلول مشاريع البنية التحتية، وطلاءات ومكونات الأغذية، والأسواق الناشئة، وأنظمة مقاومة الحريق للمباني عالية الأداء.

ساهمت استراتيجية التسعير لمواجهة التضخم في نمو المبيعات. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب مستوى قياسياً مدفوعاً بنمو حجم المبيعات، مما أدى إلى تحسين كفاءة التكاليف الثابتة وإجراءات ترشيد النفقات الإدارية والبيعية. وقد قابل ذلك جزئياً مصروفات ديون معدومة بقيمة 3.2 مليون دولار أمريكي ناتجة عن إفلاس أحد العملاء. نتائج مجموعة المستهلكين موضحة في الشريحة الحادية عشرة. وقد حققت المبيعات القياسية بفضل عمليات الاستحواذ واستراتيجية التسعير لمواجهة التضخم. بينما ظلت أسواق المنتجات التي تُباع بشكل فردي (DIY) ضعيفة.

ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب المعدل نتيجةً لتحسينات عمليات شركة MAP، بما في ذلك إجراءات تحسين نفقات البيع والتسويق والإدارة، والتي فاقت انخفاض استيعاب التكاليف الثابتة الناتج عن انخفاض حجم المبيعات والتضخم. كما ساهم دمج عمليات الاستحواذ والاندماج في نمو الربح قبل الفوائد والضرائب المعدل. ويستثني الربح قبل الفوائد والضرائب المعدل رسوم انخفاض قيمة غير نقدية بقيمة 9.7 مليون دولار أمريكي متعلقة بمجموعة The Color Group. والآن، سأترك المجال لمات لمناقشة الميزانية العمومية والتدفقات النقدية وتركيزنا على أعمال الترميم.

مات شلارب، نائب رئيس علاقات المستثمرين والاستدامة

شكرًا لك يا مايك. لقد تجلّت التحسينات في التدفق النقدي التي تحدث عنها فرانك بوضوح في السنة المالية 2026، حيث حققنا تدفقًا نقديًا تشغيليًا بقيمة 899 مليون دولار، وهو ثاني أعلى رقم في تاريخ الشركة. استخدمنا جزءًا من هذا التدفق النقدي القوي لمكافأة المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وعمليات إعادة شراء الأسهم، والتي بلغت 349 مليون دولار في السنة المالية 2026، بزيادة تتجاوز 7% عن العام السابق. وقد وافق مجلس إدارتنا مؤخرًا على زيادة قدرها 700 مليون دولار في برنامج إعادة شراء الأسهم، بالإضافة إلى 115 مليون دولار المتبقية من المبلغ المعتمد سابقًا.

نواصل اعتبار عمليات إعادة شراء الأسهم مكملاً لتوزيعات الأرباح، مع إتاحة المرونة المالية للاستثمار في مشاريع النمو العضوي، وعمليات الاستحواذ، أو غيرها من قرارات تخصيص رأس المال التي تُحقق قيمة طويلة الأجل. بلغت النفقات الرأسمالية لهذا العام حوالي 224 مليون دولار أمريكي، أي أقل بقليل من العام السابق، وشملت استثمارات نمو مُستهدفة مثل مركز التوزيع الأوروبي المشترك، ومنشأة التشغيل الجديدة في الهند التي ستُستخدم لإنتاج منتجات لعدد من شركات RPM Intl.

خلال العام، استثمرنا 202 مليون دولار أمريكي للاستحواذ على عدة شركات، مع التركيز على فئات ومكونات استهلاكية مجاورة ندمجها في عروض أنظمتنا. ومن الأمثلة على ذلك استحواذنا على شركة كالزيب، المتخصصة في الأسقف والواجهات المعدنية، ضمن قطاع السلع الاستهلاكية، والذي تم إتمامه في الربع الأخير. نتوقع أن يُساهم هذا الاستحواذ، بعد دمجه بالكامل في مؤسستنا خلال العامين المقبلين، في زيادة هامش الربح. ولا تزال السيولة لدينا قوية عند 1.09 مليار دولار أمريكي، مما يمنحنا مرونة مالية في توظيف رأس المال، بما في ذلك عمليات الاستحواذ، حيث لا تزال المشاريع قيد التنفيذ واعدة.

بعد ذلك، في الشريحة 13، نعرض بعض الأمثلة على أنظمتنا الهندسية للمباني عالية الأداء، والتي ساهمت في قدرتنا على تجاوز حجم أسواقنا النهائية. فمن خلال مزيج من عمليات الاندماج والاستحواذ الاستراتيجية والابتكار، طورنا حلولاً متكاملة لجميع جوانب المبنى الستة. وبدلاً من بيع مكونات منفردة، يقدم نهج بيع الأنظمة قيمة مضافة مميزة لمالكي المباني. أولاً، نضمن أن أنظمتنا ستعمل بكفاءة عالية لتلبية المواصفات الدقيقة، ونقدم ضمانات تدعم هذه الضمانات.

ثانيًا، نُسهّل عملية الشراء من خلال تبسيط عملية اتخاذ القرار. ثالثًا، تُسرّع أنظمتنا وقت البناء. على سبيل المثال، يُمكننا تصنيع نظام جداري في المصنع، وشحنه إلى موقع العمل، وتجميعه هناك. يُحسّن هذا من وقت البناء بتقليل الحاجة إلى العمالة الماهرة، والحدّ من الاضطرابات المرتبطة بالطقس، وتعزيز السلامة في موقع العمل. كما يُوفّر بيع الأنظمة فوائد لشركة RPM Intl، ويزيد من كمية منتجاتها في أي مشروع بناء أو ترميم.

تُقدّم أنظمتنا الفريدة أداءً لا يُضاهى في هذا القطاع، مما يُساعدنا على الفوز بمزيد من المشاريع. نسعى باستمرار إلى توسيع نطاق أنظمتنا وتحسين قدراتها، وغالبًا ما يكون ذلك من خلال الاستحواذ على مكونات جديدة نُدمجها في أنظمتنا. على سبيل المثال، استحوذنا على العديد من شركات وصلات الأرضيات، مما يُتيح لنا توفير أنظمة أرضيات عالية الأداء قادرة على تحمّل أحمال متزايدة. كما وسّعنا نطاق أنظمة قوالب الخرسانة المعزولة لدينا من خلال عمليات استحواذ تُتيح لنا الآن تقديم حلول رأسية وأفقية في جميع أنحاء المبنى.

لا تزال المشاريع قيد التنفيذ في هذا المجال واعدة. ونتوقع استمرار عمليات الاندماج والاستحواذ الاستراتيجية فيه. والآن، أود أن أترك المجال لراستي ليتحدث عن التوقعات المستقبلية.

راستي جوردون (نائب الرئيس والمدير المالي)

شكرًا لك يا مات. يمكنكم الاطلاع على توقعاتنا للربع الأول في الشريحة رقم 14. يُرجى العلم بأننا قد غيّرنا مقياسنا الرئيسي للربح والخسارة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة (EBITDA المعدلة). سيُسهّل هذا التغيير المقارنة مع الشركات النظيرة، وسيعكس بشكل أفضل الأرباح الأساسية خلال فترات عمليات الاستحواذ. وقد تم اليوم تقديم نتائج السنة المالية 2026، التي تتضمن استخدام الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة، في النموذج 8-K. ومن المتوقع أن يستمر الزخم الإيجابي الذي حققناه في الربع الرابع، مع توقع نمو جميع القطاعات بنسبة تتراوح بين 5% و 1%.

تواصل شركاتنا المتخصصة في قطاع الإنشاءات التركيز على القطاعات الأسرع نموًا، بما في ذلك مراكز البيانات، ومشاريع الطاقة والبنية التحتية، فضلًا عن ترميم المباني. أما في قطاع المستهلكين، فنتوقع تحسنًا في النتائج نظرًا لسهولة المقارنة، وظهور بوادر استقرار في أسواق الأدوات المنزلية. إجمالًا، نتوقع زيادة في المبيعات بنسبة تتراوح بين 5% و6%. كما نتوقع أن يتراوح معدل تضخم أسعار المواد الخام في الربع الأول بين 5% و6%. وقد بدأنا بالفعل برفع الأسعار لمواجهة هذا التضخم، مع توقع زيادات إضافية مع تحسن هامش الربح الإجمالي في الربع الأول.

نتوقع أن تُحقق التخفيضات المعلنة سابقًا في نفقات البيع والتسويق والإدارة وفورات بقيمة 25 مليون دولار، يُقابلها جزئيًا ارتفاع في نفقات الرعاية الصحية والمزايا. وبناءً على ذلك، نتوقع أن يرتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بنسبة تتراوح بين 5% و9%، إضافةً إلى النتائج القياسية التي حققناها في الفترة نفسها من العام الماضي. يمكنكم الاطلاع على توقعاتنا للعام 2027 في الشريحة 15. ونتوقع استمرار العديد من اتجاهات المبيعات التي شهدناها في الربع الأول طوال العام، بما في ذلك استقرار أسواق المستهلكين النهائية.

مع ذلك، تجدر الإشارة إلى أننا نتمتع بأقل قدر من الوضوح في هذا القطاع. إضافةً إلى ذلك، سنستفيد من زيادة الأسعار استجابةً للتضخم، على الرغم من أن عدم اليقين الاقتصادي يحد من وضوح الطلب. عمومًا، نتوقع أن ترتفع المبيعات للعام بأكمله بنسبة تتراوح بين 3% و7%. ومن المتوقع أن يرتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل بنسبة تتراوح بين 5% و10% بافتراض ثبات تكاليف المواد الخام الحالية. سيكون معدل التضخم في أعلى مستوياته خلال النصف الأول من العام نظرًا لتأثير الصراع الإيراني الكبير على بيان الأرباح والخسائر. من منظور هامش الربح الإجمالي، نتوقع أن يكون سعر التكلفة سلبيًا نوعًا ما في النصف الأول من العام، ثم يصبح أكثر حيادية في النصف الثاني مع تطبيق زيادات إضافية في الأسعار وانخفاض التضخم. ستتلاشى التحديات المؤقتة المتعلقة بالتكاليف الناتجة عن دمج المصانع في السنة المالية 2026 في السنة المالية 2027 مع إغلاق المصانع. مع ذلك، سيتم تعويض جزء من ذلك بتكاليف بدء التشغيل في العديد من مرافق RPM Intl المشتركة التي تم افتتاحها حديثًا.

من المتوقع أن تُحقق إجراءات تحسين المصاريف الإدارية والعمومية حوالي 75 مليون دولار أمريكي كفوائد خلال العام، مع العلم أن جزءًا من هذه الفوائد سيُقابله ارتفاع في نفقات الرعاية الصحية والمزايا. ونحن نعمل حاليًا على تنفيذ إجراءات أخرى لرفع الكفاءة في جميع أنحاء المؤسسة، ونتطلع إلى تقديم المزيد من التفاصيل خلال اجتماع المستثمرين في نوفمبر. بهذا نختتم كلمتنا، ونود الآن الإجابة على أسئلتكم.

المشغل

والآن سنبدأ جلسة الأسئلة والأجوبة. لطرح سؤال، اضغط على زر النجمة ثم الرقم واحد على هاتفك. إذا كنت تستخدم مكبر الصوت، يرجى رفع سماعة الهاتف قبل الضغط على الأزرار. لسحب سؤالك، اضغط على زر النجمة ثم الرقم اثنين. وسنتوقف الآن للحظات للإجابة على السؤال الأول. وسيكون هذا السؤال من جون ماكنولتي من بنك مونتريال. تفضل.

جون ماكنولتي، محلل في شركة بي إم أو كابيتال ماركتس

صباح الخير. شكرًا على سؤالك. فرانك، هل يُمكننا أن نُلقي نظرةً مُعمقةً على بعض جوانب القوة التي تُلاحظها في قطاع السلع الاستهلاكية المعبأة ومجموعة السلع الاستهلاكية الشخصية؟ يبدو أن جزءًا من هذه القوة يعود إلى نقل العمليات إلى الداخل، ومراكز البيانات، على ما أعتقد. هل يُمكنك مساعدتنا في فهم كيفية تأثير ذلك على السنة المالية 2027، ومدى وضوح رؤيتك للاتجاهات السائدة في هذا المجال حاليًا؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

بالتأكيد، كما تعلمون، لا تزال الطلبات المتراكمة قوية في قطاعي السلع الاستهلاكية المعبأة والسلع الاستهلاكية الشخصية. ولكن، كما تعلمون، شهدنا، كما تتذكرون، عامًا متقلبًا للغاية في السنة المالية 2026، كما هو الحال مع الجميع. وللأسف، نظرًا للوضع المتقطع في الشرق الأوسط، وحقيقة أننا سنعاود إطلاق حروب التعريفات الجمركية - بل إننا بدأناها بالفعل ونتوقع المزيد من الإجراءات الجمركية في نهاية هذا الأسبوع - نتوقع أن يكون عامًا آخر مليئًا بالصراعات والتقلبات.

لدينا إدارة لا يبدو أنها تُحبّذ الاستقرار. في ظلّ هذه الظروف، أعتقد أننا أثبتنا قدرتنا على الأداء الجيد، لا سيما بالمقارنة مع نظرائنا. لذا، فإنّ تراكم المشاريع أمرٌ جيّد. لكن توقّعوا الكثير من التقلبات بسبب الظروف الجيوسياسية والاقتصادية الأوسع نطاقًا.

جون ماكنولتي، محلل في شركة بي إم أو كابيتال ماركتس

فهمت. حسنًا. نعم، بالتأكيد بيئة معقدة. كما تعلم، بخصوص توفير التكاليف، في السؤال الثاني، كنتَ تستهدف توفير حوالي 100 مليون دولار في نفقات البيع والتسويق والإدارة، وأعتقد أنك أشرتَ حينها إلى أن جزءًا كبيرًا من ذلك كان قيد التنفيذ بالفعل. لذا، هل لاحظتَ منذ ذلك الحين أي فرص جديدة، أو أي مجالات أخرى لتعزيز الكفاءة أو خفض التكاليف بشكل أكبر؟ كيف ينبغي لنا التفكير في هذا الأمر؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

بالتأكيد. وقد أثر ذلك علينا سلبًا خلال العام ونصف العام الماضيين فيما يتعلق بإجمالي أرباحنا. لكننا سنفتتح مراكز توزيع مشتركة في أوروبا ونبدأ تشغيلها بكامل طاقتها. سنُكمل إغلاق أكبر منشأة لدينا في أمريكا الشمالية التابعة لمجموعة منتجات البناء في تورنتو، وسننقل عملياتها فعليًا إلى مصانع في الولايات المتحدة. وهناك عدد من الأمور المشابهة التي سنبدأ بالاستفادة منها، لا سيما في النصف الثاني من السنة المالية 2027.

كما أشار مات، نواصل العمل على مبادرة الحزام الأخضر، ولذا نتوقع أن يستمر برنامج إدارة الأداء (MAP)، الذي نتابعه شهريًا وربع سنويًا، في تعزيز الكفاءة. وأخيرًا، سنقدم المزيد من التفاصيل في يوم المستثمرين المقرر عقده في 9 نوفمبر، حيث سنتحدث عن برنامج إدارة الأداء 3.0 (MAP 3.0) وبعض التحسينات في الربط بين مختلف أقسام شركة RPM الدولية من منظور إداري.

جون ماكنولتي، محلل في شركة بي إم أو كابيتال ماركتس

فهمت. هل هناك طريقة لتحديد بعض تلك التحديات التي تتلاشى مع جانب التوزيع المشترك وإغلاق مصنع تورنتو، وما إلى ذلك؟

راستي جوردون (نائب الرئيس والمدير المالي)

أجل يا جون. كما ناقشنا العام الماضي بخصوص بعض أوجه القصور الناتجة عن دمج المصانع، فقد بلغت حوالي 20 مليون دولار في نتائج السنة المالية 2026. نعتقد أن حوالي نصف هذا المبلغ، مع بدء تشغيل بعض المصانع، سيؤثر سلبًا على الأرباح والخسائر خلال السنة المالية 2027. سنقدم المزيد من التفاصيل حول هذا الموضوع في يوم المستثمرين.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

لذا مرة أخرى، في النصف الثاني من العام على وجه الخصوص، تتوقع تحقيق فائدة إيجابية تتراوح بين 10 و 12 مليون دولار.

جون ماكنولتي، محلل في شركة بي إم أو كابيتال ماركتس

فهمت. ممتاز. شكراً جزيلاً على اللون.

المشغل

والسؤال التالي سيأتي من مايك هاريسون من شركة سيبورت ريسيرش بارتنرز. تفضل.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

صباح الخير يا مايك.

مايك هاريسون، محلل في شركة سيبورت ريسيرش بارتنرز

مرحباً، صباح الخير. أهنئكم على الربع المالي المميز. كنت أتمنى لو تفضلتم بإعطائي بعض التفاصيل الإضافية حول قطاع المنتجات الاستهلاكية. ما مدى انخفاض المبيعات العضوية خلال الربع؟ وهل شهدت أي من خطوط الإنتاج تحسناً أو تراجعاً؟ وفيما يتعلق بتوقعات قطاع المنتجات الاستهلاكية، يبدو أنكم تتوقعون استقراراً في مبيعات منتجات "اصنعها بنفسك". هل هذا الاستقرار محدود، أم أن هناك مؤشرات على تحسن الأداء أو أي مؤشرات إيجابية؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

حققنا نموًا إيجابيًا إجمالًا خلال الربع، وكما هو متوقع، شهدنا نموًا طفيفًا في حجم مبيعات وحدات السلع الاستهلاكية المعبأة (CPG) والسلع الاستهلاكية الشخصية (PCG)، بينما سجلنا انخفاضًا في حجم مبيعات قطاع المستهلكين بنسبة 2% أو 3%. وقد استفادت نتائج قطاع المستهلكين من استحواذنا على شركتي Pink Stuff وReadySeal. وبذلك، نكون قد وصلنا إلى السنة المالية 26 في الربع الرابع. نشهد انتعاشًا متقطعًا في مبيعات قطاع المستهلكين. ومع دخولنا أشهر الصيف، برزت بعض نقاط القوة في مبيعات المستهلكين.

مرة أخرى، الوضع متقلب، لكن يبدو أننا، بعد عامين من انخفاضات سلبية طفيفة في مبيعات المستهلكين وتأثيرها على حجم المبيعات، قد وصلنا إلى أدنى مستوياتها. وهذا أفضل من توقع عام آخر من النتائج السلبية. لا يمكننا القول إننا نرى أي شيء يشير إلى انتعاش قوي. وهذا هو وضعنا الحالي. وكما ذكرت في تعليق سابق، ما زلنا نتوقع استمرار التقلبات. كما تعلمون، كان التأثير الأكبر للحروب الجمركية علينا غير مباشر، لا سيما فيما يتعلق بتكاليف الصلب والتغليف في قطاع أعمالنا الاستهلاكية.

ومع تجدد حروب التعريفات الجمركية، فإننا نترقب احتمال زيادة تكاليف التعبئة والتغليف مرة أخرى.

مايك لاروش

حسنًا، سؤالي الثاني يتعلق بإعادة شراء الأسهم. تاريخيًا، كنتم تتبعون نهجًا منظمًا في إعادة شراء الأسهم. كما تعلمون، كنتم تنفقون 12.5 مليون دولار ربع سنويًا لفترة، ثم رفعتم المبلغ إلى 17.5 مليون دولار ربع سنويًا لعدة سنوات. وفي الربع الرابع، رفعتم المبلغ إلى 25 مليون دولار. هل نفترض أن 25 مليون دولار ربع سنويًا هو معدل إعادة الشراء الجديد، أم أن زيادة المبلغ المعتمد قد تشير إلى رغبة في انتهاز فرص أكبر في عمليات إعادة الشراء مستقبلًا؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

لديّ تعليقان على ذلك يا مايك. أولهما، بشكل عام، هو أنه مع ميزانية عمومية أكبر وأكثر استقرارًا، وثقة تامة في مستوى جديد كليًا من التدفقات النقدية من عملياتنا، وهو ما يُعدّ إنجازًا هامًا لمبادراتنا في مجال الاستحواذ والاندماج، أصبح لدينا رأس مال أكبر للاستثمار. ويبدو أن نشاطنا في مجال الاستحواذ والاندماج قوي جدًا، ولكنه يقتصر على الصفقات الصغيرة والمتوسطة الحجم المعتادة لشركة RPM Intl. وهذا يسمح لنا، عند الاقتضاء، بالنظر في عمليات إعادة شراء أسهم أكثر جرأة.

أعتقد أن افتراضاتك حول كيفية التعامل مع عمليات إعادة شراء أسهمنا بشكل دوري صحيحة. ولكن مع انخفاض سعر السهم بالتزامن مع السوق بشكل عام، وما نعتبره أداءً متميزًا للقطاع، والذي نأمل أن يستمر، ستتاح لنا فرصٌ للاستفادة من أي ضعف في سعر سهمنا.

مايك لاروش

شكراً جزيلاً.

المشغل

والسؤال التالي سيأتي من باتريك كانينغهام من سيتي. تفضل.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

مرحباً، صباح الخير يا باتريك.

باتريك كانينغهام، محلل في سيتي

صباح الخير. فيما يخص التسعير، أعتقد أنك ذكرت سابقًا إجراءات خاصة بكل شريحة، والتي كانت بنسبة 70% هيكلية و30% مؤقتة. هل تسير الأمور وفقًا للخطة الموضوعة حاليًا؟ وهل طرأ أي تغيير على كيفية استخدامك للرسوم الإضافية مقابل السعر الهيكلي أو آلية مؤشر معينة؟ وما مستوى الاعتراضات التي واجهتها حتى الآن؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

ارتفع السعر خلال الربع بنحو 2%. وكما تعلمون، نتوقع المزيد من الزيادات في الأسعار خلال فصل الصيف، وقد أُعلن عن بعضها ولن تُطبق حتى نهاية يوليو أو أغسطس. لذا سيكون التأثير طفيفًا في الربع الأول، ثم يزداد في الربع الثاني. لقد كنا المحرك الرئيسي لزيادة الأسعار، وكما لاحظتم على مر الزمن، وخاصة في فترات التضخم المرتفع، فقد نجحنا عمومًا في استعادة السعر على أساس التكلفة. ونظرًا لقوة علاماتنا التجارية وطبيعة أعمالنا الفريدة، فقد تمكنا من الحفاظ على هذا الوضع، ثم شهدنا تعافيًا في هامش الربح مع بدء انخفاض أسعار المواد الخام.

نتوقع الشيء نفسه مع توقعاتنا الفصلية للربع الأول، حيث نتوقع نموًا في الإيرادات بنسبة متوسطة أحادية الرقم في ظل بيئة أفضل من شأنها أن تعزز الأرباح النهائية. كما نتوقع نموًا في الأرباح بنسبة متوسطة أحادية الرقم، مع بعض التحديات التي ستواجه إجمالي الربح بسبب التضخم وأسعار المواد الخام في الربع الأول. سيستمر هذا الوضع قليلًا في الربع الثاني، ثم نتوقع انخفاضه.

من المثير للاهتمام ملاحظة أن بعض المواد الكيميائية الأساسية لم تتأثر سلبًا ولم تشهد تقلبات حادة كما هو الحال مع أسعار النفط أو البنزين. وهذه مسألة تتعلق بالطلب، لذا نراقب الوضع عن كثب. أما الأمر الآخر المُحبط فهو ما ذكرته سابقًا، وهو تأثير ذلك على التغليف، وخاصة تغليف الصلب، والذي لا يُمثل تأثيرًا مباشرًا للتعريفات الجمركية علينا، بل تأثيرًا غير مباشر نتيجة لرفع مُصنّعي الصلب الأمريكيين للأسعار.

باتريك كانينغهام، محلل في سيتي

فهمت. لا، هذا مفيد جدًا. وفيما يخص المواد الخام، أعتقد أنك وآخرين في هذا القطاع قد أشرتم إلى ديناميكيات سلسلة البولي يوريثان. هل هناك أي توقعات بشأن توفر الإمدادات أو تأثيرها على العمليات التشغيلية، وما هي التوقعات بشأن استمرار شحّها خلال الفصول القليلة القادمة؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

بالتأكيد. لذا أعتقد أننا سعداء للغاية بالعمل الاستثنائي الذي قام به فريقنا التشغيلي في مناطق مثل الشرق الأوسط وآسيا. لم نواجه أي مشاكل في توفر المواد الخام، وتمكّنا من إيجاد حلول لبعض الأمور. الاستثناء الوحيد ليس له علاقة بالوضع الجيوسياسي، بل يتعلق هنا في الولايات المتحدة الأمريكية بحريق كبير اندلع في مصنع لإنتاج المواد الكيميائية الأساسية، وتؤثر منتجاته النهائية بشكل مباشر على شركة تريمكو للأسقف. وبالتالي، سنواجه بعض الآثار السلبية من حيث التكلفة، وفي الربع الأول، سيكون هناك تأثير سلبي على نمو المبيعات بسبب عدم القدرة على الحصول على هذا المنتج.

ينبغي أن تسير الأمور في الاتجاه الصحيح مع اقتراب نهاية فصل الصيف.

باتريك كانينغهام، محلل في سيتي

رائع، شكراً جزيلاً لك.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

هذا وضع ظرفي خاص بالمورد، وليس له علاقة بأي شيء جيوسياسي أو متعلق بالتعريفات الجمركية.

المشغل

والسؤال التالي سيأتي من جون روبرتس من شركة ميزوهو. تفضل.

سوراب د، محلل في ميزوهو

مرحباً، معكم سوراب. معكم سوراب د من بادجان روبرتس. لديّ سؤال بخصوص توقعات المبيعات للعام المقبل. ما هو معدل نمو حجم المبيعات الأساسي المتوقع في الحد الأدنى والحد الأقصى لتلك التوقعات؟

مات شلارب، نائب رئيس علاقات المستثمرين والاستدامة

إذن، بالنسبة للعام بأكمله. نعم. كما تعلمون، تحدثنا عن نمو المبيعات بنسبة تتراوح بين 3% و7%، وكما هو الحال اليوم، من المتوقع أن تضيف عمليات الاندماج والاستحواذ نقطة مئوية واحدة تقريبًا إلى ذلك. وتحدثنا أيضًا عن أن الأسعار ستكون في حدود 2% تقريبًا في الربع الأول أو الرابع، كما ذكر فرانك، وسترتفع قليلًا مع تقدمنا خلال العام. لذا، إذا كنا في الحد الأدنى من هذا النطاق، فهذا يعني انخفاضًا طفيفًا في حجم المبيعات، وإذا كنا في الحد الأعلى منه، فهذا يعني زيادة في حجم المبيعات.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

نعم. إذا استطعنا الحفاظ على زخم حجم المبيعات في مجموعة طلاءات منتجات البناء عالية الأداء، والذي سيُقارن بسجلات العام الماضي، وإذا عاد الاستقرار إلى قطاع المستهلكين بالتزامن مع العوامل التي ذكرها مات، فسنكون في أعلى نطاق هذا الرقم. ولكن كما ذكرتُ سابقًا، نتوقع فترةً أخرى من التقلبات نتيجةً لتأثير العديد من القضايا الجيوسياسية والتعريفية التي عادت إلى الواجهة.

سوراب د، محلل في ميزوهو

فهمت. وفيما يخص قطاع المباني عالية الأداء، ما هو حجم الطلب المتوقع لعام 2027، وما هي استراتيجية دخول السوق في هذا القطاع؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

بالتأكيد، إنه جهد دؤوب ومتواصل. كما تعلمون، نحن نقدم قدرات فريدة مقارنة ببعض منافسينا، إذ نضمن أنظمة الجدران كاملةً بدلاً من بيع مكوناتها فقط. وكما تعلمون جميعاً، فإن 95% من أعمالنا في شركة تريمكو للأسقف تتركز في أعمال الترميم وإعادة التسقيف، ولذلك لا يزال لدينا طلب كبير. مع ذلك، وكما ذكرت سابقاً، قد نواجه بعض التحديات المتعلقة بتكاليف المواد الخام وبعض التحديات في الإيرادات خلال الربع الأول من العام، وذلك بسبب مشكلة مؤقتة في توريد المواد الخام.

هذه هي العناصر الأساسية الرئيسية. كما تعلمون، هذا النشاط التجاري الجديد، الذي ليس بجديد نسبيًا على شركة RPM Intl، والذي تم شراؤه قبل خمس سنوات في بيوريا، بدأ يزدهر مجددًا. إنه متخصص في تجديد وترميم وحدات التكييف والتهوية الرئيسية. لذا، نشهد قوة ملحوظة في هذا المجال. ويعود الفضل في ذلك إلى موظفينا الذين يستجيبون لاحتياجات التجديد والترميم في قطاعي التصنيع والمؤسسات الكبرى. أما قطاع الإنشاءات التجارية الأساسية فلا يزال ضعيفًا، ولا نتوقع أن يتغير هذا الوضع.

سوراب د، محلل في ميزوهو

شكرًا لك.

المشغل

والسؤال التالي سيأتي من غانشام بانجامي مع بيرد. تفضل.

غانشام بانجامي، محلل في شركة بيرد

أجل، شكرًا لك يا شون. صباح الخير جميعًا. صباح الخير يا فرانك. هل يمكنك توضيح بعض التفاصيل حول إضافات الخرسانة، وتحديدًا فيما يتعلق بالقوة؟ هل هذا خاص بـ RPM برأيك، أم أنك تلاحظ أي تغيير في بيئة الطلب الأساسية لهذا القطاع؟

راستي جوردون (نائب الرئيس والمدير المالي)

مرحباً غانشام، معكم راستي. نعم، نحن نكتسب حصة سوقية بالتأكيد. كما تعلمون، شهدنا عمليات اندماج واستحواذ كبيرة من قبل منافسينا، بالإضافة إلى إجراءات تنظيمية في هذا المجال ضد منافسينا، ونحن نستفيد من ذلك، ونوسع نطاق توزيعنا، ونحقق النمو حيثما أمكن. سواءً كان ذلك في قطاع مراكز البيانات، الذي يشهد نمواً، أو في مجال البنية التحتية، فإننا نواصل بالتأكيد زيادة حصتنا في أعمال Euclid.

غانشام بانجامي، محلل في شركة بيرد

حسنًا. فيما يتعلق بالأسواق الناشئة عمومًا، بدا الوضع قويًا للغاية. وقد ذكرتم بعض العوامل المحددة التي تُحفز النمو، مثل الحلول الهندسية، والمباني عالية الأداء، وما إلى ذلك. كيف تتوقعون أن يتطور هذا الوضع؟ هل يعود هذا الارتفاع في الطلب إلى تركيزكم التجاري هنا في الولايات المتحدة وتطبيقه على الأسواق الناشئة؟ أنا فضولي لمعرفة سبب هذا النمو الواسع النطاق خلال الربع.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

بالتأكيد. إذن، الاستراتيجية مهمة. وكما تعلمون، فقد أدليت بهذا التعليق من قبل. عندما كنت رئيسًا تنفيذيًا جديدًا قبل عشرين عامًا، وضعنا استراتيجيةً للتوسع في دولة متقدمة من خلال استحواذ صغير، كوسيلة خالية نسبيًا من المخاطر للدخول إلى بعض المناطق التي لم نكن نعمل بها. وقد فعلنا ذلك بطريقة لا مركزية للغاية. في مراجعة لعمليات الاندماج والاستحواذ مع مجلس إدارتنا قبل خمس أو ست سنوات، أعتقد أننا حددنا أن العديد من عمليات الاستحواذ الصغيرة هذه في الدول المتقدمة لم تكن تحقق أداءً جيدًا.

وقد حدث ذلك لسبب بسيط: لم نُعرهم اهتمامًا. وكان الاستثناء الأبرز في جنوب إفريقيا، حيث كان لدينا، بالنظر إلى تحديات السوق هناك، فريق قوي جدًا وقدرات تصنيعية ممتازة. لذا عملوا تحت اسم "آر بي إم جنوب إفريقيا". وهكذا، نما هذا النشاط التجاري بشكل طبيعي من شركة استحوذنا عليها قبل 20 عامًا بقيمة 8 أو 10 ملايين دولار إلى شركة تبلغ قيمتها حوالي 50 مليون دولار اليوم. فاستفدنا من هذه الخبرة وأعدنا تنظيم نهجنا في الدول النامية ليصبح ما نسميه نهج منصة "آر بي إم".

تُرفع تقارير أعمالنا الحالية في الشرق الأوسط وأفريقيا والهند وجنوب شرق آسيا إلى غرانت بونزاير وفريقه. لقد أضفوا منظورًا أكثر دقةً للرقابة المحاسبية، وبيئة امتثال أفضل، وتركيزًا حقيقيًا على دفع عجلة النمو وتحسين هوامش الربح، وقد أثمرت جهودهم. في السنوات القادمة، من المرجح أن نشهد توسعًا في نطاق تطبيق منصة إدارة أداء العملاء (RPM) وانتشارها الجغرافي. يشمل هذا النهج جانبًا استهلاكيًا، ولكنه يركز بشكل أساسي على التعاون بين مجموعة منتجات البناء ومجموعة الطلاءات عالية الأداء.

ويمكنكم الاطلاع على الأرقام. فالربحية الأساسية تتوافق مع نمو الإيرادات الإقليمية الذي نتحدث عنه، ونتوقع استمرار ذلك. نتوقع أن نصل إلى مليار دولار أو أكثر في الدول النامية. لذا، لدينا مجال واسع للنمو الآن بعد أن أصبح لدينا أسلوب أكثر تنظيماً واستراتيجية لتخصيص رأس المال في تلك المنطقة من العالم.

غانشام بانجامي، محلل في شركة بيرد

ممتاز. شكراً لك يا فرانك.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك.

المشغل

والسؤال التالي سيأتي من جوش سبيكتر من بنك يو بي إس. تفضل.

جوش سبيكتر، محلل في بنك يو بي إس

أجل. مرحباً، صباح الخير يا شباب. صباح الخير. لديّ بعض الاستفسارات، أولاً، أودّ أن أسأل عن المواد الخام. أفهم تعليقكم، وأنتم واضحون تماماً بشأن الربعين الأول والثاني، ولكن عند الحديث عن النصف الثاني من العام، عندما تقولون إنها منخفضة، هل تقصدون أنها ثابتة مقارنةً بالربع السابق، وأن المقارنات السنوية منخفضة، أم تقصدون أنها منخفضة مقارنةً بالربع السابق؟ ولو أمكنكم توضيح الأمر، هل تعكس هذه التوقعات بيئة سعر النفط فيها 90 دولاراً أو أكثر، أم أنها تعكس الوضع الذي كنا عليه قبل أسبوعين؟

أعلم أن هذا سؤال يصعب الإجابة عليه، لكنني فضولي بشأن طريقة طرحك له.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

ربما لا تكون هذه هي الإجابة التي تبحث عنها. أعتبر هذا مجرد تخمين، وهو أفضل ما لدينا من توقعات لما قد يحدث في النصف الثاني من العام. لاحظنا خلال فترة استقرار دامت شهرين، وشعرنا بأن الحرب في الشرق الأوسط تقترب من نهايتها، انخفاضًا ملحوظًا في أسعار المواد الكيميائية الأساسية التي تدخل في صناعة الكثير من موادنا الخام. بدأت هذه الأسعار بالارتفاع تدريجيًا. لذا، نتوقع مستوى من الاستقرار فيما يتعلق بالقضايا الجيوسياسية، ما قد يُحسّن من جودة المواد الخام، ولكن من يدري؟

وهذا ليس جوابًا مُرضيًا. ولكن كما تعلمون، مع نظام المحاسبة القائم على مبدأ "الوارد أولًا يُصرف أولًا" (FIFO) ومع بعض الأعمال المتراكمة التي نلاحظها في بعض قطاعات أعمالنا، وليس جميعها بالتأكيد، أعتقد أن لدينا رؤية جيدة لما سيحدث خلال الشهرين أو الثلاثة أشهر القادمة. باستثناء بعض التوقعات المُحكمة حول المستقبل، لا يُمكننا التنبؤ بالكثير خلال ستة أو تسعة أشهر من الآن. لقد شهدنا تحسنًا مُتوقعًا في المواد الخام. ولكن كما ذكرت سابقًا، يبدو أننا نعيش في بيئة لن يدوم فيها الاستقرار طويلًا.

لذا أعتقد أن هذا هو العالم الذي نتوقع أن نعيش فيه في عام 27. والخبر السار هو أنه عالم عشنا فيه في عام 26، وركزنا على ما يمكننا التحكم فيه وحققنا نتائج جيدة إلى حد ما.

محلل مجهول

لا، أقدر كل ذلك. أعتقد أنني أريد المحاولة مرة أخرى على النصف الثاني فقط. هل تفترض أن التضخم سيستقر تدريجياً بعد ذروته وتضع السعر على هذا الأساس، أم أن افتراضات هامش الربح الإجمالي لديك تفترض انخفاض التكاليف؟

راستي جوردون (نائب الرئيس والمدير المالي)

نتوقع استمرار التضخم السنوي في النصف الثاني من العام، لكن بوتيرة أبطأ مما شهدناه في الربعين الأول والثاني. وكما ذكرت سابقًا، ستشهدون انخفاضًا في بعض التحديات التي واجهناها في تكاليف التحويل، مقارنةً بتشغيل مراكز التوزيع المدمجة في أوروبا، واستكمال بعض عمليات إغلاق المصانع التي كنا نعمل عليها خلال العامين الماضيين. لكن من المتوقع حدوث انتعاش في النصف الثاني من العام، كما أشرنا سابقًا.

محلل مجهول

حسناً، شكراً لك.

المشغل

والسؤال التالي سيأتي من ماثيو ديوي من بنك أوف أمريكا. تفضل.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

صباح الخير يا مات.

ماثيو ديوي، محلل في بنك أوف أمريكا

صباح الخير جميعاً. أودّ أن أتحدث قليلاً عن أداء قطاع المستهلكين خلال الربع الحالي. لقد ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب بشكل طفيف نسبياً، على الرغم من ارتفاع الإيرادات الإجمالية. ما هي أبرز النتائج؟ كنتُ أعتقد أن وفورات المصاريف الإدارية والعمومية ستنعكس إيجاباً على أداء قطاع المستهلكين. هل هذا غير صحيح حتى الآن؟ وبالنظر إلى النمو العضوي لهذا العام، أعلم أنكم ذكرتم بعض الاستقرار، ولكن ليس هناك تحول ملحوظ. ولكن كيف يتطور أداء الرافعة التشغيلية لهذا القطاع؟

وهل يمكنك أن تتحدث، على ما أعتقد، عن بعض الأشياء التي تقوم بها لمحاولة دفع النمو بشكل أكبر أو أقل؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

من بين مبلغ الـ 100 مليون دولار الذي تم تخفيضه في نفقات البيع والتسويق والإدارة على مستوى جميع القطاعات، أثر أقل من نصف هذا المبلغ على قطاع المستهلكين. لذا، ستلاحظون فوائد ذلك مع دخولنا السنة المالية 2027. لقد اتخذنا إجراءات هامة لتحسين معدلات تلبية الطلبات، وتدفق العمليات في مصانعنا. ولذلك، هناك العديد من مبادرات الحد الأدنى لسعر الإعلان التي أفادت كفاءة التصنيع في قطاع المستهلكين. ولكن كما ذكرنا سابقاً، لن تظهر هذه الفوائد إلا بعد زيادة المبيعات.

وشهدنا ربعًا آخر، ورغم تحقيقنا نموًا إيجابيًا في مبيعات قطاع المستهلكين بفضل عمليات الاستحواذ والأسعار، إلا أن نمو حجم الوحدات انخفض بنسبة طفيفة. لذا، ما زلنا نواجه تحديات، كما هو الحال مع جميع الشركات في هذا القطاع، نتيجة ضعف إقبال المستهلكين. نأمل أن نكون قد تجاوزنا هذه المرحلة بعد عامين من التراجع المستمر. ويبدو لنا ذلك. سنرى كيف ستتطور الأمور مع بداية السنة المالية الجديدة. لكننا على أتم الاستعداد لتحقيق نمو في حجم الوحدات يُحسّن أرباحنا النهائية في قطاع المستهلكين بشكل أفضل من أي وقت مضى.

راستي جوردون (نائب الرئيس والمدير المالي)

أودّ أن أضيف شيئًا آخر يا مات، وهو أنه إذا نظرنا إلى تحسيناتنا في كفاءة رأس المال العامل وتقليل المخزون، فإن مجموعة المستهلكين قد بذلت جهدًا كبيرًا لتحقيق ذلك. وهذا يؤدي إلى انخفاض مؤقت في استيعاب بعض عملياتنا، ولكنه في المجمل أمر إيجابي للتدفق النقدي.

ماثيو ديوي، محلل في بنك أوف أمريكا

ربما فاتني هذا الأمر، وأعتذر إن كان كذلك، لكن بدا لي أن العديد من الإجراءات التي اتخذتموها بشأن مبلغ الـ 75 مليون دولار تحديدًا كانت مباشرة في الأول من يناير. فهل كان هناك أي دعم حقيقي للربع الرابع من السنة المالية، أم كان هناك عوائق بسبب تسريح الموظفين ودفع تعويضات نهاية الخدمة؟ كيف انعكس ذلك في نهاية المطاف على أداء الربع الرابع؟ أم أن هذا مجرد دعم للسنة المالية 2027؟

راستي جوردون (نائب الرئيس والمدير المالي)

لذا، استفدنا في الربع الرابع بما يقارب 20 مليون دولار. وقد أُعلن عن ذلك في منتصف يناير، ودخل حيز التنفيذ فعلياً لمدة شهر تقريباً من الربع الثالث. أما الجزء اللاحق، الذي اكتمل الآن، فقد شمل ثلثه تقريباً مناطق خارج الولايات المتحدة، وتستغرق هذه المناطق وقتاً أطول للتواصل والتنفيذ نظراً لاختلاف القوانين في الدول الأوروبية. وهكذا سارت الأمور. فقد بلغ إجمالي الفائدة حوالي 20 مليون دولار في الربع الرابع، و75 مليون دولار كفائدة لاحقة لكامل السنة المالية 2027.

ماثيو ديوي، محلل في بنك أوف أمريكا

شكرًا لك.

راستي جوردون (نائب الرئيس والمدير المالي)

ومن الملاحظات الأخرى في هذا الشأن، كما تعلمون، أننا نتحدث كثيراً عن التضخم ونركز في الغالب على المواد الخام. أتوقع أن ينخفض تضخم الأجور والرواتب والمزايا مقارنةً بالسنة المالية 2026، ولكنه سيظل مرتفعاً بنسبة تتراوح بين 3% و4%.

المشغل

والسؤال التالي سيأتي من فرانك ميتش من شركة فيرميوم ريسيرش. تفضل.

فرانك ميتش، محلل في شركة Fermium Research

مرحباً، صباح الخير. أُقدّر التوجيهات المالية لعام 2027: نمو الإيرادات بنسبة تتراوح بين 3% و7%، ونمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة تتراوح بين 5% و10%. لديّ استفسار، هل تعتبرون هذا بمثابة خوارزمية النمو الجديدة لشركة RPM Intl؟ وبالنظر إلى تعليقاتكم السابقة حول عمليات إعادة شراء الأسهم، ما الذي تعتقدون أنه يُشير إليه ذلك فيما يتعلق بخوارزمية النمو الجديدة لشركة RPM Intl على ربحية السهم؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

أعتقد أنه إذا ما شهدنا فترة استقرار، فستتمكن شركة RPM Intl من تحقيق نمو في الإيرادات بنسبة تتراوح بين 5% و10%، ونمو في الأرباح بنسبة تتراوح بين 10% و20%. وبالتالي، فنحن على أتم الاستعداد لتحقيق أداء أفضل مما حققناه حتى الآن. لذا، لا أعتبر ما نتوقعه هنا خوارزمية نمو جديدة، بل أعتبره واقعًا نعيشه في ظل حكومة لا تطيق الاستقرار. وكما تعلمون، نراقب أسعار النفط، وحركة التجارة، وتكاليف النقل، ونشهد نسخة جديدة من حروب التعريفات الجمركية، وعلى الجميع التكيف مع هذا الواقع.

أنا فخور جدًا بكيفية تعامل شركات RPM Intl وشركائنا مع بيئة VUCA هذه، وكيف استطاعوا التكيف معها ببراعة. وإن لمستم بعض الإحباط في ردي على سؤالكم، فذلك صحيح. عندما نشهد استقرارًا لبضعة أشهر، وتسير الأمور في الاتجاه الصحيح - كما رأيتم في نتائج الربع الثالث - سنتمكن من تحسين أرباحنا بشكل ملحوظ. أما في ظل التقلبات التي يبدو أنها ستعاود الظهور، فسنتخذ الإجراءات اللازمة.

فرانك ميتش، محلل في شركة Fermium Research

مفهوم. وشكراً لك. بالمناسبة، أهنئ السيد دينستادت على الترقية إلى منصب الرئيس والمدير التنفيذي للعمليات. أتساءل ما الذي قد يعنيه ذلك من حيث الارتقاء إلى منصبك الحالي.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

بالتأكيد. هذا يعني الاستعانة بأحد كبار قادتنا التشغيليين للمساعدة في وضع خطتنا الاستراتيجية القادمة، والتي تتضمن في الواقع تعزيز استراتيجيات المبيعات والتسويق والتعاون على مستوى العالم. كان ديف دينستادت أحد أبرز مهندسي هذا النهج القائم على المنصات، والذي يُسهم بشكل كبير في تحقيق أداء متميز أو أداء استثنائي في الدول النامية. وقد كان هو وبول هيوجبوم، مدير قسم منتجات البناء، من أبرز المتعاونين في هذا المشروع.

لقد انضم إلينا منذ ما يزيد قليلاً عن 25 عاماً، وعمل في أوروبا والشرق الأوسط، وشغل منصب رئيس مجموعة الطلاءات عالية الأداء، وهو الآن يُوظّف تلك المهارات والطاقة في القيادة المؤسسية أيضاً. لذا، أنا سعيدٌ جداً لديف وأتطلع للعمل معه خلال العامين القادمين.

فرانك ميتش، محلل في شركة Fermium Research

رائع. شكراً جزيلاً.

المشغل

شكراً لك يا برايان. والسؤال التالي سيأتي من ديفيد باجليتر من دويتشه بنك. تفضل.

ديفيد باجليتر، محلل في دويتشه بنك

صباح الخير يا فرانك. بخصوص التسعير، أعتذر إن فاتني هذا السؤال، ولكن ما هو المبلغ الذي ستحتفظ به إذا انخفضت تكاليف المواد الخام؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

لذا، عادةً ما نحتفظ بكامل السعر الذي طرحناه، نظرًا لقوة علاماتنا التجارية. وكما ذكرتُ سابقًا، فإن الضعف، وانعدام القدرة على التأثير في الربعين الأول والثاني، ناتج عن قدرتنا عمومًا على تحقيق مكاسب تغطي تكلفة الإنتاج دولارًا مقابل دولار، ثم الحفاظ على هذا السعر مع عودة أسعار المواد الخام إلى مستوياتها الطبيعية، ما يُتيح لنا استعادة هامش الربح في ظل هذه الظروف. وهناك استثناءات نادرة لهذه القاعدة، كالسيليكون على سبيل المثال، الذي لا نعتمد عليه بشكل أساسي.

لذا، نستخدم السيليكون في بعض منتجات البناء الخاصة بنا من مادة DAP و بعض منتجاتنا من شركة تريمكو. ومع ارتفاع أسعار السيليكون بشكل كبير، نخفض الأسعار. وإذا انخفضت أسعار السيليكون بشكل كبير، فسنضطر إلى تعديل أسعارنا. لذا، باستثناءات قليلة كهذه، نتمكن عمومًا من الحفاظ على هذا السعر. كان هناك سؤال سابق حول الرسوم الإضافية. هذه الرسوم مؤقتة. معظمها مرتبط بتكاليف الشحن.

ديفيد باجليتر، محلل في دويتشه بنك

ممتاز. أما بالنسبة للمبيعات النهائية، فقد انخفضت أحجام مبيعات المستهلكين بنحو 4% في السنة المالية 2026. ما هي العلامات التجارية أو المنتجات أو المجموعات التي حققت نموًا أو تجاوزت هذا المؤشر، وما هي التي انخفضت؟ أفترض أن مبيعات "بينك ستاف" قد ارتفعت مقارنة بالعام الماضي. هل هذا صحيح؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

لا، انخفضت مبيعات "بينك ستاف" قليلاً مقارنةً بالعام الماضي، وذلك نتيجةً لبعض التعديلات في إعادة الهيكلة التي نجريها هناك لتوسيع نطاقها في أعمالنا الاستهلاكية. نحن متحمسون لهذا الأمر. إنها العلامة التجارية العالمية الوحيدة لدينا في فئة المنظفات. لذا، سيكون لدينا أخبار سارة لنشاركها فيما يتعلق بفئات المنظفات لدينا مع دخولنا السنة المالية 2027. وقد حقق منتج "داب" أداءً أفضل من منتج "راست-أوليوم" لدينا، لأن تركيزهم الأكبر ينصب على المنتجات الاحترافية.

وهكذا شهدنا نموًا إيجابيًا في إيرادات أعمالنا في شركة DAP - منتجاتها من مواد السد والعزل، ومنتجات الرغوة، وهي منتجات يستخدمها المقاولون عادةً - بينما تركز شركة Rust-Oleum بشكل أكبر على استهلاك الأفراد الذين يقومون بأعمال الصيانة المنزلية بأنفسهم. وكما ذكرنا سابقًا، فقد شهدت أسواق الصيانة المنزلية ركودًا أو انخفاضًا مستمرًا شهريًا على مدار العامين الماضيين.

ديفيد باجليتر، محلل في دويتشه بنك

شكرًا لك.

المشغل

والسؤال التالي سيأتي من أبيجيل إيبرتس من ويلز فارجو. تفضلي.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

صباح الخير يا أبيجيل.

أبيجيل إيبرتس، محللة في ويلز فارجو

صباح الخير، وأهنئكم على هذا الربع الممتاز. أودّ الاستفسار أكثر عن النمو الذي تشهدونه في قطاعي CBG وPCG. ما هو حجم النمو الذي تحققونه من مراكز البيانات مقارنةً بمشاريع الطاقة والبنية التحتية؟ وبالنظر إلى المستقبل، هناك تقديرات ضخمة لإنفاق بناء مراكز البيانات، تصل إلى حوالي 4 تريليونات دولار بين عامي 2026 و2030. في الواقع، ما هي حصة RPM Intl من هذا النمو في هذه الحالة؟

مات شلارب، نائب رئيس علاقات المستثمرين والاستدامة

أجل، أبيجيل. وهذا مات. إذا نظرنا إلى هاتين الشركتين، أعتقد أنه من المهم جدًا أن نتذكر أن ثلثي عملهما يتركز على الصيانة والإصلاح. وهذا سبب رئيسي لتفوقهما في هذا السوق. أما بالنسبة لفئات النمو الجديدة، فتأتي مراكز البيانات في مقدمة القائمة. وإذا نظرنا إلى شركة RPM Intl بشكل عام، نجد أنها تمثل حوالي 1% إلى 2% من أعمالنا، وقد شهدت نموًا يفوق المتوسط بشكل ملحوظ.

وكما ذكرنا سابقًا، فإن بيع الأنظمة وضمانها وتوفير تكاليف العمالة الإنشائية - لأن هذا ما يهم مراكز البيانات - يُمكّننا من الفوز بمزيد من المشاريع والحصول على نسبة أعلى من الإنفاق عليها. لذا، يبقى هذا القطاع مربحًا لنا. أما فيما يخص البنية التحتية، فقد كانت متينة، كما تعلمون، لسنوات عديدة، ونحن نحقق أداءً متميزًا في هذا المجال. ونتوقع استمرار هذا الأداء، بما في ذلك تطوير قطاع الطاقة.

لقد نفذنا مشاريع مختلفة، مثل مشاريع الطلاءات الواقية مع شركة كاربولين، وشركة إقليد كيميكال التي تُزوّدنا ببعض إضافات الخرسانة ومواد البناء. لذا، يُعدّ هذان مجالين جيدين، ونتوقع استمرار أدائهما الإيجابي خلال السنة المالية 2027.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

وبشكل أكثر تحديدًا حسب خط الإنتاج، في مجموعة منتجات البناء لدينا، تُعدّ شركة Euclid Chemical الأكثر تواجدًا في مراكز البيانات. ويتضح ذلك من خلال تعليقاتنا حول قوة الإضافات. أما مجموعة الطلاءات عالية الأداء، وتحديدًا قسم Fibergrate لشبكات الألياف الزجاجية المقواة بالبلاستيك (FRP)، فتُحقق حصة كبيرة من أعمالها في مراكز البيانات، حيث تُستخدم في تصنيع الشبكات، وأغطية الخنادق، والعديد من المنتجات الأخرى اللازمة لبناء مراكز البيانات. بالإضافة إلى ذلك، تُقدم شركة Carboline طلاءات مقاومة للتآكل والحريق للهياكل الفولاذية.

محلل مجهول

فهمت. شكراً لك.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك.

المشغل

والسؤال التالي سيأتي من كيفن مكارثي من شركة فيرتيكال ريسيرش بارتنرز. تفضل.

كيفن مكارثي، محلل في شركة فيرتيكال ريسيرش بارتنرز

شكرًا لكم، صباح الخير. متابعةً لموضوع مراكز البيانات، فقد ناقشناها كمصدر قوة لعدة فصول متتالية. بالنظر إلى قائمة مشاريع CPG وPCG، هل ترون أن نشاط مراكز البيانات لا يزال متسارعًا، أم أنه بدأ يتباطأ، نظرًا لقوته الحالية، أم أنه مستقر؟ كيف تصفون ذلك؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

كما تعلمون، أعتقد أن الوضع مستقر، ولا أريد المبالغة في تأثير مراكز البيانات على نتائجنا. وكما ذكر مات، فإننا نحقق حجم أعمال كبير، على سبيل المثال، في مجموعة منتجات البناء، عبر أنظمة المستشفيات والمدارس والأسواق التقليدية التي نقدم فيها خدمات الصيانة والإصلاح والترميم. لذا، من المؤكد أن هذا يُضيف قيمةً ويُمثل مجالًا جديدًا، ونتوقع استمراره على هذا النحو. ولكن مرة أخرى، لا أريد المبالغة في تأثيره على نتائجنا.

كيفن مكارثي، محلل في شركة فيرتيكال ريسيرش بارتنرز

مفهوم. وثانياً، ربما بالنسبة لراستي، هل يمكنك التعليق على ميزانية الإنفاق الرأسمالي للسنة المالية 2027 وأي مشاريع أكبر يجب أن نضعها في الاعتبار، ونرحب أيضاً بأي توقعات أخرى متعلقة بالتدفق النقدي قد تكون لديك بشأن رأس المال العامل أو أي بنود غير عادية أخرى يمكنك توقعها.

راستي جوردون (نائب الرئيس والمدير المالي)

أجل، شكرًا لك يا كيفن. نتوقع أن تكون النفقات الرأسمالية مماثلة تقريبًا لما رأيته في العامين الماليين 2025 و2026، أي في حدود 220 إلى 240 مليون دولار. وكما تعلم، فيما يتعلق بالمشاريع، نحن بصدد إكمال مصنع مشترك لتقنية RPM في الهند، والذي سيُحقق نموًا كبيرًا لهذه التقنية، التي تُعد من أسرع مناطقنا نموًا، وذلك في إطار نموذج المنصة الناجح الذي تحدث عنه فرانك سابقًا. لذا أعتقد أن هذا هو المشروع الأكثر إثارة للاهتمام الذي سأذكره.

وكما ذكرنا سابقاً، سنقوم أيضاً بإنتاج نودورا في المملكة المتحدة، لذا لدينا رأس مال هناك أيضاً. أما بالنسبة للتدفقات النقدية، فسنواصل تحسين رأس المال العامل كما فعلنا، ونتوقع استمرار هذا الاتجاه الإيجابي.

كيفن مكارثي، محلل في شركة فيرتيكال ريسيرش بارتنرز

شكراً جزيلاً.

المشغل

والسؤال التالي سيأتي من إريك بويز من شركة إيفركور. تفضل.

إريك بويز، محلل في شركة إيفركور آي إس آي

شكرًا. صباح الخير. أولًا، بخصوص دليل السنة المالية، أتفهم الانتقال إلى توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) في ضوء عمليات الاستحواذ. أعتقد أن الإهلاك والاستهلاك (D&A) يشهد نموًا بنسبة تتجاوز 10%. لذا، هل يمكنك توضيح ما يعادله نطاق 5% إلى 10% في توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBITDA) بالنسبة لنمو الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT)؟ هل هو من 4% إلى 9%، أم من 3% إلى 8%؟ وهل يشمل دليل السنة المالية 2027 معظم خطة MAP 3.0 أم فقط الدفعة المقدمة البالغة 75 مليون دولار التي ذكرتها؟ شكرًا لك.

راستي جوردون (نائب الرئيس والمدير المالي)

أجل. بالنسبة للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) ونفقات الإهلاك والاستهلاك (D&A)، نعم، ارتفعت نفقات الإهلاك والاستهلاك بالتزامن مع النفقات الرأسمالية، يا إريك. المؤشران متوافقان إلى حد كبير. بمعنى آخر، إذا ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بنسبة متوسطة أحادية الرقم، فإن الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) سترتفع في نفس النطاق.

مات شلارب، نائب رئيس علاقات المستثمرين والاستدامة

أعتقد أن أحد دوافع هذا التغيير هو في الواقع ملاحظات المحللين. جميع منافسينا يُبلغون عن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة، ويعمل العديد من محللينا على محاولة التوفيق بين أرقام أرباحنا قبل الفوائد والضرائب المنشورة وبين الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لتسهيل المقارنات. لذلك رأينا أنه من الأنسب أن نلتزم بهذا النهج ونقوم بالعمل نيابةً عنكم، حتى لا يؤثر ذلك علينا إلا في حالة حدوث استحواذ كبير في المستقبل.

إريك بويز، محلل في شركة إيفركور آي إس آي

حسنًا، شكرًا لك. أقدر ذلك. أما بالنسبة لسؤالي الثاني، فهل من المتوقع أن يؤدي تحسن الأسعار إلى تحقيق توازن محايد للدولار في الربع الثاني من السنة المالية، أم أن الوضع سيتجه نحو انخفاض طفيف مع ارتفاع التضخم بنسبة 6% إلى 8%؟ لأن حساباتنا تشير إلى أن ارتفاع الأسعار بنسبة 3% إلى 4% في الربع الثاني من السنة المالية قد يؤدي إلى توازن محايد للدولار، وهو ما يبدو معقولًا مقارنةً بنسبة 2% التي ذكرتها للربع الرابع من السنة المالية. هل هذا صحيح؟ شكرًا.

راستي جوردون (نائب الرئيس والمدير المالي)

نعم، هذا يبدو منطقياً يا إريك، فكما ذكر فرانك، أعلنا بالفعل عن بعض الزيادات في الأسعار التي ستدخل حيز التنفيذ لاحقاً. لذا سيكون هناك بعض التحسن الطفيف في الربع الأول، لكنك سترى أثراً أكبر لهذا التحسن في الأسعار في الربع الثاني، والذي يتزامن مع ارتفاع طفيف في معدل التضخم.

إريك بويز، محلل في شركة إيفركور آي إس آي

ممتاز. شكراً لك.

المشغل

والسؤال التالي سيأتي من أرون فيسواناثان من شركة آر بي سي كابيتال ماركتس. تفضل.

أرون فيسواناثان، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

شكرًا على سؤالك. صباح الخير يا فرانك، أتمنى أن تكونوا بخير. لديّ سؤالان، ربما سأعيد طرح سؤال الرافعة التشغيلية. أعتقد أنكم توقعتم سابقًا هامش ربح قبل الفوائد والضرائب بنسبة 16%. حاليًا، يبلغ هامش الربح حوالي 13% للسنة المالية 2026. هل ما زلتم تتوقعون زيادة هامش الربح التشغيلي بمقدار 300 نقطة أساس، سواءً كان ذلك في الأرباح قبل الفوائد والضرائب أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك؟ وما الذي سيحفز ذلك؟ هل تحتاجون حقًا إلى زيادة حجم المبيعات في قطاع السلع الاستهلاكية، وربما قطاع السلع الاستهلاكية المعبأة، أم يمكنكم تحقيق ذلك من خلال خفض أسعار البيع، وربما بعض الاعتدال في قطاع الرعاية الصحية، وتوفير مبالغ أخرى أيضًا؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

نعم، لدينا رؤية واضحة لتحقيق تحسن ملحوظ في هوامش الربح خلال السنوات القادمة. سنقدم المزيد من التفاصيل حول هذا الأمر في اجتماعنا مع المستثمرين في 9 نوفمبر. نعم، سيتطلب ذلك عودة نمو حجم المبيعات في قطاع المنتجات الاستهلاكية، واستمرار الحفاظ على القوة التي نظهرها في قطاعي منتجات البناء والطلاءات عالية الأداء. وأخيرًا، وكما ذكرت سابقًا، نتوقع فترة زمنية أكثر استقرارًا مما شهدناه خلال العامين الماضيين، وهو ما نتوقعه أيضًا للسنة المالية 2027.

أرون فيسواناثان، محلل في شركة آر بي سي كابيتال ماركتس

فهمت. هذا مفيد. وفيما يخص تخصيص رأس المال، ذكرتَ عمليات الاستحواذ التكميلية المستمرة. هل ستكونون في وضع يسمح لكم بتوسيع نطاق ذلك ليشمل عمليات استحواذ أكبر إذا سنحت الفرصة المناسبة؟ هل هذا أمرٌ تفكرون فيه أيضاً، خاصةً بعد أن رتبتم الأمور قليلاً، وربما دمجتم بعض وظائف الدعم الإداري؟ هل سيؤهلكم ذلك لمتابعة عمليات استحواذ أكبر أيضاً، أم أن التركيز سيظل منصباً على عمليات الاستحواذ التكميلية الأصغر؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

بالتأكيد. تسمح لنا مؤشراتنا الائتمانية في الميزانية العمومية وتدفقاتنا النقدية بإبرام صفقات أكبر، ولذا فنحن نولي هذا الأمر اهتماماً بالغاً. لكننا سنظل، كما هو الحال دائماً، نركز بشدة على الملاءمة الاستراتيجية والقيمة النسبية والعائد. وبالتالي، نحن في وضع يسمح لنا بإبرام المزيد من الصفقات أو صفقات أكبر، ولكنها ستظل ضمن نطاق الملاءمة الاستراتيجية المنضبطة التي دأبنا على القيام بها لسنوات عديدة.

المشغل

والسؤال التالي سيأتي من جيف ساكاكيس من بنك جيه بي مورغان. تفضل.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

صباح الخير يا جيف.

جيف سكاكيس، محلل في جي بي مورغان

شكرًا. مرحبًا، صباح الخير يا فرانك. أود أن أبدأ بسؤال لراستي. ارتفعت مصروفاتكم المدفوعة مقدمًا بنحو 100 مليون دولار على أساس سنوي لتصل إلى 423 مليون دولار. هل يمكن أن تنخفض هذه المصروفات في السنة المالية 2027 إلى ما يقارب 300 مليون دولار؟ كما ارتفعت حساباتكم المستحقة الدفع بمقدار 180 مليون دولار، وهو أمر غير معتاد بالنسبة لكم. هل تعتقدون أنه بإمكانكم الحفاظ على متوسط فترة استحقاق الدفع عند هذا المستوى، أم أنه يجب أن ينخفض؟

راستي جوردون (نائب الرئيس والمدير المالي)

بالتأكيد يا جيف. سأبدأ بحسابات الدفع. كما تعلم، مع برنامج MAP 2020 الذي أطلقناه قبل ثماني سنوات، شكلنا فريق مشتريات مركزيًا، وقد بذلوا جهدًا كبيرًا على مر السنين في التفاوض على شروط أفضل مع موردينا. كما نستخدم، كما ترى في ملفاتنا لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بعضًا من تمويل سلسلة التوريد وآليات أخرى أيضًا. نعم، أعتقد أنك ستستمر في رؤية تقدم في حسابات الدفع. نعم، إنها بالتأكيد تمثل تقدمًا مستدامًا.

أما فيما يخص المدفوعات المسبقة، فلدينا حسابات ضريبية مختلفة، وأوراق مالية قابلة للتداول، وأصول محتفظ بها للبيع. لذا، قد يكون هذا الأمر متقلباً إلى حد ما، خاصةً بناءً على وضعنا الضريبي. لذلك، لا أنصح بالتركيز كثيراً على اتجاهات المدفوعات المسبقة.

جيف سكاكيس، محلل في جي بي مورغان

حسنًا. سؤالي الثاني موجه إلى فرانك: ارتفعت أسعار الفائدة، سواءً أسعار الرهن العقاري أو سعر الفائدة على القروض لمدة عشر سنوات. هل يجعلك هذا الارتفاع أكثر تحفظًا في توقعاتك، أم أنك ترى أن شركة RPM Intl ليست حساسة جدًا لأسعار الفائدة؟ وكيف يمكن أن تؤثر هذه الاتجاهات على قطاع تسقيف المنازل؟

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

بالتأكيد، لا أعتقد أننا نتأثر كثيراً بأسعار الفائدة. من الواضح أنه إذا تفاقمت الأمور، فستؤثر على الجميع. لكن في قطاعي منتجات البناء والطلاءات عالية الأداء - كما يتضح من تركيز مات في عروضه التقديمية للمستثمرين حول جانب الصيانة والترميم في أعمالنا - وأعتقد أن هذا سيستمر في التأثير خلال السنة المالية 2027 وما بعدها. أسعار الفائدة، وخاصة تأثيرها على معدلات الرهن العقاري ودوران سوق الإسكان، تؤثر بشكل واضح على أعمالنا في قطاع المستهلكين.

وقد كان هذا أحد العوامل التي أثرت سلبًا على أعمالنا في قطاع المستهلكين خلال العامين الماضيين. ما زلنا نشهد أدنى معدلات دوران العقارات منذ 30 أو 40 عامًا. وكما ذكرنا سابقًا، فإننا نستفيد عندما يُجهز مالك المنزل منزله للبيع، وعندما يستلمه مالك جديد ويُعيد تصميمه. لذا، فإن أسعار الفائدة لها تأثير ملموس على نشاط قطاع المستهلكين لدينا، وليس بنفس القدر في القطاعات الأخرى. شكرًا لكم.

المشغل

ومرة أخرى، إذا كنتم ترغبون في طرح سؤال، يرجى الضغط على زر النجمة ثم الرقم 1. سؤالنا التالي سيكون من فينسنت أندروز من مورغان ستانلي. تفضلوا.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

صباح الخير يا فينس.

المشغل

سيد أندروز، ربما يكون خطك مكتوماً. وبهذا نختتم جلسة الأسئلة والأجوبة. أود أن أترك المجال لفرانك سوليفان لإلقاء كلمته الختامية.

فرانك سوليفان، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي

شكرًا لك يا كول. مع انتهاء السنة المالية في 31 مايو، يُتاح لشركة RPM الاحتفال برأس السنة مرتين. لذا نختتم هذه المكالمة بشكركم جميعًا على مشاركتكم، وتقديرًا للنجاح الباهر والمثابرة التي أظهرها موظفو RPM في تحقيق عام آخر من المبيعات والأرباح القياسية في ظل بيئة شديدة التقلب، ونتمنى لكم جميعًا عامًا جديدًا سعيدًا لشركة RPM.

المشغل

شكرًا لكم. لقد انتهى المؤتمر الآن. شكرًا لحضوركم عرض اليوم. يمكنكم الآن فصل خطوطكم.

تنويه: هذا النص مُقدّم لأغراض إعلامية فقط. مع حرصنا على الدقة، قد توجد أخطاء أو سهو في هذا النسخ الآلي. للاطلاع على البيانات الرسمية للشركة ومعلوماتها المالية، يُرجى الرجوع إلى ملفات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وبياناتها الصحفية الرسمية. تعكس تصريحات المشاركين في الشركة والمحللين وجهات نظرهم في تاريخ هذه المكالمة، وهي قابلة للتغيير دون إشعار مسبق.