الكاتب هو كاتب عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤه الشخصية.

بقلم هدسون لوكيت

هونغ كونغ، 12 يونيو (رويترز بريكينج فيوز) - لا يستطيع سوق الأسهم الصيني منافسة وول ستريت، الذي سيشهد قريباً اكتتابات عامة أولية ضخمة لشركات مثل سبيس إكس وأوبن إيه آي وأنثروبيك. ومع ذلك، لا يزال الأمر يستحق المحاولة. فعلى الرغم من تشديد الرقابة على تدفقات رأس المال إلى الخارج مؤخراً، لا يزال عدد كبير من المستثمرين المحليين يتسابقون للاستفادة من الاكتتابات العامة الأولية للشركات الأجنبية. وإلى جانب استخدام أسلوب تشديد ضوابط رأس المال، يمكن للمسؤولين أيضاً تقديم حوافز: المزيد من الإدراجات للمستثمرين المحليين الذين يستفيدون من أحدث التوجهات في مجال التكنولوجيا العالمية.

والخبر السار هو أن هناك وفرة من الشركات المستعدة لملء هذا الفراغ. فقد حصلت شركة ChangXin Memory Technologies (CXMT)، عملاقة رقائق الذاكرة، وشركة Unitree Robotics، المتخصصة في صناعة الروبوتات، مؤخرًا على موافقة سوق Star Market التابع لبورصة شنغهاي، والمتخصص في التكنولوجيا، على خطط لجمع ما لا يقل عن 4.4 مليار دولار و620 مليون دولار على التوالي. ووفقًا لبيانات Dealogic، فإن هذين العرضين وحدهما سيجلبان أكثر من ضعف الأموال التي جُمعت حتى الآن هذا العام في Star Market، ويضعان السوق على المسار الصحيح لتحقيق أفضل عام له منذ عام 2023.

ولا يخفى على أحد حماس المستثمرين: فمكانة ستار كوجهة محلية رائدة للشركات الطموحة على المستوى الوطني تعني أن أكثر من 600 شركة مدرجة فيها تُتداول بمتوسط 93 ضعف أرباحها. وقد ارتفع مؤشر ستار 50 (STAR50) بنسبة 27% هذا العام، متفوقًا على مؤشر CSI 300 (CSI300) الأوسع نطاقًا الذي حقق مكاسب بنسبة 3%. ويُظهر موقع ستار الإلكتروني وجود 1010 شركات مدرجة حاليًا في قائمة الإدراج.

يعود ذلك في جزء كبير منه إلى تخوف الجهات التنظيمية تقليديًا من أن يؤدي طرح العديد من الأسهم للاكتتاب العام إلى دفع المستثمرين الصينيين لبيع أسهمهم لجمع الأموال اللازمة لتمويل عمليات الإدراج الجديدة، مما قد يُؤثر سلبًا على السوق بشكل عام. ولمنع ذلك، يتم طرح الأسهم تدريجيًا، خاصة خلال فترات انخفاض الثقة، مما يُؤدي إلى تراكم مزمن في طلبات الاكتتاب العام وتزايد الطلب عليها. وقد يكون بيع الأسهم من قِبل الشركات المدرجة في بورصة هونغ كونغ، مثل شركة الذكاء الاصطناعي "زيبو" (Zhipu) بقيمة 64 مليار دولار (2513.HK) ، بديلاً جزئيًا، حيث أكدت الشركة الأسبوع الماضي خططها للقيام بذلك. كما أعلنت شركة "ميني ماكس" (MiniMax) (0100.HK) ، وهي من الشركات الرائدة في السوق، أنها تُفكر في القيام بذلك أيضًا.

هذه بداية جيدة على الأقل لتهيئة السوق لتدفق مستمر من الأسهم الجديدة الجديرة بالاستثمار. لا يبدو أن فتح المجال على مصراعيه مطروح حاليًا، ولكن من المؤكد تقريبًا وجود المزيد من أسهم CXMT وUntrees ضمن قائمة المتقدمين التي تتجاوز الألف، والتي تنتظر فقط تسريع إجراءات الموافقة عليها. حان وقت البحث والتنقيب.

تابعوا هدسون لوكيت على بلو سكاي و إكس .

أخبار السياق

حصلت شركتا ChangXin Memory Technologies وUnitere Robotics على موافقة لطرح أسهمهما في سوق Star Market التابع لبورصة شنغهاي والمتخصص في قطاع التكنولوجيا، وتسعى الشركتان إلى جمع ما لا يقل عن 4.4 مليار دولار و620 مليون دولار على التوالي. ومن المتوقع أن يحقق هذان الطرحان العامان الأوليان أكثر من ضعف إجمالي الأموال التي جُمعت في سوق Star Market حتى الآن هذا العام، مما سيضع السوق على المسار الصحيح لتحقيق أفضل أداء سنوي لها منذ عام 2023، وفقًا لبيانات Dealogic.

أعلنت هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية في 25 مايو أنها ستشن حملة "حازمة" على ثلاث شركات وساطة في هونغ كونغ بسبب "عمليات تجارية غير قانونية عبر الحدود".