الكاتب هو كاتب عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤه الشخصية. يُرجى إعادة النشر لتصحيح خطأ مطبعي في الفقرة الثانية.

بقلم فيليكس مارتن

لندن، 16 أبريل (رويترز بريكينج فيوز) - دخل صندوق النقد الدولي دورته الثامنة والسبعين من اجتماعاته الربيعية هذا الأسبوع متعثراً، في مواجهة اتهامات بأنه متقادم، ومُسيّس بشكل مفرط، أو ببساطة غير ذي صلة. ومع ذلك، كان خطاب المديرة العامة كريستالينا جورجيفا الافتتاحي متفائلاً بشكل ملحوظ. سيكتشف المتشائمون صلة بين تفاؤلها وتوقعات النمو العالمي المخفّضة بشدة التي كشفت عنها بسبب ما وصفته وكالة الطاقة الدولية بأنه أسوأ أزمة طاقة مسجلة على الإطلاق . بالنسبة لمؤسسة مالية عالمية تُعنى بمكافحة الأزمات، فإن زيادة المخاطر تعني زيادة الأهمية. ومع ذلك، لدى جورجيفا سبب أكثر وضوحاً للتفاؤل: فهي واثقة من أن الكونجرس الأمريكي سيُقر قريباً الزيادة المؤجلة منذ فترة طويلة بنسبة 50% في حصص الدول الأعضاء، والتي وافق عليها مجلس محافظي صندوق النقد الدولي في ديسمبر 2023.

سيمثل ذلك انقلاباً كبيراً إن حدث. بات الدعم الأمريكي لأي عنصر من عناصر النظام الدولي الذي نشأ بعد الحرب العالمية الثانية نادراً للغاية هذه الأيام. تجاهل الرئيس دونالد ترامب منظمة التجارة العالمية عند إعلانه حربه التجارية العالمية، وتجاوز مجلس الأمن التابع للأمم المتحدة عند شن مغامراته العسكرية في فنزويلا وإيران، بل وهدد بالانسحاب من حلف شمال الأطلسي، حلف الدفاع المتعدد الأطراف الرئيسي.

جاء تأكيد دعم الولايات المتحدة لصندوق النقد الدولي من وزير الخزانة سكوت بيسنت. ففي كلمة ألقاها في قمة عقدها معهد التمويل الدولي يوم الثلاثاء، كرر كبير المبعوثين الماليين لترامب مطالبه التي أطلقها العام الماضي بأن يتخلى صندوق النقد الدولي عن تدخله في قضايا البيئة والمساواة بين الجنسين. كما انتقد بعض امتيازات المؤسسة التي عفا عليها الزمن، قائلاً مازحاً إن على الصندوق "التخلص من نادي الغولف الخاص به في ماريلاند" - في إشارة إلى نادي بريتون وودز الريفي الذي لطالما أثارت ملاعب البوتشي وحمامات السباحة وملعب الغولف المصغر فيه غضب البيت الأبيض في عهد ترامب. ومع ذلك، أشاد بيسنت أيضاً بصندوق النقد الدولي لمساعدته الأرجنتين وفنزويلا، وأثنى على عزمه الجديد على انتقاد الدول الدائنة في بحث رئيسي حول الاختلالات العالمية نُشر هذا الشهر، وأكد دعم الإدارة الأمريكية الأساسي لمؤسسة أعيد تركيزها على مراقبة النظام المالي الدولي وتحقيق الاستقرار للدول التي تمر بأزمات.

يمثل هذا تحولاً جذرياً عن الأيام الأولى لرئاسة ترامب الثانية، حين كان صناع القرار يخشون انسحاب الولايات المتحدة من المؤسسة. ومع ذلك، ورغم براعة جورجيفا في إدارة المساهمين، لا يزال صندوق النقد الدولي يواجه تساؤلات وجودية ملحة بشأن أهميته ودوره.

أولًا، كيف يمكن لخدمات الإقراض الأساسية لصندوق النقد الدولي أن تحافظ على أهميتها في نظام مالي دولي شهد تحولًا جذريًا منذ تأسيسه؟ نشأ الصندوق في عالمٍ اتسم بأسعار صرف ثابتة وحركة محدودة لرؤوس الأموال الدولية، مما ولّد طلبًا طبيعيًا على الاقتراض من قبل الدول الأعضاء لتغطية العجز في موازين مدفوعاتها. أما اليوم، فتعتمد الغالبية العظمى من الدول الأعضاء أنظمة أسعار صرف مرنة، تجعل من خفض قيمة العملة آلية التعديل الأولى. كما أن ميزانية الصندوق تبدو ضئيلة مقارنةً بحجم أسواق رأس المال الخاصة التي لا يستطيع الوصول إليها سوى أفقر الدول الأعضاء. حتى عندما تحتاج دولة ما إلى مساعدة في السحب على المكشوف، يواجه صندوق النقد الدولي منافسة شديدة من كبار مساهميه. فقد أنشأت الصين شبكة تضم ما يقرب من 40 اتفاقية مقايضة ثنائية وتسهيلات إقراض طارئة مع البنوك المركزية للدول النامية. وقدمت دعمًا طارئًا للسيولة بقيمة 185 مليار دولار أمريكي بين عامي 2016 و2021، وفقًا لبحث أجراه مختبر أبحاث AidData في جامعة ويليام وماري. كما أنشأ الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تسهيلات مقايضة وإعادة شراء ضخمة مع البنوك المركزية لحلفائه. لم تعد مكانة صندوق النقد الدولي في التمويل الدولي كما كانت عليه في السابق.

يثور تساؤل ثانٍ حول قدرة صندوق النقد الدولي على توفير مراقبة اقتصادية عالمية وتقديم مشورة سياسية فعّالة، وهما وظيفتان بات الصندوق يركز عليهما بشكل متزايد مع تراجع نفوذه المالي. لا شك أن الصندوق يتمتع بموارد وفيرة وموقع فريد يؤهله لأداء هاتين الوظيفتين. مع ذلك، واجهت الدراسات الحديثة صعوبة في تحديد الأثر الملموس لعمليات التدقيق الاقتصادي الدورية التي يجريها الصندوق بموجب المادة الرابعة على أسعار الأصول أو السياسات المحلية، كما أن كبار المساهمين فيه لم يعودوا متفقين على تعريف المشورة السياسية الاقتصادية الكلية التقليدية. لقد انهار ما يُسمى بـ"إجماع واشنطن"، الذي كان يحكم العلاقات الاقتصادية والمالية، في ظل سياسات الحماية الاقتصادية " أمريكا أولاً "، وسياسة التداول المزدوج الصينية، والصفقة الخضراء الأوروبية التي تركز على المناخ. ستجعل هذه الفلسفات الاقتصادية المتباينة من الصعب على صندوق النقد الدولي تبني مواقف سياسية متسقة في المستقبل.

ثمة سؤال ملحّ ثالث يتمثل في كيفية تمكّن صندوق النقد الدولي من الحفاظ على شرعيته وفعاليته في ظل النظام الجيوسياسي المتشرذم اليوم. وفي هذا الصدد، يُرجّح أن يكون طلب الإدارة الأمريكية الحالية من الصندوق تقليص تدخلاته الأخيرة في قضايا تغير المناخ والمساواة بين الجنسين هو الجزء الأسهل. أما الجزء الأكثر تعقيدًا فهو تجنّب الشلل التشغيلي إذا استمرّ كبار المساهمين في الصندوق في الانزلاق إلى حروب باردة، وربما ساخنة أيضًا. لقد صُمّمت عمليات الإنقاذ الضخمة لدول منطقة اليورو في العقد الماضي في عصر كانت فيه العلاقات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي والصين أكثر انسجامًا. حتى تمديد برنامج صندوق النقد الدولي للأرجنتين بمبلغ 20 مليار دولار، والذي دافعت عنه الولايات المتحدة العام الماضي، تمّ الاتفاق عليه قبل التدهور الحاد في العلاقات عبر الأطلسي والمحيط الهادئ. ومن غير المؤكد على الإطلاق أن تحظى مثل هذه التدخلات بمثل هذه الموافقة السهلة من أعضاء الصندوق الذين يزداد انقسامهم يومًا بعد يوم.

لن يُحدث رفع الحصة الذي تخطط له جورجيفا أي تغيير يُذكر في التحدي الأول، ولن يؤثر على الثاني أو الثالث. ومع ذلك، هناك وظيفة لا غنى عنها، أثبتت اجتماعات هذا الأسبوع في واشنطن العاصمة مجددًا أن صندوق النقد الدولي لا يزال مؤهلًا بشكل فريد لأدائها. فبغض النظر عن تراجع قوته المالية - وبالتحديد لأن النظام العالمي اليوم يشهد تنافسًا متزايدًا - يُعدّ المؤتمر السنوي المنتدى الوحيد الذي يُمكّن جميع صانعي السياسات الاقتصادية الرئيسيين في العالم من الاجتماع بشكل غير رسمي، والتشاور بسرية، وإبرام الصفقات وجهًا لوجه. بالنسبة للإدارة الأمريكية التي يرأسها حاكم ملاذات سماسرة السلطة، مثل منتجعات مارالاغو وتيرنبيري التابعة لترامب، ينبغي أن تكون قيمة هذا المقترح واضحة. لذلك، لا ينبغي لمؤيدي صندوق النقد الدولي أن يأخذوا سخرية بيسنت من نادي بريتون وودز الريفي في ماريلاند على محمل الجد. ما يهم حقًا هو دعمه للنادي الموجود في مقاطعة كولومبيا.

تابعوا @felixmwmartin على X