الكاتبة هي كاتبة عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤها الشخصية.

بقلم كاترينا هاملين

هونغ كونغ، 12 مارس (رويترز بريكينج فيوز) - أمام شركة لوكين كوفي (LKNCY.PK) فرصة للتعافي. فبعد أربع سنوات من استحواذ شركة سنتوريوم كابيتال على سلسلة المقاهي التي عانت من فضيحة مالية وأُعلنت إفلاسها، تجري الشركة مفاوضات متقدمة لشراء سلسلة بلو بوتل كوفي الراقية مقابل أقل من 400 مليون دولار، وفقًا لمصدر مطلع على الصفقة. ومن شأن هذه الصفقة أن تساعد لوكين على التخفيف من آثار المنافسة الشديدة في السوق الصينية، وتمهد الطريق لإعادة إدراج أسهمها في البورصة الأمريكية.

طُردت شركة "لوكين"، المنافسة الصينية لستاربكس (SBUX.O)، من بورصة ناسداك بعد الكشف عن تضخيم مبيعاتها بعد عام واحد فقط من طرحها الأولي المُرتقب في عام 2019. وأسفرت عملية إعادة هيكلة عن استحواذ شركة "سنتوريوم"، الداعمة لها منذ بداياتها، على زمام الأمور وقيادتها لعملية تحول جذري. وبفضل شعبية قهوتها وشايها، التي تُباع بسعر 25 يوانًا (3.6 دولار أمريكي تقريبًا)، ارتفعت إيرادات "لوكين" بنسبة 43% العام الماضي لتصل إلى 7 مليارات دولار، مما عزز أرباحها بأكثر من الخمس لتتجاوز 500 مليون دولار. وحققت أسهمها غير المدرجة في البورصة مكاسب بنحو 2500% منذ شطبها، مما رفع قيمة المجموعة إلى 10 مليارات دولار، أي أكثر من ضعف قيمتها عند طرحها الأولي.

ومع ذلك، تنتشر سلاسل المقاهي الرخيصة والمبهجة في جميع أنحاء جمهورية الصين الشعبية. ومن بين المنافسين شركة Mixue (2097.HK ) التي تبلغ قيمتها 16 مليار دولار، والتي أنشأت أكثر من 50 ألف متجر، معظمها في الصين. كما أنها تُنمي بسرعة علامة تجارية منافسة للقهوة بأسعار معقولة، وهي "Lucky Cup".

علاوة على ذلك، أنفقت منصات توصيل الطعام التابعة لشركات علي بابا (9988.HK ) وميتوان (3690.HK) وجي دي دوت كوم ( 9618.HK) مبالغ طائلة على الدعم لجذب العملاء. وبينما أدى ذلك إلى زيادة الطلبات عبر الإنترنت لسلسلة مقاهي لوكين على هذه التطبيقات، ارتفعت تكاليف التوصيل بشكل كبير. وانخفض الربح التشغيلي في الأشهر الثلاثة المنتهية في ديسمبر بنحو الخمس مقارنة بالعام الماضي، ليصل إلى 119 مليون دولار.

للتخفيف من الضغط، يتبع الرئيس التنفيذي غو جيني مسارًا مألوفًا لدى نظرائه، بدءًا من عملاق صناعة السيارات BYD (002594.SZ ) وصولًا إلى شركة بيع الملابس بالتجزئة Anta Sports (2020.HK) : البحث عن عملاء جدد في الخارج. تعود شركة Luckin إلى نيويورك وتتوسع في جنوب شرق آسيا.

قد يُساهم الاستحواذ على بلو بوتل، التي اشترتها نستله عام ٢٠١٧ بقيمة تقارب ٧٠٠ مليون دولار، في تعزيز النمو العالمي بشكل كبير. في الوقت نفسه، يُمكن لشركة سنتوريوم الاستفادة من خبرتها في خفض التكاليف وسلاسل توريد لوكين لإعادة هيكلة الشركة المستهدفة، التي تُعاني من عدم الربحية، وفقًا لمصدر مُطلع على الصفقة. تُدير هذه العلامة التجارية الكاليفورنية العصرية مقاهي أنيقة في الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية واليابان والصين، تُقدم قهوة لاتيه بسعر ٦ دولارات، بالإضافة إلى مأكولات أخرى باهظة الثمن مثل الأفوكادو على الخبز المحمص.

ستكون الجائزة الكبرى لسنتوريوم وغو، بلا شك، هي العودة إلى السوق الرئيسية في نيويورك. وقد تمنح صفقة الاستحواذ على بلو بوتل فرصة إضافية للعودة.

تابعوا كاترينا هاملين على بلو سكاي ولينكد إن .

أخبار السياق

أفاد مصدر مقرب من الصفقة لوكالة رويترز بريكينج فيوز في 11 مارس أن شركة سنتوريوم كابيتال، المساهم المسيطر في شركة لوكين كوفي، تجري محادثات للاستحواذ على سلسلة مقاهي بلو بوتل كوفي من شركة نستله مقابل أقل من 400 مليون دولار.

انخفض الدخل التشغيلي لشركة Luckin بنسبة 18.5% إلى 821 مليون يوان (119 مليون دولار) في الأشهر الثلاثة المنتهية في ديسمبر، مقارنة بالعام السابق، بينما نمت الإيرادات بنسبة 33% إلى 12.8 مليار يوان خلال نفس الفترة، وفقًا لتحديث الأعمال الصادر في 26 فبراير.