الكاتبة هي كاتبة عمود في موقع رويترز بريكينج فيوز. الآراء الواردة هنا هي آراؤها الشخصية.

بقلم روبين ماك

هونغ كونغ، 7 يوليو (رويترز بريكينج فيوز) - قد تكون رقائق الذاكرة في خضم طفرة تاريخية، وإن كانت غير مؤكدة، في مجال الذكاء الاصطناعي، إلا أن خطر حدوث تراجع حاد لا يزال قائماً. ولعل هذا ما دفع عملاقي الصناعة، سامسونج إلكترونيكس (005930.KS) وإس كيه هاينكس (000660.KS) ، إلى اللجوء إلى عقود متعددة السنوات لحماية أرباحهما. وهذا إجراء حكيم، بالنظر إلى خطط الإنفاق طويلة الأجل للشركتين الكوريتين الجنوبيتين مجتمعتين، والتي تبلغ 2.1 تريليون دولار، والتحذيرات الأوسع نطاقاً من تراجع الطلب على الذكاء الاصطناعي. ستكون الشروط مهمة، لكن مثل هذه الإجراءات قد تخفف فقط من حدة ما قد يكون انهياراً كارثياً.

لإدراك مدى حدة النقص الحالي في رقائق تخزين البيانات، يكفي النظر إلى أرباح سامسونج للربع الثاني. فقد أعلنت الشركة العملاقة، التي تبلغ قيمتها 1.3 تريليون دولار، يوم الثلاثاء للمستثمرين أن أرباحها التشغيلية للربع الأخير ستصل على الأرجح إلى ما يقارب 60 مليار دولار، أي بزيادة مذهلة قدرها 19 ضعفًا مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وهذا يضع الشركة على المسار الصحيح لتحقيق زيادة تتجاوز 750% في أرباحها التشغيلية السنوية لتصل إلى 243 مليار دولار، وفقًا لتوقعات المحللين على موقع Visible Alpha. ويبدو أن منافستها المحلية، شركة SK Hynix، ستزيد أرباحها التشغيلية بأكثر من خمسة أضعاف هذا العام.

من المرجح أن يستمر النقص حتى نهاية العام المقبل على الأقل، حين يُتوقع دخول طاقات إنتاجية جديدة من سامسونج وإس كي حيز التشغيل. وبحلول عام 2028، ستنخفض أسعار بيع سامسونج لذاكرة الوصول العشوائي الديناميكية، المستخدمة في كل شيء بدءًا من خوادم مراكز البيانات وصولًا إلى أجهزة الكمبيوتر الشخصية والهواتف الذكية، إلى أكثر من النصف، وفقًا لتقديرات محللي بيرنشتاين الشهر الماضي.

على عكس فترات الركود السابقة في السوق، يلجأ المصنّعون بشكل متزايد إلى إبرام عقود طويلة الأمد مع عملائهم. لا تُفصح عادةً عن تفاصيل هذه العقود، لكنّ مسؤولين تنفيذيين في شركة مايكرون (MU.O) كشفوا مؤخراً أن العديد من هذه الاتفاقيات مصممة على أساس "اتفاقيات الشراء الإلزامي". تُلزم هذه الاتفاقيات العملاء بدفع التزاماتهم السنوية المتعلقة بحجم الطلب بسعر ضمن نطاق سعري متفق عليه، سواءً رغبوا في الحصول على رقائق الذاكرة أم لا. وتتضمن بعض الاتفاقيات أيضاً دفعات نقدية مقدمة وضمانات مالية أخرى.

إنها أفضل من لا شيء. لكن يبدو من غير المرجح أن توفر هذه العقود حماية كاملة لشركات تصنيع الرقائق. ويرى المحلل جينغ جي يو من مورنينغ ستار أن معظم هذه الاتفاقيات متعددة السنوات لا تمثل سوى خُمس القيمة الإجمالية للعقد، وتمتد لثلاث سنوات فقط. وهذا يعني أنها ستنتهي صلاحيتها بحلول عام 2028، عندما يُتوقع انخفاض الأسعار، ويبقى الجزء الأكبر من الإنتاج عرضةً لتقلبات السوق.

علاوة على ذلك، أعلنت كل من سامسونج وإس كيه مؤخرًا عن خطط استثمارية ضخمة طويلة الأجل في مجال الرقائق الإلكترونية بقيمة إجمالية تبلغ 2.1 تريليون دولار. وتأتي هذه التعهدات في ظل تزايد المخاوف بشأن تراجع شهية الاستثمار لدى عمالقة التكنولوجيا الأمريكية. ففي الشهر الماضي فقط، حذر بنك التسويات الدولية من أن العوائد المخيبة للآمال في مجال الذكاء الاصطناعي قد "تحول طفرة الإنفاق الرأسمالي إلى ركود استثماري مطول". ولا تُقلل العقود متعددة السنوات من مخاطر شركات تصنيع رقائق الذاكرة إلا قليلاً.

تابعوا روبين ماك على X.

أخبار السياق

توقعت شركة سامسونج للإلكترونيات في 7 يوليو أن يبلغ الربح التشغيلي للربع الثاني 89.4 تريليون وون (58.47 مليار دولار أمريكي)، بزيادة عن 4.68 تريليون وون في العام الماضي. وأضافت الشركة أن الإيرادات سترتفع على الأرجح بنسبة 129% لتصل إلى 171 تريليون وون مقارنة بالعام الماضي.

أعلنت الشركة بشكل منفصل في 29 يونيو أنها ستستثمر 2100 تريليون وون (1.38 تريليون دولار) في قطاع أشباه الموصلات حتى عام 2040، لكنها أوضحت أن الإنفاق سيُعدّل وفقًا لظروف السوق واحتياجات العمل. كما أعلنت شركة إس كيه هاينكس المنافسة عن استراتيجية استثمار متوسطة إلى طويلة الأجل بقيمة 1100 تريليون وون .